★★内之浦為替空間観測所ｐａｒｔ１2★★

遠く、小惑星いとかわより地球に帰還してくる「はやぶさ」を待ちながら
為替空間の異変をより早く観測していきましよう。

ファンダでもテクニカルでもオカルト電波系でも
色んな角度でマターリ語りましょう〜(ﾟ∀ﾟ)y-~~

スイス氏、お待ちしていますよ。

★★内之浦為替空間観測所★★
http://live25.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1172538755/
★★内之浦為替空間観測所part2★★
http://live25.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1173227229/
★★内之浦為替空間観測所part3★★
http://live25.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1174003576/
★★内之浦為替空間観測所part4★★
http://live25.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1175004661/
★★内之浦為替空間観測所part5★★
http://live25.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1176168512/
★★内之浦為替空間観測所part6★★
http://live25.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1182698821/
★★内之浦為替空間観測所part7★★
http://live25.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1185293964/
★★内之浦為替空間観測所part8★★
http://live25.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1185954952/
★★内之浦為替空間観測所part9★★
http://live25.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1187052830/
★★内之浦空間観測所ｐａｒｔ１０★★
http://live27.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1202377828/
★★内之浦為替空間観測所ｐａｒｔ１１★★
http://live27.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1206627685/l50#tag462

番外
【仮設】千歳第二航空団為替空間早期警戒機
http://live27.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1190787654/l50#tag482
【仮設】千歳第二航空団為替空間早期警戒機　二機目
http://live27.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1197870395/

※sage進行で宜しくおながいします。　但し、ageてしまっても（ﾟεﾟ）ｷﾆｼﾅｲ!!

★Board of Governors of the Federal Reserve
http://www.federalreserve.gov/
★Federal Reserve Bank of Atlanta
http://www.frbatlanta.org/
★Federal Reserve Bank of Boston
http://www.bos.frb.org/
★Federal Reserve Bank of Chicago
http://www.chicagofed.org/
★Federal Reserve Bank of Cleveland
http://www.clevelandfed.org/
★Federal Reserve Bank of Dallas
http://dallasfed.org/index.cfm
★Federal Reserve Bank of Kansas City
http://www.kc.frb.org/
★Federal Reserve Bank of Minneapolis
http://woodrow.mpls.frb.fed.us/
★Federal Reserve Bank of New York
http://www.ny.frb.org/
★Federal Reserve Bank of Philadelphia
http://www.phil.frb.org/
★Federal Reserve Bank of Richmond
http://www.richmondfed.org/index.cfm
★Federal Reserve Bank of San Francisco
http://www.frbsf.org/
★Federal Reserve Bank of St.Louis
http://www.stls.frb.org/

★　米財務省　　　　　　　
http://www.ustreas.gov/
★　商務省センサス局 　
http://www.census.gov/
★　商務省経済分析局　　
http://www.bea.gov/
★　労働省労働統計局
http://www.bls.gov/
★　コンファレンスボード
http://www.conference-board.org/
★　ISM 　　　　　　　　
http://www.ism.ws/
★　キングスバリ・インターナショナル
http://www.kingbiz.com/
★　NAR　　　　　　　　
http://www.realtor.org/
★　ミシガン大学　　　　
http://www.umich.edu/flash.html
★　ＣＭＥ
http://www.cme.com/
★　ＳＥＣ
http://www.sec.gov/

北欧通貨系
▼財務省
Iceland
http://eng.fjarmalaraduneyti.is/
Denmark　　　　　　　　　　　　　
http://www.fm.dk/1024/default_eng.asp?
Norway　　　　　　　　　　　　　　
http://odin.dep.no/fin/engelsk/
Sweden
http://finans.regeringen.se/inenglish/index.html

▼中央銀行
Central Bank of Iceland　　　　
http://www.sedlabanki.is/
Danmarks Nationalbank　　　　
http://www.nationalbanken.dk/dnuk/specialdocuments.nsf
Norges Bank　　　　　　　　　　　
http://www.norges-bank.no/
Sveriges Riksbank　　　　 　　　
http://www.riksbank.se/

▼外務省各国情勢ページ
アイスランド共和国　　　　　　　
http://www.mofa.go.jp/mofaj/area/iceland/index.html
デンマーク王国　　　　　　　　　
http://www.mofa.go.jp/mofaj/area/denmark/index.html
ノルウェー王国　　　　　　　　　
http://www.mofa.go.jp/mofaj/area/norway/index.html
スウェーデン王国
http://www.mofa.go.jp/mofaj/area/sweden/index.html

▼統計局
Statistics Iceland 　　　　　　　
ttp://www.statice.is/
Statistics Denmark　　　　　　
ttp://www.dst.dk/uk.aspx
Statistics Norway (SSB)
ttp://www.ssb.no/english/
Statistics Sweden (SCB) 　
ttp://www.scb.se/default____2154.asp

★北欧理事会　　　　　　　　
ttp://www.norden.org/start/start.asp

★Reserve Bank of Australia
http://www.rba.gov.au/
★オーストラリア統計局
http://www.abs.gov.au/
★オーストラリアについて（外務省各国情勢ページ）
http://www.mofa.go.jp/mofaj/area/australia/index.html
★Reserve Bank of New Zealand
http://www.rbnz.govt.nz/
★ニュージーランド統計局
http://www.stats.govt.nz/default.htm
★ニュージーランドについて（外務省各国情勢ページ）
http://www.mofa.go.jp/mofaj/area/nz/index.html
★　Bank of Canada
http://www.bankofcanada.ca/en/index.html
★　カナダ統計局
http://www.statcan.ca/start.html
★　カナダについて（外務省各国情勢ページ）
http://www.mofa.go.jp/mofaj/area/canada/index.html
★ASX
http://www.asx.com.au/
★NZX
http://www.nzx.com/
★TSX
http://www.tsx.com/

★日本銀行
http://www.boj.or.jp/
　 財務省
http://www.mof.go.jp/
　 統計局
http://www.stat.go.jp/
★シンガポール通貨庁
http://www.mas.gov.sg/masmcm/bin/pt1Home.htm
★インド中央銀行
http://www.rbi.org.in/home.aspx
★ブラジル中央銀行
http://www.bcb.gov.br/?english
★南アフリカ中央銀行
http://www.reservebank.co.za/
★EIA
http://www.eia.doe.gov/
★NASDAQ
http://www.nasdaq.com/
★NYSE
http://www.nyse.com/
★NYMEX
http://www.nymex.com/index.aspx
★CBOT
http://www.cbot.com/
★NYBOT
http://www.nybot.com/

★　チャートなど
米国市場相場（商品・為替のニュース、チャート）
http://www.ino.com/

国内国外相場（商品・為替のチャート）
http://nikkei225jp.com/

国内相場（商品チャート　5-10分遅れ）
http://www.fuji-ft.co.jp/newspaper/frame.htm

為替チャート
http://www.netdania.com/ChartApplet.asp
http://www.getagraph.com/index.php?module=Analysis&func=valutacharts

独立行政法人　石油天然ガス・金属鉱物資源機構
http://www.jogmec.go.jp/index.html

欧州株式全般：Euroland
http://www.euroland.com/

★Westpac
http://www.westpac.com.au/internet/publish.nsf/Content/WI+HomePage

▼らじお
http://swiss9m36.radilog.net/

http://online.wsj.com/article/SB121116684762202957.html
When a Loss Is a Gain
新会計基準で「損失」が「利益」に
BY DAVID REILLY
WSJ：May 19, 2008

米住宅ローン保証会社ラディアン・グループにとって１-３月期は同業他社と同様に厳しかっ
た。だが驚くことに、同四半期決算では純利益が72％増の１億9500万ドルとなった。

これは投資家にとって大きな警鐘を含んでいる。ラディアンが黒字だったのは、同社の厳しい
財務状態のため、負債の一部に起因する特別損益が約20億ドル上向いたためだった。

この利益は、時価会計を含む新たな会計基準の副産物で、議論を呼んでいる。この副産物
の効果がなければ、ラディアンは約２億1500万ドルの赤字になっていた。

会計基準の基本の１つは、負債の価値の縮小が通常、利益を押し上げる要因となる特別利
益につながることだ。新たな基準では、企業がある負債の市場価値を加味する場合、財務の
健全性について市場からどのように見られるかを考慮しなければならない。ある企業の財務
状態が脆弱（ぜいじゃく）な場合、負債の価値の縮小につながる可能性がある。

ラディアンは誤ったことをしたわけではない。適切に新基準を適用し、その影響を明確に示し
た。同社以外は、これほど正直に決算に反映させてはいないかもしれない。つまり、信用収
縮が続いているうちは、投資家はより一層、洞察力を働かせる必要がある。

皮肉なのは、新基準が義務づけている通りにある資産を値洗いすることによって、企業の財
務が弱くなるほど見た目の数字が強くなることだ。

米労働総同盟産別会議（AFL-CIO）の副法律顧問で長年時価会計に批判的なデイモン・シ
ルバーズ氏は「新基準の最も奇妙な点は、私が破産しそうだと仮定すると、市場が判断する
私の信用度が低下するにつれて私の利益が押し上げられるということだ」と指摘した。

こうしたねじれ現象がもう１つある。ラディアンの財務状態が良好だという見方が今後数四半
期に強まった場合、同社は今回計上した特別利益を返還する可能性がある。つまり、一部の
資産について評価損を計上することになる可能性がある。

ラディアンのロバート・クイント最高財務責任者（CFO）は、時価会計の全般的な概念には異
論がないものの、同社が今回計上した特別利益のような点については「問題を引き起こす可
能性がある」との考えを示した。「投資家にとって、数字の裏で何が起きているかを正確に理
解することがますます困難になる」と指摘している。

大手の銀行や証券会社を中心に、ほかの企業でもここ数カ月、負債の評価額の縮小によっ
て同様の利益が発生しており、これは負債の減少や利益の増加につながる。だがこうした影
響は、ラディアンやその他の金融保証会社でより顕著だ。少なくともデリバティブ（金融派生
商品）を含む場合、中核事業である保証業務からこうした利益が発生しているためだ。ラディ
アンなどでこうした利益が大きく膨らんだのは、新基準の初めての適用でほぼ全額を調整す
ることになったためだ。

ある企業が債券を保有し、この債券のデフォルト（債務不履行）に備えた保険の目的で、ある
金融保証会社からクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）のプロテクション（保護）を購入した
と仮定する。債券価格が10％下落した場合、CDSの価値は上昇し、その上昇率は同じ変化
率の10％になるかもしれない。この債券はリスクが高くなったと判断され、その債券の保険
の価値も上昇する。

従来、債券保有者は、債券価格の下落と保険の価値の上昇を相殺したものを計上していた。
だが新基準では、時価を反映させるために、企業は債券を今売ると幾らで売れるかも考慮し
なければならない。

CDSを設定した金融保証会社の財務状態を市場が疑問視すれば、そのCDSの価値の上昇
は10％に満たない可能性がある。保証対象の債券のリスクが高まれば、その債券を保証し
た会社のリスクも高まる。プロテクションを売っても利益は５％にとどまるかもしれない。この
場合、債券価格の下落とCDSの価値の上昇は完全には相殺されず、債券保有者は５％の
損失を計上することになる。

CDSを設定した金融保証会社にとっては逆方向に作用する。ラディアンが保証した債券の価
値が低下すれば、CDSの価値すなわち負債が増加し、特別費用として計上することになる。
新基準では、CDSの価値を変動させる要因が保証対象の債券だけであるとの前提がなくな
る。金融保証会社自身の信用度や、それがCDSのプロテクションを売る場合の金額にどのよ
うに影響するかを考慮する必要がある。

ラディアンが保証した数十億ドル相当の住宅ローン債権の価値が低下したため、１-３月期に
市場が認識したラディアンの信用度は急落した。同社の信用度が疑問視されたことで、同社
が設定したCDSの価値も下落した。

同社が保証した債券の価値がしばらくの間下落し続けたため、その間にCDSの価値は上昇
し、過去数四半期にわたって特別費用を発生させていたことになる。１-３月期にはその大部
分が返還された。このため損失が利益に変わった。

理論上、新たな会計基準には説得力がある。だが新基準を採用しても、投資家にとって、現
実の世界は思い通りにならないという事実は変わらない。

どうおもうね？
http://money.jp.msn.com/investor/mktsum/columns/columnarticle.aspx?ac=fp2008051600&cc=04&nt=04

ＦＲＢで聞こえ始めた利上げ論、時期は09年初めの公算
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-31869220080520

ソロス氏：信用危機の影響はこれから実感、米英リセッションは必至
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aUEp.fb4KNjs&refer=jp_home

米信用危機は長期化も、「本物の恐怖はこれから」−オッペンハイマー
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ay9dR4aBeC9o&refer=jp_home

米ＡＩＧ：増資は総額で約200億ドル規模に−サリバンＣＥＯ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a5KKh86OLFS8&refer=jp_home

バークレイズ:金融機関買収を検討、ＵＢＳなどに｢注目｣-テレグラフ(2
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aS13LYyGk85s&refer=jp_home

香港株式市場・大引け＝急反落、中国のインフレめぐる懸念で
http://jp.reuters.com/article/stocksNews/idJPnTK013277420080520

日銀月報：景気は減速、先行きは緩やかな成長経路に−据え置き（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aaSDR7ttGB60&refer=jp_news_index

国内景気は減速明確化、インフレ予想や企業の価格設定も注視＝日銀総裁
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-31874820080520

【経済コラム】ＯＰＥＣよ、ヤマニ氏の見識を思い起こせ−Ｊ・ベリー
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=amWauRsNJ_DY&refer=commentary

４月米生産者物価指数:コア0.4％上昇に加速､家具などが押し上げ(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=acU1zVsk_lQk&refer=jp_top_world_news

4月の米卸売物価指数は＋0.2％、コア指数は＋0.4％＝労働省
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT818519920080520

４月の独生産者物価：前年同月比5.2％上昇−約２年ぶりの大幅な伸び
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a6RLh_NY2wdA&refer=jp_economies

５月のドイツＺＥＷ景況感指数：マイナス41.4−予想外の悪化（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=azzLG.RB1Y_k&refer=jp_economies

さぁ、今後一番気になる話題ですね。

次なる試練はＣＤＳ市場か−「時限爆弾」の中でファンドなど戦々恐々
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aTnzwCDEnnmY&refer=jp_home

>10
>どうおもうね？

まぁ、方向性としては間違ってはないと思いますが

旧スレ>462のロイターの記事でもしっかり読んだ方が良いと思いますね
ユーロは統合通貨ゆえの脆弱性を持ってますから、経済がうまく言ってる時は良いですが
一度下り坂に向かいだすと、一気にその弱点が顔を出してくることになります。

それとその状況を作り出す原因は、欧州でもやはり不動産バブルだと思っています。
そのことに一言も触れていない時点で、これは参考にする価値殆どないと思いますヨ。

ガナさん、フェレンギさんいつも乙です。しばらくファンダメンタル情報から遠ざかって地政学関係の勉強してました。

CDSまだ燻ってるんですか・・・
クレジット関係のモデルは、信用収縮での互いの連鎖反応の事態（最終的にモノラインへのリスク集中など）を織り込めないなど、
価格モデルが当てになりませんね・・

あと前スレであったロシア中銀のバランスシートも気になります。
98年にロシア政府が嘘の財政報告書をIMFに出して、その後デフォったのとは状況が違いますが・・

そろそろ商品のドル建て決済など偏った決済システムにメスを入れないと通貨市場で大幅な変動が起きそうな気がします。

あちこち色々起きていて、まだアタマが混乱気味ですが、有用な情報あったら投下しますね。

>15
>陣痛の人

おっ地政学に興味がおありですか？
こっち方面は大得意ですんで、機会がありましたらぜひに・・・

DJ-米国株：ダウ急反落、インフレ・個人消費・信用収縮めぐる懸念で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080521-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：大幅反落、資源銘柄が安い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080521-00000010-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル反落、インフレ圧力の高まりを背景に
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080521-00000006-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】続伸、株安と原油高で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080521-00000008-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080521-00000001-dwj-brf

>>14
ありがと
とにかく不動産バブルがテーマということですね

>>17
まあ、そうです。
ところで、ちょっとは自分で勉強しましょうね。

流石ガナ氏>>13で上げていましたね。

これは楽しいですよ（笑

迫るＤＯＳ〜♪
地獄の軍団〜♪

>>15
どうも、陣痛氏、おひさ。
地政学ですか、いいですね。
現在、それについては一つ分析しているのがあります。
何れは、書き込みますね。
今回の四川大地震は亜細亜にとっては大きな動乱の可能性があり、日本にとっては神風に相当する可能性が
でて来ています。

http://online.wsj.com/article/SB121127839332906705.html?mod=us_business_whats_news
Home Depot Net Falls 66% As Store Growth Brakes
ホーム・デポ２?４月期、66％減益
BY ANN ZIMMERMAN AND MARY ELLEN LLOYD
WSJ：May 21, 2008

米ホームセンター大手のホーム・デポが20日発表した２?４月期（2009年１月期の第１四半
期、５月４日まで）決算は、住宅販売が鈍化し燃料価格が高騰するなか、新規出店計画を縮
小したことや不採算店舗を閉鎖したことが響き、66％の減益となった。

純利益は３億5600万ドル（前年同期は10億ドル）、１株利益は21セント（同53セント）、売上
高は3.4％減の179億ドル。

フランク・ブレーク最高経営責任者（CEO）は「経済環境の厳しさから、住宅保有者が大掛か
りなリフォームを手控える状態が同四半期も続いた。実際のところ、米国内の多くの地域で
状況は悪化している」と語った。

ホーム・デポは景気について暗い見方をしているうえ、同業のロウズも19日、同様にさえない
見通しを明らかにしており、住宅市場の落ち込みが底を打ったという希望は打ち砕かれた。
ホーム・デポは３月、15店舗の閉鎖と50店舗の新規出店計画の凍結を発表している。

同社のキャロル・トーメ最高財務責任者（CFO）はインタビューで「われわれは底を打ったとは
思っていない」と述べた。

同氏は、「好況だった地域も景気は軟調になってきており、打撃が顕著だった州はさらに状
況が悪化している」との見方を示した。同社の売上高の23％を占めているカリフォルニア州と
フロリダ州は同四半期、２けたの減少となった。「マイアミは、依然として低迷しているものの
悪化はしていない。オーランドは今も落ち込みが続いている。アリゾナ州とネバダ州の一部
も、１年前に比べ悪化している」という。

こうしたことから、同社は継続事業ベースの通期利益の減少率が従来予想レンジの19?24％
の上限に近くなる公算が大きいとみている。ただ、通期売上高が４?５％減少するとの従来
予想レンジを修正するのは時期尚早だとした。この予想レンジは、既存店売上高の減少率が
１けた台半ばから後半になるとの予測に基づいている。

同社株の20日終値は、前日比1.50ドル（5.20％）安の27.37ドル。

同社はここ数年、顧客サービスが悪く、店舗が古くなってきているため、顧客がより規模の小
さいロウズに流れていると言われていた。だがブレーク氏はCEOに就任後１年半をかけて店
舗に目を向け、売り場の従業員を増やし、経験豊かな職人を雇い入れ、商品管理システム
の改良に投資し、商品ディスプレーを洗練させた。また昨年は卸売部門を売却した。今年２月
にはアトランタ本社従業員のレイオフを発表し、これによって節減できる資金を店舗の改良に
回す方針を示した。

２?４月期には、店舗閉鎖と出店計画凍結にかかわる費用５億4300万ドルを計上した。

値引きを減らしたため、粗利益率は前年同期の33.8％から33.9％に上昇した。

今年の決算期が１週間多い分を調整すると、既存店売上高は９％減少した。

一部のアナリストは、ロウズとの売上高の増減率の差が縮小したことに勇気づけられた。ロ
ウズが19日発表した同四半期の既存店売上高は予想を下回り、8.4％の減少だった。ホー
ム・デポは過去３年、既存店売上高の伸び率でロウズに平均２?３ポイントの後れをとってい
た。

トーメ氏は、下半期に予定されている225億ドルの自社株買いプログラムについて「当社の事
業が不安定なうえ資本市場も不安定なため、引き続き棚上げにする」と述べた。

>>18
だって、俺、頭わりぃ〜〜〜〜〜んだもんｗｗ

モノラインＣＩＦＧの格付け、投機的水準に引き下げ−ムーディーズ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aduIJUqQp4o0&refer=jp_home

米ＣＩＴ：最大120億ドル確保も−資産売却や担保付き資金調達で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aZPeMhy0koYI&refer=jp_bonds

米企業の社債保有リスク上昇−原油高で企業や家計の支出抑制を懸念
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=agdZQVkvqMxs&refer=jp_home

コーンＦＲＢ副議長：インフレ抑制と雇用拡大に向け金利は適切水準
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=axiqYvkJN4vE&refer=jp_news_index

原油価格の急騰でドル基軸通貨の時代が終わる可能性−米大学調査
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aT7PGYLtWSHA&refer=jp_home

米フランクリン銀:不動産融資で会計ミス,ＳＥＣが調査-身売り検討も
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=aXtgfDhIZZb0&refer=jp_stocks

ペトロブラス：掘削船など40隻発注へ、油田開発で−総額３兆円超か
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aA8dZtkwlRYc&refer=jp_news_index

アイスランド国債を格下げ、｢Ａａａ｣から｢Ａａ１」に−ムーディーズ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=axamd1FJyXoQ&refer=jp_bonds
ＵＢＳ：不動産ローン資産150億ドルの売却完了−額面は220億ドル
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ahzBhwBk8Dlg&refer=jp_home

４月の国内アルミ在庫：前月比5.3％増の20万7000トン−丸紅
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=a_HqD6VqzPL8&refer=jp_commodity

大手６行:前期３割減益､サブプライム損失１兆円に−本業回復遅れ(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aTUNonVW5qJA&refer=jp_japan

【経済コラム】中銀よ、利下げ圧力に屈することなかれ−Ｗ・ペセック
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003005&sid=aKxPINdBv_RQ&refer=jp_currency

>17、21
ちょっと古いですが、これでも読んでみてください。

どこまでもつか、
世界の不動産・株バブル
http://www.nikkeibp.co.jp/sj/2/contribute/d/01/index.html

>18
これこれ、なりすましはやめて欲しいダス。

>19
>今回の四川大地震は亜細亜にとっては大きな動乱の可能性があり、日本にとっては神風に
>相当する可能性がでて来ています。

今回の四川大地震で、特に注目しているのは、ダムですね
地震で傷ついた上流の古いダムは、これから雨量が増すと放水せざるを得ず、その下流に
地震でできた地震湖はその影響で決壊の危機にあり、さらにその下流の地域とダムには、
地震湖が決壊すると一挙に土石流が流れ込む可能性があることです。ちなみに四川省は
これから雨季ですね。

中国のダムは日本と比べて桁違いにサイズがデカイですし、この影響ははかりしれないと思
ってます。

http://online.wsj.com/article/SB121133047664409039.html
Trouble Hid in the Hedges
米金融大手、今度はヘッジに潜む問題で損失計上か
By Susanne Craig
WSJ：May 21, 2008

ウォール街の大手投資銀行の一部は散々な12-２月期（2008年11月期の第１四半期）をどう
にか切り抜けたものの、さらなる攻撃が待ち受けていた。このため、来週終了する３-５月期
（第２四半期）も損失に見舞われる可能性がある。

こうした悪いニュースは、不動産関連などの証券での損失を相殺するために利用していたヘッ
ジによるもの。ヘッジは、不動産関連証券やレバレッジド・バイアウト（LBO、買収先企業の資
産を担保とした借り入れによる買収）向けローンなどの市場動向を示す指数と反対の動きをす
るほうに賭けるもので、過去１年、損失の圧縮に役立っていた。

指数と反対方向に賭けることで得た利益は、その他の投資資産の価値の下落を一部相殺し
ている。

だが３月中旬、ベアー・スターンズの事実上の破たんで市場が底に達して以来、ヘッジの一
部が裏目に出た。商業用不動産ローン担保証券（CMBS）のリスクの指標であるCMBX指数
などは、約50％上昇したものもある。投資銀行各社がヘッジしていた各種証券の価値の上昇
はそれよりはるかに小幅で、価値が下がったものもある。ベアーは現在、JPモルガン・チェー
スによる買収手続きが進行中。

最も打撃が大きかったと思われるのはリーマン・ブラザーズ・ホールディングス。一部のアナリ
ストは、資産の評価損と効果のなかったヘッジの両方による損失が15億?20億ドルになりそう
だとみている。

UBSのアナリスト、グレン・ショア氏が開いた先週の会議で、リーマンのエリン・カラン最高財
務責任者（CFO）は「当社のヘッジの一部は逆効果、つまり損失を発生させた」と語った。

同氏によれば、数カ月前は同社のヘッジは約70％有効、つまり100ドルの損失に対しヘッジ
で70ドルを取り戻せたといい、状況は様変わりした。

アナリストは、モルガン・スタンレーではゴールドマン・サックス・グループやメリルリンチに比
べこうした影響が大きくなるが、評価損や効果のないヘッジにかかわる損失はリーマンの予
想の半分未満になるとみている。

モルガンは12-２月期末時点で商業用不動産関連証券を235億ドル相当、LBOローン債権を
159億ドル相当、保有していた。

同社のコルム・ケレハーCFOは先週の会議で、３-５月期の損失の詳細について言及を避け
たが、「このところの市場動向で悪影響を受けた資産の売却を進めている」として、問題は深
刻ではないと示唆した。

ゴールドマンの帳簿に記載された商業用不動産関連資産は大幅に減少した。だがLBOローン
債権は270億ドルと、同業各社の中で最も多い。アナリストは、こうしたポートフォリオのヘッジ
によって同社は幾らかの損失を計上するとみている。

もちろん、ヘッジは再び効果をもたらすようになるとみられ、計上されるはずの損失の一部は
利益に変わる可能性がある。

それが本当だとしても、過去数四半期に比べて小さいとはいえ再び損失が発生するため、金
融大手各社がリスク管理について再び高い評価を受けることにはつながらない。

>>23
ダム建設の土建屋が儲かるってこと？
でも国レベルでは払ってもらえないんじゃ・・・・・

>>25
新幹線や色々（中国は詳しくないが）インフラ整備で外資に頼ってますよ。

>>19>>23
ダムあったのは知らなかったです。怖・・
ちょっとGoogle Earth見てみよう。

地政学関係は主にダークなカネの流れとその背景を中心に本など読んでます。
いわゆる第三世界に武器が流れる仕組みや、マフィア、マネロン関係などですね。

>25、26
地震でできた地震湖またはその下流のダムが決壊すること事態も大規模な
二時災害を招くのは、間違いのないことなのですが、この四川省は中国にお
いて核兵器施設の集積地域なんです。

米国が懸念する四川大地震での核兵器施設への被害
国際問題評論家　古森 義久氏
2008年5月20日
http://www.nikkeibp.co.jp/sj/2/column/i/75/index.html

>フランスの政府機関「放射能防御核安全研究所」のティエリー・チャールズ部長が「四川省
>内のいま解体中の核施設が地震によって小規模の被害を受けた」と発表したというのだ。
>ただし「いまのところ放射能漏れはないようだ」と付記していた。

かねてよりフランスと人民解放軍は核開発においては近しい関係と伝えられていましたが、
そのフランスにも詳しい情報はまだ伝えられていないのではないかと思います。

>>26
す、すごいですね・・・・あ、いまＴＢＳで放射能漏れ懸念やってる

中国もいま必死に次の事態に対処しようとしてますが、間に合うかどうか？

地震災害救助総指揮部、二次災害の防止を指示
http://www.pekinshuho.com/zz/txt/2008-05/21/content_120899.htm


Google Earth使うならこれでどうでしょう

Google地震が台湾が発表した衛星写真をGoogle Earthに重ねたkmlファイル。
5月16日分まで更新されている。
http://mw2.google.com/mw-earth-vectordb/china_earthquake/china_earthquake.kml

>>29
サンクスです

本スレで聞いたんだが芳しい答えが返ってこない
ここは物知りな方が多いので聞いてみたい
メキシコって富豪が多いの？

615 Trader＠Live! New! 2008/05/21(水) 17:39:18.79 ID:Tmb1GgGV
ググルアースでメキシコとか中南米みてると、ポツンと豪邸があったりするけど
マフィアかなんかの豪邸なんだろうなぁ、と思ってしまう
まっとうな商売やったひとかもしれないが


ちなみに　Ｓａｎ　Ｌｕｃａｓ　という街、海岸のあたりがすごい
リゾートホテルっぽいのもあるけど、個人の豪邸かな、っていうのがある

>>31
メキシコはカンクーンなどの国際的リゾートがあるよ。
中南米はもちろんクロい世界の人の豪邸もあるだろう。

>>32
やっぱ黒の世界か・・・

いまカンクーン見てます。位置的にはカリブですね。ハリケーン来たら凄そうです。

>31
メキシコは不動産バブルなんですよ

つまりフロリダなどのアメリカのリゾート地が不動産バブルで高騰したことで
今度は安いメキシコが観光ブームになり、メキシコのリゾート地を中心に今
不動産が買われているってことです。
まぁサブプライムの勝ち組が煽ってるのだと思いますが、サブプライム問題
が沈静化するまでは上がり続けるんじゃないでしょうかね

流石、ガナ氏。
押さえていますね。
現状、重慶までは呑まれる可能性は大ではと見ています。
それだけでも大変なことですが、重慶までのダムが決壊となるとその後の治水が制御不可となります。
三峡ですね・・・・・・（笑

三峡は冗談にしても重慶が被害に遭うだけでも、中共にしては痛すぎる状況でしょう。
その中でオリンピック。
全てを失った人民の怒りはどこに向かうか？

もし、最悪、三峡ダムに被害が及んだ場合、中国国内は動乱状態になる可能性は高く、その状態に至った場合。
チベット族はどう動くか？
チベットを「水資源」と想定した場合、インド、パキスタン、ベトナムの動きは？
結構波乱要因はありそうです。

>>35
そういう事情ですか、さすがですね

>>36
フェレンギひさしぶりだ
で、為替的にはどうなるの？円高？円安？さほど関係なし？

フェレンギさん、ども

大紀元も一応アップしておきます。

四川大地震：被災地ダム決壊恐れ、防疫も急務
http://jp.epochtimes.com/jp/2008/05/html/d57887.html

問題は震源地に近い上流のダムの補修なんですが、かなり多くのダム
に亀裂が入っているのですが、亀裂の補修は水面より上しかできません
から、ダムの水を放水しなければいけない。
でも現在も雨が降り続いている状況でそれをやると下流にできた地震湖
は確実に決壊してしまいます。

どこかでいくつかの町を犠牲にしないと仕方がないように思います。

ただ地震で傷んだ核施設を土石流が襲う事態だけはご勘弁願いたいで
すが？

Why Oil Continues Its Climb

Unrest in oil-producing nations and the weak dollar are causes of the increase in oil prices.
But increasing demand has not been met with new supplies.

