【資本政策】トヨタの大規模な自社株買い継続か　年間20から25億ドルの自社株買いが続くと予想[6/28]

再送：トヨタの大規模な自社株買い継続か、1株利益押し上げ要因に

［東京　２８日　ロイター］　トヨタ自動車<7203.T>の自社株買いの行方に市場の関心が集まっている。
市場の一部には、トヨタが自社株買いの規模を縮小し、配当に回すのではないかとの観測が出ているが、トヨタ関係者は配当政策と自社株買いの２本柱で株主還元を進める考えを明言。
アナリストの中には、トヨタがまとまった規模の自社株買いを継続し、そのことが１株当たり利益の押し上げにつながるとの見通しも出ている。

トヨタが配当政策に軸足を移したと市場が受けとめた契機になったのは、１年前にさかのぼる。
渡辺捷昭社長が、欧米の優良企業にならって連結配当性向を「できるだけ早く」（渡辺社長）３０％へ向上させると初めて数値目標を示した。０６年度の連結配当性向は２３．４％だった。
トヨタのあるＩＲ担当者はトヨタの株主還元策に関連して「自社株買いに対するトヨタのスタンスについて、説明が充分ではなかったのかもしれない。
株主還元としては、配当の方がわかりやすいのかもしれない。だが、今後もトヨタは自社株買いを継続していく」と語る。

トヨタは株主還元の一環として、１９９７年に自社株買いを始めた。その後、業績不振に陥った金融機関が、利益確保のために保有していたトヨタ株を市場で売却したため、トヨタの自社株買いは急拡大した。
今では、金融機関の業績も回復し、株式の売却も落ち着いているため、多くの市場関係者はトヨタが積極的な自社株買いを継続する理由が失われたと見ている。
トヨタは自社株買いについて、自己資本をどれだけ有効活用しているかを判断する指標となるＲＯＥ（株主資本利益率）を、１０％以上に維持するための手段の１つと説明してきた。
０６年度のＲＯＥはすでに１３％だが、それでもトヨタは自社株買いを継続する構えだ。ただ、期間や規模については明らかにしていない。
前週に開催したトヨタの定時株主総会では、今後１２カ月以内に３０００万株・２５００億円を上限とする自社株買いを実施することが承認された。
１年前には、３０００万株の自社株買いに対して、２０００億円を割り当てていた。

マッコーリー証券東京支店でシニア自動車アナリストを務めるカート・サンガー氏は「（今回の）自社株取得枠の設定は、われわれの予想を超える規模だった」と言う。
サンガー氏は、トヨタが配当性向を３０％に近づける一方で、積極的な自社株買いも継続すると見ており「トヨタの（１株当たり当期純）利益に関して、アナリストたちの予想は低い。
今後の自社株の取得計画を考慮していないためだ」と語る。サンガー氏は、今後３年間のトヨタによる自社株買いを計２３００億円と予想していたが、これを７５００億円に引き上げている。

＜１兆５０００億円の上乗せか＞
このほかの主要なアナリストも、サンガー氏と同じ見方を取っている。トヨタの実質的なＣＦＯ（最高財務責任者）である鈴木武専務が、株式数を３０億株以下にしたいとの意向をアナリストに示したからだ。
トヨタは、自社株買いについての公式な目標株数は存在しないとしている。

だが、仮に３０億株を目指すとすれば、現在の株価では新たに１兆５０００億円（１２０億ドル）の自社株買いを実施することになる。
複数のアナリストは、年間２０億―２５億ドル（約２４００億―３１００億円）規模の自社株買いが続くと予想。現在の株価を基に計算すれば、今後６年かそれ以上にわたって続く可能性がある。
あるアナリストは、こうした自社株買いの継続について「トヨタの株価にポジティブな材料」と評価。「過去５年にわたって、トヨタの株価は、日本市場の平均株価に対して低い評価を受けてきた。
だが、これからは状況が一変する」と予測する。トヨタの０６年度営業利益は２兆２０００億円超で、日本企業のうちで最も利益を稼ぎ出した。
にもかかわらず、トヨタ株のＰＥＲ（株価収益率）は１４倍で、東証１部企業の平均ＰＥＲ２０倍よりも低い水準にとどまっている。

続きは以下をご覧ください
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20070629-00000527-reu-bus_all

関連
【再編/買収】GEがプラスチック事業をサウジ企業に116億ドルで売却へ　売却資金は自社株買いに使う予定[5/22]
http://news21.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1179931961/l50
【合理化/資本政策】米IBMが125億ドルの自社株買いを実施　3700人の雇用削減も実施[5/30]
http://news21.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1180538967/l50
【決算】配当総額6兆円で最高更新--東証1部上場企業の半数、増配 [05/20]
http://news21.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1179656119/l50
【資本政策】主要企業の自社株買い実施相次ぐ　資本効率を高める効果も[6/6]
http://news21.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1181226635/l50

トヨタはマジメに資本効率を上げている
ブルドックも見習えばいいのに

ずっと海外勢にもまれてきた会社と去年あたりに放り出された会社じゃ全然違うよ。

>>1
> 渡辺捷昭社長が、欧米の優良企業にならって連結配当性向を「できるだけ早く」（渡辺社長）３０％へ向上させると初めて数値目標を示した。０６年度の連結配当性向は２３．４％だった。

今、配当性向ってそんなに高いの？

　

大手としては高い方に見えるね。
リーバイスなんかにはかなわないが。
(あそこはずーっと下がっているから実質はどうかわからん)

>>5
トヨタは総還元性向4割だよ

トヨタは日本企業的に内部留保比率を増やしてると思ってる人が多いけど、それは間違い
外部資本の内部資本に対する比率は、一般的な欧米企業より高いくらいだ。

国際的に勝負しているトヨタは、資本政策も国際的だよ。

こういったスレには火病アンチは寄生しないのが面白いな

理解できないだけかｗ