詳細は　Voice　of　America　を「お聴き」ください。
http://www.voanews.com/specialenglish/2008-05-08-voa5.cfm

語り速度は英検３級ぐらいですから、みんな大丈夫だよ！
大意がつかめれば、それだけでＧＪ、ｴｸｾﾚﾝﾄ。

ﾚｯﾂ　ｴﾝｼﾞｮｲ　ｲﾝｸﾞﾘｯｼｭ　ﾄｩｹﾞｻﾞｰ

米ガソリン需要が前年比6.8％減、価格は最高値更新＝マスターカード・アドバイザーズ
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT818567320080520

米銀ワコビア、フィフス・サードが損失に直面−ヘッジファンド投資で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aa4xvvC74N9U

仏銀クレディ・アグリコルＣＥＯ、危機の最悪期は過ぎた公算−総会
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aLEaEulccB_U&refer=jp_home

米ＭＢＡ住宅ローン申請指数：7.8％低下の621.6−金利上昇が響く
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aMERxNi4F7qo&refer=jp_home

５月の独Ｉｆｏ企業景況感指数、103.5−市場予想に反して上昇（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aL3lyGRaYnLY&refer=jp_economies

おはぎゃあ

おはようございます〜(ﾟ∀ﾟ)

ＦＯＭＣ議事録：利下げは｢ぎりぎりの判断｣､成長･物価リスク拮抗
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aOSunb2FzmBQ&refer=jp_home

ＦＯＭＣ予測：2008年の米経済成長率予想を0.3−1.2％に下方修正
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aVgg1tEvZCEM&refer=jp_bonds

>42、ども

DJ-米国株：大幅続落、連日の原油最高値更新で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080522-00000004-dwj-brf

DJ-欧州株：まちまち、原油高で自動車・航空銘柄が安い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080522-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル急落、ユーロに対し4週間ぶり安値
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080522-00000003-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】反落、米FRBが利下げ中断との見通しで
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080522-00000005-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080522-00000001-dwj-brf

米ムーディーズ：ＣＰＤＯ格付けミス問題で調査、株価急落(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aoCz6patrECU&refer=jp_news_index

コネティカット州当局:ムーディーズを調査-格付けミス隠ぺいの疑惑で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&refer=jp_home&sid=aq__UvHUXgKQ

米メリルリンチとＢＯＡがＣＭＢＳ販売、約10億ドル規模−関係者
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=ay6jxz1zEGKw&refer=jp_bonds

４月の貿易黒字額は前年比46％減−原油高続き２カ月連続マイナス(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=apWu7rojjpPI&refer=jp_news_index

日本の４月貿易統計：地域別詳細（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aa_UvVn0iRvw&refer=jp_economies

３月の全産業供給指数の一覧表−経産省
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=alfTyKa8EoJw&refer=jp_bonds

42 NHK名無し講座 New! 2008/05/22(木) 11:09:49.50 ID:n7IgdTYl
愛知県豊田市　清水愛美さん(１５）殺人事件の現場ではしゃぐテレビ局アナウンサーとスタッフの映像　テレビ局の撮影スタッフにモラルはありません
http://video.nifty.com/cs/catalog/video_metadata/catalog_080510085437_1.htm

テレビ局が細工して問題の動画をニフティー再生動画　ランキング一位から除外した証拠の記事
http://east-end.info/html/diary/diary20080501a.html

http://online.wsj.com/article/SB121141730346112739.html?mod=hpp_us_whats_news
GE Weighs Appliances Spinoff
GE、家電事業のスピンオフを検討＝イメルト会長
BY BOB SECHLER
WSJ：May 22, 2008

米ゼネラル・エレクトリックのジェフリー・イメルト会長兼最高経営責任者（CEO）は21日、見込
まれる家電事業の売却は「難しい」経済情勢のなかでのタイミングになると認めた一方、買い
手候補には事欠かないだろう、との見方を明らかにした。

また、GEが100年の歴史を持つ家電事業について完全売却ではなく、スピンオフ（分離・独
立）を真剣に検討している、とイメルト会長は述べた。

フロリダ州での電気製品関連会合「EPG 2008」での講演で、イメルト会長は「（家電事業は）
本当にスピンするかもしれない。スピンという選択肢は、投資家に好意的な方法でそれを実
行する機会を当社に提供する可能性がある」としたほか、同事業を「拡大する」可能性があ
る、と語った。

同会長はさらに、「これは卓越したブランドだ」と述べ、すでに数々の買い手候補から引き合
いがきていることに言及。「家電業界でグローバル志向がある者にとって、北米の優れたフラ
ンチャイズはこれだ」と語り、「潜在的な買い手の大半は米国外にいる」と付け加えた。

GEは先週、売却を含めて家電事業の将来を検討していることを確認していた。同事業の昨年
の売上高は約72億ドル。イメルト会長は21日、同事業の売却あるいはスピンオフが2009年
初めになる公算が大きいとした一方、それより早く実施する可能性もある、とした。

GEは、１?３月期の業績が期待外れとなったのを受けて、クレジットカードから航空機エンジ
ン、テレビ放送までと多岐にわたる巨大ポートフォリオを縮小するよう、いくらかの圧力を受け
ている。だが、イメルト会長は、ポートフォリオは全体的に「非常に好調」との考えをあらためて
強調した。

同会長はさらに、売却の観測が浮上している傘下のメディア大手NBCユニバーサルとGEヘル
スケアへの支持を表明した。

その上で「われわれはNBCユニバーサルの全体的な位置取りを好感している」と述べた。GE
ヘルスケアについては「同事業を気に入っている。（最終的には）よい貢献要素になると、わ
れわれは考えている」と語った。

そのほか、イメルト会長はGEが引き続き消費者金融部門GEマネーの不採算事業を整理する
とした。GEはすでに日本の消費者金融事業と、米国のプライベートブランド（PB）のクレジット
カード事業の売却という２つの動きを発表している。同会長によると、前者は７?９月期、後者
は10?12月期の完了が見込まれている。

一方、商業金融サービスの分野ではGEが資産を追加するのによい位置につけている、との
見方を示し、現在の困難な環境のなかで「われわれは攻撃側に立つほうを好む」と語った。

イメルト会長は最近下方修正した08年通期の見通し（継続事業ベースの１株利益が2.20?
2.30ドル）を確認した。期待外れとなった１?３月期決算の前には、GEは08年通期の１株利益
が「少なくとも」2.42ドルになると予想していた。

米GE、伝統ある家電事業に見切り――BusinessWeek
「GEブランド」の家電製品はどこへゆく
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080521/158177/

中国の海爾、米ＧＥ家電部門の取得に関心＝関係筋
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-31911620080522

米シティグループ：ヘッジファンド「ファルコン」の責任者が退社へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aHyuuZ4zQE0U&refer=jp_japan

世界のヘッジファンド：４月の運用成績は改善、日本好調―調査会
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aXTB1XbJRSfQ&refer=jp_home

業界運用資産額の75％を占めるトップ・ヘッジファンド100
http://www.hf-klug.jp/hfnews/hfinfo/hfinfo002095.html

「ベアー」の旗手タイス氏、ベアー・スターンズ没落を尻目に逆転勝利
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aqCywOorJOEk&refer=commentary

世界の食糧品価格、少なくとも今後10年間は高止まりへ−ＦＴ紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=aa6xqa3fK9aA&refer=jp_commodity

米投資適格級社債、５月は起債額が過去最高−金融当局の対応を好感
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=awW7x_sIOyyk&refer=jp_home

英住宅建設業界：十数年ぶり業況悪化で数万人を削減へ−業界団体会長
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aBlRh4jl9ft0&refer=jp_home

ＵＢＳ、新株の価格を21スイス・フランに決定−160億フラン増資(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a744tRj0eZ1s&refer=jp_home

�TＭＦ：日本のＧＤＰ成長率は08−09年にかけて1.5％程度に鈍化(３)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=aWg.M4U3SRqo&refer=jp_stocks

原油価格が“一寸先は闇”なのはなぜ？――BusinessWeek
情報不足に翻弄される原油市場
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080521/158401/

ＮＹ原油時間外：最高値更新、135ドル突破−在庫減で供給逼迫懸念
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=afij7nlswMNU&refer=jp_commodity

原油の最高値更新：下落見込んだトレーダーらの手じまいの買いが要因
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=acDpmxiLUpMc&refer=jp_commodity

原油：９月いっぱい高値続く、消費関連株に影響も−プルデンシャル
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003006&sid=aaiHUNuvcvLQ&refer=jp_energy

世界のデリバティブ市場：596兆ドルに拡大、信用危機で−ＢＩＳ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003013&sid=aOlpHEBXhDjY&refer=jp_us

欧州企業の社債保有リスクが上昇−クレジットデリバティブ取引が示唆
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aoJDVF1lFQZU&refer=jp_europe

ＰＩＭＣＯのグロス氏：米当局の計算方法はインフレを過小に評価
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aYIbyEDKoexE&refer=jp_home

米シティ:新たな簿外の仕組みは｢ＶＩＥ｣-エンロン時代と変わらぬ手法
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aJaUOLkmqFX0&refer=jp_japan

米リーマンの３−５月期は赤字か−フォックスピット・ケルトンが予想
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aRhoVbpuxhFE&refer=jp_home

米ＡＩＧを年金基金が提訴、サブプライム損失隠ぺいで株価つり上げ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aT0SyeEKQzD8&refer=jp_bonds

アイスランド中銀：政策金利を15.5％に据え置き−市場の予想外
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003005&sid=aiWUzBGvfr90&refer=jp_currency

英国の銀行：利益75％減少も、資金コストや英景気が鍵−ＫＢＷ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a.NgmCMtkzwE&refer=jp_home

欧州銀行債保証コスト１カ月ぶり高水準-ＵＢＳとＲＢＳの増資に不安
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=am1SAFEis414&refer=jp_home

ＵＢＳ:今後の評価損１-３月より小幅､ローン証券さらに売却も-現地誌
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aw4i1ubC9KLM&refer=jp_europe

四川大地震がエネルギー市場に与える影響を考える
http://www.gci-klug.jp/commodity/2008/05/22/002844.php

月例報告：景気回復は３カ月連続「足踏み状態」−輸出は下方修正(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ayQ_YvNr6w68&refer=jp_economies

米住宅価格指数：１−３月期は前年同期比3.1％低下-ＯＦＨＥＯ(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=a7i4j3a7Xqn0&refer=jp_bonds

第１四半期の米住宅価格指数：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a.wX8TQMkQ3c&refer=jp_economies

〔表〕米住宅抵当金利＝フレディマック
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT818911120080522

米週間失業保険申請：36万5000件‐継続受給者は４年ぶり高水準(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=auiHc5.KfUu8&refer=jp_economies

４月の英小売売上高：前月比0.2％低下−２カ月連続マイナス（２
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aqaXXm3JxuGw&refer=jp_home

みなさん、おはようございます〜(ﾟ∀ﾟ)

バドリＯＰＥＣ事務局長：投機家が原油高騰で「重要な役割」演じる
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=aGpU5A1z7HrU&refer=jp_commodity
原油高、投機筋ではなく需給問題が原因＝米財務長官
http://jp.reuters.com/article/forexNews/idJPnTK011365520080522
どっちやねん、ですね〜。

米サブプライムとオルトＡローン、引き続き延滞増加＝Ｓ＆Ｐ
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT818912120080522

DJ-米国株：ダウ３日ぶりに小反発、原油反落などで
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080523-00000007-dwj-brf

DJ-欧州株：まちまち、資源・通信銘柄は上昇
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080523-00000012-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル上昇、米失業保険新規申請件数を受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080523-00000005-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】続落、インフレ懸念と米金利見通し背景に
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080523-00000006-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080523-00000001-dwj-brf

http://online.wsj.com/article/SB121150995261316479.html
A Shorter Slams Lehman
リーマン、売りポジションの投資家が評価損処理を非難
BY PETER EAVIS AND DAVID REILLY
WSJ：May 23, 2008

米リーマン・ブラザーズ・ホールディングスは、３?５月期（2008年11月期の第２四半期）末を
来週に控えているにもかかわらず、12?２月期（第１四半期）のさまざまな問題を過去のもの
にすることはできないようだ。

３月16日夜、事実上破たんしたベアー・スターンズがJPモルガン・チェースに買収されること
が発表され、リーマンの決算が市場の注目の的となった。２日後の18日に同社が発表した第
１四半期決算が、57％の減益ながら４億8900万ドルの純利益を上げたことで、投資家の不
安は和らいだ。だがそれ以降、投資家はこの数字に疑問を抱き、純利益がこの金額になった
のは一時的な未実現利益を計上したことが要因だったのではないかと疑っている。

５月21日には、ヘッジファンドのグリーンライト・キャピタルを率いるデビッド・アインホーン氏
が、知名度の高い投資家で満員の会場での講演でリーマンの利益について批判したため、
投資家の疑問は一層強まった。アインホーン氏の発言はウォール街を駆け巡り、翌22日の
リーマンの株価は下落した。終値は前日比1.06ドル（2.68％）安の38.50ドル。

詳細な銘柄調査をすることで高い評価を受けているアインホーン氏は、リーマン株について
ショート（売り）ポジション、つまり株価が下落するとの立場をとっている。

同氏は特にリーマンのエリン・カラン最高財務責任者（CFO）を批判した。カラン氏は、リーマ
ンを批判する人々を批判するよう世論を導いていた。アインホーン氏は先週、カラン氏に会
い、自らの調査結果について話し合っている。

リーマンの広報担当者は声明で「われわれがアインホーン氏の主張や批判に異議を唱える
のは今回限り。同氏は当社の四半期報告書から好みの部分だけを、文脈を無視して抜き出
し、ゆがめている。このためリーマンの財務状態について誤った印象を与えている。こうするこ
とが同氏の意向に沿っている。なぜなら同氏はリーマン株でショートポジションをとっているか
らだ。また同氏は根拠のないことを主張している。これも自らの利益を増やすことを狙ったもの
だ」とした。

アインホーン氏は、リーマンが第１四半期に、市場で取引されていない株式の保有分につい
て評価額を引き上げ、多額の未実現利益を計上したことを非難した。リーマンは同業他社と
同様、大量の非流動資産を保有しており、それらの価値は経営陣が勧める金融モデルを用
いて判断している。

リーマンは第１四半期決算で、価値の判断が困難な保有株に関連して６億9500万ドルの税
引き前利益を計上したと発表した。それ以前の４四半期は、同様の未実現利益は平均で
6900万ドルだった。

リーマンによると、６億9500万ドルという数字は、約10億ドルの未実現利益から未実現損失
を差し引いた数字。10億ドルには、保有しているアジアのある電力会社株の評価益などが含
まれるという。この電力会社の社名は明らかにしなかった。

アインホーン氏は講演で、「この電力会社はインドのKSKエナジー・ベンチャーズだ。KSK株の
保有による４億?６億ドルの利益を第１四半期に計上したとリーマンから聞いた」と述べた。ア
インホーン氏によると、カラン氏から「リーマンは、ある投資家が新たにKSK株を取得し、取得
額はリーマンの取得額を上回っていたため、KSK株の評価額を引き上げた」と聞いたという。

アインホーン氏によると、カラン氏は「この投資は新規株式公開（IPO）を見込んでのプレIPO
投資の一環」と言ったという。アインホーン氏が株価評価の手順についてさらに尋ねたとこ
ろ、リーマンは話の内容を変えたという。

さらに、リーマンは同氏に電子メールを送り、KSKの株価の見直しは「期待されている」プレ
IPO投資やその他の要素に基づいたものだと説明したという。

同氏は講演で、ほかの多くの金融資産についてもリーマンによる評価額に疑問を呈した。中
でも「65億ドルの債務担保証券（CDO）について十分な評価損を計上していない」と指摘し
た。

さらに、「ほかの金融大手はこうしたCDOを保有していることを数カ月前に明らかにし、多額の
評価損を計上している。だがリーマンがCDOの保有について公表したのは最近になってから
だ」と批判した。

アインホーン氏は「リーマンが第１四半期に65億ドルのCDOについて計上した評価損は約２
億ドルにすぎない。しかも、同社が４月に証券取引委員会（SEC）に提出した第１四半期の報
告書では、保有しているCDOの約25％が、格付けがBB＋またはそれ以下の投機的水準で
あると明らかにした」と指摘している。

同氏は「65億ドルのCDOを保有し、しかもそのうちの16億ドル分の格付けが投機的水準であ
るのに、評価損が２億ドルというのは、どのように正当化するのかとリーマンに尋ねた」とい
う。また、カラン氏は評価損の金額についての説明を避け、「リーマンが第２四半期にさらなる
損失を計上することはない見通し」だと述べたという。


※もう笑うしかないですな

米ＡＩＧ：203億ドルの調達完了−追加の資本増強の必要性見込まず
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a1fp7HWmf43s&refer=jp_home

米ビッグスリーが原油高で苦境に、大型車の販売低迷が響く
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-31930920080523

米メリル：サブプライム危機後の資産整理の責任者にマラチ氏起用へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ae0AYhpw3AwY&refer=jp_home

英バークレイズ：メリルから農産物取引責任者採用−トレーダー増員へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aEhFyW.RbXVM&refer=jp_home

ＣＤＯデフォルト、2120億ドルに増加-クレディ･スイス系ファンドなど
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=azOvZzs7yX5M&refer=jp_home

インフレ懸念で｢駆け込み起債｣、高格付け軸7000億円−金融不安も後退
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aNldB5SBz.A8&refer=jp_home

世界競争力ランキング、アジア諸国が躍進――BusinessWeek
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080522/158534/

地震被害、エネルギー産業への不安？――BusinessWeek
中国・四川大地震（3）
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080522/158556/

来週は米指標発表受けドルの行方見極め、レンジ下割れの可能性
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-31935420080523

アラバマ州の１郡、ＪＰモルガンが売ったスワップのせいで破産の恐れ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aR3RLEskHb0c&refer=commentary

ユーロ圏は低成長・高インフレの時代に直面＝アルムニア欧州委員
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT819062720080523

欧州社債保証コスト、１カ月で最高−デフォルト件数は昨年全体超える
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aXftWDu5khyQ&refer=jp_home

【コラム】金融界のボーナス批判和らげる６つの新税−Ｍ・セシット
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a3_rpN8.dtaE&refer=commentary

４月米中古住宅販売：１％減の489万戸、統計開始来の最低に並ぶ(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aZqDdMSgBQAo&refer=jp_home

４月の米中古住宅販売：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aqVpd44vMFVE&refer=jp_economies

１−３月の英ＧＤＰ改定値：前期比0.4％増−05年来の低い伸び（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aUQ8qf92igTs&refer=jp_top_world_news

５月のユーロ圏サービス業・製造業指数は低下−原油・ユーロ高（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aC5iiCAQlToE&refer=jp_top_world_news

http://video.google.com/googleplayer.swf?docid=513089311836896102&hl=ja

最大余震M6．4、7万軒倒壊＝1人死亡、262人負傷−四川大地震
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080525-00000079-jij-int

ダム倒壊すれば上海株下がりますね

下がるでしよう、しかし、何らかの手を打ってきますし、中国株自体閉鎖性が目立ってきています。
他の国への連動性が著しく低下していると見ていますね。
勝手に下げていればいいでしよう。
地震発生から日経は上がる事があっても大きく下落は無かったでしょう？
ダウの方に影響されていました、先週はダウの下げにも抵抗していましたね。
ダスも下落トレンドに入ってきましたから、日経も何れは大幅な下げに転じてきます。
当然、ドル安円高に振れてくるでしょうが。

災害復興は上げだと思うけど、そうでも無いのかねえ？
復興するのかは知らんがｗ

まだ、状況が継続中ですから、まだ復興の話は速すぎます。
地震湖、崩落の可能性のあるダム、核施設。
一番悪い状況に至った場合、復興出来るかどうかも不明です。
最悪、切捨ての可能性もありですね、最悪の場合、核物質の拡散埋没の可能性もありますし、
大規模な被害過ぎて手がつけれない可能性も有りです。

私は、復興は諦めるように考えていますね。

みなさん、おはようございます〜(ﾟ∀ﾟ)

>>56-57　Gunnersさん
当事者は辛そうでありますね(´Д⊂ヽ

米カリフォルニア州バレホ市、破産法適用を申請−住宅不況で財政圧迫
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=auyKg4A7sA.s&refer=jp_home

米郵政公社：エタノール車導入でガソリン消費急増、走行距離は縮小 (；´Д｀)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aC7xTJBKIJVs&refer=commentary

DJ-米国株：大幅反落、原油高や住宅関連指標受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080526-00000007-dwj-brf

DJ-欧州株：大幅安、原油先物相場の上昇で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080526-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル下落、株安・石油高がまた足かせに
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080526-00000002-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】反発上昇、株価下落と軟調な住宅指標手掛かりに
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080526-00000003-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080526-00000001-dwj-brf

米ＡＩＧを「Ａａ３」に引き下げ、見通しは「ネガティブ」＝ムーディーズ
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819082920080523

ＩＭＦ：英中銀に近い将来の金融緩和余地ない−インフレ圧力の悪化で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aZV2_K1rXW5w&refer=jp_home

米カリフォルニア州バレホ市、破産法適用を申請−住宅不況で財政圧迫
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=auyKg4A7sA.s&refer=jp_home

ＵＢＳ：米国と世界の住宅ローン関連市場で追加損失計上も−目論見書
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a8V4HGMiUTms&refer=jp_home

ＥＣＢ総裁：金融市場混乱などのショックは終わっていない−ＷＳＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a_h9Spm7Lh4c&refer=jp_top_world_news

米ウォール街の実力者――フィナンシャル・タイムズ
シティやメリルも一目置く
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080522/158611/

米国が外国石油「依存症」から離脱へ――フィナンシャル・タイムズ
http://news.goo.ne.jp/article/ft/world/ft-20080523-01.html

米GM、生き残りを賭けた決断――BusinessWeek
環境戦略を進めてトヨタに対抗できるのか？
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080523/158704/

おひさ。
まったりしてますな。原油に興味がうつったってとこでしょうかね。

常駐さん、ちは
また暇な日に・・・・見過ごすとこでしたがな


>まったりしてますな。原油に興味がうつったってとこでしょうかね
まぁ当分商品でしょうね
>8,9
この新会計基準が邪魔してトレンドが消してしまいましたからね（笑）
そして先週のＯＦＨＥＯですが、この資料よく見るとブルーンバーグの発表どうなの
か疑問な点があるんですよ・・・・住宅価格指数の発表は要注意っすよ


ところで、EURO2008のTBSの予選の放送は、初戦以外はグループCばっかりっす
イタリア、フランス、オランダが絡むから予選で一番面白いところなんすけど、今回
はスペインを予選から見たいと思うんすけどね、１ヶ月だけWOWOW入るかな

入ってくださいまし。
12時からのは生ですが、遅いのは翌日の夕方に見る予定で。
あんまり若い子情報も知らないものでね、ボ〜ジャンくんも出ないし。

DJ-欧州株：まちまち、金融・自動車銘柄が安い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080527-00000004-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル横ばい、英米市場の休場で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080527-00000002-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080527-00000001-dwj-brf

グリーンスパン前ＦＲＢ議長：米景気後退の確率は50％上回る−ＦＴ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aHCmpiqQQPk0&refer=jp_japan

米経済はすでにリセッション入り、期間も深刻度も予想以上＝バフェット氏
http://jp.reuters.com/article/wtInvesting/idJPnTK816351220080526

米ＳＥＣ：格付け大手３社を調査、サブプライム対応めぐり−ロイター
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=akVSCHep8bbw&refer=jp_bonds

米加州：鏡を利用した砂漠の太陽光発電に熱い視線−グーグルなど投資
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a7GjKOyHxuNg&refer=commentary

ケッペルなど石油掘削関連株への投資拡大−ブラジルの深海油田開発で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aJVINdSdCBKk&refer=commentary

米ＧＥ：豪住宅ローン部門ウイザードを売却の可能性−ＧＥマネー幹部
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aPmh4Ec6i.uw&refer=commentary

ＥＣＢウェリンク氏:金融機関の報酬制度が信用危機の一因-オランダ紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aDKbNqBfcY4U&refer=jp_bonds

ヘッジファンドなど、湾岸諸国のドル・ペッグ廃止見込む−米紙ＷＳＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003005&sid=aHPPVsKEXPNY&refer=jp_currency

インドネシア・フィリピン・台湾の各中銀、自国通貨押し上げでドル売り介入＝市場筋
http://jp.reuters.com/article/forexNews/idJPnTK816517820080527

【米経済コラム】ドルの信認の低下余地は限られている−Ｗ・ペセック
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aujF4wWGClc0&refer=jp_home

>70
先週発表されたＯＦＨＥＯは、ブルーンバーグとロイターはコレなんですが？

米住宅価格指数：１?３月期は前年同期比3.1％低下-ＯＦＨＥＯ(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=a7i4j3a7Xqn0&refer=jp_bonds
第1四半期の米住宅価格は前期比‐1.7％、過去最大の下落＝ＯＦＨＥＯ
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT818905520080522

数字は良いとして、このブルーンバーグの記事の以下の部分
>ＯＦＨＥＯによると43州で価格が下落、特にカリフォルニア州とネバダ州 では８％以上低下
>した。
>ノーザン・トラストの経済調査担当ディレクター、ポール・カスリエル氏は、 「悲惨な状況だ。
>多くの住宅所有者が抱える住宅ローン残高は実際の住宅価値 を上回っている。これは金
>融危機だ」と述べた。

こちらはそのＯＦＨＥＯのHP
Office of Federal Housing Enterprise Oversight
http://www.ofheo.gov/

そしてこれがブルーンバーグの記事の元になったＯＦＨＥＯが発表したレポート
DECLINE IN HOUSE PRICES ACCELERATES IN FIRST QUARTER
http://www.ofheo.gov/newsroom.aspx?ID=435&q1=1&q2=None
PDFでちょっと重いですがDLして、21頁の図を見てください。

OFHEOは、Fannie MaeやFreddi Macといった政府系住宅ローン会社の「意思決定」のため
のデータを提供する機関です。 （だからいい加減なものではありません）

添付の地図を見てください。赤＝-11%から-4%；　クリーム＝-4%から0%、水色＝0-4%、青＝
5-14%です。アメリカには51州ありますが、そのうちの36州では、不動産価格が上昇してい
ます。つまりブルーンバーグの記事とまったく違います。
こっちが正しいとすると、バブル地域と地場産業が病んでいる州（デトロイト等）以外はすでに
地価はほぼ底を打ったと言ってよいとも思えます。

添付の地図の数字をその後に続くレポートと比べて見れば検証できるのですが、さすがに時
間がないので出来ません。（だれか暇な人やってみて）

今日２７日　米3月ケースシラー住宅価格指数が22：00に発表されます。

ケース・シラー住宅価格指数とは、Ｓ＆Ｐと米調査会社マクロマーケッツが共同で算出し、
Ｓ＆Ｐが発表している指数。一戸建て住宅の販売価格の推移を示しており、二〇〇〇年一
月時点を一〇〇と設定。全米指数は三カ月ごと、主要な十および二十都市を対象とした指
数は毎月発表している。
ケース・シラー指数を開発したのは、著書「根拠なき熱狂」で米国株のリスクを指摘したロ
バート・シラー米エール大教授。全米二十の主要都市で実際に取引された不動産の価格を
元に算出しているため、取引実勢を反映しているという。

マクロマーケッツのHP（英語）
http://macromarkets.com/csi_housing/index.asp
S&P Case-Shiller？ Home Price Indices
http://macromarkets.com/csi_housing/sp_caseshiller.asp

http://online.wsj.com/article/SB121184341534921185.html
Cleanup Is No Easy Task
ファニーメイとフレディマック、新規制当局による「大掃除」へ
BY DAVID REILLY AND PETER EAVIS
WSJ：May 27, 2008

米政府と連邦議会が先週、住宅新法について歩み寄ったことを受け、米連邦抵当金庫（ファ
ニーメイ）と米連邦住宅金融抵当金庫（フレディマック）は間もなく、より強力な、新たな規制
当局の監督下に入るとみられる。新任の保安官の誰もがそうであるように、この新機関も街
の汚れを一掃したい考えだ。

つまり、ファニーメイとフレディマックの財務基盤を強化し、住宅市場が両社を必要とする時に
十分対応できるようにしておくのが狙い。現行の規制当局である米連邦住宅公社監督局
（OFHEO）のジェームズ・ロックハート局長は「両社は現在、そのような状態にはほど遠い」と
している。同氏は最近の講演で「両社はリスクの面で借り入れへの依存度が極めて高いた
め、金融システムの混乱の影響を受けやすい状況が続いている」と語った。

規制当局は、ファニーメイとフレディマックのバランスシート、とりわけ保有資産に対する自己
資本の比率の強化にとりかかる。問題は両社のバランスシートが、全く掃除したことのない
「アウゲイアス王の大牛舎」のようであり、この牛舎の掃除を命じられたヘラクレスに財務面・
政治面での問題を一掃してもらう必要があることだ。最も厄介な３つの問題がその理由を示
している。

幻の自己資本：ファニーメイとフレディマックは銀行と同様に、規制当局が設けた自己資本比
率の下限を維持しているかどうか判断される。だが両社における規制対象の自己資本は、
繰延税金資産などによって幻想のような数字になっている。

繰延税金資産は、将来の税金支払いで相殺される可能性があるものの、事実上の損失。
両社が即座に現金を用意できれば、繰延税金資産を使う必要はあまりない。

銀行は、繰延税金資産の一部だけを、規制対象の自己資本に算入している。ファニーメイと
フレディマックでは繰延税金資産が膨らんでいるため、両社でも一部の算入にとどめるべき
だ。１?３月期末時点でのファニーメイの繰延税金資産は、株主資本の45％に相当する178
億ドルだった。フレディマックでは、株主資本をやや上回る166億ドルだった。

繰延税金資産は通常、約20年間有効。この効果を発揮させるには、ファニーメイは約500億
ドル、フレディマックは約470億ドルの利益を上げる必要がある。2003?07年のファニーメイの
利益は197億ドル、フレディマックは74億ドルだった。

繰延税金資産を回収できない見通し、つまり利益を上げることができない見通しになった場
合、企業は通常、繰延税金資産の一部を取り崩し費用計上する。だがファニーメイとフレディ
マックはまだそうしていない。

フレディマックの広報担当者は「現行の規制下での事業運営に、われわれは非常に満足し
ている」と語った。フレディマックの広報担当者はコメントを避けた。

失われた損失：会計基準では、繰延税金資産の取り崩しのために実際に損失を計上する必
要はないことになっている。この損失は未実現にしておき、バランスシート上で説明すればよ
い。だが避けられない損失の計上を遅らせることはできず、最終的に未実現損失が利益を
押し下げることになる。

１?３月期末時点で、ファニーメイの債券関連の未実現損失93億ドルのうち約54億ドルは、
12カ月以上前に発生したものだった。フレディマックでは132億ドル。新たな規制当局は両社
に、こうした未実現損失のうち少なくとも一部を損失として計上するよう迫るとみられる。この
経過期間の長さは、一時的な損失ではないことを示している。

費用計上すれば利益が押し下げられ、規制対象の自己資本も減少する。米保険大手アメリ
カン・インターナショナル・グループなど幾つかの金融会社はすでに、そうした損失の計上を
始めている。

不良債権：行動を起こす必要があるもう１つの分野は、ファニーメイとフレディマックが積む貸
倒引当金。これは、デフォルト（債務不履行）による損失からバランスシートを守る緩衝材の
役割を果たす。同時に、規制当局にとってはデフォルト率が上昇すると大きな懸念材料とな
る。

ファニーメイとフレディマックでは延滞が急増している。だが両社とも、延滞の急増に見合う
ペースで貸倒引当金を積み増しているようには見受けられない。１?３月期末時点でフレディ
マックが抱えていた不良債権は228億ドルと、07年末時点の185億ドルから増加した。同社
の貸倒引当金は39億ドルと、１?３月期の不良債権額の17.1％。アナリストは、ファニーメイ
の貸倒引当金は同四半期の不良債権額の約16％と見積もっている。

アナリストによると、標準的な住宅ローンの返済が遅延した場合、貸し手はローン残高の20
-40％を引当金として積み増す必要がある。ファニーメイとフレディマックの貸倒引当金の水
準は明らかにこれを下回っており、新たな規制当局は、信用市場の問題への備えをもっと厚
くするよう求めるはずだ。

新当局は、こうした変更を迫ることにより、両社の財務基盤強化を図る。これは少なくとも、
住宅市場危機を脱する１つの明るい材料になるとみられる。

>>74
ＯＦＨＥＯのリポートざっと見ましたが、HPIに関するFAQ（15ページ目、14番）にS&P/ケースシラー住宅価格指数の違いが説明されています。
ケースシラーが実際の住宅購入価格を対象としているのに対し、HPIはローン組み換え時の住宅価格評価額も含まれて居ます。
ローン組み換え（Refinence）には色々な理由が挙げられますが、市中価格を参照し、どう評価する点（恣意的な評価がないか）が
ＨＰＩを見る上での曲者のようです。

あともう一つ大きな違いに、ケースシラー指数が住宅価格に関して加重平均を用いているのに対し、ＨＰＩは単純平均指数である点です。
西部、フロリダ、北東部海岸地域など人口密集地域にマイナスが多いのは、この辺に理由がありそうです。
住宅価格のバラツキ度合いを地域ごとに計れないので（アメリカ人なら感覚的にわかりそうですが）、どちらが実態に近いのかわからないです・・

追記

ローン組み換え（Refinance）の動機とメリット、デメリットに関しては以下のページにざっと説明があります。
http://www.junglecity.com/ssg/living/loan.htm

>陣痛の人、ども

OFHEOは米国政府のお墨付きの機関です。
四半期毎の伸び率が二期続けてマイナスになると「下落市場」との公式認定がされます。
そして住宅ローンは厳密に審査され、実際に頭金の必要額が増えます。

格付け会社とはいっても、民間企業のS&Pより現状で住宅ローンを組む場合の影響力は
格段に違うと言っても良いと思いますよ

ただケースシラー指数は、毎月見る事ができるので便利ではありますね。

>西部、フロリダ、北東部海岸地域など人口密集地域にマイナスが多いのは

州　2007年第一四半期比下落率
California, (CA) -10.58
Nevada, (NV) -10.30
Florida, (FL) -8.15
Arizona, (AZ) -5.50
Michigan, (MI) -3.06

下落率の高い都市圏のランキングは以下のとおりです。
ここも、まさに、カリフォルニアの内陸部、フロリダ各都市、ラスベガスといったバブル4大エリ
ア（フェニックス除く）の都市圏です。

都市圏　一年前比下落率　前四半期比下落率
Merced, CA -24.68 -7.93
Stockton, CA -21.51 -8.66
Modesto, CA -20.96 -8.46
Naples-Marco Island, FL -18.67 -7.76
Cape Coral-Fort Myers, FL -17.45 -6.14
Bradenton-Sarasota-Venice, FL -16.72 -6.49
Yuba City, CA -16.53 -6.88
Salinas, CA -16.12 -4.99
Port St. Lucie, FL -15.68 -2.01
Punta Gorda, FL -15.5 -4.80
Santa Barbara-Santa Maria-Goleta, CA -15.07 -2.53
Bakersfield, CA -14.89 -7.14
Vallejo-Fairfield, CA -14.45 -5.09
Riverside-San Bernardino-Ontario, CA -13.82 -6.80
Palm Bay-Melbourne-Titusville, FL -13.55 -4.22
Sacramento-Arden-Arcade-Roseville, CA -13.23 -4.13
Fresno, CA -12.49 -5.19
Las Vegas-Paradise, NV -12.06 -6.83
Madera, CA -12.06 -4.8
West Palm Beach-Boca Raton-Boynton Beach, FL (MSAD) -11.85 -2.45

米リーマン、モルガンＳ、ゴールドマンの業績予想を下方修正−ＢＯＡ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=al7x.TwZHZmo&refer=jp_home

欧州株の弱気相場は続く公算、長期スタグフレーションも−モルガンＳ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=afbQZNn6l0UQ&refer=jp_home

5月のアイスランドＣＰＩ、前年比＋12.3％で約18年ぶり高水準
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK816485820080527?feedType=RSS&feedName=marketsNews&rpc=155

４月の英住宅ローン承認件数：前年比39％減、審査厳格化−ＢＢＡ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=awld_qG24AZ4&refer=jp_home

英国でサブプライム住宅ローンの延滞率が上昇、１−３月期−英紙ＦＴ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aecK87Gw7QCM&refer=jp_europe

ＬＩＢＯＲの不思議：ＵＢＳの借入金利が他行より割安−見直し急ぐ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a32IHyokorlA&refer=jp_home

１−３月期の独ＧＤＰ改定値：前期比1.5％増−建設や設備投資が寄与
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=avjidOvidgaE&refer=jp_home

6月の独消費者信頼感指数は4.9、前月から低下＝ＧｆＫ
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJS816534020080527

５月のフランス企業景況感指数：05年12月以来の低水準−ユーロ高で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=avfhVWUaTMpE&refer=jp_economies

原油高でアジア通貨に売り圧力、インフレ抑制に当局介入も
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-31980320080527

代表戦終わりましたが、話すとこがなくなってしまってさみしい・・

>71
WOWOWはいったヨ
一か月１,２００円でええみたい


>常駐さん
と言う訳で、EURO2008始まったら、またサッカーの話しよね

>>84
あれ、そんな安かったかな。
というわけでまたよろしくです。

今週のサカマガの４コママンガが面白くて、チェルシー一家の若頭テリー、なんてまんまでしたもんね。
ドログバの兄貴ぃ、というのがエシエンだったりするのも秀逸だった。
スレチで申し訳ない・・

>>85
そういえばソロスがASローマを買ったんだってね

※指標

第1四半期の米住宅価格は‐14.1％、過去最大の落ち込み＝Ｓ＆Ｐ／ケース・シラー
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT816581820080527?feedType=RSS&feedName=marketsNews&rpc=155

４月の米新築住宅販売：3.3％増の52.6万戸、３月は下方修正（３）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aPJHUIWlEuz8&refer=jp_home

5月米ＣＢ消費者信頼感指数は16年ぶり低水準、インフレ期待は過去最高
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT816595620080527

５月の米リッチモンド連銀製造業景況指数（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ak_hihvCpHKI&refer=jp_economies

クロズナーＦＲＢ理事：住宅ローン市場は「時間の経過に伴い」回復へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003013&sid=aC_mlLBKOPi4&refer=jp_us

英バークレイズ：生命保険部門の売却を検討−最大10億ポンド調達か
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aK162fQRaxd0&refer=jp_home

英ＨＳＢＣ：米住宅ローン事業での損失拡大は確実−ゲーガンＣＥＯ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aiFW0ix4LeVY&refer=jp_news_index

英ＨＳＢＣ：米支店数、400店舗閉鎖で1000に−ゲーガンＣＥＯ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=aIU1pLbol8Yc&refer=jp_stocks

欧州銀行の収入減少も、インフレ加速や信用損失悪化で−ドイツ銀行
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=a.sZhxWIpbLo&refer=jp_stocks

ウェーバー独連銀総裁：ＥＣＢは利上げの必要性に直面も−ロイター
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aPQpwITXQFes&refer=jp_bonds

欧州株は米国株に対し02年以来の割安水準−業績不振でさらに低下も
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=amBg7nYo0_18&refer=commentary

ＥＣＢのインフレ目標は「フィクション」−修正が必要な可能性も
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a1opl_SV.U_0&refer=commentary

ＰＩＭＣＯやピクテは人民元上昇加速に自信−元高で中国輸出鈍化でも
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a8hUFjy6VS9c&refer=commentary

ツーロン対イタリア戦は，このままじゃあ良くて引き分けだな。０−０
終盤に糸が切れて，０−２ぐらいで負けそう…
シュート数：６−１４

水野しくりやがった。
塵とはできずに酸欠行き決定。U-23も麒麟杯に続いて象牙海岸とやる！

>>65
そうかも知れませんねー
中国の中の下々の人は大変だなあ
オリンピック、諦めればいいのに。

DJ-米国株：反発、原油相場の大幅下落で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080528-00000007-dwj-brf

DJ-欧州株：下落、インフィニオンやインベブが安い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080528-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル上昇、軟調なユーロ圏指標や原油反落で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080528-00000006-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】下落、株高や原油下落が背景
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080528-00000005-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080528-00000001-dwj-brf

http://www.traderssec.com/invest/forex/fx_condition/mori/pdf/080528.pdf

カリフォルニア州住宅販売に回復の兆し、差し押さえ物件を安値で購入
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&refer=jp_bonds&sid=ah43WLoKVYdM

世界の大手金融各社：サブプライム関連で計８万3000人削減（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aa.DP9F91K_M&refer=jp_home

米ＳＥＣ、ヘッジファンドＤ・Ｂ・ズワーンの資産評価を調査−ＦＴ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aZL0g5SpYK0g&refer=jp_home

【ＦＲＢウオッチ】声明の真実、「スタグフレーションリスク」に転化
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a2hsM4RTWV1A&refer=commentary

【経済コラム】商品や原油市場のバブルをたたえるべき理由−リン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=avq9.spLPNV8&refer=commentary

欧州景気、ドイツがユーロ圏の支えに――Money Globe - from London
http://business.nikkeibp.co.jp/article/money/20080522/158532/

米国はなぜ“景気後退宣言”に時間がかかる？――BusinessWeek
「リセッションと認定するのは時期尚早だ」
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080526/158860/

http://online.wsj.com/article/SB121193543321324769.html?mod=us_business_whats_news
SEC Will Scour Bear Trading Data
ベアー・スターンズの取引データ、SECが調査へ
By KATE KELLY
WSJ：May 28, 2008; Page A1

ベアー・スターンズは、同社が事実上破たんするまでの数週間に、複数の金融大手が同社に
対するエクスポージャーを減らしていたことを示す書類を証券当局に提出する予定という。これ
ら金融大手にはゴールドマン・サックス・グループ)、シタデル・インベストメント・グループ、ポー
ルソンが含まれるという。

事情に詳しい筋によると、ベアーが３月に事実上の破たんに至った出来事についての調査の
一環として、米証券取引委員会（SEC）はこれらの取引記録を入手し、その中身を調べる。
SECはこれらのデータを使って、こうした取引活動が何らかの形で不正に調整されたものだっ
たかどうか、操作が行われたかどうか、あるいはベアーによる事実上の破たんに寄与したか
どうかを判断する見込み。

ウォール・ストリート・ジャーナルが見た取引記録は、３月の初旬から中旬にかけてみられた
激しい売りについて知る機会を提供している。データによると、ベアーが事実上破たんするま
での３週間、ゴールドマン、シタデル、ポールソンの３社は、取引相手がベアーだった約400件
の取引から抜け出している。これは他のどの企業よりも多い。SECはベアーに対し、取引記録
の書類の中で異常な活動を目立つように表示するよう求めており、ベアーは近いうちにこれに
従う見込みという。

書類は、不正な活動が行われたことを示唆していない。ヘッジファンドなどがベアーに対する
エクスポージャーを抑えたい理由は多くあった。また、ゴールドマンを含む一部の企業は、ベ
アーとの取引で、一部についてリスクを減らしながらも、他のものについては同時にエクスポ
ージャーを増やしている。

SECが市場操作の疑惑を追求したとしても、取引の複雑さや、ベアーの財務健全性について
市場で幅広く懸念されていたことなどにより、証明するのは難しいとみられる。SEC、ベアー、
ゴールドマン、シタデル、ポールソンの関係者はいずれもコメントを避けた。

昨日のＳ＆Ｐ／ケース・シラー のデータは、こちらの方がわかりやすいと思います。
EXCEL形式での２０都市の累計です。

S&P/Case-Shiller Home Price Indices
http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/en/us/page.topic/indices_csmahp/0,0,0,0,0,0,0,0,0,1,1,0,0,0,0,0.html

３月のユーロ圏経常収支：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a02_sp1Q1Mf0&refer=jp_economies

5月の仏消費者信頼感指数‐41に悪化、5カ月連続で過去最低更新＝ＩＮＳＥＥ
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnTK816705620080528

4月のドイツ輸入物価、前月比＋0.9％・前年比＋5.7％＝連邦統計庁
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJS816693620080528

【ＦＲＢウオッチ】声明の真実、「スタグフレーションリスク」に転化
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a2hsM4RTWV1A&refer=jp_top_world_news

米金融機関：不良債権の買い戻し請求に直面、数十億ドル−米紙ＷＳＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aUC0e7ZHwhxU&refer=jp_home

ＣＤＳ取引が「主流」に、米住宅市場崩壊後−バンク・オブ・アメリカ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90001002&sid=a8LcI7FmPGE8&refer=jp_home

米企業の社債保有リスク、５日連続上昇−米個人消費の減速を懸念
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a.po03J6Uv1Q&refer=jp_top_world_news

米ブラックロック:フィッチのＣＤＯ格付け返上へ−格下げの可能性で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a97pihMj1OLk&refer=jp_home

売却検討の米ＧＥ家電部門、韓国ＬＧと中国ハイアールが関心−ＣＥＯ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=a2A1qgHO542Y&refer=jp_japan

日本、災害援助目的に、Ｃ１３０輸送機を北京に飛ばす。

　　これって、すごいですね

胡近党？が過去の「江沢民の反日教育、政策」に喧嘩を売ってますね。

米国で民主党の大統領が誕生したら、米国は日本叩きをするでしょうし。

明日の朝日新聞、毎日新聞、読売新聞の論説が楽しみです。

>>99
これは質問？

>99
中国はロシアのIl-76とか搭載量が多くて、航続距離の長い輸送機を持ってますから
自衛隊のC-130の手助けがいるとすれば、C-130の場合滑走路のない場所での離
着陸を念頭に置いた設計思想になってますから、現地の滑走路の状態が相当悪いと
言う事も考えられますね、まぁこういうのはフェレンギさんにお任せしますが

まぁ人民解放軍は大型重機の空輸やら資材の搬送やらに追われていて、手いっぱい
なのは確かだと思います。

自衛隊への要請も、日中友好がこの震災後の中国の復興にかかせないからだと見
ているからだと言うのも確かなのですが。

ただ中共は、本当に危ない所の情報をだんだん隠し始めていて、その分復興に努力し
ている姿を映像に出すようにしてますね
もうどうにも出来ないと言う事が、もうすぐ明らかになると思います・・・・・・・

ゴールドマンとモルガンＳ､リーマン３社の業績予想下げ-ＪＰモルガン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aL4u1dhG6cgk&refer=jp_home

４月米製造業耐久財受注：前月比0.5％減、除輸送機は2.5％増加(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ayii.lsI0twg&refer=jp_economies

米ＭＢＡ住宅ローン申請指数：4.6％低下の593.3−１カ月ぶり低水準
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a7bXQ43DAmIc&refer=jp_home

世界のオフィス賃貸料：ロンドンが首位、東京３位−ＣＢＲＥ調査（表
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ap7RCT7ttM1E&refer=jp_economies

フェレンギさん

大統領選挙は今まで取り上げてませんでしたけどどうしましょうか？

どうも、ガナ氏、サボってばかりで申し訳ないです。

大統領選ですね。
希望を言えばマックですが、オバマもまだ強いです。
民主党に関してはヒラリーの頑張り次第で票が割れてくるですから頑張ってほしいですね。
ヒラリー対オバマは民主党内で精神的な内戦の様相を呈してきています。
オバマに票を入れるくらいなら、ヒラリー支持者はマックに入れると言う層が２〜３割は現在いるそうですから、
この比率を上げて欲しいところです（笑

マックに関する不安要素は、年齢、イラク、ブッシュ政権の継続の色合いが残存している事でしょうか。
ただ、彼の持っている政策をチャンと理解していただけば、国民は納得してくれるのですが、アメリカ国民も結構近視眼ですし
マスコミに影響されますから不安な部分は残存しています。

オバマはズバリ、政策の無さ、実績の無さ、それが可能性に繋がるという話もありますが、高々地方で１０年にも満たない経験では
それを言うのも空しいところでしょう。
せめて上院で１０年くらいのキャリアでもあれば、この勝負はマックにとっては厳しい勝負なったでしょうね。
オバマはイメージと演説の巧みさで選挙戦を乗り切らなければなりません。
しかし、イメージはこの間の牧師の件で簡単にひっくり返ることは証明済み、演説も政策を訴える演説と言うよりアジ演説に近いですから
公開討論でどこまでマックに立ち向かえるか？疑問ですね。

現在、オバマ候補は民主党の正式な候補でありませんからＦＯＸ等の共和党側のマスコミは攻めに入ってはいませんが
このオバマ氏、叩けば結構埃の出る人ではないかと見ています。
牧師と言い、過激派といい若さに任せてマズイ交友関係があるようですしね（笑

どちらにしても、まずオバマ候補が民主党の正式な候補になった後が楽しみではあります。

政策通の場合によっては党も敵に回す頑固者のビックダディか？極左と交友のあったエリートを自認している
ケネディもどきか？
楽しみです。

DJ-米国株：主要指数は続伸、原油反発をこなし
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080529-00000007-dwj-brf

DJ-欧州株：反発、化学・航空銘柄が高い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080529-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル上伸、米耐久財受注が予想以上に堅調で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080529-00000006-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】2日間続落、入札と耐久財受注や株高を受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080529-00000005-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080529-00000001-dwj-brf

>104
フェレンギさんども

じゃぁオバマ氏が民主党の正式な立候補者に決まったら、大統領選挙戦もこちらで取り
上げますね

共和党の指名争いではマケインの一人勝ちで、民主党の方に話題が集中していました
けど、今回選挙資金集めが苦手なマケインを後押しをしていたのは我が日本勢なのは
間違いないと思っています。

また本選挙で、共和党主流派がマケインをどこまで後押しするかどうかがこの選挙の鍵
になると見ていますヨ。

あと四川の震災についても
唐家山堰塞湖（地震湖）など核施設がある綿陽市などに影響が懸念される場所の決壊
や地震により25か所の問題点があり、最大24cm沈下、最大28.21cm変位した碧口ダム
が決壊した場合などは、こちらでも取り上げますね

Ｓ＆Ｐなどに新規制、資産担保証券の格付けは他と区別を−ＩＯＳＣＯ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=a31p_JvNB5EU&refer=jp_europe

米Ｓ＆Ｐ：オルトＡ住宅ローン証券を格下げか見直し−340億ドル規模
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=a_bJiE6UmpEI&refer=jp_bonds

Ｓ＆Ｐ：ＣＭＢＳ裏付けのＣＤＯなど格下げ方向で見直し−180億ドル
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aWgDm_7Wsd4I&refer=jp_bonds

米国は恐らく景気後退を回避する＝ダラス地区連銀総裁
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32010620080529

米ＡＩＧの株価急落､増資の必要性指摘したシティのリポートを嫌気(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=arIa.jRiRzi0&refer=jp_stocks

米リップルウッド、金融保証業務への参入を検討＝現地紙
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32011820080529

ロイター調査：ＥＣＢは第4四半期に利下げへ、確率は低下
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32005820080528

ＵＢＳ、富裕層資産管理部門で大規模な人材流出進む−英紙タイムズ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a8bXZtlx3LOc&refer=jp_top_world_news

ベトナムは「通貨危機」に向かっている−米モルガンＳのニューナム氏
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aLpEk_cScPDk&refer=jp_japan

４月小売販売額は９カ月ぶりの低い伸び−春物衣料など振るわず(３)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aZxer493UA3s&refer=jp_news_index

【米経済コラム】金融当局内で繰り広げられる綱引き合戦−Ｊ・ベリー
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a6tyyyzzlpAU&refer=commentary

ホンダ、プラグインHVには懐疑的な見方――BusinessWeek
先発メーカーのホンダが電気モーター補助のHV車に再挑戦
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080528/159456/

原油高に歯止めかからず――BusinessWeek
さらに買い進まれる公算が大
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080528/159435/

うん、輸送機を貸して下さい、には驚きましたね。
もしかして、借りてやらぁ、だったら頭にきますが。
行くときにはギョウザを積んで返品するとか。

オバマは牧師もでしたが、まだまだなんか出そうですよね。
どうなるかな。

来週、上海に行かないかと誘われてるのですけど・・
ウルトラの町を一度は見てみたいのですよね。
たぶん、断るだろうな〜・・

５月の英住宅価格、前月比で91年以来の大幅下落−ネーションワイド
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aAbAYiFTemTU&refer=jp_home

５月のドイツ失業者数：4000人増の331万人−失業率は7.9％（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aQGmWKNaSPfk&refer=jp_economies

５月のユーロ圏景況感：97.1で変わらず−05年８月以来の低水準（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aBF.g03XD0Ms&refer=jp_economies

５月のユーロ圏業況判断指数：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aRSBefB1teno&refer=jp_economies

５月のユーロ圏企業景況感・消費者信頼感：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aXbODzMGTic8&refer=jp_economies

ユーロ圏：４月のマネーサプライＭ３、前年比10.6％増−予想上回る
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a1Ctn2JRxjjg&refer=jp_economies

４月のユーロ圏Ｍ３マネーサプライ：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aNSgzNoQC7m8&refer=jp_economies

４月小売販売額は９カ月ぶりの低い伸び−春物衣料など振るわず(４)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aavqWrGUTzAw&refer=jp_news_index

５月の英住宅価格、前月比で91年以来の大幅下落−ネーションワイド
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aAbAYiFTemTU&refer=jp_home

５月のドイツ失業者数：4000人増の331万人−失業率は7.9％（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aQGmWKNaSPfk&refer=jp_economies

５月のユーロ圏景況感：97.1で変わらず−05年８月以来の低水準（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aBF.g03XD0Ms&refer=jp_economies

５月のユーロ圏業況判断指数：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aRSBefB1teno&refer=jp_economies

５月のユーロ圏企業景況感・消費者信頼感：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aXbODzMGTic8&refer=jp_economies

ユーロ圏：４月のマネーサプライＭ３、前年比10.6％増−予想上回る
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a1Ctn2JRxjjg&refer=jp_economies

４月のユーロ圏Ｍ３マネーサプライ：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aNSgzNoQC7m8&refer=jp_economies

４月小売販売額は９カ月ぶりの低い伸び−春物衣料など振るわず(４)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aavqWrGUTzAw&refer=jp_news_index

>108
常駐さん、ちは

昨日、中国四川では、大量の消毒薬を撒いた後に、大雨（酸性雨）が降って、化学反応起
こして塩素ガスが発生したらしい。
救援隊の消防士や武装警官が嘔吐や目の痛みを訴え病院に搬送される事態が起きてる
らすいよ

多分、次亜塩素酸ナトリウム(消毒薬)を使ったんだろうが、 どんな酸性雨が降ってるのか
を考えると雨期に中国行くのは躊躇した方がええよ

>111
ニュースソースないけどコレだぉ
http://jp.youtube.com/watch?v=woPVbAMaZVE

強酸性物質と化した酸性雨は、空からトイレ用の洗剤が降ってきてる
ようなもんだと思う

米カントリーワイドの社債保有リスク、低下−ＢＯＡによる買収を楽観
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=a.CwVKsg_3wc&refer=jp_bonds

デフォルトスワップ市場にディーラー破たんのリスクも−ムーディーズ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ahGNTp8h2xxE&refer=jp_home

ＬＩＢＯＲ：米シティなど、実際よりも低い金利報告か−ＷＳＪ紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&refer=jp_home&sid=axQs0i3VUuqo

１カ月物ＥＵＲＩＢＯＲ、昨年12月来の高水準−10ｂｐ上昇の4.47％
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aomzqVCIfEqk&refer=jp_home

ヘッジファンドの英マン:08年３月通期、60％増益−配当を倍増(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aBbfx9fAQ.UY&refer=jp_home

ドイツ銀:買収を検討、厳しい市場環境下で個人向け事業強化へ-ＣＥＯ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aR.OtGDfJ5OU&refer=jp_home

米シェブロン：インドネシア沖深海から天然ガス掘削開始も−16年めど
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aCw_JkO1CUzc&refer=jp_home

原油高止まりならＣＰＩは今夏２％接近、債券相場は正念場−リーマン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=abSRFAio6OYk&refer=jp_news_index


米週間失業保険申請：37万2000件に増加、継続受給者は310万人台（２
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=az0UJGu9_spw&refer=jp_economies

第1四半期の米ＧＤＰ改定値、前期比年率＋0.9％＝商務省
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT816901420080529

なるほどね。
金持ち連中なので雨には濡れないとは思うけど、大気汚染もすごいらしいですからね。
やめておいてよかったなも。

酸の雨、ウドの街かよｗ

DJ-米国株：続伸、原油相場の急反落を受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080530-00000006-dwj-brf

DJ-欧州株：英FTSE100は小反落、独DAXと仏CAC40は続伸
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080530-00000014-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル上昇、インフレ懸念や原油価格急反落で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080530-00000004-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】続落、株高と低調な5年債入札を受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080530-00000005-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080530-00000002-dwj-brf

米固定型住宅ローン金利は上昇の見込み−住宅不況はさらに長期化も
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aKvKzsjYxsQ8&refer=jp_europe

米ベアー・スターンズ、身売り確定前に破たんの危機２回−ＷＳＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aXzDzLh_Tzls&refer=jp_home

米カントリーワイドの社債保有リスク、２日連続で低下−買収を楽観
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=ac1RX.4k40UU&refer=jp_europe

米ＡＩＧ、市場安定の場合には追加増資が必要となる公算小?メリル
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aWgDm_7Wsd4I&refer=jp_bonds

ＦＲＢ副議長:Ｐディーラーは連銀貸し出し恒久的に得られる公算も(3)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aUcRg9luQe6s&refer=jp_home

米ＣＦＴＣ：原油取引監視、ＩＣＥ欧州市場で強化へ−異例の方針公表
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=anpOiMLukxCo&refer=jp_europe

ＬＩＢＯＲ：銀行は不正確な金利を報告、バークレイズのボンド氏
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aP6leBpMHBtY&refer=commentary

ＬＩＢＯＲの信頼性低下で代替への注目高まる−ＯＩＳが人気
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=ag5bJXldNUt8&refer=commentary

スイスＵＢＳ元バンカー、米資産家の脱税ほう助で罪を認める−司法省
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aG5sujGWfiEc&refer=jp_bonds

４月の鉱工業生産指数は２カ月連続低下−判断は横ばい維持（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aoNuTx4HB4R0&refer=jp_economies

４月の全国消費者物価指数：詳細（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=avpdPqD0DwXw&refer=jp_economies

日本の５月製造業ＰＭＩ購買担当者指数の詳細（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aTXtxGH850P4&refer=jp_economies

【四川大地震】

がれきの中で決然と　しかし再建復興が中国政府の試金石に――フィナンシャル・タイムズ（１）
http://news.goo.ne.jp/article/ft/world/ft-20080529-01.html

がれきの中で決然と　しかし再建復興が中国政府の試金石に――フィナンシャル・タイムズ（２）
http://news.goo.ne.jp/article/ft/world/ft-20080529-02.html

証券監督者国際機構：資産担保証券の透明性確保でガイドライン改定へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003013&sid=ab8szpjQfWFg&refer=jp_us

米ＪＰモルガン、ベアーＳの買収完了へ−１つの時代の終わり（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=a3Z8im.twxHw&refer=jp_bonds

米メリル社長：早ければ年内にもＭ＆Ａ活発化−金融業界の再編を予想
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=alQtihhf5Zzg&refer=jp_commodity

ゴールドマン、同社初のＳＰＡＣ上場に挑戦し敗れる−Ｄ・ウィルソン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=asix8Rz_8DuA&refer=jp_home

米ＡＩＧの困難な状況、競合他社も安心できない−メットライフＣＥＯ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aH0spPnyJL_E&refer=jp_japan

欧州企業の社債保有リスクが低下−クレジットデリバティブ取引が示唆
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=an_IwC3PPt6M&refer=jp_europe

５月のユーロ圏消費者物価：3.6％上昇−原油高で予想上回る（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=am.u4Mvtadqg&refer=jp_economies

４月のユーロ圏失業率：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ap988wH8p85A&refer=jp_economies

４月のドイツ小売売上高、予想外の低下−インフレ高進で消費減退
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aNr_XTajzbsg&refer=jp_home

インド１−３月ＧＤＰ：前年同期比8.8％増−05年以来の低成長（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=arUnU4JcMlA0&refer=jp_economies

４月住宅着工は２カ月ぶり減少幅が縮小−改正法の影響は解消方向(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ajJK1JyDtftA&refer=jp_economies

http://www.ft.com/cms/s/0/f92ea49a-2cce-11dd-88c6-000077b07658.html?nclick_check=1
Spanish housing dips further
スペインの住宅価格下落進む
By Mark Mulligan and Richard Milne in Madrid
FT：Published: May 28 2008

National　Statistic　Instituteが発表した指標によれば3月の住宅販売は前年比38％以上
下落し46100件となった。1月は27％、2月は24.5％の下落であった。3月の住宅ローン承認
件数は約4割が減少し70400件となった住宅ローン金額の平均は前年比と比較し4％近く減
少し141,725ユーロ。

※欧州はスペインの住宅市場がバブル崩壊の方向で動きが出てきました。スペインでは住
宅ローンの契約と同時に３年間住宅の転売が禁止されます。投機的に住宅が売買される事
を抑制する目的で作った制度なのですが、逆にバブルが大きく育てる原因になったのではな
いかと思っています。

http://www.nytimes.com/interactive/2008/05/28/business/20071031_HOUSING_GRAPHIC.html
Home Prices Across the Nation
NYT：May 28, 2008

ニューヨーク・タイムズが、先日発表があったＳ＆Ｐ／ケース・シラー のデータを面白いグラフに
しています。

５月米消費者マインド指数確報:５年先インフレ期待3.4％に悪化
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aB9B.pWTd1io&refer=jp_economies

5月のシカゴ地区購買部協会景気指数は49.1、前月は48.3
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aTMjdLfrAbkE&refer=jp_top_world_news

４月米個人消費支出:前月比0.2％増に鈍化、実質でゼロ成長(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aye1rqtn0zUQ&refer=jp_top_world_news

米ＣＦＴＣ：米原油とデリバティブ取引を調査−市場操作の有無注視
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a1I593nQ7z_Q&refer=jp_home

フォード金融部門：ローン延滞増で利益急減、親会社にも響く−ＷＳＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=awju_c6H1L6g&refer=jp_home

カーコリアン氏：米フォード株買い増し撤回せず−経営陣への信頼表明
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a2w7OuaE3X1E&refer=jp_home

英ＨＳＢＣ：新興市場注力へ、「今世代最悪」の市場混乱の影響避ける
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=agNivMYfdEXU&refer=jp_home

日本の自衛隊の輸送機はＮＧ。

日本以外の各国の「軍隊」の輸送機はＯＫ。

福田首相は町村官房長官に怒りの電話。自衛隊機を出すなどもってのほかだとか。

人民解放軍は、中国政府ではなく中国共産党のための軍隊だが、共産党内にも
複数の勢力があるようで、現行の最高権力者は人民解放軍を掌握していないもよう。

この期に及んで国民よりも共産党の面子が重大だと。
日本人の価値観とは大きなズレがあり、困ったお隣さんと簡単には片付けられない。

日本も外交上は、核兵器をもつ権利を放棄しないときちんと宣言しとかないと
あきませんな。非核三原則を振りかざしたところで、平和への現実的な努力を
しなくてもよいことにはならへん。

打ち上げ成功しますたな
(´ー｀)y━･~~

ｽｲｽｷﾀ━━━━(ﾟ∀ﾟ)━━━━!!

打ち上げ成功しましたね〜(ﾟ∀ﾟ)
これからのミッションは大変そうであります。

グリーンスパン氏:真の脅威はインフレ､｢非常に引き締め的政策｣必要に
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aW.ghuwThTjU&refer=jp_japa
中国人民銀：08年の経済成長ペースは減速も−インフレは最優先課題
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=anwV6D8h83E8&refer=jp_commodity
Ｇ８、原油価格押し下げに協調行動を＝仏財務相
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32031420080530

原油高を何とかしてください〜

DJ-米国株：ダウ小反落、ナスダックは続伸
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080602-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：英FTSE100は続落、独DAXと仏CAC40は続伸
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080602-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル下落、今週の上げ幅は維持
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080602-00000006-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】上昇、月末要因や安値拾いで
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080602-00000005-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080602-00000001-dwj-brf

ポールソン米財務長官:中東諸国首脳はドル・ペッグ制を懸念してない
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aXuGDXuY82YY&refer=jp_home

米ＣＩＦＧの財務力格付けをジャンクに引き下げ−フィッチ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aldJyi8RBhTQ&refer=jp_europe

米メリル社長：早ければ年内にもＭ＆Ａ活発化−金融業界の再編を予想
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=alQtihhf5Zzg&refer=jp_news_index

米シティ：ＳＥＣがヘッジファンド関連の記録提出求める−非公式調査
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aP0u9G1_1zfQ&refer=jp_bonds

米企業の社債保有リスクが５月中に上昇?原油高などで２月以来
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aI2bUH7RulAk&refer=jp_top_world_news

【きょうのチャート】厄介なスタグフレーションの組み合わせ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003005&sid=a8mt1lKJf2zs&refer=jp_currency

スイスちゃん〜、元気か〜。

英住宅金融Ｂ＆Ｂ:１-４月48％減益、不良債権増-ＴＰＧに株23％売却
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aHupIL6Nf29A&refer=jp_home

英住宅ローン大手ブラッドフォード・アンド・ビングレーのＣＥＯが辞任
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32057420080602

米テキサス・パシフィック、英ブラッドフォード株23％取得で合意
http://jp.reuters.com/article/stocksNews/idJPnJS817224020080602

英国の金融株が急落、ブラッドフォード・アンド・ビングレーの株主割当増資発行価格引き下げで
http://jp.reuters.com/article/stocksNews/idJPnTK817224420080602

米商品先物取引委員会、商品市場に関する政策変更を近く発表＝ＮＹＴ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32050620080602

米学資ローンのブラゾス、債務借り換えで立ち往生−ＡＲＳ市場凍結
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003005&sid=aIDz7BuEOoLg&refer=jp_currency

米ＧＭ株、今後数年で約3倍に上昇する可能性＝バロンズ
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32054820080602

５月の米自動車販売：ＳＵＶなど中心に７カ月連続減少か−３日発表
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a70utLYuE2rg&refer=jp_home

太陽光のファースト・ソーラー：ＣＥＯが株式を大量売却−失速示唆か
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=amz.MLA3KBJ8&refer=jp_commodity

英銀行協会:ＬＩＢＯＲ現状維持で市場混乱も-設定で改革まとまらず
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aUAyEVar.gf4&refer=jp_home

ヘッジファンド原油買い越し：７月以降80％減−ＣＦＴＣ調査難航か
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aFqnUryFkrVQ&refer=jp_home

ヘッジファンドに振り回される原油先物取引―自主規制の課題
http://www.hf-klug.jp/hfnews/hfinfo/hfinfo002165.html

米CFTC、エネルギー市場から農産物市場へ監視の目をシフト
http://www.hf-klug.jp/hfnews/hfinfo/hfinfo002167.html

カタールは通貨の米ドルとのペッグを撤廃する必要がある＝首長の経済アドバイザー
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-32053320080602

日本もアフリカ資源争奪へ――フィナンシャル・タイムズ
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080529/159822/

ねえねえスイスさん

米金融各社が活用する評価損を利益に転じる規則−合法だが常識に遠い
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&refer=jp_home&sid=aWSPF7ZJ8s2w

ポールソン米財務長官：米国はペルシャ湾岸諸国からの投資受け入れへ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aSXncE3YRTq0&refer=jp_home

米財務長官：金融市場混乱の終えん数カ月先−強いドルを「強く支持｣
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aGUpNOMYNA3o&refer=jp_home

年金の「ドル買い」、ヘッジファンドの「売り」に対し歴史的に勝ち目
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=alfN83XRJhGY&refer=commentary

ドル建て翌日物ＬＩＢＯＲ：2.31％、３月19日以来最大の低下-ＢＢＡ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aLxCulAg04Yk&refer=jp_bonds

米銀ワコビア:トンプソンＣＥＯを更迭−評価損や株価下落で（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aXMeTrJZeCi8&refer=jp_home

米リーマンの投資判断下げ、ゴールドマンとモルガンＳは上げ−メリル
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=ajsUlUQ86N9k&refer=jp_europe

英バークレイズとＲＢＳ：融資販売めぐり英公正取引局が立ち入り調査
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aiiV5Qtg1aNc&refer=jp_home

欧州銀行債の保証コストが上昇−住宅金融Ｂ＆Ｂ減益で懸念高まる
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aTIk8wPEOhbo&refer=jp_home

ＵＢＳ：顧客の脱税、元従業員の有罪答弁が打撃に−苦境に追い討ち
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aYVapLwSdf3w&refer=jp_japan

ドイツ銀行：欧州で買収を模索、アジアでは富裕層向け部門で増員へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=as8n25y3dH4Q&refer=jp_home

ロシアの08年インフレ率は14％に加速、成長率は7.8％を予想-ＩＭＦ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=ay6BkhA6TmEY&refer=jp_news_index

中国：四川大地震でインフレ悪化の恐れ−喫緊の利上げが必要か
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=ar2FZVMi6a5I&refer=jp_news_index

３月の米住宅価格は23都市で下落、住宅差し押さえ件数が急増−調査
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aTihfFbLr_gU&refer=jp_bonds

５月の米ＩＳＭ製造業景況指数：49.6に上昇、雇用は低迷（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=amNdPHqOMro4&refer=jp_economies

5月の米ＩＳＭ製造業景気指数は49.6、前月は48.6
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT817260620080602

４月の米建設支出：前月比0.4％減、マイナス幅は縮小（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aXlsS8jo3w94&refer=jp_economies

4月の米建設支出、前月比‐0.4％＝商務省
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnTK297965020080602

５月の世界製造業景気指数：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a4nR.izmgQNU&refer=jp_economies

ユーロ圏：５月の製造業景気指数改定値、50.6−速報値から上方修正
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=amqoNZLv41p0&refer=jp_economies

５月のユーロ圏製造業景気指数：統計概要（表
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aGpl3P88XI9Y&refer=jp_economies

DJ-米国株：ダウ大幅続落、格下げで金融株が売られる
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080603-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：下落、英住宅金融会社めぐる不安で銀行株が売られ
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080603-00000013-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】円が大幅高、リスク回避が復活
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080603-00000007-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】続伸、信用不安による質への逃避の加速で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080603-00000008-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080603-00000001-dwj-brf

06年組成のＡｌｔ−Ａ住宅ローン延滞率が上昇傾向−クレジットサイツ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a_dbZZgoXUm0&refer=jp_home

米ソーンバーグ：１−３月期決算発表を12日に延期−増資関連処理で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aep724fzirgo&refer=jp_bonds

銀行の商品デリバティブ保有額：27％増の940兆円に−英ＩＦＳＬ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aE4wKjCWr1uk&refer=jp_home

米ＢＯＡ：投資銀行買収の必要ない、カントリーワイドの案件は進める
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a3RxH5ABaK3o&refer=jp_home

米ワコビア株が下落−ＣＥＯ更迭は損失や身売りの前触れとの見方
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aDu5CoqMnO7U&refer=jp_news_index

米モルガン・スタンレーやメリル、リーマンを格下げ−Ｓ＆Ｐ（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aoEkfSsjNfG0&refer=jp_news_index

メリルなど米金融大手の社債保有リスクが上昇,Ｓ＆Ｐの格下げ映す(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=adl6iU3_B0TU&refer=jp_europe

ヘッジファンド：５月の運用成績は1.4％のプラス、年初来の損失縮小
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aF.zxXwzuEok&refer=jp_news_index

米トウモロコシ・大豆：上昇−土壌水分過剰で生育遅れるとの見方
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=aLteLdMbqH6c&refer=jp_commodity

シカゴ小麦：５週間で最大の上げ−豪州の乾燥気候で生育鈍化観測
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=arsUtAEL1QgY&refer=jp_commodity

http://online.wsj.com/article/SB121246409689840681.html?mod=hpp_us_whats_news
Losses Push Lehman To Weigh Raising New Capital
リーマン、新たな資本調達を検討＝事情筋
By Susanne Craig
WSJ：June 3, 2008

米証券大手のリーマン・ブラザーズ・ホールディングスはバランスシート強化のため、新たに
数十億ドルの資本を調達することを検討している。事情に詳しい筋が明らかにした。リーマン
が今月発表する３−５月期決算は、158年の同社の歴史で初の四半期赤字となるとみられて
いる。

増資の具体的な額は不明だが、アナリストやウォール街の企業幹部らは、30億−40億ドル
規模となると予想しており、リーマンが３−５月期（2008年11 月期の第２四半期）決算と同時
に発表するとみている。３−５月期決算は６月16日の週に発表される見込み。そのような増
資金額は、リーマンの損失が一部のアナリストが予想してきた３億ドル程度よりも大きくなる
可能性を示唆する。

リーマン株の２日終値は前週末比2.98ドル（8.10％）安の33.83ドル。今年に入ってからの下
げ率は50％近くに達している。これに対し、ライバルのゴールドマン・サックス・グループとモ
ルガン・スタンレーの年初からの下げ率は20％程度。

JPモルガン・チェースによるベアー・スターンズ買収が完了したため、リーマンはウォール街で
最も小さい独立系証券大手となった。リーマンは、現在の信用収縮を乗り切るのに自社は良
い位置にあるとしている。また、批判に対しては幹部らは強く反論してきた。

リーマンは過去１年間で60億ドルの資本を調達しており、これには前の四半期の40億ドルが
含まれる。３月には、他の米投資銀行とともに連銀から直接借り入れることができるようにな
ったため、財務ポジションはさらに強化された。

それでも投資家は、リーマンが保有する住宅および商業用不動産絡みの証券の同社規模に
対する割合が、他のどの証券大手よりも大きいことを懸念している。

スタンダード＆プアーズ（S&P）は２日、リーマンの長期格付けを「Aプラス」から「A」に引き下
げ、アウトルックは「ネガティブ」とした。格下げは、業績回復のペースと程度が以前予想して
いたよりも、かなり鈍いものになるとの懸念を主に反映しているとした。

米ＣＦＴＣ、投資家に関する一層の情報提供を求める方針−ＮＹＴ紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ak7V5O1zi034&refer=jp_home

米ワシントン・ミューチュアル、ＣＥＯと会長職を分離
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32068220080603?feedType=RSS&feedName=businessNews

金融業界の報酬は20％減少の公算、信用危機で−人材あっせん会社調査
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aneeRdpFM88U&refer=jp_home

英国の金融株が急落、ブラッドフォード・アンド・ビングレーの株主割当増資発行価格引き下げで
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK817224420080602

4月の英住宅ローン承認件数は5.8万件に減少、過去最低＝中銀
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK817236620080602

7月の主要国首脳会議で産油国に増産呼びかけるべき＝英首相
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32066620080602

日本株の持たざるリスクへの認識、米国投資家の間で拡大＝ゴールドマン
http://jp.reuters.com/article/wtInvesting/idJPnTK011618920080603

インタビュー：新日石社長、原油130ドルなら「石油の自滅」
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32063220080602

日本の５月マネタリーベース（時系列表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aTYlzIhMgKak&refer=jp_economies

日本の４月家計消費状況調査（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aJX8N9.wzA7E&refer=jp_economies

http://online.wsj.com/article/SB121245116406539745.html?mod=hpp_us_whats_news
Wachovia May Have A Long CEO Search
ワコビア、次期CEO探しは長引くもよう
By Joann S. Lublin
WSJ：June 3, 2008

米ワコビアは新最高経営責任者（CEO）を探すに当たり、候補者の数に困らないことは間違
いない。しかし、完ぺきな適任者は見当たらない。

ワコビアは２日、ケネディー・トンプソンCEOが「取締役会の要請で退任する」と発表した。昨
秋の米シティグループと米メリルリンチ と同様、後任を決めないままトップを辞任に追いやっ
た。ニューヨークの幹部人材あっせん会社、CTパートナーズのヘッド、ブライアン・サリバン氏
は、ワコビアは「次期CEO探しに奔走することになる」と予想する。

ノースカロライナ州シャーロットに本拠を置くワコビアは、８年間CEOを務めたトンプソン氏の後
任候補について、社内および社外の人材を検討するとしている。暫定CEOに就任したランテ
ィー・スミス会長は２日、短期的な引き継ぎ計画に従い、一般銀行部門のヘッドを務めるベ
ン・ジェンキンズ副会長を、新しいポストである暫定最高執行責任者（COO）に昇格させたとし
た。

社内の人材では、ジェンキンズ氏が後任候補として最も有力にみえるが、人材あっせん業者
らは、同氏が再度昇格する可能性は低いとみる。とはいえ、目を社外に転じても、大半の金
融機関は不振にあえいでいる。ある業界ヘッドハンターは、「数の上では、傷ついた金融戦士
が優秀な金融マンを上回っている」と指摘する。

人材あっせん業者らは、ワコビアがアプローチをかける可能性の高い社外候補の１人として、
バンク・オブ・ニューヨーク・メロンのロバート・ケリーCEO（54）を挙げている。06年２月に当時
メロン・ファイナンシャルだった同行の指揮を執る以前、同氏はワコビアで最高財務責任者
（CFO）を５年間務め、評価を受けていた。

ケリー氏はバンク・オブ・ニューヨーク・メロンの広報担当者を通じ、ワコビアでの職務には関
心がなく、メロン・ファイナンシャルとバンク・オブ・ニューヨークの合併を生かすことを楽しんで
いるとコメントした。同氏を知る人は、「ケリー氏は現在の職務で大きな勢いを得ている」と述
べた。

http://online.wsj.com/article/SB121246215290040515.html
A Bear Claws at Wachovia
ワコビア、底値はまだつけていないとの見方も
BY PETER EAVIS
WSJ：June 3, 2008

マイケル・プライス氏は、売りたたかれた金融株を買うことで巨額の利益を上げた。しかし、そ
のプライス氏は、米ワコビア株の購入は控えている。ワコビアは２日、最高経営責任者
（CEO）を解任したが、プライス氏の考えに変更はない。

プライス氏は、傷を負った金融機関の株式を積み増すことには関心がない。同氏はヘッジファ
ンドのミューチュアル・シリーズを率いていたが、後にそれをフランクリン・テンプルトン・インベ
ストメンツに売却した。

プライス氏が現在運営している家族ポートフォリオ、MFPインベスターズでは、同氏はワコビ
ア株を空売りした。これは株価が下落すれば、利益が発生することを意味する。プライス氏が
ワコビアに対して弱気な背景には、同行が保有する変動金利住宅ローン(ARM)の貸倒損失
が大幅に膨らむとみているためという。

ワコビアは昨年12月と今年２月の２度にわたる優先株発行で合計58億ドルを調達したのに
続き、４月にはさらに80億ドルの資本を調達している。しかし、ARMの貸倒損失が膨らむこと
で、再び大規模な資金調達が必要となるとプライス氏はみている。

「ワコビアは再び市場に戻り、資金を調達することを余儀なくされるだろう」とのこと。

今回の信用収縮のさなかで、ワコビアのような金融機関の株を底値で買うことを試みた投資
家は多い。しかし、さらなる悪材料の発表が続いたことから、そうした株式はさらに下落して
いる。

一方、プライス氏は、どこが底値かを探るのにバランスシートを利用している。

簡単に言うと、銀行の普通株主持ち分（普通株主に帰属する純資産）に注目し、それを細か
く分析することで目標株価にたどり着く手法だ。プライス氏はこの手法を住宅ローン危機の打
撃を大きく受けた別の金融機関、ソブリン・バンコープにも適用した。

直近の増資を考慮した上で、営業権とその他無形資産のほか、優先株を除いたワコビアの
純資産は、１株当たり約14.80ドル。これは現在の同行の株価を大きく下回っている。２日終
値は前週末比40セント（1.68％）安の23.40ドルだった。

ただプライス氏は、ワコビアの低金利預金は評価されるべきとし、買い手が現れた場合に
は、それにプレミアムを支払うだろうと予想。2780億ドルの低金利預金残高に対して５％のプ
レミアムを想定すると、１株当たり14.80ドルの純資産には、6.60ドルが加算され、目標株価
は21.40ドルとなる。これは２日の終値からそれ程遠くない。

しかし同行は1212億ドル相当のARMも保有している。その大半はゴールデン・ウェスト・ファ
イナンシャルを買収した際にバランスシートに加わったもの。投資家がワコビアの価値を計算
する際には、同行がこれらARMに対する貸倒引当金を積むことで計上する費用を考慮する必
要がある。

３月末時点でワコビアが積んだARM向けの貸倒引当金は、1212億ドルに上るARM残高の
1.55％に相当する額だった。プライス氏によると、ARMの貸し倒れの増加ペースを考慮する
と、これは低すぎるという。

４月のユーロ圏生産者物価：前年比6.1％上昇−７年ぶり高水準（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a3uhbI7w9at0&refer=jp_economies

ユーロ圏：１−３月のＧＤＰ改定値：前期比0.8％増に上方修正（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a52AUoOx5BVo&refer=jp_economies

４月のＯＥＣＤ消費者物価指数：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aSW2ha5JPC8E&refer=jp_economies

金融債の保証コスト上昇−Ｓ＆Ｐが米証券３社格下げ、評価損懸念指摘
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aDOck0k80LL4&refer=jp_home

米住宅危機は続くのか−証券格下げと金融機関トップ交代で懸念強まる
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=axd6ztcbtkkw&refer=jp_home

米住宅市場：差し押さえ物件のバスツアー、ニューヨーク地域にも登場
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=axI.zvirKV8k&refer=commentary

米企業の会長とＣＥＯの分離：焦点は企業統治強化と業績−ウィルソン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aaPfR9rddoug&refer=jp_home

バイオ燃料：イールドや収入増、農村部の開発につながる−英調査機関
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003013&sid=awD9KihK.Y8I&refer=jp_us

投資家ソロス氏：商品相場は「膨張しつつあるバブル」−英紙ＦＴ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=aUPRIovWleO4&refer=jp_commodity

英ＲＢＳ株が上昇、需要堅調で増資成功との観測−６日に締め切り
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aF71ySV2IrSc&refer=jp_home

英住宅金融Ｂ＆Ｂに米ＧＭＡＣのローン買い取り義務−約21億ポンド
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=ayf69BpuUhps&refer=jp_japan

スペインＢＢＶＡ、中国の中信銀などへの出資倍増−計８億ユーロ規模
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003011&sid=ad3k3HL173a0&refer=jp_asia

ＩＭＦ駐在代表：金融支援でベトナムといかなる協議もしていない
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003011&sid=a_Eputjip_9g&refer=jp_asia

ゴールドマン：ベトナム・ドンは過大評価−ドイツ銀は通貨危機を予想
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003011&sid=asz_R9fvzMR0&refer=jp_asia

4月の米製造業新規受注は前月比＋1.1％＝商務省
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT817297820080603

米リーマンは40億ドル増資か、アナリストは上場来初の赤字を予想(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aaCrhm9IcreY&refer=jp_home

大手投資銀行のヘッジファンド事業、勝ち負けはっきり分かれる
http://www.hf-klug.jp/hfnews/hfinfo/hfinfo002170.html

米ＲｅｓＣａｐにＧＭＡＣとサーベラスが資金注入､デフォルト防止(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=akjX1AgGV_ic&refer=jp_home

英住専問題、ブーム終えん後の方向性示唆
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32079420080603

これはさすがにどうかなと思いますが、何かがあったのではないかとは思ってます。

四川大地震：震源地で大量のコンクリート噴出、地下核施設爆発か
http://jp.epochtimes.com/jp/2008/06/html/d45970.html

http://afp.google.com/article/ALeqM5ikgcCVdNC4eDC5bGST1zKb4yCYgQ
これもー

DJ-米国株：大幅続落、金融セクターに対する懸念再燃で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080604-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：反発、公益株が高い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080604-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル急上昇、FRB議長の新しい為替方針受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080604-00000007-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】3営業日続伸、信用不安を背景とした株安で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080604-00000006-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080604-00000001-dwj-brf

ＦＲＢ議長：金利は成長と物価に｢適正水準｣、ドル安の影響を注視(3)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=ahAaE0.a.BVI&refer=jp_news_index

インフレは「時限爆弾」、債券急落で日銀は９月利上げも−ＣＳ証券
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=amn9isJxMrA0&refer=commentary

サブプライム犠牲者:新たにワコビアＣＥＯ,リーマンのフルド氏も不安
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a06KWG2lehuE&refer=commentary

米リーマン：手元流動性400億ドル超に増加、連銀貸し出し利用を否定
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=ack2BXfs8k4M&refer=jp_news_index

米リーマン、３−５月期にヘッジ取引で最大７億ドルの損失−ＦＴ紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ab7kty2wWVdw&refer=jp_home

米リーマンとワコビアの社債保有リスクが上昇−増資必要との見方で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aViERClRe7Jw&refer=jp_bonds

Ｓ＆Ｐ：ニューヨーク州司法長官と和解に向けて交渉中−シャーマ社長
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=a5ppTG0Atj9Y&refer=jp_europe

米ＣＦＴＣ：農産物取引、指数ファンドなどの情報公開義務付け強化へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=avV6_0AHk6SY&refer=jp_home

５月米自動車販売：フォード、ＧＭが減少−シビック全米首位（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003011&sid=ae4HbmnqCiK0&refer=jp_asia

法人統計：１−３月設備投資は４期連続減−減少幅は予想下回る(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aBqeVcMNKS54&refer=jp_economies

第1四半期、日本の財務省法人企業統計調査: 概要(表)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aalhGdnNpTO0&refer=jp_economies

〔外為マーケットアイ〕英ポンド1.9630ドル付近で底堅い、5月の英消費者信頼感指数は一段と悪化
http://jp.reuters.com/article/forexNews/idJPnTK011486920080604

http://online.wsj.com/article/SB121253687372943195.html?mod=hpp_us_whats_news
Lehman Is Seeking Overseas Capital
リーマン、海外投資家からの資本調達目指す
BY SUSANNE CRAIG
WSJ：June 4, 2008

米証券大手のリーマン・ブラザーズ・ホールディングスは、戦略的パートナーを海外に求める
可能性がある。このところの同社株の急落は、新たな資本の調達をより難しくしている。

リーマンはこれまでのところ、既存の米国株主から資本を調達できている。しかし同社は今
週、少なくとも１社の韓国企業を含む海外投資家に接触している。

リーマンの韓国での歴史は長い。これは同社のチョ・クンホ副会長の努力によるもの。リーマ
ンの提携相手の選択肢には、韓国産業銀行（KDB）、ウリィ・ファイナンシャル・グループが含
まれる。事情に詳しい１人の関係者によると、メリルリンチに出資している韓国投資公社
（KIC）がリーマンに投資する可能性は小さいという。

リーマンにとって今週は厳しいものとなっている。リーマン株は３日、ニューヨーク証券取引所
（NYSE）で出来高１位となった。終値は前日比3.22ドル（9.52％）安の30.61ドルと、2003年８
月以来の安値。この日の下げで時価総額のうち17億2000万ドルが失われた。

３日付のウォール・ストリート・ジャーナルは、リーマンがバランスシート強化のため、新たに数
十億ドルの資本を調達することを検討していると報じた。それによると、アナリストやウォール
街の企業幹部らは、増資が30億?40億ドル規模となると予想している。リーマンが今月発表
する３?５月期決算は、158年の同社の歴史で初の四半期赤字となるとみられている。

３日の取引でリーマンの株価は一時、下げ率が15％近くに達した。希薄化を懸念する投資家
の売りに押されたほか、同社が連銀の窓口貸出から借り入れるのではないかとのうわさが広
がったためだった。リーマンはこれを否定する声明を出した。

しかしリーマンが自社株を買っているとした２つ目のうわさは、事情に詳しい筋によると、事実
だったようだ。そうした買いが株価の下げ渋りにつながった。

それでもリーマン株は過去３営業日で18％下げている。

http://online.wsj.com/article/heard_on_the_street.html?mod=2_0033
Decision Time for Lehman
リーマン、問題解決に向けて決断の時
BY PETER EAVIS AND DAVID REILLY
WSJ：June 4, 2008

米証券大手リーマン・ブラザーズ・ホールディングスは、問題を解決すべき時が来た。

今週に入ってからの２日連続の株価下落を受け、投資家は、金融株全体の足を引っ張る銘柄
として同社をみている。

バランスシート上の問題により、同社は大型増資、他金融大手への部分的あるいは全面的な
身売りに追い込まれる可能性がある。

これらは経営陣や既存株主にとっては苦痛を伴うが、投資銀行としての同社に対する信頼を
回復させ、同社をめぐる懸念が金融システム全般に影響を及ぼすことを防ぐためには、必要な
代償かもしれない。

リーマン株は２日に8.1％下げ、３日は大規模な自社株買いを行ったにもかかわらず、9.5％下
落した。同日終値は前日比3.22ドル安の30.61ドル。これは２月末時点の同社の純資産を22
％下回る水準。

純資産を大幅に下回る株価は、リーマンによる資産評価に対する投資家の不信感を明らかに
反映している。同社資産の多くは、多額の評価損が出ている不動産ローンを担保にしている。
また株価水準は、同社経営陣が現在の信用収縮を乗り切れるか否かについて、投資家が疑
問を抱いていることも示唆している。

リーマンの３-５月期決算の発表は６月16日の週に予定されている。

３日付のウォール・ストリート・ジャーナルは、リーマンがバランスシート強化のため、新たに数
十億ドルの資本を調達することを検討していると報じた。しかし、株価の急落により、新株を発
行することはより難しくなった。

他の選択肢は、他社に一部株式を売却することと、完全な身売りだ。問題は信用収縮の影響
で買い手候補が少なくなっている中、どの企業が同社買収に乗り出す可能性があるかだ。

妥当な価格であれば、リーマンは、証券・投資銀行業務を加えることを望むプライベートエクイ
ティ会社やヘッジファンドにとって、買収ターゲットとして魅力的かもしれない。ブラックストーン
・グループのスティーブン・シュワルツマン最高経営責任者（CEO）はリーマン出身で、投資銀
行業務を加えることに以前から意欲的だった。

シタデル・グループも同じことを目指す可能性がある。JCフラワーズは、事実上破たんする前
のベアー・スターンズに買収を提案しており、リーマンに関心を示しても意外ではない。

大手商業銀行も、純資産を下回る価格でリーマンを買収できる可能性には引きつけられるか
もしれない。同社資産を評価するために精査の時間を与えられればだ。

サラリーマンとかけて

リーマンととく

そのこころは

いよいよリーマンの問題が顕在化してきましたね。
これがサブプライム問題の最後の試練になるのかどうか、今回のリーマンの
増資の原因がCDSマージンのためともありますから、CDS市場の状況はさら
に厳しくなるでしょうし、一方リーマンのCDSのスプレッドは拡大する一方です。
これでは買い手が現れないし、格下げで追証も増加の一途になる可能性もあ
ります。

このリーマンの処理を誤るとクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）などのデリ
バティブ（金融派生商品）の問題が露見してくる可能性があります。
FRBが次にどんな一手打ってくるか？楽しみであります。（笑）

それと先週末にFirst Integrity Bankと言う銀行が破たんしていました。
小さすぎてあまり話題にもなってませんが、これから中小の米銀の破たんと言
うのも起こってくると思ってますヨ。



「米国の危ない銀行　BEST32」

Wells Fargo
Popular Inc
SunTrust
KeyCorp
Synovus Financial Corp
Marshall & Ilsley
Associated Banc
First Charter
M&T Bank Corp
Huntington Bancshares
BB&T Corp
JPM Chase
U.S. Bancorp
Bank of America
Capital One
Nara Bancorp
Sandy Spring Bancorp
PNC
Harleysville National
CVB Financial
Glacier Bancorp
First Horizon
National City Corp
WAMU - Countrywide
Regions Financial Corp
Citigroup
Wachovia Corp
Zions Bancorp
TriCo Bancshares
Fifth Third Bancorp
Sovereign Bancorp

http://boombustblog.com/component/option,com_myblog/show,The-Dog-Days-of-Defaults.html/Itemid,20/

FDICはすでに破綻に備えていますが、､元々助言止まりで権限がない

米銀の利益46％減少、貸倒引当金が過去最大−ＦＤＩＣ四半期報告
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=a19GAQ7AYyrc

ベアー米ＦＤＩＣ総裁：投資銀の監督強化や破たん時の対応検討を
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aTdlPI82NTzQ

４月のユーロ圏小売売上高：前年比2.9％低下−燃料・食品価格高騰で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aReRLrjIfo9Y&refer=jp_economies

４月のユーロ圏小売売上高：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aMy0QfXwHbNk&refer=jp_economies

５月ユーロ圏サービス業景気指数改定値：50.6−速報値と変わらず
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aCKM2r3Az.MI&refer=jp_economies

５月のユーロ圏サービス業景気指数：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=anPjMN_LjY4Q&refer=jp_economies

米リーマン、プットオプションやＣＤＳは一段の状況悪化を示唆
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=au7hIRby2t0Y&refer=jp_home

ジョージ・ソロス氏が議会証言「原油高騰は商品インデックスファンドが原因」
http://www.hf-klug.jp/hfnews/hfinfo/hfinfo002185.html

商品ヘッジファンド・マネージャー、依然としてコモディティに強気の姿勢
http://www.hf-klug.jp/hfnews/hfinfo/hfinfo002187.html

欧州企業の社債保有リスク、３日連続で上昇−ＣＤＳ取引が示唆
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aSDoujGVujhc&refer=jp_europe

ドイツ銀、クレディＳ、ソシエテ：追加評価損の公算−ＪＰモルガン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aA3szqwV1BTY&refer=jp_home

ＢＮＰとバークレイズ、ソシエテ:株価下落-フィッチが増資必要性指摘
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a0oieU4al4eE&refer=jp_home

退職金はこう使いました、４割が日本株含む「投資」に−フィデリティ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a886stbpC6lI&refer=jp_home

【コラム】金融機関の悪しき「採用・解雇」文化をすぐ改めよ-Ｍ･リン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aqtbygcNpFII&refer=jp_home

オリンピック広告にも中国当局の横槍――BusinessWeek
北京五輪ビジネス(1)
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080603/160205/

5月の米ＩＳＭ非製造業総合指数（ＮＭＩ）は51.7、前月は52.0
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT817621220080604

米リーマン、プットオプションやＣＤＳは一段の状況悪化を示唆（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aiwzFBqRiVxw&refer=jp_home

米景気はさらに悪化へ、近い将来の利上げ予想せず−フェルプス教授
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ajOIW47FdHyQ&refer=jp_home

金融債の保証コストが６週ぶり高水準−欧州銀行の追加評価損を懸念
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=azsZEor2NtQ4&refer=jp_home

米ＦＲＢの次の金利決定は利上げ、ＥＣＢは当面据え置き＝ＯＥＣＤ経済見通し
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32102120080604

トリシェＥＣＢ総裁：中銀は流動性提供で協力続けている−会議
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a9Xql3s6gw.s&refer=jp_home

>155
ありがとね、指標データだすの遅いでしょ、でもこれ理由があるんすね

５月米ＩＳＭ非製造業総合景況指数：51.7に低下-雇用指数が悪化(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aejKsPaBuzg0&refer=jp_economies

UPDATE1: 5月米ＩＳＭ非製造業総合指数は予想上回る51.7、インフレ圧力高まる
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT817647420080604

米ＭＢＡ住宅ローン申請指数：15.3％低下の502.3−６年ぶり低水準
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aTdzU2_0zlCw&refer=jp_home

第１四半期米労働生産性：前期比年率2.6％上昇に上方修正（３）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a6V0FPREqTEA&refer=jp_top_world_news

UPDATE1: 5月のＡＤＰ米民間雇用者数は予想外の＋4万人
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT817635620080604

５月の米ＡＤＰ雇用者数：中堅・大企業は２万人減少（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aprPIc49dk7M&refer=jp_economies

DJ-米国株：ダウ４日続落、ナスダックは反発
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080605-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：反落、石油・金融株が売られる
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080605-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドルは上げ幅維持、FRB議長発言を再度受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080605-00000005-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】反落、バーナンキ議長のインフレ警戒発言で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080605-00000006-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080605-00000001-dwj-brf

リーマンの投資判断引き上げ、第2四半期業績予想は引き下げ＝メリルリンチ
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT817658420080604

米リーマン債保有リスク,２カ月ぶり高水準から低下-資金繰り懸念後退
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aDrtQusTopcw&refer=jp_home

米リーマンの債券を過去数日間に購入＝ルーミス・セイレス
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32108520080605

ＭＢＩＡ、アムバックの「Ａａａ」格付けを再度見直し、ムーディーズ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=avR5GXKMzM94&refer=jp_bonds

米ＭＢＩＡ、現時点で新たな増資計画ない＝ＣＥＯ
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT817672620080604

クウェート投資庁、米シティ・メリルに追加出資も＝首脳
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT817633420080604

米ＣＦＴＣ：商品市場はかつてない取引の伸びに「圧倒されている」
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aV5SMuvql2fw&refer=jp_news_index

米ＲｅｓＣａｐの格付けを選択的債務不履行に引き下げ−Ｓ＆Ｐ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=akDwCQnnf_0Q&refer=jp_top_world_news

米ＧＭＡＣ：ＲｅｓＣａｐ資金繰り改善へ、600億ドルを取りまとめ
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK817496420080603

ＪＰモルガン、株式時価総額で米銀トップ−ＢＯＡとシティを抜く
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aQgR3lULpN4g&refer=jp_japan

ロンドン高級住宅価格：５月は前月比1.5％低下-92年以来の大幅下落
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aVLlaodQrVrI&refer=jp_home

公的年金：物価連動債などへの投資「考えていない」−リスク回避優先
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=a28OXlIhx4MM&refer=jp_news_index

http://pict.or.tp/img/60069.gif

http://online.wsj.com/article/SB121261298533346327.html
RBS Is Dodging a Bullet
RBS、株主割当増資の成否めぐる懸念が後退
BY DANA CIMILLUCA AND NEIL SHAH
WSJ：June 5, 2008

ロイヤル・バンク・オブ・スコットランドは安堵(あんど)の息をつけるだろう。

市場関係者はここ数日、RBSの株主割当増資が歴史上数少ない失敗に帰すといった不名誉
を同行が味わうのではないかと懸念していた。もしそうなっていれば、フレッド・グッドウィン最
高経営責任者（CEO）が恥をかくだけでなく、苦境に立つ金融機関をこれまで支えてきた新し
い資本の流れが終わりを迎えているのではないかと投資家は懸念を募らせたことであろう。

しかし、ここ２日間で投資家が同行株に殺到しているところを見ると、英国で過去最大規模と
なる120億ポンド（235億8000万ドル）の株主割当増資は、成功する公算が大きいようだ。

RBSが４月、いわゆる株主割当増資によって、既存株主に割安価格で株式を発行すると発表
して以来、同行の株価は低迷していた。今週２日には、英投資用住宅ローンで最大手のブ
ラッドフォード＆ビングリーが、引受会社の不安を鎮めるため、自身の株主割当増資の価格を
引き下げるという異例の措置を講じたことから、RBSの株価は最大3.8％下落した。

ブラッドフォードのニュースに加え、不振の英住宅市場へのRBS自身のエクスポージャーに対
する懸念もあり、RBSの株価は一時、220ペンスを下回る水準まで下げた。株主割当増資の
成否を決める分かれ目は、発行価格を10％上回る水準とされるが、RBSの株価はそれを下
回った。

しかし、アナリストのポジティブなコメントや、「RBSは信用収縮の最悪期を脱した」との投資
家の見方により、２日は引けまでには下げ幅の大半を帳消しにし、３?４日の２日間では10％
超上昇した。４日の終値は前日比4.75ペンス（1.9％）高の249.5ペンス。

株主割当増資の申し込みは６日に締め切られ、RBSは早ければ９日にも結果を発表する。
90％超の権利が行使される見通し。

株主割当増資は米国ではほとんど知られていないが、欧州ではよくある資金調達方法。株
主は決められた価格で株式を購入する権利を割り当てられ、その権利を売却するか、あるい
は行使することができる。RBSの場合、既存株式18株につき11株の新株を、１株当たり200
ペンスで発行する。

RBSは、昨年の1010億ドル規模のABNアムロ買収に参加したことに加え、今年計上する43
億ポンドの評価損をカバーするのに追加の資本を必要としている。

米リーマン、米機関投資家からの出資受け入れに前向き＝ＷＳＪ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32111020080605?feedType=RSS&feedName=businessNews

ベアー・スターンズ・マーチャント・バンクがスピンオフへ＝ＷＳＪ紙
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32116520080605

米ＳＥＣが格付け会社の新規制案を11日に提示、情報開示の改善など求める見通し
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK817770020080605?feedType=RSS&feedName=marketsNews&rpc=155

米企業の社債保有リスク、３日連続で上昇−信用損失拡大の懸念を反映
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=awwnipb494GU&refer=jp_news_index

バークレイズ：買収の可能性排除せず、人材獲得の好機−証券部門社長
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=atJx56Co6ckk&refer=jp_home

ＢＮＰやクレディ･ミュチュエル:米シティのドイツ部門に買収案−仏紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=afgLs3GdwMME&refer=jp_home

【米経済コラム】企業利益は語る｢米経済は嵐を乗り切る｣−Ｊ・ベリー
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aVziUCxIz.8s&refer=commentary

農業を日本の先端産業にする――山崎養世の「東奔西走」　
田園からの産業革命をいかにして遂げるか
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080604/160280/

http://online.wsj.com/article/SB121262524775146957.html?mod=hpp_us_whats_news
Lehman Is Also Open to Big U.S. Investors
リーマン、米機関投資家にも門戸開く
BY CRAIG KARMIN AND SUSANNE CRAIG
WSJ：June 5, 2008

米証券大手リーマン・ブラザーズ・ホールディングスは新たな資本調達を目指し、海外投資家
に働きかけてきた。しかしここにきて、米国内の機関投資家にも財務内容の精査を認める姿
勢をみせている。事情に詳しい関係筋が明らかにした。

同社は少なくとも１つの米年金基金に接触し、直接投資を検討してもらうために非公開情報
の提示を申し出たという。この件に関するコメントの要請に対し、リーマンから返答は得られて
いない。

ここ数日間、同社の３?５月期決算をめぐる懸念や新規資本調達の可能性などの悪材料が株
価への重しとなっていた。４日の取引では反発し、終値は前日比79セント（2.58％）高の
31.40ドルとなったものの、それでも今週に入ってから15％も下げている。

メリルリンチのアナリスト、ギー・モシュコフスキー氏が、今週に入ってからのリーマン株の下
落は行き過ぎとして、同社の投資判断を引き上げた。これが４日の取引では支援材料となっ
た。

同氏は、「リーマンは、その事業を証券化市場から距離を置く形で練り直す努力がさらに必要
だが、投資銀行、資産運用、株式業務で依然として極めて強力なフランチャイズを持ってい
る」とコメントしている。

最近では、シンガポール、韓国、クウェートなどの政府系投資ファンドがメリルリンチ、シティグ
ループ、モルガン・スタンレー、UBSといった金融機関の申し出に応じ、優先株などを取得して
いる。リーマンも韓国の大手投資家１社と交渉を持ったとされるが、増資の可能性について発
表は行っていない。

http://online.wsj.com/article/SB121263324619547383.html?mod=hpp_us_whats_news
Bear Buyout Arm Ready to Fly Solo
ベアー・スターンズ・マーチャント・バンキング、分離独立へ
BY PETER LATTMAN
WSJ：June 5, 2008

ベアー・スターンズの問題のひとつが、ようやくハッピーエンドを迎えた。

苦境に陥ったベアー・スターンズの未公開株投資部門、ベアー・スターンズ・マーチャント・バ
ンキング(BSMB)は５日に別会社への分離独立を発表するもようだ。

こうした動きの一環として、ベアー・スターンズのBSMBに対する出資額を10億ドルと仮定す
れば、JPモルガン・チェースがBSMBの筆頭株主となると、事情に詳しい関係者は話してい
る。

「BSMBの分離にあたり、ベアー・スターンズ社員の皆様から寄せられた多大なご支援に感謝
いたします。この11年間、JPモルガンをはじめとする投資家の皆様のために尽力して参りま
したが、今後もこうした取り組みを続ける所存です」とBSMBのジョン・ハワード最高経営責任
者(CEO)は述べた。

BSMBはおよそ50億ドルの資産を、いわゆるミドルマーケットで運用しており、コールバーグ・
クラビス・ロバーツ(KKR)やブラックストーン・グループといった未公開株投資会社が買収する
企業よりも小規模な企業を買収対象としている。2006年に立ち上げた直近のファンド(BSMB)
にとって3番目のファンド)は27億ドルを運用している。あるBSMBの投資家によると、11年間
複利運用した場合の総合利回りが51.3％に達したと言う。

JPモルガンは、66億ドル規模の未公開株投資を行っているが、その大部分はバンク・ワン買
収によって傘下におさめたワン・エクィティ・パートナーズへの投資だ。JPモルガンは2006年、
傘下のJPモルガン・パートナーズ(現CCMPキャピタル)を分社化した。

BSMBは、さまざまな分野に投資しているが、おそらく小売や消費財事業への投資で最もよく
知られている。BSMBのポートフォリオには、婦人靴ブランドのスチュアート・ワイツマンやアウ
トドア用品のキャメルバック・プロダクツをはじめとする、数々の有名ブランドが含まれている。

BSMBの50名の従業員はおおむね、ベアー・スターンズの崩壊ならびにJPモルガンへの身売
りによる影響を免れた。多くのベアー・スターンズの従業員とは異なり、BSMBの社員はベア
ー株による補償の代わりに、同社の資産分配による補償を受けていた。BSMBは分離独立す
ることで、大組織の一部として得た利益はあきらめざるを得なくなる。BSMBの取引の一部は
ベアー・スターンズを通じて行われ、ベアーの投資技術や間接部門なども利用していた。

BSMBを率いるハワードCEO（55）は、1997年にベアー・スターンズがBSMBを設立した当初
に、ウィリアム・シモン元財務次官とレイ・チェンバース元主計局長が経営する企業買収会社
のウェスレイから引き抜かれた。

BSMBが今後なすべきことのなかには、ニューヨークのベアー・スターンズ本部からの移転や、
新たな社名を選択するという重要な事項が残されている。

フェレンギ君、元気！？
ttp://business.nikkeibp.co.jp/article/topics/20060719/106499/060720nbnews.jpg

米週間失業保険申請：1.8万件減の35.7万件−祝日で調整難も
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aSTy6Zk7QfT8&refer=jp_economies

米新規失業保険申請件数は35.7万件、前週は37.5万件＝労働省
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT817677620080605

５月の英住宅価格：15年で最大の下落、資金難や景気懸念−ＨＢＯＳ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aMXZdWxAPoBA&refer=jp_bonds

イングランド銀：政策金利を５％に据え置き、２カ月連続−ＭＰＣ（２
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=alwTTT90TxcE&refer=jp_home

ＥＣＢ：政策金利を４％に据え置き、市場の予想通り−定例政策委(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aalFOrvgGGrU&refer=jp_top_world_news

４月ドイツ製造業受注：前月比1.8％低下−５カ月連続マイナス（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a0bhCdAF1aYs&refer=jp_economies

４月のドイツ製造業受注指数：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=arRu09jV_ORA&refer=jp_europe

リーマンは増資40億ドル必要も、ベアーとは違う−ドイツ銀マヨ氏(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=apAmzhtb0wHQ&refer=jp_home

ドイツ銀マヨ氏はリーマンの買い推奨−サンフォードのヒンツ氏は慎重
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=aGhze.SEqNw4&refer=jp_stocks

ヘリルＯＰＥＣ議長：ドル高なら原油相場は下落へ−インタビュー（２
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003006&sid=agpO6QAHw6sk&refer=jp_energy

ブラジルの大規模油田：開発コストは過去最高の25兆円超か−専門家
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003006&sid=a8Sag_Yqn9.w&refer=jp_energy

独コメルツ銀行：ポストバンク、ドレスナーとの３者合併も選択肢
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aD7uirIQ3IAc&refer=jp_home

仏クレディ・アグリコル株が５年ぶり安値に下落−新株発行価格を嫌気
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=akVtRulJIXSo&refer=jp_europe

中国：07年の経常黒字、前年比49％増の3718億ドル−国家外為管理局
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a7kwnXYNYdI4&refer=jp_economies

801 名前：小島隆志 ◆yBI.PTV4aw [] 投稿日：2008/06/05(木) 22:48:58.02 ID:0V+/8s9j
http://blogs.yahoo.co.jp/mange_ball_z

小島先生がまたブログはじめたぞ。おまえら指南してもらえ。

>170
オオ、思いだした !!

あの早稲田のバカか
あいつは面白かった

いゃ〜当時は死ぬ程笑わしてもらった。
まだ生きてたのか

でもまったく進歩しているようには見えないケド（笑）

ＥＣＢ理事会後のトリシェ総裁の発言要旨
http://jp.reuters.com/article/forexNews/idJPnJT817833420080605

ＥＣＢ総裁：７月利上げの可能性排除せず−インフレ予想上方修正(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=adZjawlburuc&refer=jp_home

なつかしいのぉ。

自称超エリート小島さんｷﾀ━━━━━━(ﾟ∀ﾟ)━━━━━━ !!

DJ-米国株：ダウ５日ぶり反発、堅調な小売売上などを好感
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080606-00000007-dwj-brf

DJ-欧州株：英FTSE100は反発、独DAXと仏CAC40は続落
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080606-00000010-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ECB総裁利上げ示唆、ドル安・ユーロ高
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080606-00000005-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】続落、ECBのタカ派姿勢や株高などで
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080606-00000006-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080606-00000001-dwj-brf

ＭＢＩＡとアムバック｢ＡＡ」に格下げ、最上位から転落−Ｓ＆Ｐ(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aZFvK8JOPSOM&refer=jp_japan

Ｓ＆ＰがアムバックとＭＢＩＡ保証部門を「ＡＡ」に格下げ、今後の保証業務が困難に
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK014075620080605?feedType=RSS&feedName=marketsNews

米リーマン：最大50億ドル調達か、株主割当増資などで−関係者
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aWYWYypIYXxk&refer=jp_home

住宅ローン保証ＭＧＩＣとＰＭＩ格下げ、放漫な引き受けで−フィッチ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=amemQJS.rvkI&refer=jp_home

米金融当局：米銀ＢＯＡによるカントリーワイド買収計画を承認
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aRv27EN6Zi1A&refer=jp_bonds

リッチモンド連銀総裁：証券会社へのＦＲＢ融資、将来の危機の火種に
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=awL3mMQBchM8&refer=jp_japan

米家計純資産：第１四半期1.7兆ドル減、５年ぶりの大幅減少−ＦＲＢ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=apema2F65XWc&refer=jp_stocks

08年第1四半期の国内住宅差し押さえ率、過去最高水準＝米抵当銀行協会
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT817863820080605

米ワコビアは50％減配か、２期連続の赤字予想?ゴールドマン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aGYzkASMdA1E&refer=jp_europe

米社債保有リスク低下−米ベライゾン・ワイヤレスのオールテル買収で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a3y6u2tzgFrs&refer=jp_home

スイスのＵＢＳ：地方債部門を閉鎖へ、280人解雇−売却先見つからず
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=asnD4Vutlcy4&refer=jp_home

http://online.wsj.com/article/SB121271786552550939.html?mod=hpp_us_whats_news
SEC, Justice Scrutinize AIG on Swaps Accounting
AIGのスワップ会計をSECが調査、司法省も情報求める
BY AMIR EFRATI AND LIAM PLEVEN
WSJ：June 6, 2008

米証券取引委員会（SEC）は、米保険大手のアメリカン・インターナショナル・グループが、サ
ブプライムローン（信用度の低い借り手への住宅融資）が絡んだ契約の価値を水増ししていた
疑いについて調査している。事情に詳しい筋が明らかにした。

同筋によると、この調査でSECが収集している情報を提供するよう、司法省本部およびニュー
ヨーク州ブルックリン連邦地検の検事がSECに求めたという。これは刑事捜査も行われる可能
性があることを意味する。

AIGは2006年、会計問題で16億ドルを支払うことで和解した。この会計問題の調査は、当時
のモーリス・グリーンバーグ最高経営責任者（CEO）の解任につながった。住宅ローン市場に
絡んだ損失により、同社の株価は下落している。

新しい調査について、AIG、SEC、司法省、連邦地検事務所の関係者はいずれもコメントを避
けた。AIGの広報担当者は、同社はすべての事柄について、規制当局、政府による調査には
協力するとした。

問題となっているのは、AIGによるクレジット・デフォルト・スワップ(CDS)の評価方法。CDSは、
サブプライムローンが担保となっているものも含む証券のデフォルトリスクに対する保険。AIG
は２月、監査法人が同社の会計に「重大な欠陥」を見つけたと明らかにしている。

AIGは、主にスワップ関連の評価損が膨らんだことから、１?３月期に四半期ベースで過去最
大の赤字を計上している。これを受け、マーティン・サリバンCEOを含む経営陣への圧力は強
まっている。

AIGは、サブプライムローンが一部分において担保となっている債務担保証券（CDO）の保有
者にCDSを販売していた。買い手は投資をデフォルトから守るため、CDSを購入していた。問
題は、これらCDOがどのように評価されていたかだ。その評価は、CDSの価値を増減させ、
AIGがCDSの買い手に提供しなければならない担保の額も左右する。

AIGは４月30日現在、スワップ契約に関連して97億ドルの担保を提供している。その約２カ月
前は53億ドルだった。

米リーマン、来週初めまでに最大50億ドルを調達か−関係者（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a5FybXOqq.MM&refer=jp_top_world_news

米リーマン:３−５月決算発表を前倒しも、増資も同時発表か−ＮＹＰ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aZv.VK7Il8qw&refer=jp_home

米ナショナル・シティ、通貨監査局の監視下に入る＝ＷＳＪ紙
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK817967220080606?feedType=RSS&feedName=marketsNews&rpc=155

ウォール街のアナリストは金融株に疎い？−助言鵜呑みなら17％の損失
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=annbAUGqnx6I&refer=jp_home

債券市場は「転換点」、利回りは上昇へ−米リーマンのマルビー氏
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aJ6OkWtdsTuw&refer=jp_home

スイスのＵＢＳ：米富裕層顧客２万人の名前開示を検討中−ＮＹＴ紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aH6kyi64.jNM&refer=jp_home

ＵＢＳ、米地方債事業を閉鎖へ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32130620080606?feedType=RSS&feedName=businessNews

３カ月物ユーロ建てＥＵＲＩＢＯＲ：７年ぶりの大幅上昇−ＥＢＦ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=amjekInv7vPk&refer=jp_home

焦点：利上げ辞さぬＥＣＢ、言行一致しなければ信認失うリスク
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32138820080606?feedType=RSS&feedName=businessNews

ＥＣＢのトリシェ総裁：インフレとの闘い重視で世界の中銀の先頭に
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=acfRgEcVgqRM&refer=jp_home

４月のドイツ鉱工業生産指数、前月比0.8％低下−製造業の低迷響く
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=amKfAUc5atw8&refer=jp_economies

４月のドイツ鉱工業生産指数：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a4ePxZkAyKak&refer=jp_economies

５月の米非農業部門雇用者：4.9万人減少、失業率5.5％に大幅上昇(3)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=alFIyTOadt7Y&refer=jp_economies

5月の米非農業部門雇用者数は‐4.9万人、失業率5.5％＝労働省
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT817888220080606

米雇用統計こうみる：米経済の低迷を示す、09年も弱い成長に＝ドイツ銀行
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT818004820080606

米雇用統計こうみる：内容は悪くない、求職者増が失業率上昇の背景＝ＪＰモルガン
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT818001820080606

５月の悪天候により就業不能になった米労働者数（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=abcWASWAnIOU&refer=jp_economies

４月の米卸売在庫：前月比1.3％増加、売上高は1.4％増加
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aAkDNvbp.Jxk&refer=jp_economies

ドイツ連銀：今年の独インフレ率は平均で３％−09年は2.2％へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=apWntWajABF4&refer=jp_home

>152
のリストを良く見てもらって、

米ナショナル・シティ、通貨監査局の監視下に入る＝ＷＳＪ紙
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK817967220080606?feedType=RSS&feedName=marketsNews&rpc=155

National City(資産規模$150bn､全米12位)がOCCの管理管轄下での資本調達、再編に入り
ましたってことです。まだまだ続くと思いますヨ。

今週末から UEFA EURO 2008 が始まるので

当分記事貼りあんまり出来ないと思います。

・・・・デハ良い週末を

you too

昨日のこと
昨日はやたら眠かったんだけど、ｵﾅﾇｰも1週間くらいしてなくてちんこがﾑｽﾞﾑｽﾞしてたんだ
そこに風呂から出た嫁が入ってきたから
「途中で寝るかもしれないけど、ちょっとちんこたのむ」と言うと
嫁が服を脱いでベッドに入ってきて、ちんこを丹念になめ始めた
しばらくフェラしてもらって、ちんこはカチカチになったけど未だ眠い
嫁のまんまんに手を伸ばすと既にグッショリだったので
「上乗って適当に頼む、寝ちゃったらやめていいから」と頼んだ
嫁は小さく「うん」とだけ言って上に乗ってちんこをまんまんに挿入
何となくいつもよりも吸い付きが良いような気がした
嫁は「重くない？」とか何とか言いながら一生懸命腰を動かして
自分は生返事を返しつつ、心地よい振動とまんまんを感じながらいつしか眠りについた

朝起きたら、きっちりパンツを付けていたので、嫁に昨晩の事を聞いたら
どうやらしっかり射精までしていたらしい、その後、ちんこをきれいにしてパンツを履かせてくれたとか
さすがに扱いが雑だったと思って謝ったら、嫌じゃないし、お仕事で疲れてるんだから仕方ないよと言って来たので
ちょっと感動して今日はケーキを買ってきてあげたら喜んでおりました

落ちは？

FXパートナーメール 2008年03月22日
3/22 20:41 無償アドバイス中断のお知らせ
　　
　
幸せwin！の大橋です。


先日来、私は自失呆然の状態ですので、済みませんが結論のほうを
簡潔に伝えさせていただきます。

私は、ランド（南アフリカ）／円が１２円を切ることは万々有りえないだろうと
考えていましたので、全財産をランド／円に投入してみました。
　
ところが、そのランド／円が、先日１２円を割り込んでしまったことで、
全財産（５億円）の９５％を失う結果になってしまいました。
　
今の私はあまりにもショックが大きくて、何も手が付かない状態が
続いていますので、済みませんがFXパートナーメールの無償アドバイスは
当面の間、中断させていただきます。

ちなみに、ホームページにも記載してありましたように、
FXパートナーメールは、あくまでも無償サービスで提供しているもの
ですので、再開の時期や目処につきましては私の判断とさせて
いただきますので、その旨はご了承ください。

よろしくお願いします。

勘かよ

お、常駐さんだ！

Gunnersさん、皆様乙であります〜(ﾟ∀ﾟ)
EURO始まりましたね。

中国人民銀：預金準備率を17.5％に引き上げ−地震の被災地は対象外
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&refer=jp_home&sid=ateG1FQkyAII

DJ-米国株：大幅反落、景気後退懸念・原油高騰で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080609-00000008-dwj-brf

DJ-欧州株：大幅下落、米雇用統計の失業率悪化を受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080609-00000010-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル下落、原油反発や米失業率の上昇受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080609-00000003-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】反発、原油高騰や米雇用統計など手掛かりに
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080609-00000006-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080609-00000001-dwj-brf

http://online.wsj.com/article/SB121296377617855623.html?mod=hpp_us_whats_news
Lehman Set To Raise
$5 Billion Amid Losses
リーマン、50億ドル超の資本調達で合意間近
By SUSANNE CRAIG
WSJ：June 9, 2008; Page C1

米証券大手リーマン・ブラザーズ・ホールディングスは50億ドルを超える新たな資本を、ニュー
ジャージー州投資局を含む投資家から調達することで合意間近となっている。事情に詳しい
筋が明らかにした。

同筋によると、リーマンが今月発表する３−５月期決算は20億ドル超える赤字となる見込み
という。最近までは、アナリストの大半はリーマンの赤字を３億ドル程度と予想していた。

リーマンは８日午後時点で資本増強計画について詰めの作業を行っており、９日か10日にも
発表される見込みという。他の金融機関も追加増資を行うことは確実とみられている。

事情に詳しい筋によると、英バークレイズも中東やアジアなどの投資家を含む外部投資家か
ら資本を調達する方向に動いているという。バークレイズは先月、資本注入を受ける可能性を
残したものの、既存株主から調達する株主割当増資は見送った。

リーマンは、国内および海外で資本調達の機会を探ったが、最終的には主に米国の投資家
からなるグループから調達することになった。

これまでのところ、リーマンは、ニュージャージー州の800億ドルに上る年金基金を運営する
同州投資局と、モーリス・グリーンバーグ氏率いるCVスターから強いコミットメントを受けてい
る。グリーンバーグ氏は米保険大手アメリカン・インターナショナル・グループの元会長兼最高
経営責任者（CEO）。ニュージャージー州投資局は最近、メリルリンチにも出資している。

リーマンが外国の投資家からの大きな額の投資を受ける可能性も残されている。

リーマンおよびニュージャージー州当局の関係者からコメントは得られていない。CVスターの
広報担当者はコメントを避けた。

１−３月期の世界デリバティブ取引、30％増の692兆ドル−ＢＩＳ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ajveVm5LvCO0&refer=jp_home

ＢＩＳ：サブプライム証券の指標ＡＢＸが示す損失は過剰か−ＷＳＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=au8To3QTUwK4&refer=jp_home

インフレが世界経済の最大の脅威、企業幹部ら−国際経済フォーラム
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=agVf6Bdiao08&refer=jp_top_world_news

原油高、住宅暴落はどう収束する？――BusinessWeek
ダブルパンチを浴びた米国、痛みを伴う調整局面へ
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080606/160776/

70年代の悪夢再び？――FINANCIAL TIMES
忍び寄るスタグフレーションの足音
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080606/160779/

http://online.wsj.com/article/SB121297874616556343.html
Recession Rally on Hold?
”リセッション・ラリー”、まだ保留か
By Peter Eavis
WSJ：June 9, 2008

投資家を元気づけるのにリセッション（景気後退）以上のものはない。株式の上昇相場が景
気後退期に始まることを歴史が示しているからだ。

だが、幅広く、持続可能な上昇相場は、業績見通し、金利、経済展望といった要素の組み合
わせが株価への追い風になることにかかっている。これが現時点では現実のものになってい
ないため、経験豊かなプロさえも神経質になっている。

1990 −91年の景気後退期のほぼ半ばに当たる90年10−12月期にS&P500種指数に投資
した投資家は、91年末までに26％というかなりのリターンを得た。90年末以降は企業収益が
急減しなかったこと、当時の株価が特に割高ではなかったこと、米連邦準備制度理事会
（FRB）が91年の１年間で金利を７％から４％に引き下げたこと、という３つの要素が上昇相場
を支えた。

これを現在と比較してみよう。メリルリンチのアナリスト、デビッド・ローゼンバーグ氏は６日付
の調査メモで、失業率の数字は「われわれがようやくこの景気低迷局面の半ばを過ぎた程
度」であることを示唆する、と書いている。

この見方が当たっていた場合、難局は少なくともあと５−６カ月残っており、09年にも及ぶ可
能性もある。これほどの長期にわたる低迷は、ウォール街のアナリストが予想している企業収
益の急増を危ういものにし、株価の重しになるとみられる。

例えば、スタンダード＆プアーズ（S&P）の統計によると、アナリストらは09年１−３月期の
S&P500種指数構成企業の営業利益が前年同期比50％増加すると予想している。投資家
は、今年１−３月期の利益が減少したのを受けても、そうした収益成長を創出できる企業を多
数見出すには苦労するだろう。

さらに、今年を通じて収益が期待外れとなれば、現在の割高な株価のバリュエーションも下
落しやすくなる。

S&Pによると、６日終値（1360.7）に基づくと、S&P500種指数は３月末までの12カ月間の営業
利益の17.7倍の水準で取引されている。

この数字は、90年末時点の14.6倍を大幅に上回る。この14.6倍を適用した場合のS&P500種
指数は1121と、６日終値を17.6％下回る。

投資家は当然ながら、景気回復の折に収益成長が株価の高バリュエーションをもたらすと信
じて、景気後退期に資金を投じる。

その期待は、FRBが利下げによって景気回復を演出できるという考えに基づいている。この戦
術は、おそらく金融セクターが病んでいるせいで効果が出るまでかなり長くかかっている。
FRBは昨年９月に今回の利下げサイクルを開始して以来、景気を活気づけることなく金利を
２％まで引き下げている。そのため、 FRBがさらに１％台に引き下げても、その効果は大きく
ならないもようだ。

先週６日に急落した株式相場が、今週急反発しなかったとしても、それが予想外ではないの
はこうした理由からだ。市場に精通した投資家もたびたび煮え湯を飲まされている。シティグ
ループからワシントン・ミューチュアル、メリルリンチに至る企業について絶好の機会と思われ
たものが現時点では“石炭の塊”に終わっている。（サンタクロースは１年間の行いが悪かっ
た子どものクリスマスの靴下に石炭を入れると言われている。）ドル安によって持ちこたえてき
た多国籍企業も、商品価格の高騰や世界経済成長の鈍化を受けて打撃を受けやすくなった
ように思われる。ハイテク業界の大企業の収入は厳しい圧力にはさらされないかもしれない
が、同セクターの株価バリュエーションは依然として甘すぎるようだ。

好ましいリセッションなどないが、今回のものは銘柄選びを行う人にとって味方とは言えない
ようだ。

５月の英生産者物価：出荷価格、前月比1.6％上昇−86年来最大（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aEFUfAWsF2lo&refer=jp_economies

４月のドイツ輸出：前月比1.2％増、市場予想を上回る−連邦統計庁
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aG3qy2bzZ3eY&refer=jp_economies

５月マネーストック：新Ｍ２は前年比2.0％増−統計内容見直し（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aHNj5hf.OEsM&refer=jp_economies

４月の景気一致指数、２カ月連続低下−景気は局面変化の可能性（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=anZRl8f6yB8A&refer=jp_economies

５月景気ウォッチャー調査：先行き判断（月次、詳細時系列表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aJ7tstqcUC6s&refer=jp_economies

米リーマン債の保証コストが低下−60億ドルの増資計画発表（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a5WL7Be73Nv0&refer=jp_home

米リーマン：３−５月に資産1200億ドル以上を売却−大幅赤字か（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aJIWSB6_i5xg&refer=jp_japan

米リーマン：ＪＰモルガンなどの利益予想を下方修正−融資事業悪化で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a.Qo21kYQWfc&refer=jp_home

ＣＤＯ、2150億ドル相当でデフォルト事由発生-ゴールドマン傘下など
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aDpIv1KYa5Lc&refer=jp_home

シンセティックＣＤＯによる損失に備えよ−米紙ＷＳＪが指摘
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=als1rTJHRi4A&refer=jp_bonds

英銀ＲＢＳ：120億ポンドの割当増資、株主が95.1％取得で合意
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ad51lcUEWxBE&refer=jp_home

ＵＢＳ株急落、一時９％安−４−６月に最大40億フラン赤字との報道
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aZmY9cabjTe8&refer=jp_home

ドイツ財務相：08年のインフレ率は３％前後にも−09年は成長鈍化へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aBCUn_OW3ZlY&refer=jp_home

トリシェ総裁：ＥＣＢは３つの問題に直面−ＩＨＴ紙に寄稿
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a2HWa6xH..2Q&refer=jp_home

【米経済コラム】ＦＲＢ議長発言と「強いドル」は無関係−Ｊ・ベリー
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003013&sid=aY9XwdPPg0Dc&refer=jp_us

４月米中古住宅成約指数：6.3％上昇の88.2、６カ月ぶり高水準(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aPL63sYbYMEU&refer=jp_news_index

４月米中古住宅販売成約指数：6.3％上昇、中西部・西部で急増(表)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aki_TPLqa97I&refer=jp_economies

米リーマン：３−５月は28億ドルの赤字−公募増資60億ドル実施へ(3)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ac4NOlENtLm4&refer=jp_home

EURO2008

今晩は、予選の大一番　イタリア　v　オランダ　が民放でも放送ありまつよ

TBS
http://www.tbs.co.jp/euro-soccer/

DJ-米国株：ダウ反発も金融株は売られる
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080610-00000006-dwj-brf

DJ-欧州株：ロンドン市場は続落、米リーマン増資発表で金融株が安い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080610-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル反発、米国高官の発言を手掛かりに
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080610-00000005-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】反落、利上げ懸念から利回り曲線平たん化
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080610-00000007-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080610-00000001-dwj-brf

米ＦＲＢ議長:大幅な景気下降リスク、過去１カ月で縮小したもよう(3)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aGbMiL3YdSZk&refer=jp_home

ポールソン米財務長官：為替介入を「選択肢から排除せず」―ＣＮＢＣ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aOGgqStZtVrU&refer=jp_japan

世界の銀行は６兆ドルの融資履行が必要か、信用収縮前の契約で−ＦＴ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=am01vCeeUWDA&refer=jp_home

米ＦＧＩＣを格下げの可能性、その他のモノライン2社を格下げ＝Ｓ＆Ｐ
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJS819144120080609

米シティなど3社、モノライン絡みで100億ドルの評価損見通し＝オッペンハイマー
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819239920080609

英バークレイズ：資本増強で増資へ、調達額は70億ポンド強か−関係者
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=ai5TIMgI12GQ&refer=jp_japan

４月機械受注は３カ月ぶりの上昇−原油高など設備投資環境厳しい(３)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ar0P2xbgP8n8&refer=jp_economies

http://online.wsj.com/article/SB121300896698257001.html?mod=hpp_us_whats_news
Big Loss at Lehman
Intensifies Crisis Jitters
リーマンの赤字予想、市場の不安を増幅
By SUSANNE CRAIG and TOM LAURICELLA
WSJ：June 10, 2008

米証券大手リーマン・ブラザーズ・ホールディングスが９日、３?５月期（2008年11月期の第２
四半期）決算は28億ドルの赤字になる見通しであると発表したことから、信用危機に苦しむ
銀行・証券各社が予想以上の困難に直面するとの懸念が深まった。

リーマンの純損益が赤字となるのは、同社が1994年に株式を公開して以来初めて。これが
そのほかの市場の悪材料とも相まって、金融株はこの日、軒並み下落した。最悪期を脱した
との期待を抱いていたアナリストや投資家は、今後数カ月にわたり、不良債権の増加、証券
価値の下落に加え、資本注入がさらに必要になる状況が再び訪れると観念したようだ。

リーマンが示した赤字予想額はアナリスト予想を上回ったうえ、同社は予想された通り、数十
億ドルの増資をすると発表した。ウォール街ではリーマンの赤字予想を受け、同社や同業他
社が今後確実に困難に直面することが浮き彫りになった。借入金への依存度を大幅に低下
させているためだ。金融市場がにぎわっていた時には借入金を利用することによって過去最
大級の利益を生み出していたが、リスク選好の行き過ぎにもつながり、証券各社は借入金の
利用を大幅に縮小している。このため、投資家が見慣れていたような増益を達成するのはか
なり難しくなる。

もう１つの困難は、市場の混乱によって、住宅ローンの証券化や大規模な企業向け融資な
ど、ウォール街の宝の山だった一部事業がほとんど消滅してしまったことだ。このため、現在
の市場の混乱が通常の状態に戻るまでにはさらに長い時間がかかると考えられる。

ベアー・スターンズがやむなくJPモルガン・チェースによる買収で合意し、リーマンは米金融
大手４社で最小規模となった。長年同社の指揮をとったリチャード・ファルド氏は、ウォール街
で最も長く最高経営責任者（CEO）を務めた。だが、株式トレーディング、投資銀行業務、資産
運用業務に多額の資金を投入しても、債券取引会社の域を脱するのに苦戦している。同社
が金融市場ブームの時期に拡大した住宅ローン債権や企業買収関連のローンは、価値が大
幅に下がり、大きな打撃となっている。

オッペンハイマーのアナリスト、メレディス・ホイットニー氏は、同業他社が損失を圧縮している
なかでリーマンが苦戦していることについて、「多角化戦略が奏功しなかったのではなく、ま
だ道の途中にいるだけだ」と語った。９日時点でリーマン幹部のコメントは得られていない。

今春のベアーの顧客流出につながった深刻な危機感は大幅に緩和された。リーマンの問題
は、日々の運転資金の金額ではなく、同社のビジネスモデルに絞られたようだ。

ベアーの危機後、米連邦準備制度理事会（FRB）は銀行とほぼ同様の条件で証券会社にも
融資できる制度を設けたが、リーマンは先週、「４月16日以降、この制度を利用していない」と
明らかにした。

３月半ばにはベアーが破たん寸前の状態に陥り、金融株が急落した。だが現時点での問題
はもっと基本的なもので、「多くの金融会社で、利益の原動力となるべき事業の状態が市場
の予想より悪い」ということだ。

住宅市場の低迷が金融各社のバランスシートに与える悪影響が大きくなってきている。格付
け会社スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）は９日、債券保証会社MBIAとアムバック・ファイ
ナンシャル・グループが保証する1000億ドル以上の住宅ローン担保証券（RMBS）の格付けを
引き下げたと発表した。両社の格付けは先週、トリプルAから引き下げられている。

UBSは調査リポートで「米貯蓄金融大手ワシントン・ミューチュアルは住宅ローン関連で2011
年までに総額210億ドルの損失を出す」と記し、WM株の９日終値は前週末比1.28ドル
（17.00％）安の6.25ドルと、16年ぶりの安値をつけた。過去９日間で34％下落したことになる。

スイスのUBS自身も、多額の評価損を計上するとの観測が広がり、バートエックスで3.2％安
の23.82スイスフランとなった。

金融各社が不良債権による損失の予測に利用しているモデルによれば、失業率が６％を超
えると、再び利益の評価損計上が続くとみられている。５月の米国の失業率は5.5％に跳ね
上がった。こうしたことを背景に、証券アナリストは業績見通しを引き下げている。

リーマン株の９日終値は前週末比2.81ドル（8.70％）安の29.48ドルだった。同社はこの日、
普通株（１株28ドル）で40億ドル、さらに転換優先株で20億ドル、総額60億ドルの増資計画を
発表している。

同日の株価下落は、この増資計画に投資家が不満を抱いたのが一因だった。この増資によ
って同社の普通株は約30％希薄化されることになる。

一部の株主は、リーマン経営陣への不信感を募らせている。何度も増資を重ね、そのたびに
「これ以上の増資は必要ない」と説明してきたためだ。「増資が不要なら、なぜ資金調達をす
るのか」と指摘する声もある。

調査会社クレジットサイツのシニアアナリスト、デビッド・ヘンドラー氏は、リーマンやその他の
金融大手で最近、一部事業が消滅したことを受け、「各社は投資銀行業務などの基本的な
事業への依存度を高めるに違いない。ただ、そうした事業でリーマンはトップクラスの地位に
いないため、同社にとって厳しい課題になる」との見方を示した。

格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスはリーマンのアウトルック（中長期見通
し）を「ネガティブ（弱含み）」に引き下げた。商業用不動産ローン担保証券（CMBS）や住宅
ローン担保証券（MBS）へのエクスポージャーがまだかなり大きく、同社のリスク管理能力に
懸念があるとしたほか、リーマンの損失がさらに拡大すれば市場は容認できなくなる恐れが
あると指摘した。

フィッチ・レーティングスは、リーマンの格付けを１段階引き下げ「A＋」とした。業績の不安定
さが増したことや、ヘッジの効率を下げるようなリスク資産の保有水準が高いことなどを理由
に挙げている。

(　^ิิ౪^ิ)

http://online.wsj.com/article/SB121306676580059877.html
Lehman Talks a Rosy Talk
リーマン、バラ色の発言を繰り返す
BY DAVID REILLY
WSJ：June 10, 2008

米証券大手リーマン・ブラザーズ・ホールディングスは９日、総額60億ドルの増資計画を発表
し、同社が生き残る可能性についてのあらゆる疑問がたちどころに打ち消されることを示そう
とした。

エリン・カラン最高財務責任者（CFO）は同日、投資家向け電話説明会で「今話しているの
は、当社の生存能力についてではなく、当社が今後も存続するという事実についてでも、当
社が十分な流動性を保有するという事実についてでもない。当社がとったさまざまな行動に
よって、そうした議論は一段落したとわれわれは考えている」と語った。

だが疑問はそう早くは解消しない。簿価に比べ20％のディスカウントでの増資を迫られ既存
株主価値を30％希薄化するような企業は、困難を脱したと言うには程遠い。また、リーマンと
カラン氏の最近の行動は、同社が投資家の信頼感を取り戻すにはしばらく時間がかかること
を示している。

リーマンが今年、住宅市場が鈍化するなか、信用度が「プライム」と「サブプライム」の中間の
「オルトA（オルタナティブA）」の住宅ローン債権の保有高を約20億ドル相当増やしたことを思
い起こしてほしい。カラン氏は３月18日、「素晴らしい投資機会だ」と言っていた。

その後３カ月もたっていない現在、その行動はあまり賢明ではなかったように見受けられる。
リーマンは９日、３?５月期（2008年11月期の第２四半期）に住宅ローン関連の資産保有に
よって計上した評価損の総額は約20億ドルで、そのほとんどがオルトAのローンだったと明ら
かにした。リーマンは同四半期の最終損益が28億ドルの赤字になると予想しており、この評
価損が赤字額を膨らませることにつながった。

リーマンが保有しているこうした資産の一部はやがて値上がりするかもしれないが、保有資
産の評価損計上や重荷になっている資産の売却のペースが同業他社に比べ遅く、このこと
が同社を取り巻く不安を際立たせている。

同社の帳簿上では、住宅ローン担保証券（RMBS）や商業用不動産ローン担保証券（CMBS）
に関連した資産の保有規模がまだ大きく、こうした資産による損失がさらに増えるかもしれな
い。そうなれば、増資分を侵食し、借入金への同社の依存度が再び高くなる恐れがある。同
社は12?２月期（第１四半期）にバランスシートを1300億ドル分圧縮したが、その前の四半期
（９?11月期、07年11月期の第４四半期）には950億ドル分拡大していた。

リーマンがひどい業績を目の前にして開き直ったかのような態度をとっていることに、投資家
は不快感を示している。カラン氏は実際、同社の損失を招いたことへの悔いを口にするどころ
か、即座に「さまざまな市場で再び攻撃行動をとる用意ができている」と言った。

３?５月期に約1300億ドルの資産を売却したことに加え、資本を増強したことは、正しい方向
に向かう一歩には違いない。だがバランスシートは引き続き不安定だ。

また、リーマンを最も強く非難しているデビッド・アインホーン氏は、不満を抱き続けている。同
氏はヘッジファンドのグリーンライト・キャピタルのマネジャーで、リーマン株についてショート
（売り）ポジション、つまり株価が下落するとの立場をとっている。「リーマンは、増資は必要な
いと言いながらも60億ドルの増資を実行し、存在しないと言いながらも存在する損失の穴埋
めに充てようとしている」と指摘した。

米リーマン・ブラザーズ、商業銀行との合併圧力にさらされる可能性
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32181320080610

米連邦銀、デリバティブ市場の安定化巡りヘッジファンドや投資銀行幹部と会合
http://www.hf-klug.jp/hfnews/hfinfo/hfinfo002221.html

欧州の大手金融機関は収益悪化と一段の評価損に直面−ＥＣＢ報告書
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aWT.K2KZOv6A&refer=jp_europe

４月の英製造業生産指数：前月比0.1％上昇−ポンド安で需要堅調（２
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=au_GypfMf9m4&refer=jp_home

ドイツ：５月の卸売物価指数、26年ぶりの大幅な伸び−インフレ加速
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a05MKoIR9qJY&refer=jp_home

日本工作機械工業会：５月の工作機械受注額（速報値）一覧表
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aPX6DVP8pkhc&refer=jp_economies

４月の米貿易赤字：609億ドルに拡大、石油関連が押し上げ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=auU7BAQJqjZ0&refer=jp_economies

４月米貿易赤字：除石油は264億ドル、前年同月比113億ドル縮小(表)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a4uwfBHYN2E0&refer=jp_economies

ドル建て３カ月物ＬＩＢＯＲ:2.79%,昨年８月以来の大幅上昇-ＢＢＡ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=antO_sUdQsqE&refer=jp_home

ＵＢＳ新株購入権の取引:９日の１億単位取り消し、価格急落で-ＳＷＸ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90001002&sid=aK8UnMzlRHBE&refer=jp_home

http://online.wsj.com/article/SB121295844546455357.html?mod=rss_markets_main
Global Bond Markets Flash Warning Signs On Growth, Inflation
グローバルな債券市場に警告のフラッシュ信号、インフレと成長鈍化に注意
By TOM LAURICELLA
WSJ：June 9, 2008

アメリカ国外の経済成長がアメリカの多国籍企業の収益に寄与し、不動産市場、クレディット
市場のトラブルに見舞われたアメリカ経済を安定させる支えになっていたのだが、今やグロー
バルな債券市場がインフレと経済成長鈍化の警告のシグナルを発している。

欧州の先進国経済では債権の投資家は経済成長の鈍化のリスクを心配し、中国やインドの
ようなエマージング市場ではインフレが重要な問題になりつつある。これらの諸国のインフレ
が進む事になれば株式市場を支える要素が失われる。

RBS Greenwich Capitalの主任国際ストラテジストのAlan Ruskinは「債券市場がよextremes
に傾いており、原油価格の高騰などによるインフレを警戒する向きと、経済成長の鈍化を憂慮
する向きとに分裂している」

グローバルな短期と長期の金利差について関心が高まり、短期金利が長期金利に比べて高
いも のになる場合は、そういうケースは比較的に普通では無いのだが、経済成長鈍化の兆
しである。

しかし長期金利がより高くなるならインフレの警戒シグナルである。欧州と英国で長短期金利
はタフなマネタリー政策により短期金利が高めに維持され、タイ、インドネシア、中国などでは
長期債権のイールドが短期のものより高い。アジアのエマージング市場の複数の国では公
的金利はインフレ率以下であり経済成長重視のスタンスを示すが、インフレを高騰させる危険
がある(中略）

アメリカの財務省債権では10年もの国債のイールドは2年物に比べて1.54％高く、メリルリン
チに拠れば、過去10年の平均値に比べて、この差は0.5％くらい大きい。是はインフレへの黄
色の警告信号である(後略)

DJ-米国株：ダウ小幅続伸、ナスダックは３日続落
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080611-00000007-dwj-brf

DJ-欧州株：下落、資源銘柄が安い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080611-00000010-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル続騰、米高官発言手掛かりに
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080611-00000005-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】続落、FRB関係者の発言で利上げ懸念高まる
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080611-00000006-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080611-00000001-dwj-brf

米シティのパンディットＣＥＯ：証券会社の監督強化を呼び掛け−講演
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a9hao1LzGT.c&refer=jp_home

米リーマンの長・短期発行体デフォルト格付けを引き下げ＝フィッチ　
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32181820080610

米リーマン、複数の韓国金融機関との戦略的提携が年内実現も−ＦＴ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=asuny.6vZF4g&refer=jp_home

米大手金融機関の収益見通しなどを引き下げ＝リーマン
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32175920080610

米中堅金融保証の資本金が必要最低水準を割り込む公算、破たんのリスクも
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32182920080610

5月の世界ジャンク債デフォルト率、2％に上昇＝ムーディーズ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32173520080610

格下げの可能性のある企業数、5月は過去最高＝Ｓ＆Ｐ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32188620080610

米ワシントン・ミューチュアル、2011年までの損失総額は約270億ドル＝ＵＢＳ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32173820080610

フォルティスが急落、投資判断引き下げで＝欧州株式市場
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK011964720080610

英経済指標　4月のDCLG UK住宅価格の発表は延期、時刻詳細は未定
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=11218

５月の英住宅価格低下、1978年以来で最も広範囲に波及?ＲＩＣＳ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=auY0FRkL.PJQ&refer=jp_japan

為替介入の可能性を排除しないとの発言を堅持＝ポールソン米財務長官
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819427320080610

ＦＲＢはインフレ容認せず、ドル安の影響について認識＝米ダラス地区連銀総裁
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819437520080610

食品・エネルギー高、引き続き経済に波及＝米ボストン地区連銀総裁
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819413920080610

中期的インフレリスクの高まりでＥＣＢは高度の警戒状態＝フィンランド中銀総裁
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819428320080610

金融危機はまだ終わっていない＝キング英中銀総裁
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819421520080610

４月経常黒字は前年比29％減−原油高と輸出低迷で２カ月連続減(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ae6qdOEj5hJ0&refer=

５月の企業物価は4.7％上昇−原材料高の転嫁広がり騰勢強まる（３）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=auwVtkF0YqX8&refer=

１−３月期ＧＤＰ改定値は年率4.0％増に上方修正−先行きは減速（３
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=akANxDXEUDc4&refer=

企業物価は急上昇、ＧＤＰ上方修正も４−６月はマイナスのリスクも
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=adQ8xq780q.U&refer=

米ＳＥＣが資産担保証券格付けで新たな提案も−広範な影響必至か
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=atxG6NglbSlI&refer=commentary

ＢＢＡ:ＬＩＢＯＲ改革案を発表−信頼回復に向け10年ぶりの大幅変更
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aaCglJXiIryw&refer=commentary

英ＲＢＳ:１−６月業績「ほぼ良好」、評価損は予想並み−株価上昇(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aVgTWLd1D_mE&refer=jp_home

５月の英失業者数：9000人増の81万9300人−７カ月ぶり高水準
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aa943cBBfyx0&refer=jp_economies

ＥＣＢリッカネン氏：ユーロ圏のインフレ期待は上昇し始めている(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=alTedLk5WhSc&refer=jp_home

ＥＣＢは「一連」の利上げ考えているわけではない−シュタルク理事
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a08bloSjk97A&refer=jp_home

「燃料の前に食料を」−米食品関連企業がバイオ燃料利用抑制へ団結
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a.GBD6rcdrE0&refer=commentary

５月の中国ＰＰＩ：前年比8.2％上昇に加速−３年余りで最大の伸び
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aa0ykcU9HYJg&refer=commentary

【米経済コラム】ＦＲＢが投資銀行崩壊の序曲を奏でる?Ｍ・ルイス
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a3SpFWEuy.Bk&refer=commentary

70年代の悪夢再び？――フィナンシャル・タイムズ
忍び寄るスタグフレーションの足音
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080606/160779/

原油価格高騰で問題噴出――BusinessWeek
世界一ガソリンの安い国ベネズエラ
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080606/160939/

米ＭＢＡ住宅ローン申請指数：10.9％上昇の557.1−購入指数上昇で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a.h2WRZSWWso&refer=jp_home

４月の英貿易赤字：75億9000万ポンドに拡大−予想は73億ポン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=an8Bu35fCkVI&refer=jp_home

独連邦雇用庁のワイゼ長官：今年の失業者数、予想より減少する公算も
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a7pWnRUJReQM&refer=jp_economies

【米経済コラム】リーマンの行動から学べる５つの教訓−Ｊ・ワイル
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=anHQZGa.uLXU&refer=jp_home

DJ-米国株：ダウ大幅反落、金融株が売られる
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080612-00000007-dwj-brf

DJ-欧州株：大幅続落、金融・建設株が安い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080612-00000008-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル反落、原油相場の反発上昇受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080612-00000001-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】小反発、不安定な展開のなかで
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080612-00000002-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080612-00000003-dwj-brf

やっと戻ったのか？

http://online.wsj.com/article/SB121323783398666999.html?mod=hpp_us_whats_news
Citigroup to Close Hedge Fund; Blow to CEO
シティグループ、パンディット氏創設のヘッジファンドを閉鎖へ
BY DAVID ENRICH AND JENNY STRASBURG
WSJ：June 12, 2008

米シティグループは、ビクラム・パンディット最高経営責任者（CEO）が共同創設者の１人であ
るヘッジファンドを閉鎖する。11カ月前の2007年７月、このファンドを運営していたオールド・
レーン・パートナーズをシティが８億ドル超で買収したことに伴い、このファンドはシティの傘下
となっていた。

オールド・レーンは、さえない運用成績と幹部の流出に悩んでいる。関係筋によると、シティは
このファンドを閉鎖し、残っている資産を買い取るという。

パンディット氏自身は、同氏がオールド・レーンを設立した翌年の07年にシティが同社を買収
したことによって、少なくとも１億6500万ドルの利益を得た。この時点では、多くの大手銀行や
証券各社がヘッジファンドを、利益の上がる新しい事業だとみなしていた。シティには、パン
ディット氏を獲得するために買収金額を上乗せしたいとの考えもあった。同氏はシティに移籍
後、速いペースで昇進し、昨年12月にCEOに就任した。

だがこのヘッジファンドは運用成績が伸び悩んでいたため、シティは、新たに資金を投入する
か、閉鎖するかの選択に迫られた。これによりパンディット氏の立場は微妙になった。同氏
は、利益相反と受け取られるのを避けるため、ヘッジファンドの処遇を検討するメンバーから外
れた。

シティ幹部は、自らの資本のうち10億?30億ドルをオールド・レーンに注入する計画を検討し
た。５月のメモを見た人物によると、このメモには、オールド・レーンのグールー・ラマクリシュ
ナンCEOが取引相手や取引銀行に、「かなりの金額の」新たな資本を確保したと伝えたと記さ
れていたという。

だがこのメモの内容は最終決定ではなかった。事情に詳しい筋によると、シティはその後、資
本注入をしないことを決断した。シティが資金調達するのは極めて苦しく、オールド・レーンに
資本注入する余裕がないことが一因だという。

http://online.wsj.com/article/SB121324001289467201.html
Devil Is in Lack of Details
金融各社の財務情報、開示方法の改善が必要
BY DAVID REILLY
WSJ：June 12, 2008

信用危機が始まって以来、投資家は、米大手投資銀行各社の財務内容についての詳しい情
報をできるだけ多く入手したいと願っている。

来週は、ゴールドマン・サックス・グループ、モルガン・スタンレー、リーマン・ブラザーズ・ホー
ルディングスが３?５月期（2008年11月期の第２四半期）決算を発表する予定で、まさにそれ
が当てはまる。リーマンはすでに28億ドルの赤字予想を発表しており、金融株は全般にここ
数日、大幅に下落している。

だが実のところ投資家は、必要なデータを来週入手できるわけではない。投資銀行各社の決
算リリースにはバランスシートが含まれないためだ。金融株の投資家にとって、バランスシー
トは今や損益計算書より重要な意味を持つ。バランスシートは決算発表の数週間後まで公表
されない。

投資家が市場全般、特に金融株についての信頼を失っているため、こうした財務情報の開示
の仕方は改善されるべきだ。

まず、各社は財務情報をできるだけ多く開示する必要がある。つまり、開示までに多少時間
がかかっても、完成したバランスシートを投資家に提供すべきだ。

業界紙「アナリスツ・アカウンティング・オブザーバー」のジャック・チェシェルスキ編集長は「市
場を正常化するためには、不確実な情報をより早く発表することのほうが、より確実な情報を
同時に発表するよう義務づけることよりも良い方法だとは思えない」と語った。

実際、財務報告問題についての証券取引委員会（SEC）の諮問委員会は、最近発表した報
告書の中で、「企業の決算リリースに、損益計算書、バランスシート、キャッシュフロー計算書
を含めるよう提言することを、企業グループや投資家グループは検討すべきだ」とした。

現状では、投資家が求める財務情報を入手するには、金融各社が決算発表の数週間後に四
半期報告書をSECに提出するまで待たなければならない。金融各社は、四半期末から40日
以内に四半期報告書を提出すれば、SECの規則を順守していることになる。

ただそれまでに、アナリストが各社幹部に公の場で質問できる機会である四半期ごとの電話
説明会は終了してしまい、市場の焦点は次の四半期の業績予想に移ってしまう。

各社は、バランスシートを完成させるには損益計算書に比べ時間がかかるとしている。それ
はある意味、真実だ。一部には、世界最高水準の技術とリスク管理システムを利用すべきだ
と主張する声もある。

こうしたことを考えると、各社が日々の業務でどの程度の資本をリスクにさらしているのかを知
る方法を見つけるのは困難だ。

各社は今のところ、投資家を情報不足の状態に陥らせている。このことはすでに、リーマンに
ついての論争の焦点となった。同社の12?２月期（第１四半期）の決算発表に伴う電話説明
会で、価値判断の困難な資産の評価額とSECに提出した四半期報告書に記載された金額の
間に11億ドルの開きがあったことについて疑問が浮上した。

リーマンのエリン・カラン最高財務責任者（CFO）は９日の投資家説明会で、「価値判断の困
難な資産の評価額は、四半期末時点と、四半期報告書をSECに提出する時点では、変わる
可能性がある」と指摘した。確かにその通りかもしれないが、そうした変動は投資家心理をさ
らに冷やす。

困難な時期には、投資家は信頼できる情報を必要とする。そうした情報を入手できなければ、
投資家は当然、各社の財務内容や株価について、懐疑的な見方を続けることになる。

http://online.wsj.com/article/heard_on_the_street.html?mod=2_0033
Lehman's Holders in Pain
Shares May Not Get
A Lift as Firm Seeks
To Exit Rough Patch
リーマン、存続しても株主には大きな痛手
By DAVID REILLY and PETER EAVIS
WSJ：June 13, 2008; Page C14

米証券大手リーマン・ブラザーズ・ホールディングスについての良いニュースは、ベアー・ス
ターンズと同じ道をたどらずに済んでいることだ。リーマンが一夜にして姿を消すことはない。
一方、悪いニュースは、リーマンが生き残っても株主が大きな痛手を被ることだ。

リーマンはベアーとは異なり、３月中旬以降に投資銀行も利用可能になった米連邦準備制度
理事会（FRB）の窓口貸出制度によって、流動性を確保できる。またリーマンは、有担保借り
入れの返済期限を延長したもようで、同社を弱体化させる取り付け騒ぎに直面する可能性は
低い。

リーマンは12日、エリン・カラン最高財務責任者（CFO、42）とジョセフ・グレゴリー最高執行責
任者（COO、56）を解任した。それでも取引先は、神経質になってはいるものの、同社との取
引を打ち切ろうとはしていないようだ。信用市場は、リーマンが保有している債券の価値が急
落した３月中旬とは対照的に、パニックには陥らなかった。

カラン氏は昨年12月にCFOに就任したばかりで、ウォール街の女性としては最高位の役職に
あった。だが９日、３?５月期（2008年11月期の第２四半期）の最終損益が28億ドルの赤字に
なるとの予想を明らかにするとともに、総額60億ドルの増資計画を発表し、リーマンへの懸念
を増幅させた。後任には、06年10月から共同最高総務責任者（CAO）を務めているイアン・ロ
ウイット氏（44）が就任する。

グレゴリー氏はリーマンに30年以上在籍し、04年11月からCOOを務めていた。後任には、リ
チャード・ファルド最高経営責任者（CEO）の腹心で、債券・株式部門の責任者だったハーバー
ト・マクデード氏（48）が指名された。

リーマンは、ひと息つく余地が幾らかあるとみられ、ファルドCEOはおそらく、同社の身売りを
迫られる状況に対抗し続けることができるだろう。だが信用収縮は続いており、リーマンが現
在の苦境を脱するのは容易ではない。

資本増強で株主価値は大幅に希薄化され、今後数年にわたり投資リターンは縮小する。また
リーマンは借入金の利用を減らしており、収益性がさらに低下することになりそうだ。このた
め、カラン氏が今年約束していた株主資本利益率（ROE）を16％程度にするという目標を近い
うちに達成することはあまり期待できない。

また、評価損の追加計上によってリーマンの自己資本が不足する恐れが消えていない。来週
16日に予定している３?５月期決算発表では、住宅ローン担保証券（RMBS）関連資産を約
300億ドル、商業用不動産ローン担保証券（CMBS）関連資産を約350億ドル、まだ保有して
いることが明らかになるとみられている。

こうしたエクスポージャーのため、不動産市場の変化の影響を受けやすく、さらなる評価損の
計上につながる恐れがある。したがって同社が損失を埋め合わせる方法は、利益を生み出す
あらゆる力を結集させることだけかもしれない。

こうしたことを考慮すると、リーマンの真の純資産額がどの程度なのかを考えてみる価値はあ
る。リーマンは今週、60億ドルの資本増強を反映させた１株当たりの簿価は33ドルになるとし
ていた。だが実際の増資は１株28ドルで実施した。

バンク・オブ・アメリカのアナリスト、マイケル・ヘクト氏は、12日に発表した投資家向けリポート
で、純資産額の算出を試みている。無形資産の価値とのれん代を除く有形資産の簿価から、
ここ数四半期に計上した、債務の価値の低下分を差し引いた。また保有する金融資産のうち
時価の判定が難しいものについては25％割り引いた水準とした。

こうして計算した１株当たりの簿価は約22.50ドルで、現在の株価に近い数字となった。12日
終値は前日比1.05ドル（4.42％）安の22.70ドル。

リーマンが、同社には将来があり投資家の信頼を取り戻す方法を見つけたと証明できるまで
は、この価格を上回る水準で同社株を取引する理由はない。ましてや、リーマンが自力では
生き残れないと判断した場合、同社の買い手候補がこの価格を大幅に上回る金額を支払う理
由などない。

ガナさんお疲れ様です。

STSミッションで潮目が変わるオカルト
法則はそれなりにいけてるみたいだわ。

フェレンギSポジどうした？

昨日貼るつもりだったんのが、このニュース

アイルランド：ＥＵ改革条約の批准賛否で接戦
http://mainichi.jp/select/world/news/20080614k0000m030040000c.html

リスボン条約は１カ国でも批准しなければ発効されません

で先ほど
アイルランドのEU新条約批准をめぐる国民投票、反対が優勢ーメディア予想。
（ロイター）

　今日のユーロ売りは、これが原因だと思います。

今年初めにも書きましたが、これからますますユーロは混沌としてくるように思いますよ


フェレンギさん、そろそろ出てきてくださいね

スイスちゃんお久しぶり

久々に予想も書いてみてよ
フェレンギさんいないから、後で私も書きます。おっと指標だ

そろそろって思うんでショート積んでます

>225
アイルランドのＥＵ改革条約の批准の問題でユーロは買えない、FRBと財務長官の口先
介入でドルは売れない状態でしたが

ポールソン長官が開けた「パンドラの箱」、政策協調なくドル急落も
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aSktmxgWo1NY&refer=jp_news_index

口先介入がそんなに長く続くのかと言うと、そう長くも持たないように思います。

>221
そして来週、リーマンの決算が発表されますが、もう何が出てきてもおかしくない
WSJの記事からは、そんな感じがしますね。

具体的に言うと、ここへ来て不動産価格が恐ろしく下がってます。

月曜日の中古住宅

４月米中古住宅販売成約指数：6.3％上昇、中西部・西部で急増(表)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aki_TPLqa97I&refer=jp_economies

これは、銀行が抱え込んでいた差し押さえ物件を、大量に「叩き売り」はじめたという事であります。

http://online.wsj.com/article/SB121301517514157107.html?mod=RealEstateMain_1
Home Gauge Climbs Amid Bargains
By KELLY EVANS
WSJ：June 10, 2008; Page A6

http://flippersintrouble.blogspot.com/2008/06/placer-part-1.html
SACRAMENTO AREA FLIPPERS IN TROUBLE

これは不動産価格が底を打つことを早めますが、差押さえが山のように増えるのは間違いな
いので、叩き売りがいっそう進むと思います。

米住宅差し押さえ：５月は48％増−貸し手への所有権移転は倍増
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aeCc8AH49Jmw&refer=jp_home

そして不動産担保証券などCDSを大量に抱える投資銀行がどこまで耐えられるか
WSJの記事を見ている限り、もうリーマンは無理なのではないでしょうかね？
ベア・スターンズのような事にはならないようですが、（笑）

来週とは言いませんが、近々に何かがおこりそうな・・・・・


大物投資家さん達もそろそろ底だと感じているようですよ（以下）

http://online.wsj.com/article/SB121321901442365679.html?mod=hpp_us_whats_news
Lampert Puts Money
On Housing Rebound
Stakes Being Taken
In Battered Builders,
Lenders and Retailer
ランパート氏、住宅市場の回復に賭ける
By GARY MCWILLIAMS
WSJ：June 12, 2008

著名投資家のエドワード・ランパート氏が、新たに米住宅市場の回復に賭け、売りたたかれて
きた住宅建設、住宅金融、ホームセンターなどの企業の株を買っている。

ランパート氏率いるヘッジファンドのESLインベストメンツは、これまでに小売り株と銀行株に焦
点をあてた投資を行っているが、成果はまちまち。ESLは、ランパート氏が会長を務める小売り
大手シアーズ・ホールディングスの株式を約半分保有しているほか、自動車販売大手オート
ネーションの株式を約40％保有している。

ESLは最近、住宅関連株を買いはじめた。最近の証券取引委員会（SEC）への報告書による
と、ESLは住宅建設大手センテックスとKBホームの株式を取得している。直近の株価に基づく
と、持ち分の価値はセンテックスが1040万ドル、KBホームが1080万ドル。

ESLはまた、住宅ローンの組成・サービシングを手掛ける企業の株式も買い始め、金融サービ
ス会社CITグループの株式を約400万株、住宅ローン・自動車リースを手掛けるPHHの株式を
約140万株取得した。直近の株価で、持ち分の価値はCITが3550万ドル、PHHは2520万ドル
となる。ESLの広報担当者、スティーブ・リピン氏は投資についてコメントを避けた。

一部のアナリストは、住宅市場の落ち込みは終わりに近づいているとみている。サンフォード・
バーンスティーンは今週、住宅市場は「向こう数カ月以内に底入れしはじめ、これが在庫の減
少につながり、いずれは価格の安定化をもたらす」と予想している。

ESLは今春、ホームセンター大手ホーム・デポの持ち株を約2270万株（５億900万ドル）に増や
した。昨年は1670万株だった。

スイスちゃんだ〜。

来週ちょっと落ち着いたとこはチャンスかな。本当は週末リスクでこのあとひろいたいぐらいなんだが。

気持ち良くポジションを全部利確したのに、さっきユロドルをロングしてもーたんで、落ち付いて
イタリア v ルーマニア を見れなくなってしまった。

　　あ〜ぁ、ここは自重すべきだったか

EURO2008は、ドイツが一敗したおかげで、ますますおもすろくなったぉ

常駐さん、来週もあっちでサッカー話しよね、デハ

フェレンゲへ

　次円高来ても本スレじゃなくて↓に書き込むように！

http://live27.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1213417093/


　

>>223　スイスさん
オカルト地震予想は出来ませんか？月の引力は関係あると思います〜。

>>231　Gunnersさん
トレードとサッカー・・・いつも頭を悩ます問題でありますね〜(ﾟ∀ﾟ)


Ｇ８財務相会合でポールソン米長官が強いドル発言−異例の表明
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=a5fMdBrhJQRc&refer=jp_stocks

Ｇ８財務相、原油高に打つ手なく−懸念共有するも即効薬見いだせず
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=aenWuDFXgDUE&refer=jp_commodity

グリーンスパン氏：金融市場には３月から「顕著な転換」見られる
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aA7nl23hNCyY&refer=jp_home

５月米ＣＰＩ：前月比0.6％上昇、予想上回る−コアは0.2％上昇
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aoy6dYbyY6d0&refer=jp_top_world_news

６月米消費者マインド指数速報値：56.7に低下、市場予想下回る
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aBDvcIzs3Nig&refer=jp_economies

５月のドイツＣＰＩ改定値：前年同月比3.1％上昇−速報値を上回る
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a383JNMoHXxc&refer=jp_economies

Ｇ８が世界的なインフレ懸念を共有、声明で為替には言及せず
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32265520080614

Ｇ８財務相会合：識者はこうみる
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32265620080614

為替に関する各国財務相の発言
http://jp.reuters.com/article/domesticFunds/idJPnTK012407320080614

米国投資銀行決算発表予定　((((；ﾟДﾟ))))ｶﾞｸｶﾞｸﾌﾞﾙﾌﾞﾙ
16日　リーマン・ブラザーズ
17日　ゴールドマン・サックス
18日　モルガン・スタンレー

DJ-米国株：大幅続伸、CPI・原油価格下落を受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080616-00000008-dwj-brf

DJ-欧州株：続伸、英国の空売り規制強化で金融株が高い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080616-00000013-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル上昇、アイルランドのリスボン条約否決で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080616-00000002-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】下落、2年債と10年債の利回り差は縮小
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080616-00000004-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080616-00000001-dwj-brf

【書き込みできなかった指標。特にベージュブック】

米財政赤字：今年度累計3200億ドルに接近−戻し減税で歳出増(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aFacLyBwW5Cc&refer=jp_economies

米地区連銀報告：「経済は全般に弱い」、製造業がコスト高を転嫁(3)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=asZ6G17U9k1s&refer=jp_japan

コスト高の消費者への転嫁、小売業者でまちまち＝米地区連銀経済報告
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT819660320080611

ベージュブックこうみる：米追加利下げない公算＝スイス・リー
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT819636520080611

４月のユーロ圏鉱工業生産：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=asDyNjfZ9hQg&refer=jp_economies

５月米小売売上高：１％増、市場予想を上回る−戻し減税が寄与（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aDaGp.V4HZRQ&refer=jp_home

米週間失業保険申請:2.5万件増の38.4万件-受給者比率2.4％に上昇(３)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aI1a8JRbmoUU&refer=jp_news_index

５月の米輸入物価指数：前月比2.3％上昇、石油除くと0.5％上昇(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aeY55nr9l8w0&refer=jp_economies

【書き込みできなかったニュース】

米メリルリンチの業績見通しを引き下げ＝ＪＰモルガン証券
http://jp.reuters.com/article/stocksNews/idJPnJT819596520080611

米メリルＣＥＯ：ブルームバーグ株売却や新株発行の可能性否定せず
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=auBxdIezKPRU&refer=jp_news_index

リーマンが急落、追加増資の可能性めぐる報道で＝米株式市場
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJS819659120080611

米リーマン株が４日続落?予想以上に大幅な赤字決算を引き続き嫌気
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=a3_bpSV6ICA4&refer=jp_stocks

スティール米財務次官：リーマンは増資を通じ「問題に対処」している
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aO4rMj_FyUFc&refer=jp_bonds

米ＢＯＡ、減配の可能性を排除せず−オペンハイマーのリポート否定
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=amhyCdfYhmNU&refer=jp_home

米ワシントン・ミューチュアル、監督当局による法規執行活動のうわさを否定
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32216020080611

英ＲＢＳ、リスク資産のパフォーマンスと評価損は従前のガイダンス通り
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK819565120080611

英ＨＢＯＳ、株価が株主割当価格を割り込む?不動産低迷で業績懸念
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aTkGeaA01iO0

米ＳＥＣ、仕組み商品格付けで厳格な情報開示提案
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32216720080611

米企業の社債保有リスク、２カ月ぶり高水準−インフレ懸念を反映
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aTXPLzMVKZV4&refer=jp_home

ＬＩＢＯＲ：改革案も信頼回復にはつながらない公算−市場関係者
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aAJ4EeVuBC1g&refer=commentary

【コラム】ＥＣＢ総裁とＦＲＢ議長の危険な共同歩調−Ｍ･ギルバート
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=axGeCB6znLNM&refer=jp_home

FRB前議長が警鐘――FINANCIAL TIMES
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080610/161255/

アイルランド国民投票：リスボン条約否決‐ＥＵ強化計画に危機
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=arokNz.YmJjc&refer=jp_europe

EU首脳部と加盟国、リスボン条約発効への取り組み継続を明言
http://www.afpbb.com/article/politics/2405549/3035814

米リーマンのフルドＣＥＯ：激震の１週間の後に株主の支持獲得
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aAu0Vhl7bnu0&refer=jp_home

米ＡＩＧ:サリバンＣＥＯ辞任-ウィラムスタッド会長がＣＥＯ兼任(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aGo4iqX94SUE&refer=jp_home

英バークレイズ、政府系ファンドから40億ポンド調達へ−Ｓタイムズ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=abpG0yw.Sd_4&refer=jp_top_world_news

欧州の金融機関、さらに97億ユーロの評価損計上か−ＪＰモルガン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a6st1h3jVfEY&refer=jp_home

サウジアラビア：22日のジッダ会議で増産発表も−ＯＰＥＣ当局者
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=an9NVGs1UMCc&refer=jp_news_index

金融機関 vs 消費者、その勝者は？――BusinessWeek
クレジットカード請求の紛争処理はこれで公正と言えるのか
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080613/161939/

倹約生活を始めざるを得ない普通の米国人――BusinessWeek
最高価格エリアのガソリンスタンドで聞いた実情
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080612/161842/

世界の食料危機を救おう――FINANCIAL TIMES
「緑の革命」よ再び
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080612/161853/

４月の対米証券投資：中長期資産の買越額1151億ドルに増加
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aVSdodoujcrY&refer=jp_economies

４月の対米中長期証券投資：米国債・社債が牽引、株は売り越し(表)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aeHJLk3pNqM8&refer=jp_economies

６月のＮＹ連銀製造業景況指数：マイナス8.7に低下（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aJsVgx1_D2_4&refer=jp_economies

５月のユーロ圏消費者物価：3.7％上昇に上方修正−92年来の伸び（２
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=auiJizJI1ZWU&refer=jp_economies

中国の５月卸売物価指数：前年同月比9.6％増（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=awIoOkkResLU&refer=jp_economies

月例報告：景気回復は足踏み、一部に弱い動き−３カ月ぶり下方修正
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=arWNSYnpFpzE&refer=jp_economies

米リーマン、住宅ローン関連資産を20％圧縮−３−５月期末647億ドル
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aeeN65rY58JM&refer=jp_home

米ゴールドマンとモルガンＳ、大手証券のなかで最高益に−３-５月期
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aNE3g84PutMM&refer=commentary

ウォール街の大手７社、2004年以降の利益の半分消える−ＮＹＴ紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aGvJ4.8yOaoc&refer=jp_home

ドル建て翌日物ＬＩＢＯＲ：2.36％、３週で最大の上昇−ＢＢＡ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=atstLxIwtruM&refer=jp_home

DJ-米国株：ダウ３日ぶり反落、ナスダックは続伸
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080617-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：反落、原油高・食品セクターの投資判断引き下げで
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080617-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドルはユーロに対し反落、対円では小幅高
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080617-00000005-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】小幅安、利上げ懸念は落ち着く
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080617-00000007-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080617-00000001-dwj-brf

６月の米ＮＡＨＢ住宅指数：18に低下、過去最低に並ぶ(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ad24f2nFB1PE&refer=jp_economies

６月住宅市場指数：18に低下、購買見込み客が一段と減少（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=akMqm5vbeWGY&refer=jp_economies

米ＦＲＢ議長、利上げの意図ない＝著名コラムニスト
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32288920080616?feedType=RSS&feedName=businessNews

アナリスト、米投資銀行の3─5月期決算は減益・赤字と予想
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJS818161420080616

中国人民元：ペッグ制廃止後の最高値付近−中国高官の訪米控え
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003011&sid=atpH2jQrXjUw&refer=jp_asia

米中戦略経済対話：エネルギー問題が焦点に−人民元高で軸足移行へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003011&refer=jp_asia&sid=aJs8R_o5iRm4

http://online.wsj.com/article/SB121360077340276895.html?mod=hpp_us_whats_news
Lehman Posts $2.8 Billion Loss
リーマン３?５月期、28億ドルの赤字
BY SUSANNE CRAIG
WSJ：June 17, 2008

米証券大手リーマン・ブラザーズ・ホールディングスの不満を抱えた株主はここ数週間、リチャ
ード・ファルド最高経営責任者（CEO）に、最近の同社のさえない業績についての質問に答え
るよう求めてきた。

株主は16日、聞きたかった答えを聞くことができた。自ら広報に携わることを好まないファルド
氏が、３?５月期（2008年11月期の第２半期）決算の電話説明会の口火を切り、約10分間話
し続けた。同四半期の純損益は28億ドル（１株当たり5.14ドル）の赤字と、同社が先週９日に
示した数字と同じ。同氏は「全く容認できない」と述べた。前年同期は12億7000万ドル（同
2.21ドル）の黒字だった。

同氏のメッセージは明快で、「これは私の責任だ」とアナリストに告げた。また「われわれはさ
まざまな改革をしてきた。それらを確実に達成させるのが今の私の役目だ」と語った。

リーマンは米金融大手４社で最も小規模なため、同社が生き残るには規模が小さすぎるので
はないかと投資家は懸念している。だがファルド氏は「リーマンはほかの金融大手と組まなく
ても、独力でやっていける」と主張した。

ファルド氏と、同氏が1993年以来CEOとして率いてきたリーマンの行方は、この日の決算発表
と電話説明会にかかっていた。同社の財務見通しについての懸念や、財務諸表に潜んでいた
ものが出現するのではないかとの恐れが広がるなか、同社の株価は年初から先週13日まで
に約61％下落した。

同社の問題はついに先週12日、ファルド氏の生涯の友であるジョセフ・グレゴリー最高執行責
任者（COO、56）と、ウォール街の女性としては最高位の役職にあったエリン・カラン最高財務
責任者（CFO、42）を解任する事態となった。

カラン氏の後を継いでCFOになったイアン・ロウイット氏（44）は、就任後わずか数日の準備で、
決算説明会でのデビューを迎えた。マイクのスイッチが入っておらず出はなをくじかれたもの
の、その後は１時間以上にわたり質問に答え続けた。

ファルド氏、ロウイット氏、そして社長兼最高執行責任者（COO）に就任したバート・マクデード
氏のパフォーマンスに、投資家はおおむね満足したようだ。１時間45分ほど続いた決算説明
会の間に、同社の株価は3.5％上昇した。終値は前週末比1.39ドル（5.39％）高の27.20ドル。

バンク・オブ・アメリカのアナリスト、マイケル・ヘクト氏が「ほかに質問が残っているとは考えら
れない」と言うと、ファルド氏は「われわれもそう思う」と答えた。

ファルド氏は、同社のポジションは適切に時価評価したと断言しているが、それでもアナリスト
や投資家は、さらに痛手となる評価損を計上することになるのではないかと懸念している。

数人の懐疑主義のアナリストも、リーマンが「株主資本利益率（ROE）を16％程度にする」とい
う約束をどのように達成できるのかといぶかっている。この数字は、12?２月期（第１四半期）
の実績である９％を大幅に上回る水準だ。ROEは収益性の指標として重要視される。リーマン
は、投資銀行業務や資産運用事業などの成長によって目標達成は可能だとしている。

ファルド氏は1967年にリーマンに入社し、同社の象徴的な存在。だが同社を低迷状態から脱
却させる方策を見つけることができなければ、時は同氏に見方してくれない。ファルド氏は「当
社は事業運営が優れていることで知られる。マクデード氏と私でその評判を取り戻す」と語った。

http://online.wsj.com/article/SB121367291905180157.html
Assets Get Harder to Shake
金融各社、会計基準変更で簿外資産の戻し入れを迫られる恐れ
BY DAVID REILLY
WSJ：June 17, 2008

バランスシートの圧縮を急ぐ金融各社は、今後何らかの行動をとるたびに２つの数字をバラン
スシートに戻し入れることになるかもしれない。

米財務会計基準審議会（FASB）が先週提案した会計基準の変更によって、各社がこれまで
に投資家に売却した資産、つまり証券化した資産が、2010年あるいはそれより早くバランス
シートに舞い戻ってきて各社を悩ませる可能性がある。「金融各社は利益を回復させるため
に住宅ローン関連の評価損さえ切り抜ければよい」と考えていた投資家にとって、これは悪
いニュースだ。

米証券大手リーマン・ブラザーズ・ホールディングスは、16日に発表した３?５月期（2008年
11月期の第２四半期）決算が28億ドルの赤字となり、同四半期中に資産を1500億ドル近く
圧縮したことを明らかにした。

リーマンのように難問を抱えた企業にとって、バランスシートの圧縮は重要な意味を持つ。借
入金への依存を減らしていると投資家に示すことになるためだ。借入金は、好況時にはリタ
ーンを拡大する要因となり得るが、市場が低迷している時には損失拡大を加速させる要因と
なり得る。

だが2010年以降、リーマンやその他の企業は、ここ数年で証券化した資産の一部をバラン
スシートに戻し入れる必要があるか再検討しなければならなくなりそうだ。金融各社は資産を
売却しても、簿外の証券化部門がその利害関係を保有し続けていることが多く、このため同
部門の住宅ローン債権の回収を続け、場合によっては一部の資産をバランスシートに戻し入
れざるを得なくなる恐れがある。

FASBは新たな会計基準を提案するに当たり「各社は、簿外の証券化部門を実質的に支配
下に置いているかどうかを判断するために、同部門の性質をよりよく表す新たな手法を用いる
必要がある」とした。新基準が導入されれば各社は、住宅ローン債権回収権（MSR）を保有し
ていることなどによって、一部の資産をバランスシートに戻し入れざるを得なくなりそうだ。

今後数年で株主資本利益率（ROE）を15％にしようとしているリーマンにとっては大きな危機
だ。目標達成のためには収入を増やす必要があり、金融会社の場合は資産を増やす必要が
あることを意味する。

だが古い資産をバランスシートに戻し入れる必要に迫られれば、それは難しくなる。リーマン
の年次報告書によると、同社は03年から07年までの間に7000億ドルを超える資産を証券化
した。この約85％に相当する約6000億ドルが住宅ローンだ。

新たな会計基準によってリーマンがバランスシートに戻し入れる必要が生じる金額がどの程
度になるのかははっきりしない。ただ、同社が証券化した資産の20％を戻し入れるだけで、
同社の最近のバランスシート圧縮分が帳消しになる。

リーマンの広報担当者はコメントを避けた。

投資家は、リーマンのバランスシート上の資産についてもちろん不安を感じており、同社が資
産を十分に値洗いしたかどうか懸念している。さらに、顕在化していない資産についても懸念
する必要が出てくるかもしれない。

米金融当局、来週のＦＯＭＣでの金利据え置きほぼ確実−ＷＳＪ紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ahSUuyFOzqCU&refer=jp_home

最大70億円の追徴課税発生の見込み、異議申し立てへ＝メリルリンチ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32299620080617

米連邦地検とＳＥＣ、サブプライム問題でベアーの運用担当を訴追へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aHA1NdpAM7FY&refer=jp_top_world_news

米ゴールドマン、70億ドルのＳＩＶ資産再編計画で近く合意へ−ＦＴ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aIkEV8Vi31UQ&refer=jp_europe

ヘッジファンド業界で大変動、大規模ファンド支配で中小苦戦−ＷＳＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a6MXnmiOZmuU&refer=jp_home

米ブラックストーン傘下のＧＳＯ、モナークがディストレスト債投資へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aGPoZWwLR5tw&refer=jp_home

中国１−５月期の固定資産投資：前年比25.6％増−復興活動で（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=akiLGLZJ8GOw&refer=jp_home

４月第３次産業活動指数は前月比1.8％上昇−情報通信業など堅調(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aSGS_v0mc59c&refer=jp_news_index

日本工作機械工業会：５月の工作機械外需受注額：詳細（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aKd0yc5pnJGM&refer=jp_economies

【コラム】米ウォール街の商品ブーム、次なる主役はタンポポ−パウリ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aRZ4Hw8AN5So&refer=commentary

http://online.wsj.com/article/SB121364364684778395.html?mod=hps_us_whats_news
AIG's Willumstad Will Give Company 'A Fresh Eye' Look
AIGの新CEO：「新鮮な目」で見直しを行う
BY LIAM PLEVEN
WSJ：June 17, 2008

米保険大手アメリカン・インターナショナル・グループのロバート・ウィルムスタッド新最高経営
責任者（CEO）は16日、投資家との電話会見で、AIGを「新鮮な目」で見て「戦略的および業
務上の」見直しを行う考えを示した。「聖域は設けない」としている。

ウィルムスタッド氏が発したこのメッセージは、AIGの問題の大きさからすれば、ウォール街で
歓迎されるはずだったかもしれない。元CEOのモーリス・グリーンバーグ氏は、生命保険から
航空機リースに至る幅広い事業を抱える、世界最大級の金融コングロマリットのひとつにAIG
を育て上げた。

しかし、AIGはここ２四半期で過去最大の赤字を発表したのに加え、会計問題で再び連邦当
局の調査を受けており、株価は11年ぶりの安値近辺にある。このため、アナリストらは、現在
のように巨大な同社を制御できる経営者ははたしているのかどうか、疑問視してきた。

マーティン・サリバン氏のCEO辞任を受けて会長とCEOを兼任することになったウィルムスタッ
ド氏が、AIGの業績を早期に改善させられる可能性について、投資家は懐疑的な姿勢をみせ
ている。AIG株の16日終値は前週末比17セント（0.50％）安の34.01ドル。

AIGの将来的な構成について、ウィルムスタッド氏は16日、「保険事業が分割されることは極
めて想像しにくい」と述べた。

この態度は、AIGの大部分は売却の対象外であることを示唆している。生命保険および損害
保険から利益の大半をあげているためだ。

ただ、消費者金融、航空機リースや、最近の評価損の主因となった複雑な金融商品など、非
保険事業についてはウィルムスタッド氏がスピンオフ（分離・独立）を検討する可能性があるこ
とを意味する。

AIGが一部の事業を売却すれば、特に新興国での保険事業などに配分できる資源が増える
ことになる。

ただ、問題のひとつは、それを目指すことが無駄にならないかどうかだ。例えば、航空機リー
ス事業のインターナショナル・リース・ファイナンス(ILFC)は、借り入れコストを抑えるために
は、資金力の豊富な企業に買収されることが必要だが、そうした買い手を見つけるのは難し
いとみられる。

ただ、投資家にとっては現状維持も問題だ。AIGは過去２四半期で合わせて130億ドルに上
る赤字を計上している。

今回のCEO交代に伴い、ひとつの違いが明らかになった。

ウィルムスタッド氏は15日夜、グリーンバーグ氏に連絡した。会計問題に関する調査のさな
か、2005年に解任されたグリーンバーグ氏は最近、AIG経営陣を最も声高に批判している人
物の１人。

ウィルムスタッド氏は16日、今週中にグリーンバーグ氏に会う「見込み」だと述べた。AIGとグ
リーンバーグ氏は、同氏が会社を去って以来、法廷闘争を続けている。

グリーンバーグ氏は、AIGの最大株主である企業を支配している。

ウィルムスタッド氏は「われわれの昨夜の会話には勇気付けられた」と述べた。グリーンバー
グ氏はコメントを控えた。

５月米住宅着工：97万5000戸に減少、一戸建て91年以来の最低(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=au6wQXUBn5kc&refer=jp_economies

5月の米住宅着工件数は‐3.3％、許可件数は‐1.3％＝商務省
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT818333620080617

５月米鉱工業生産指数:0.2％低下-設備稼働率79.4％は05年来最低(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=af8.jVlF_7u0&refer=jp_home

5月の米鉱工業生産指数は‐0.2％、設備稼働率は79.4％＝ＦＲＢ
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT818335420080617

5月の米卸売物価指数は＋1.4％、コア指数は＋0.2％＝労働省
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT818335220080617

第1四半期の米経常収支:赤字1764億ドルに拡大､対ＧＤＰ比５％(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a4aD1D9pLLqw&refer=jp_home

５月米生産者物価指数:1.4％上昇に加速、コアは0.2％上昇に鈍化(３)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=awA1oYAkzplM&refer=jp_home

５月の英インフレ率：予想を上回る3.3％上昇−11年ぶり高水準（３）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aTrrWnTFSDuY&refer=jp_economies

英住宅着工件数：今年は1945年来の低水準に落ち込む公算−業界調査
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aD7Ds_0K2M1g&refer=jp_economies

ＣＰＩ上昇率、2年以内に2％に戻すことに照準＝英中銀
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32307120080617

4月のユーロ圏貿易収支、23億ユーロの黒字＝ＥＵ統計局
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJS818172220080617

６月のドイツＺＥＷ景況感：マイナス52.4−15年半ぶり低水準（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aZG9u9qOPzGo&refer=jp_economies

ゴールドマン：３−５月期11％減益､商品事業など好調で予想上回る(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a6vzB2etjE8M&refer=jp_home

米ゴールドマン、英チェーンのＳＩＶ再編で管財人のデロイトと合意
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=afNKkfIn5MWM&refer=jp_home

ドイツ５賢人委員会：州立銀は売却すべきだ−サブプライム損失
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a6BDJO9bo2mc&refer=jp_home

25ｂｐ利上げで十分─ＥＣＢ専務理事＝伊ソレ２４オレ紙
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32306320080617

DJ-米国株：ダウ続落、ゴールドマンのリポートで金融株が売られる
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080618-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：反発、利上げ懸念の後退で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080618-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル下落、米利上げ観測の後退受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080618-00000005-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】反発し小幅高を維持、FRBの利上げ観測は後退
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080618-00000006-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080618-00000001-dwj-brf

米ＦＦ金利引き上げの確率が90％から52％に低下、弱い経済指標受け
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK818409620080617

Ｓ＆Ｐ：住宅ローン関連ＣＤＯ400億ドル強を格下げも−信用の質悪化
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ajDFfliLcRC8&refer=jp_home

米ＧＭＡＣを格下げ、レスキャップは格下げの可能性＝ムーディーズ
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJS818260620080617

米シティの独部門売却先候補、ドイツ銀やコメルツ銀などが残る
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&refer=jp_news_index&sid=azB8_CUgqP.0

米ＣＦＴＣ：英国での原油取引の監視強化へ−詳細な情報公開義務付け
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=akOt.0Ff7lTs&refer=jp_europe

カタール投資庁、英銀バークレイズの新株を引き受けも−ＦＴ紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=axpDCGTLvBzk&refer=jp_stocks

日銀議事要旨：世界経済の下振れとインフレリスク高まっている（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aQ.Xydpml9ik&refer=jp_news_index

米銀は650億ドルの追加増資が必要、調達難も−ゴールドマン（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aqg83oHDSV_k&refer=jp_news_index

米ＦＲＢ議長：利下げを後悔か、インフレ加速で−ローソン元英財務相
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a68S5H1MJ6p0&refer=jp_home

米大統領、沖合の石油採掘禁止解除を議会に要請へ
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32318520080618

サウジ、増産の本気度――BusinessWeek
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080613/161907/

中国株、インフレ懸念で下落――BusinessWeek
インフレが企業利益を食う恐れも出て、投資家は慎重に
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080617/162406/

米ＭＢＡ住宅ローン申請指数：8.8％低下の507.9−借り換え大幅低下
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aoFyY9gAQX1Y&refer=jp_economies

米経済、減税効果で向こう数カ月はプラス成長維持＝ＳＦ地区連銀
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32319620080618

米モルガンＳ：３−５月期57％減益-トレーディングと投資銀低迷(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aqMC7t8NU3jQ&refer=jp_home

世界のヘッジファンド：５月の運用成績は２カ月連続プラス−調査会社
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=auw21Rlumu6I&refer=jp_home

原油の「強気相場」終息か、変動率拡大とサウジ増産で−ＪＰモルガン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aQBT1s8CQ1KE&refer=jp_home

米中戦略経済対話、中国の金融市場開放について警告
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32317020080618

ＥＣＢのシュタルク理事：インフレ期待抑え込みのため必要な措置取る
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=alzdyEc60EKw&refer=jp_home

ＵＢＳ株下落−追加評価損50億フランや通期赤字をＪＰモルガンが予想
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ahoInHIxf55I&refer=jp_home

ＵＢＳの資産運用事業、顧客が410億フラン引き揚げか−ＪＰモルガン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aUIw0FQlq6Ms&refer=jp_home

【経済コラム】米利上げ幅を決定するのは重力の法則？−Ｊ・ベリー
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=abv3Gryzz2yo&refer=commentary

復帰age

DJ-米国株：ダウ３日続落、一時１万2000ドルを割り込む
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080619-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：大幅反落、景気減速や信用危機への懸念で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080619-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル続落、小幅なレンジ取引のなか
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080619-00000005-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】3日続騰、順調な回復進む
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080619-00000007-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080619-00000001-dwj-brf

米リーマン・ブラザーズ、身売り交渉していない＝関係筋
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT818517420080618

米リーマン、元トレーダーのヘッジファンドに資産売却−50億ドル規模
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aN8.6PMNDS_8&refer=jp_home

米アムバック、格付け対象から外すようフィッチに要請
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT818541420080618

投資銀行の破たん時の監督を強化する必要＝ＦＤＩＣ総裁
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT818544020080618?feedType=RSS&feedName=marketsNews&rpc=155

事業継続が困難になる可能性＝米ソーンバーグ・モーゲージ
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT818530020080618

米ワコビアのＣＤＳスプレッドが縮小、バフェット氏出資のうわさで
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32332820080618?feedType=RSS&feedName=businessNews

元米シティのプリンス氏：ＣＥＯ辞任後も住宅問題の呪縛は解けない
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=afYQl8k2zipc&refer=commentary

米住宅価格、この夏さらに10％下落へ?不動産仲介リアロジー会長
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=a.5K1p2_WEYI&refer=jp_japan

株・信用市場の最悪期はこれから−ＲＢＳのジャンジュア氏
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aIXs77DK.EBM&refer=jp_europe

ＲＢＳ：株・信用市場の暴落予想、Ｓ＆Ｐ500は９月に1050にも−英紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003013&sid=auW4y0zdDslc&refer=jp_us

英中銀総裁：インフレ対策で景気減速や生活水準の低下必要
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=ax9z6kZ07.2A&refer=commentary

英財務相：金融危機対応でイングランド銀行の権限を大幅強化へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aHCPbbazab.Q&refer=jp_home

米中戦略経済対話が閉幕:ポールソン財務長官,元の柔軟性拡大促す(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aKuMCm0ipVNw&refer=jp_home

http://online.wsj.com/article/SB121378912835083935.html?mod=us_business_whats_news
Fifth Third Cuts Dividend
フィフス・サード、減配・増資・資産売却へ
BY VALERIE BAUERLEIN
WSJ：June 19, 2008

米地銀のフィフス・サード・バンコープは18日、約30年ぶりに減配するとともに、バランスシー
ト強化のために10億ドル相当の転換優先株発行による増資と10億ドル相当の資産売却を実
施すると発表した。

不良債権の増加に悩むほかの多くの地銀と同様、フィフス・サードも投資家の信頼回復に苦
戦しており、この日の発表も功を奏さなかった。同社株の18日終値は、前日比3.47ドル
（27.26％）安の9.26ドル。その後の時間外取引でも一段安となり、9.13ドルで取引されてい
る。同社の株価は過去１週間で40％、過去１年で78％、それぞれ下落した。

また同社は18日、前最高経営責任者（CEO）のジョージ・シェーファー氏が17日付で会長職を
ケビン・カバットCEOに譲ったと発表した。シェーファー氏の会長退任は予想されていたより早
い。同氏はフィフス・サードに37年間在籍し、1991年から2007年４月までCEOを務めた。

同社は、収益性の高い、企業の支払手続きを手掛ける部門を売却しようとしているとみられ
ている。同部門はフィフス・サードの総収入の約15％を占める。広報担当者は、「戦略的理
由」により、売却する部門についての憶測にはコメントしないとした。

フィフス・サードは米12州で1314支店を運営している。多くのライバル各社と同様、住宅投資
ブームの時期には、本拠地の中西部からフロリダ州など活況を呈していた市場に進出した。
最近では、事業拡大のためにノースカロライナ州シャーロットの地銀ファースト・チャーターの
59支店を10億9000万ドルで取得した。この取得金額は割高とみられているうえ、説明のない
まま手続きが数カ月遅れ、今月ようやく完了した。

過去３カ月間に減配または増資を発表した銀行は10行余り。フィフス・サードは四半期配当を
66％引き下げ、１株当たり44セントから15セントに減らす。カバットCEOは声明で「減配は難し
い決断だったが、われわれは正しい一歩だと確信している」と述べた。

厳しい状況にある市場へのエクスポージャーを抱えながら減配や増資をしていないほかの地
銀も、間もなく追随を余儀なくされるとの見方が広がり、18日には株価が軒並み下落した。
同日終値は、サントラスト銀行は前日比3.66ドル（9.01％）安の36.95ドル、リージョンズ・ファ
イナンシャル・コープは1.33ドル（10.45％）安の11.40ドル、コメリカは2.27ドル（7.23％）安の
29.13ドル。

フィフス・サードは、08年下半期の純貸倒率が、これまでの予想を上回る約1.7％になるとみ
ている。また09年の貸倒損失は今年より増え、これに伴って貸倒引当金も増えると予想して
いる。

モルガン・キーガンの銀行業界アナリスト、ロバート・パッテン氏は「フィフス・サードの増資は
遅きに失している。今春早くに増資したテネシー州の地銀ファースト・ホライズン・ナショナル
などに比べ、増資価格が割高」と指摘している。また「これまでに増資していない銀行で、減
配を検討していないところはない。そうでない銀行は現実から目をそらしている」と語った。

http://online.wsj.com/article/SB121384579058187769.html
Morgan Stanley's Gaffes
モルガン・スタンレーの失態
BY DAVID REILLY AND PETER EAVIS
WSJ：June 19, 2008

投資銀行が失態を演じるのは、米リーマン・ブラザーズ・ホールディングス型と、18日にみられ
たようなモルガン・スタンレー型の２通りがある。

リーマンの悩みの種は質の悪い資産でバランスシートが傷んだことであるのに対し、モルガン
は３-５月期（2008年11月期の第２四半期）、トレーディング成績の悪さ、経営管理や投資の
まずさ、優れているとはいえないリスク管理でつまずいた。

モルガンが18日発表した同四半期決算の純利益は10億2600万ドル（前年同期は25億8200
万ドル）と60％の減益、１株利益は0.95ドル（同2.45ドル）だった。多額の資産売却益を除くと、
収支トントンに近い。

レバレッジド・バイアウト（LBO、買収先企業の資産を担保とした借り入れによる買収）関連の
ローン、商業用不動産、経営難に陥った金融保証会社（モノライン）が保証した証券などによっ
て、モルガンのバランスシートの一部は打撃を受けた。だが投資家はおそらく、同社の商品ト
レーディング部門が電力価格の動向を見誤ったことや、あるトレーダーが社内規定に違反した
ため１億2000万ドルの損失を計上したことのほうを懸念している。

コルム・ケレハー最高財務責任者（CFO）は、市場環境と、トレーディングが予定通りうまくいか
なかったことの両面で、同四半期は厳しかったとの認識を示した。ただ、「その半分以上は立
て直した。当社は引き続き資本や流動性を強化する」と付け加えた。

18日、モルガンの株価は上昇した。これは投資家が同四半期をやり過ごそうとしていることを
示唆している。同社の株価が割安な場合は説明がつくが、実際はそうではない。

同日終値は前日比0.10ドル（0.25％）高の40.69ドル。その後の時間外取引でも一段高となり
40.80ドルで取引された。

同社の株価は年初に比べて下落しているとはいえ、バリュエーションは下位劣後債を除く有
形普通株主資本295億ドルの1.5倍近い。同社の有形普通株主資本の算定には下位劣後債
が含まれる。

リーマンのバリュエーションは有形普通株主資本の0.7倍で、ゴールドマン・サックス・グループ
は2.15倍。モルガンの数字がリーマンに比べて高くゴールドマンに比べて低いのは当然だ。た
だモルガンは、事業の基本が十分管理されていてトレーダーが極端な変動を引き起こすような
事態を回避できるということを示さなければ、同社の株価がこうした高水準にあることの説明が
つかない。

モルガンの債券部門の３?５月期の業績をみると、収入は12?２月期（第１四半期）の29億ド
ルから４億1400万ドルに急減している。

さらに悪いことに、この急減がどのように起きたのかを外部から知ることはほぼ不可能だ。例
えば、同社の商品トレーダーが北米の電力価格の予測を一部誤ったことが、債券部門の収入
減少のうちどの程度を占めるのかについて、同社は明らかにしていない。

投資家は、今回は商品トレーディング部門の失態を見逃そうとしているのかもしれない。だが
市場はずさんなリスク管理を容認しない。このことは、モルガンのバリュエーションの重しとな
り得るもう１つの要因だ。

同社は昨年９-11月期（07年11月期の第４四半期）、トレーディング戦略の失敗で多額の損失
を出した。今年３-５月期の業績からは、これが改善されていないように見受けられる。同四半
期は、現在停職中のロンドンのトレーダーが取引の価値を不適切に評価したことに関連して、
１億2000万ドルの損失を計上した。この問題は少なくとも１四半期の間、発覚しなかった。

モルガンはこのような失態を繰り返してはならず、ゴールドマンと同様の評価を得たいと考えて
いる。



米モルガン・スタンレー：トレーダーを停職処分、価値評価の誤りで
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aSIRu9csWJ_M&refer=jp_news_index

米財務長官、19日に金融市場の規制構造改革を要請へ＝米メディア
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32341120080619

米経済はリセッションに＝著名ヘッジファンド・マネジャー
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32342020080619
　　　
米商業不動産投資、1─4月期は前年比69.5％減＝全米リアルター協会
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32340020080619

ウォール街に吹き荒れる人員・給与削減の嵐−笑うのはヘッジファンド
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aUWtSxiTJl3A&refer=jp_home

米国の景気減速と物価上昇、親の世代とは異なるスタグフレーション
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&refer=jp_home&sid=aCRvlQtcQzMI

ＵＢＳ、クレディ・スイス、ドイツ銀は評価損計上へ−ゴールドマン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ayjAwFtEUc80&refer=jp_home

スイス中銀：ＵＢＳとクレディ・スイスのレバレッジ比率を制限へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aFBgdfFiQ9F4&refer=jp_home

スペインのサンタンデール、ドレスナー銀の買収検討＝関係筋
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32346620080619

英住宅相場は今年最大９％下落する恐れ、不良債権増加も−ＨＢＯＳ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=amGZxKrjyOEM&refer=jp_home

復帰age

６月のフィラデルフィア連銀製造業景況指数:マイナス17.1に悪化(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=ald.P0yqaErI&refer=jp_news_index

5月の米景気先行指数、前月比＋0.1％＝コンファレンス・ボード
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT818663620080619

米週間失業保険申請:5000件減の38.1万件、継続受給306万人に減少
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aWEDp23RjXUw&refer=jp_economies

５月の英小売売上高：前月比3.5％上昇−86年以来で最大の伸び（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aPoo3xfk6qy4&refer=jp_home

DJ-米国株：ダウ４日ぶりに反発、原油急落を受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080620-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：続落、スタグフレーション懸念で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080620-00000012-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル小反発、レンジ取引続く
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080620-00000006-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】反落、株高・原油安で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080620-00000005-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080620-00000001-dwj-brf

米ＭＢＩＡとアムバックの保険財務格付けを引き下げ−ムーディーズ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aT1RKOHhMQJ8&refer=jp_home

米モルガンＳの通期利益見通しを下方修正−オッペンハイマー調査
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&refer=jp_news_index&sid=aHUBJVKsZsw8

米シティＣＦＯ：４−６月期もサブプライム関連評価損を追加計上へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aWnrszxGcIAg&refer=jp_news_index

ＦＯＭＣ利上げは裏目に、混乱拡大させるだけ−ＰＩＭＣＯマカリー氏
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&refer=jp_news_index&sid=atqtCq84W06k

米ＦＲＢに広範な権限付与すべき＝財務長官
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32349220080619

【ＦＲＢウオッチ】「フィアットマネー｣ドル膨張の限界を探る（上）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=acinJ3_GJ7Wg&refer=commentary

http://online.wsj.com/article/SB121389291879588897.html?mod=us_business_whats_news
Citigroup to Record More Write-Downs
シティグループ、４?６月期に多額の評価損を追加計上へ
BY MARSHALL ECKBLAD AND DAVID ENRICH
WSJ：June 20, 2008

米シティグループは19日、ゲーリー・クリッテンデン最高財務責任者（CFO）が「住宅ローン関
連投資の失敗による評価損を大幅に追加計上するため、４?６月期の業績が押し下げられる」
との見通しを示し、投資家を驚かせた。ドイツ銀行のアナリスト、マイク・メイヨー氏が開いた電
話会議で明らかにしたもの。

クリッテンデン氏はさらに、「レバレッジド・バイアウト（LBO、買収先企業の資産を担保とした借
り入れによる買収）向けローンや金融保証会社（モノライン）へのエクスポージャーにかかわる
損失を引き続き計上する見通しであるほか、貸倒引当金を積み増す」と述べ、「これらは年末
までのシティの業績に大きな影響を及ぼすと考えられる」とした。

また、「シティの４?６月期の評価損計上額は、１?３月期に比べ少ない見通し」だとした。１?３
月期は、評価損やその他の損失を約150億ドル計上し、純損益が51億ドルの赤字となった。

こうしたクリッテンデン氏の発言を受け、アナリストは、シティは４?６月期に評価損を最大100
億ドル計上する可能性があると見積もっている。

この日のシティの株価は、前日の終値20.40ドルから一時４％以上下落したが、引けにかけて
持ち直した。19日終値は前日比0.23ドル（1.13％）安の20.17ドル。その後の時間外取引では
一段安の20.13ドルとなった。

このほか、JPモルガン・チェース、メリルリンチ、リーマン・ブラザーズ・ホールディングスを含む
その他の銀行・証券各社の株価も軒並み下落した。中でも地銀の下げがきつく、ハンチントン
・バンクシェアーズ、BB&T、サントラスト銀行はいずれも取引時間中に10％以上値下がりした。

景気減速や信用収縮の影響で、消費者や企業のデフォルト（債務不履行）が増えているため、
投資家はシティやその他の金融各社の損失が膨らむと身構えていた。

クリッテンデン氏の発言は、シティのような大手銀が、保有している証券の評価損に引き続き
苦しんでいることを示す最新の例となった。一部の投資家はここ数カ月、銀行の評価損計上は
ほぼ終わったと考えていた。

こうした楽観的な見方が出ていたのは、クリッテンデン氏を含む金融幹部の過去の発言が一
因と考えられる。同氏は４月、シティの１?３月期決算の説明会で、評価損計上の最悪の時期
が過ぎた可能性が高いと示唆していた。

この時、同氏は「債券市場の混乱の度合いに基づくと、シティが過去３四半期に計上した評価
損の金額の大きさを考えれば、われわれのリスクは大幅に低下したと考えている」と話してい
た。

ファニーメイとフレディマック損失拡大も、住宅市場悪化で−リーマン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a8BtMe3w2KRg&refer=jp_home

米ＢＯＡのカントリーワイド買収案：提示額が４分の１目減り−株安で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aSFqLzJQjIOI&refer=jp_home

米ＦＲＢに金融システム保護のため介入権を＝政策担当者
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32356220080620

欧州銀の株主割当増資、米国勢は引き受けに二の足踏む公算も−ＷＳＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aJH8LT3OfrAE&refer=jp_home

ＵＢＳは米富裕顧客の資産隠しに加担−元従業員が米国での裁判で証言
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=auf1X9.DmDWQ&refer=jp_home

５月ドイツＰＰＩ：前年比６％上昇、原油高で−約２年ぶりの高い伸び
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aBJNAQGvPGJk&refer=jp_economies

中国当局がＩＰＯの承認を先送り、株式相場急落で対応−英紙ＦＴ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aTO_ZVXXxdP4&refer=jp_home

中国が燃料・電力価格を引き上げ、エネルギー消費抑制狙う−発改委
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=ayaCVbupKsnw&refer=jp_news_index

三井住友ＦＧ：英バークレイズに1000億円出資へ−海外強化と評価の声
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=abiBLYxmyIME&refer=jp_home

【ＦＲＢウオッチ】｢フィアットマネーの限界｣におびえる口先介入(下)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aHi38dT5t8uY&refer=jp_home

コモディティレポート
米国のバイオエタノール産業に暗雲か
http://www.gci-klug.jp/commodity/2008/06/19/003085.php

“カネ余り”で世界的インフレ加速の恐れ――BusinessWeek
原油や穀物、金属、乳製品の同時高は偶然の産物ではない
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080619/162783/

DJ-米国株：大幅反落、ダウ終値は３月10日以来の安値
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080623-00000008-dwj-brf

DJ-欧州株：大幅続落、景気減速見通しや原油急騰で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080623-00000012-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル下落、原油上昇と株価下落受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080623-00000007-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】米国債と金利先物上昇、株価下落と信用懸念で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080623-00000006-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080623-00000001-dwj-brf

http://online.wsj.com/article/SB121416925522495095.html?mod=hpp_us_whats_news
Citigroup
To Cut 10%
Of Investment
Banking Jobs
シティグループ、投資銀行部門で大掛かりな人員削減へ＝関係筋
By DAVID ENRICH and DENNIS K. BERMAN
WSJ：June 23, 2008

米シティグループは今週、投資銀行部門での大掛かりな人員削減に乗り出す予定だ。関係
筋が明らかにした。

シティは過去２四半期の赤字額が合わせて約150億ドルとなったうえ、４―６月期にはさらに
数十億ドルの赤字が予想されている。同筋によるとシティは、世界の投資銀行部門の従業員
約６万5000人の最大10％を解雇する予定で、その一部には23日に解雇を通知する見通しだ
という。

広報担当者のダン・ヌーナン氏は、人員削減予定の詳細については触れず、「シティは今年、
投資銀行部門を縮小する方針を示していた。これは市場環境を踏まえたものであるほか、わ
れわれが進めている事業運営改善の努力の一環でもある」と語った。

ウォール街の投資銀行は、合併・買収（M&A）や新規株式公開（IPO）などのあらゆる案件が
減少している状況に対応しようとしている。

世界に35万人を超える従業員を抱えるシティグループは、３月末までに少なくとも9000人を削
減した。ただ今回の人員削減は、範囲と規模が異例の大きさになる見通し。M&A担当者は今
年、他部門の従業員に比べ削減数が少なかったことなどから、今回特に大幅に削減されると
みられる。投資銀行部門では、新興市場関連事業や収益性の高い取引サービス事業などを
除き、主な事業はすべて今回の人員削減の対象となりそうだ。

ニューヨークなどにあるトレーディングデスクは廃止する見通し。また関係筋によると、シティが
最近実施したレイオフと異なり、今回は数十人の上級マネジングディレクターも削減対象に含
まれるという。

今回の人員削減は、３月後半にジョン・ヘブンズ氏が投資銀行部門を含む顧客企業担当グル
ープの責任者に就任後、初めての大掛かりな動きとなる。長年ビクラム・パンディット最高経
営責任者（CEO）の同僚だった同氏は、投資銀行部門の一部事業が信用収縮に対応できな
くなっており、その他の事業も非効率でリターンが不十分だと判断したもよう。パンディット氏
は、シティの年間支出の150億ドル削減を目指している。

米ＭＢＩＡ：格下げで74億ドル相当の支払い余儀なくされる見込み
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aImP5xHn9ELE&refer=jp_japan

ＦＧＩＣとＳＣＡの保険財務格付け、投機的水準に下げ−ムーディーズ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aNIgwyjNXU30&refer=jp_top_world_news

サウジ石油相:必要なら７月増産後に一段の供給拡大も-ジッダ会合(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aBA8DSCGFeg8&refer=jp_home

中国はインフレ加速も、燃料価格の引き上げで?エコノミストの見方
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003005&sid=aZCRwhX9KTms&refer=jp_currency

大企業全産業4─6月期景況判断は‐15.2、前期比悪化＝法人企業景気予測調査
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnTK012565920080623

ベトナム経済の変調と金融市場の混乱――Money Globe ? from Asia
http://business.nikkeibp.co.jp/article/money/20080617/162447/

インフレ指標をめぐる大論争――BusinessWeek
「コアインフレ＝食料品とエネルギー除く上昇率」vs「総合インフレ」
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080620/163024/

石油の次は「水」で儲ける――BusinessWeek
世界人口の47％が水不足に直面する未来を睨むビジネス
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080620/162931/

英BPのロシア合弁が大揺れ――FINANCIAL TIMES
現地株主との経営権争いが泥沼化
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080619/162851/

米国債にますます弱気の日本やアジアの投資家-欧州債の方が魅力的(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003002&sid=aINzV4Z7Bxeg&refer=jp_bonds

皆さん乙です。
アジアがアメリカのファイナンスを担う“慣習”がちょっと崩れ気味で、大きい動きになりそうな気がします。

>>271
アジアというけど、香港、シンガポールマネーは中東の迂回発注。
原油共がシフトしてる可能性あるね。

ＦＯＭＣは据え置きの見通し、一段のインフレ懸念示す可能性
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32385020080623

米利上げ見送り観測で103円までドル下落も−ＪＰモルガン・佐々木氏
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aKATofCeuN.Y&refer=jp_europe

米ＦＲＢ議長のインフレ対策:輸入コスト増大に伴い効力失う恐れ(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003011&sid=aWYlC4QHRGH4&refer=jp_asia

モノライン、1250億ドルの保証契約解除について銀行と交渉＝ＦＴ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32384620080623

米ゴールドマン、投資銀行部門で最大10％人員削減へ−英紙ＦＴ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aSTYKPcBl0I0&refer=jp_europe

メリルリンチとＵＢＳ、第2四半期は赤字の見通し＝バンカメ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32385320080623

英ロイズＴＳＢ、独アリアンツ傘下ドレスナー銀に買収提案も−関係者
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aSIuJFXgHrmE&refer=jp_japan

スペインのサンタンデール銀:08年通期利益は100億ユーロ超の見込み
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003013&sid=aAy5_DJU2zNY&refer=jp_us

http://online.wsj.com/article/SB121418206580595723.html
Small Banks Get Tempting
地銀株の買い時到来？
By Peter Eavis
WSJ：June 23, 2008

落下するナイフも必ずどこかで着地する。

多くの米国地銀株はまさに「落下するナイフ」となり、落下途中でつかもうとした投資家に傷を
負わせた。しかし今や、一部の地銀株のバリュエーションは、貸し倒れの急増、希薄化を招く
将来的な株式発行、経営陣の問題といったリスクを反映する水準にまで、大きく下げている。

コロニアル・バンクグループやファースト・ホライゾン・ナショナルなどのバランスシートを少し分
析してみれば、明るい見通しを描くことができる。株価低迷期には、割安株狙いの投資家は
無形資産を取り除いた後の純資産に等しい、有形資産簿価を下回る株価での購入を好むが、
両行の株価は、直近の増資調整ベースで同簿価の60％を若干上回る水準で取引されてい
る。銀行株がここまで割安になることはまれだ。

両行には悲観的な側面もある。テネシー州メンフィスのファースト・ホライゾンは、主に重点を
置く地域外で行った91億1000万ドルの融資の延滞が高い数字となっている。またアラバマ州
モンゴメリーのコロニアルは、銀行部門の設立認可元を米通貨監督庁(OCC)から、より負担
の少ないと考えられる規制当局へと変更した。

サンドラー・オニール＆パートナーズの銀行アナリスト、ケビン・フィッツシモンズ氏は、「コロニ
アルについては、２?３四半期は悪材料を覚悟しなければならない」としている。同氏は最近、
同行の投資判断を「バイ」へと引き上げている。

貸し倒れが経営陣の現在の予測を超え、地銀の多くが２回以上の増資を迫られる公算が大
きい。

それでもちょっとした好材料が地銀株の急騰を導くこともあり得るため、大底での買いを狙う投
資家は、乗り遅れる可能性が高い。20日の株式市場ではアトランタに本拠を置くサントラスト・
バンクスが5.5％高となり、オハイオ州のコロンバスに本拠を置くハンチントン・バンクシェアー
ズは30％も上昇した。両行とも、前回示した貸し倒れ予想に変更はないとしたことで買われた。

地上に落ちたナイフを拾うのは、それほど大きな危険を伴わない。

６月のユーロ圏サービス業・製造業指数、活動縮小示す−予想外（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=axRfp2KvxO9o&refer=jp_home

６月の独Ｉｆｏ企業景況感指数、101.3に低下−06年来の低水準（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aHlhPfRmIUZs&refer=jp_economies

DJ-米国株：主要指数は小動き、FOMC控え
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080624-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：まちまち、ディフェンシブ銘柄が高い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080624-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル上昇、ユーロ圏と日本の見通し悪化で
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080624-00000006-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】小幅反落、FOMC控えるなか
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080624-00000005-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080624-00000001-dwj-brf

http://online.wsj.com/article/SB121427338424398997.html
Barclays Faces Questions
バークレイズ、幹部交代を迫られる可能性も
BY CARRICK MOLLENKAMP
WSJ：June 24, 2008

英バークレイズのジョン・バーリー最高経営責任者（CEO）が献金皿にお金を入れてもらう時
がやって来た。バークレイズもほかの英銀に倣い資本調達に動いている。

同行は今週、アジアと中東の投資家が40億ポンド（79億ドル）の増資を引き受けてくれたと
いうニュースを発表することで、同行の自己資本の強さについての投資家の懸念を払しょくし
たいと考えている。発表は早ければ25日になる見通し。

三井住友フィナンシャルグループは、約４億5000万ポンド、おそらくそれ以上を出資する方向
で調整している。シンガポール政府系投資会社テマセク・ホールディングスも出資する可能
性がある。フライフィッシングの名手として知られるバーリー氏は、それぞれの出資者を辛抱
強くたぐり寄せている。

だが投資家は、バーリー氏とロバート・ダイヤモンド社長に厳しい質問を投げかけ、すぐに出
資するわけではないかもしれない。経営陣の交代を迫る可能性もある。それも無理はない。
同行の株価は過去１年で約58％下落し、今年も年初に比べ40％以上安い水準にある。

今のところ、経営陣の大掛かりな刷新を進めてはいないようだ。同行の広報担当者、リー・ブ
ルース氏は23日、「何も変化は起きていない」と語った。

だがさまざまなところで、古くからの株主も新たな株主も経営陣をもっと入れ替える必要があ
るかどうか問いかけ始めたのではないかと、従業員は感じている。ロイヤル・バンク・オブ・ス
コットランドは、株価が過去１年で61％下落し、今年も年初に比べ43％安い水準にあるため、
フレッド・グッドウィンCEOは、RBSが120億ポンドの株主割当増資を決断する前に、同氏が退
任すべきではないかとの疑問をはねのけておく必要があった。英住宅ローン大手のHBOSも
投資家の協力を仰いだ。

幾つかの憶測の背景には、米国人でありロンドンで注目されているダイヤモンド氏が３月、
事業運営の基盤を、バークレイズの事業の中心地であるロンドンと、ニューヨークとに分割す
ることを計画したというニュースがある。同氏はこの時、社長を務め続け、バーリー氏の部下
であり続けると言っていた。広報担当者のブルース氏は23日、経営陣の交代についてのど
のような報道も事実ではないと断言した。

バークレイズを悩ませている問題は、同行が１?３月期に計上した評価損が17億ポンドで、
多くの同業他社に比べ少なかったのはなぜなのかという点だ。同行が増資計画を発表すれ
ば理由はより明確になるとみられる。あるいは、同行は上半期決算を発表する８月まで待つ
ことも考えられる。

英銀であることの利点は、詳細な財務情報を発表するのが年２回で済むことだ。米銀は四半
期ごとにテストがある。だが評価損を追加計上後に40億ポンドの増資をすれば、バーリー氏
は夏が終わる前に幹部を入れ替える必要があるかもしれない。

それとも、ダイヤモンド氏がニューヨークの新しい自宅とロンドンのバークレイズ本社とを何度
も飛行機で行き来すればよいだけのことかもしれない。

ＦＲＢ議長の｢危険なゲーム｣−利上げ期待のなか、きょうＦＯＭＣ開催
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003005&sid=ah8eb4iEdSko&refer=jp_currency

モノライン保証債券の連鎖格下げ、まだこれから急増へ−調査会社
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=ayNMMa1_0GAc&refer=jp_japan

米住宅市場の好転、従来より困難＝調査
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32397620080624

ＵＢＳとメリル：富裕層顧客の運用資産の伸び鈍化−サブプライム響く
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a6i8EHht6cI8&refer=jp_home

ゴールドマン：米金融株の投資判断を「アンダーウエート」に引き下げ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=agEkEYVD3tio&refer=jp_home

英スタンダード銀：商品チームを約２割増員へ−原油や農産物取引強化
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aQ6gPsuITSWA&refer=jp_home

原油の追加供給要求はなく、増産はできない＝ＯＰＥＣ議長
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32389220080623

ＥＣＢは利上げを見合わせるべき＝独ＩＦＯ経済研究所のネルプ氏
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32389520080623

米商業不動産市場に暗雲−ドイツ銀など金融機関、巨額投融資が重荷か
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=abZcCqN4Wn50&refer=commentary

ジョージ・ソロス氏、現在は「スーパーバブル」崩壊の危機と警告
http://www.hf-klug.jp/hfnews/hfinfo/hfinfo002317.html

米FBI、住宅ローン関連詐欺容疑でヘッジファンドなど金融大手19社を捜査中と示唆
http://www.hf-klug.jp/hfnews/hfinfo/hfinfo002314.html

米ＳＥＣ、格付け会社の役割縮小につながる新規則を計画＝ＷＳＪ紙
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32400420080624

2008年の米ジャンク債デフォルト率、従来予想上回る可能性＝ゴールドマン
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJS819104620080624

ジャンク級企業：デフォルトリスクが上昇、商品高騰で−ムーディーズ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=aJWAIgpdSW34&refer=jp_commodity

仏ソシエテのＳＩＶ、低格付けの債券がデフォルト−返済資金不十分で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aDIAs_heB8wU&refer=jp_europe

アイルランド：今年は83年以来のマイナス成長も−ＥＳＲＩが予想
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aN3FkrXg3oy0&refer=jp_economies

５月の英住宅ローン承認：前年比56％減、1997年以来で最低−ＢＢＡ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aKbLaHCaWjFU&refer=jp_home

７月独ＧｆＫ消費者信頼感は3.9、約２年ぶり低水準−エネルギー高で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ag2Umzv.DXQw&refer=jp_economies

ドイツ経済：４−６月期はマイナス成長の可能性も−経済技術省次官
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a.AGmY7BhF1w&refer=jp_home

欧米金融機関の資金繰り問題が再燃、円売り要因との見方も
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32404420080624

クウェート、09年半ばから日量30万バレル増産へ＝国営通信社
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-32401020080624?feedType=RSS&feedName=worldNews

米ＮＹＳＥ：カタールのドーハ証取に25％出資へ−約270億円（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aQkswqlKcfrw&refer=jp_home

米Ｓ＆Ｐ/ケース･シラー住宅価格指数：４月は前年比15.3％低下(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a20EE7Fag8aM&refer=jp_home

米経済は堅調、住宅低迷の大部分も年内に終了と予想＝米財務長官
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT819203820080624

６月の米リッチモンド連銀製造業景況指数（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=awpsLn7_unps&refer=jp_economies

６月米消費者信頼感指数：50.4に低下、期待値は67年来の最低(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aiYpgN94No44&refer=jp_economies

世界の大手金融機関、人員削減を強化へ−今回は17万人以上に影響か
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&refer=jp_home&sid=atXNexQ_0ZLo

最近の円安は、外人さん達がｻﾑﾗｲ債で円を調達して売りまくってる？

http://search.jp.reuters.com/query/?blob=%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%A9%E3%82%A4

DJ-米国株：ダウ小幅続落、FOMC結果発表を控え
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080625-00000003-dwj-brf

DJ-欧州株：下落、自動車銘柄が安い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080625-00000011-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドルはFOMC控えレンジ取引、指標には反応薄
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080625-00000001-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】反発、2年債入札や米消費者信頼感を背景に
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080625-00000002-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080625-00000009-dwj-brf

米ＭＢＩＡ保証部門のＣＤＳ、デフォルト水準に近づく
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32409820080624

米ワシントン・ミューチュアル、11年までの引当金最高300億ドル＝リーマン
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32409020080624

米ＳＥＣ：新規則を25日に提案へ−格付け依存やめ、自ら資産精査を
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=am2WoidywN9c&refer=jp_home

世界経済は2009年により大幅減速する見通し＝ブラックロック
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32410520080624

ＦＲＢ、米景気拡大ペース加速するまで金利据え置く見通し＝ＳＩＦＭＡ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32414020080625

米経済はリセッションの瀬戸際、50％以上の確率＝前ＦＲＢ議長
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819232220080624

ゴールドマンのマーティ氏：ＷＴＩ原油見通し、118ドルに上方修正
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aydIuvvlAHas&refer=jp_home

５月の貿易収支は前年比7.6％減−原油高で輸入増、欧米向け輸出低迷
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=abZFtG9VYxDA&refer=jp_news_index

日本の５月貿易統計：地域別詳細（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=arxkyZapcuXs&refer=jp_economies

ウォール街のアナリスト、金融株推奨を撤回−最悪期終息との断定直後
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aDMHZcmL36HE&refer=jp_home

信用市場の混乱、モノライン問題と景気後退で拡大する可能性
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32420420080625

ドルはＦＯＭＣ後に下落へ−スタンダード・チャータード銀のモラン氏
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003011&sid=avzd6I8TKqTg&refer=jp_asia

ファニーメイとフレディマックの権利拡大、米住宅市場回復に役立たず
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aSzmvShnCdE4&refer=commentary

米リーマン：ジェルバンド氏を再雇用−資本市場部門責任者に即時就任
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a.iWfso5w1YI&refer=jp_top_world_news

米リーマンのマクデード新社長：元幹部２人を再雇用−新布陣の意味は
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=apkyrj6sLJFM&refer=jp_home

米司法当局、詐欺的慣行でカントリーワイドと同社ＣＥＯ提訴
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32421520080625

ヘッジファンド：07年のレバレッジ率が低下、現金保有増やす−調査
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aV0JXeCgKPbo&refer=jp_home

バークレイズ、9600億円資本増強―三井住友ＦＧから1000億円受け入れ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a4Jzk1sRF35g&refer=jp_home

調達資金の半分は新規事業に振り向ける＝英バークレイズＣＥＯ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32423820080625

欧州ミタルのミタルＣＥＯ：世界は数十年ぶりの鉄鋼不足に直面
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aE8UlezlJnUg&refer=jp_japan

メリル出身者、アジアの投資家からＣＤＯ買い取り−ファンド設立へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a_yDk_RZhDpA&refer=jp_home

５月全国コアＣＰＩは前年比1.4％上昇か−原材料高などで伸び加速
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=adRGuv7BQUgU&refer=commentary

Gunnersさん　いつも乙であります！　ヽ(ﾟ∀ﾟ)ﾉ

５月の米製造業耐久財受注:前月比変わらず、除輸送機は0.9％減少
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&refer=jp_home&sid=aKC9upnxAI0E

米ＭＢＡ住宅ローン申請指数：9.3％低下の461.3−６年半ぶり低水準
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&refer=jp_home&sid=a59w0u2_y69A

5月の米新築1戸建て住宅販売、前月比‐2.5％の年率51.2万戸＝商務省
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819377420080625

ノルウェー中銀が0.25ポイント利上げ、政策金利5.75％−今年２回目
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&refer=jp_home&sid=ahyXsysQDrkY

ポーランド中銀：政策金利を６％に引き上げ−３年ぶりの高水準
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aY9rFlmtwiF4&refer=jp_europe

ドイツ銀のシーミンスキー氏：原油200ドルなら「世界経済は崩壊」
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=aLrLlqqwXteU&refer=jp_stocks

欧州銀行・保険債の保有リスク低下、バークレイズの増資好感−ＣＤＳ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=aQh94WX.PKZ8&refer=jp_stocks

米石油生産会社：コスト急増で原油高騰の恩恵受けられず−Ｅ＆Ｙ調査
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003004&sid=aVq65wq8Jlgg&refer=jp_commodity

４月のユーロ圏鉱工業新規受注：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aZUvmKbLbMho&refer=jp_economies

5月の中国外貨準備高は1兆7970億ドル、前月比で伸び鈍化＝関係筋
http://jp.reuters.com/article/forexNews/idJPnTK819368420080625

伍長さん、ども
暫く、FOMCの後も要人発言にはご注意くだされ

ＥＣＢ総裁：あらかじめ政策言明しない−８月以降の利上げに道筋(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aC5MdTudw4sY&refer=jp_home

ＥＣＢノワイエ氏：インフレ対策が景気に貢献−為替柔軟性向上は有益
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aT50uakuhKjw&refer=jp_home

ユーロ圏経済の成長減速は一時的、崩壊していない＝専務理事
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32425820080625

三井住友ＦＧ：英バークレイズに1060億円出資で合意−業務提携も(３)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aABQxWgVd_3M&refer=jp_home

ECBの路線転換に潜む3つのリスク――Money Globe ? from London
http://business.nikkeibp.co.jp/article/money/20080624/163482/

５月米新築住宅販売：2.5％減の51.2万戸、西部は82年以来最低(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a6S7pdvdWOD4&refer=jp_economies

５月米新築住宅販売:前月比2.5%減-平均価格は前年比0.5%上昇(表)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aXfFh9fSZbtY&refer=jp_economies

Gunnersさん　連日夜更かしで大変であります。明日もアレですし〜( ´∀｀)

FOMC Monetary Policy Releases June 25, 2008
http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20080625a.htm

ＦＯＭＣ声明全文：インフレとインフレ期待の上振れリスク高まる
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&refer=jp_home&sid=a8Gb8tT3mie4

DJ-米国株：ダウ小反発、終盤に伸び悩む
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080626-00000007-dwj-brf

DJ-欧州株：反発、バークレイズやUBSが高い
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080626-00000010-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル安・ユーロ高、FOMCからの支援材料なく
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080626-00000005-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】2年債上昇、FOMC政策声明受け
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080626-00000006-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080626-00000001-dwj-brf

米ＦＲＢが予想通り金利据え置き、一段のインフレ懸念を表明
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32428620080625

セントルイス連銀の前総裁:ＦＯＭＣ金利据え置きは｢絶妙のバランス｣
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=ab2yYR1ItCb4&refer=jp_europe

ＦＯＭＣこうみる：声明はタカ派と言えず、ドルは実態面から買いづらい＝三井住友銀　高木氏
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnTK014901420080625

米ＳＥＣが格付け規則の変更を提案、過度の格付け依存を是正へ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32435520080626

米ＶＩＸ指数が２週間ぶりの大幅低下−金融株のオプション価
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=avQhCR5flWlg&refer=jp_home

ロイター調査：ＥＣＢは7月利上げ、追加利上げはない見通し
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32433020080625

バークレイズはＬＢＯ向け貸出債権維持、ゴールドマンは処分−関係者
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=a9XmOEOzVhAI&refer=jp_news_index

仏クレディ・アグリコルとナティクシス、欧州短期金利上昇で損失か
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=asxmpxHMXEAk&refer=jp_news_index

http://online.wsj.com/article/SB121444905858106095.html
GMAC's Other Headache
GMAC、中古車の価値減少も痛手に
BY APARAJITA SAHA-BUBNA
WSJ：June 26, 2008

米ゼネラル・モーターズが出資している金融会社GMACファイナンシャル・サービシズのかつ
ての強みの１つは自動車ローン事業だった。だが今やその輝きを失っている。

GMACの住宅ローン部門レジデンシャル・キャピタルが問題を抱えているほか、ガソリンを大
量に消費するピックアップトラックとスポーツタイプ多目的車（SUV）の価値が減少し、GMACに
暗雲をもたらしている。同業の、米フォード・モーター傘下の金融会社フォード・モーター・クレ
ジットよりも状況は悪い。

さらに、GMACはGMからの支援を期待できないとみられる。ピックアップトラックとSUVの販売
台数が大幅に落ち込んでいるGMは23日、減産計画を発表した。クライスラーの親会社である
未公開株投資会社サーベラス・キャピタル・マネジメント率いるコンソーシアムが2006年に約
140億ドルでGMAC株51％を取得したため、GMのGMAC株保有比率は49％となっている。

GMACは1919年、GM車を購入する人に自動車ローンを提供するために設立された。昨年は、
新車と中古車の購入資金に508億ドルを融資した。GMACはかつて、景気が減速しても堅調
な利益を上げ、GMを支えていた。だが今は、経営難に陥っているRESCAPに数十億ドルの資
金を投入し、弱体化している。GMACの１?３月期の純損益は５億8900万ドルの赤字と、前年
同期の３億0500万ドルの赤字から、赤字額が拡大した。

また、ガソリン価格が１ガロン当たり４ドルに高騰し、GMが生産する自動車の大きな部分を占
めるピックアップトラックとSUVの需要が減少したことは、GMACにとってさらなる打撃となる。
中古車市場では、そうした燃費の悪い自動車の価値は大幅に下がっている。GMACではそう
した車種の在庫が数千台に膨らんでいる。リース契約の終了のほか、購入者が支払いを継
続できず自動車を回収したことによるものだ。

GMACは通常、リース契約が終了した自動車を回収し、査定価格に基づいて、それより割安
な価格でディーラーに売却する。中古車競売大手の米マンハイムによると、トラックやSUVの５
月の競売価格は前年同月に比べ平均20％以上下落した。

GMACの広報担当者は「当社は市場の状況を注意深く観察している」と述べた。

サーベラスの代表者は、「GMAC経営陣はバランスシート強化に注力しており、現在のような
前代未聞の経済環境から抜け出して将来に備えようとしている」と語った。

GMACは、ローンの延滞の増加に直面している。また、ピックアップトラックやSUVの保有者が
そうした自動車の価値を上回る債務を抱え、それらの自動車を回収する事態になることも増え
ている。

さらに、GMACの借入金の水準が自己資本に比べ高いことが懸念されている。格付け会社
ムーディーズ・インベスターズ・サービスの試算によると、GMACの借入金は純資産の23倍
と、フォード・モーター・クレジットの11倍に比べ、かなり高水準だ。

ムーディーズの債務アナリスト、マーク・ワズデン氏は「GMACが資金を借り入れるのは積極
的な手法だが、GMACの信用状態に悪い影響を与えている」と指摘した。

GMACの手元資金は148億4000万ドルと潤沢だが、資産の残存価値は予想を上回るペース
で減少している。したがって、今の景気減速期にGMACがGMを支援するのは難しい。

投資銀行やヘッジファンド:ＥＣＢの予想外の行動で巨額損失も-ＷＳＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a2za7EPBqgYA&refer=jp_home

米シティグループ、追加評価損89億ドルか−ゴールドマンのリポート
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aAhoTjmN.mLA&refer=jp_home

米ＧＭとクライスラーを格下げ、フォードを見直し＝フィッチ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32432320080625?feedType=RSS&feedName=businessNews

米メリル：４−６月期評価損は35億ドルか、通期も赤字へ−ヒンツ氏
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aVC2i21DJzwU&refer=jp_home

キング英中銀総裁：インフレ率は年内に４％超える見込み−議会証言
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aNqhpdeb6S6Y&refer=jp_home

伊ウニクレディト：新たに3200人削減へ−従来の5800人に上乗せ（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90001002&sid=afEnH9yMBikk&refer=jp_home

【米経済コラム】金融当局、利上げへの準備は整った−Ｊ・ベリー
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a5eOeEGLcmVI&refer=commentary

【コラム】評価損と増資のいたちごっこの結末はいかに−Ｊ・ワイル
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a7B2o3VHZK0s&refer=jp_home

http://online.wsj.com/article/SB121443732441405273.html?mod=wsjcrmain
Nobody's Snapping Up GE's Plastic
GEクレジットカード部門の入札は不調
BY ROBIN SIDEL
WSJ：June 26, 2008

米ゼネラル・エレクトリックの300億ドル規模のクレジットカード事業を対象とした入札には、あ
まり関心が集まっていない。ウォルマート・ストアーズ、JCペニー、ホームセンター大手ロウズ
などの顧客がカードの利用料金の支払いに支障を来しているのではないかと、買い手候補企
業が不安感を抱いているためだ。

事情に詳しい複数の関係者によると、GEのクレジットカード事業の買い手になる可能性が高い
と長い間みられていたJPモルガン・チェース（NYSE：JPM）は最近、入札への参加を取りやめ
た。シティグループ、バンク・オブ・アメリカ、キャピタル・ワン・ファイナンシャルなど、大規模なク
レジットカード事業を保有する企業も、入札に参加する見込みはないという。自社のクレジット
カード事業で支払い遅延や貸倒償却が増加しているためだ。

GE幹部は、クレジットカード事業が難局にあることを認識しているが、同事業の売却を10?12
月期中に完了するよう目指すと繰り返し述べている。事情に詳しい関係者によると、GEのジェ
フリー・イメルト会長兼最高経営責任者(CEO)は、買い手となる見込みのある企業に個人的に
接触しているという。

500億ドル規模の消費者・商業金融事業を年内に売却しようとしているGEにとって、反応の芳
しくないクレジットカード事業の入札は、タイミングの悪いものとなった。

米失業保険申請:前週と同じ38.4万件、継続受給者は８万人増加(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aE_p3VSp4xVg&refer=jp_economies

第１四半期の米実質ＧＤＰ確定値：1.0％増、価格指数は2.7％上昇(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aUV1FI1HgEqY&refer=jp_economies

５月米中古住宅販売:２％増の499万戸、価格は前年比6.3％下落(2)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aKmrRDnKRFJQ&refer=jp_home

５月の米中古住宅販売：在庫448.5万戸、なおピーク圏(表)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a4WttHrAKR9o&refer=jp_economies

5月の米中古住宅販売は前月比＋2.0％＝全米リアルター協会
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT819570620080626

DJ-米国株：ダウ358ドル安、06年９月以来の安値
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080627-00000009-dwj-brf

DJ-欧州株：大幅反落、２年半ぶりの安値
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080627-00000013-dwj-brf

DJ-【外国為替市場概況】ドル下落、FOMCや原油高および株安を背景に
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080627-00000005-dwj-brf

DJ-【米国債市場概況】急伸、信用不安や株安を受けて
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080627-00000006-dwj-brf

DJ-世界の主要株式市場指標一覧
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080627-00000001-dwj-brf

ＦＲＢ副議長：世界の中銀はインフレ波及阻止を−状況注視する必要
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aeu3jXAO2Y4o&refer=jp_home

米ＭＢＩＡとアムバックの格付け停止、情報提供中止などで−フィッチ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aGsmqV1iP7uM&refer=jp_japan

米ＮＹ連銀、ＪＰモルガンに3兆800億円融資
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32457120080626

米シティとメリルのプットオプション購入を勧める−ゴールドマン
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=abNvcwFts2U4&refer=jp_home

ＵＢＳを訴追、入札方式証券販売で不正の疑い−マサチューセッツ州
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a1FMufl.bKuU&refer=jp_home

米銀ＢＯＡ：約7500人削減へ−カントリーワイドとの統合に伴い
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=a1Y06u_twLPw&refer=jp_news_index

バークレイズ：米インフレ率は5.5％に、利上げ６回必要にも−英紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aFeqYMZOc0EM&refer=jp_home

投資家の注目、クレジット懸念からインフレにシフト＝バークレイズ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32461520080627

米下院、エネルギー投機抑制法案を可決
http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-32466520080627?feedType=RSS&feedName=worldNews

ＮＹ原油(26日)：一時140ドル台に高騰、リビアの減産警告に反応
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aBJteYDB3k_s&refer=commentary

天然ガス：ロッキー山脈などで高コストの開発加速−相場75％高騰で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003006&sid=a3m6TpkMsMbE&refer=jp_energy

ファーバー氏：年後半の商品相場は大幅下落へ−中国株の買い時はまだ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003011&sid=aKtAvzOLawms&refer=jp_asia

５月の鉱工業生産指数は反動で３カ月ぶり上昇−判断は引き下げ(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ajr.n_heEGxo&refer=jp_economies

日本の５月消費者物価指数(石油・その他特殊要因除く)：内閣府（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=ayv0Thb1kntY&refer=jp_economies

大田経財相：コストプッシュによるもので良い形ではない−ＣＰＩ上昇
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aNgz1v1SFU8A&refer=jp_economies

邦銀が外銀株取得に興味津々――BusinessWeek
サブプライム被害が軽微な邦銀が“お買い物”モード
http://business.nikkeibp.co.jp/article/world/20080626/163741/

http://online.wsj.com/article/SB121453486987809815.html
Merrill's Hard Decisions
メリルリンチ、苦渋の決断も
BY SUSANNE CRAIG AND DAVID REILLY
WSJ：June 27, 2008

ジョン・セイン氏が米証券大手メリルリンチのトップに就任した当時、素早く資本増強した手
腕が高く評価された。ただ、さらなる資本調達を図る必要が出てくれば、これまでの取引の
“但し書き”がセイン最高経営責任者（CEO）に戦略を練る余地をほとんど残さない可能性も
ある。

メリルの４?６月期決算は４四半期連続の赤字が予想されており、その結果として同社がさ
らなる資本増強を余儀なくされるとの懸念が、ここ数週間、同社の株価を大きく押し下げてい
る。ゴールドマン・サックスのアナリスト、ウィリアム・タノナ氏、サンフォード・バーンスタインの
アナリスト、ブラッド・ハインツ氏が26日、それぞれメリルの利益予想を引き下げたのを受け
て、こうした懸念の切迫性が増した。メリルの26日終値は前日比2.41ドル（6.80％）安の
33.05ドル。

メリルが追加の資金調達を目指すかどうかは不明。同社が７月中旬の決算発表時に資産売
却計画を発表し、その計画の実行は待つことも考えられる。いずれにせよ、その見通しは暗
い。タノナ氏は、メリルが４?６月期に42億ドルの評価損の計上を強いられると予想する。そ
れに合わせて１株損益の予想も従来の25セントの黒字から２ドルの赤字に下方修正した。さ
らに、08年通期の損失は35億ドル近くなると見込んでいる。

さらなる資金調達を実施する場合のセインCEOの選択肢は限られ、そのいくつかは同CEOと
株主にとって痛みを伴うものになる。最も明白な手段は普通株の公募・売り出し。だが、今年
に入り普通株と優先株120億ドル強相当を取得した投資家に対してメリルが提供した保護策
のおかげで、この方法は高くつく可能性がある。こうした投資家と交わした売却契約の条件
には、同社が１年以内に普通株または普通株に転換可能な有価証券を、より低い価格で公
募・売り出しした場合、メリルがこれらの投資家に現金と株式で補償することが規定されてい
る。

メリルの惨たんたる株価が痛い出費をもたらす見込みだ。オッペンハイマーのアナリスト、メ
レディス・ホイットニー氏のリポートによると、１株当たり33ドルで10億ドルを調達する場合、メ
リルは新株約3000万株を発行することになる。これは、既存株の価値が約３％希薄化するこ
とを意味する。だが、メリルは既存株主への補償のため、さらに約１億2000万株を発行する
必要があるだろう。総合すると、同社の既存株の価値は約13％希薄化することになる。

メリルが優先株の追加発行を検討する可能性はある。しかし同社にはこの種類の資本があ
まりにも多くあるため、格付け会社が評価しないこともありうる。

セイン氏に他の選択肢がないわけではない。同氏は最近のドイツ銀行主催の会議で、メリル
が保有するブルームバーグの株式20％あるいはブラックロックの株式49％を売却する可能
性もあると述べている。

http://online.wsj.com/article/SB121450467128207865.html?mod=hpp_asia_whats_news
Merrill Begins Cuts In Australian Division
メリルリンチ、豪州部門で人員削減開始
BY REBECCA THURLOW
WSJ：June 27, 2008

米大手証券のメリルリンチは、オーストラリアの投資銀行部門で人員削減を始めた。事情に
詳しい関係筋が明らかにした。

資源業界の合併・買収（M&A）は活発なものの、米証券会社の豪州投資銀行業務といえど
も、世界的な信用危機の影響を完全には免れられないことをメリルの動きは物語っている。

同筋の話では、今回削減される役職は10未満とのことだが、ほかの米投資銀行もオーストラ
リアの人員を削減するとの観測が飛び交っている。

メリルは４月、リスクの高い信用市場での活動による損失が引き続き重しになっているとして、
世界で4000人を削減する計画を発表した。

同社の計画に詳しい人物は、「豪州でリストラの対象になる人は少ない。自主的に退職する
人もいるだろうしし、一部には域内で異動になる人もいる」としている。

今回のリストラは特定の事業を縮小するというより、全般的な合理化の一環として実施され、
上級レベルの社員も対象になるという。それでも豪州事業の人員数は、前年比で増加すると
のこと。

事情に詳しい筋によると、米シティグループも、今週から投資銀行部門で、積極的に世界的
な人員削減を開始するという。

6月の米ミシガン大消費者信頼感指数確報値は56.4、前月59.8
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT819782020080627

５月の米個人消費支出：税還付により前月比0.8％増に加速（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aSgvkQaO7f9o&refer=jp_home

5月の米個人所得は前月比＋1.9％、消費支出は＋0.8％＝商務省
http://jp.reuters.com/article/economicNews/idJPnJT819780820080627

１−３月の英ＧＤＰ確定値：0.3％増に下方修正−３年ぶり低成長（２
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aFZG2I3v5JRY&refer=jp_home

６月の独消費者物価指数：前年同月比3.4％上昇−市場予想を上回る
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=akDX9FflLvVM&refer=jp_home

４月のユーロ圏経常収支：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=avz2GnflRvME&refer=jp_economies

６月のユーロ圏景況感指数：94.9に低下−05年５月来の低水準（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a5xJ19zH7__Y&refer=jp_economies

６月のユーロ圏業況判断指数：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aXkGu5qPvt0o&refer=jp_economies

６月のユーロ圏企業景況感・消費者信頼感：統計概要（表）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=a15Q1lBCj3DM&refer=jp_economies

日本経済は景気後退入りの瀬戸際に−物価上昇が家計・企業を圧迫(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=aNeAKLqCkEaw&refer=jp_economies

政府、成長力強化と財政規律維持に腐心−「骨太方針08」閣議決定(２)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003007&sid=afR4fSg25_yc&refer=jp_economies

米ＡＩＧ：保険子会社の証券貸し出し部門の損失、最大50億ドル吸収へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aRbCfKBhH.vo&refer=jp_japan

米シティとメリル：アナリストが業績予想引き下げ−追加評価損を予想
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aM0arcCv9TXg&refer=jp_news_index

英バークレイズ、90億ポンドの追加増資必要となる可能性＝シティ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32477420080627

サンタンデール銀行：独ポストバンクの身売り先で最有力候補か−ＤＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003013&sid=afbbXFDfGQvc&refer=jp_us

ＥＣＢ、複数回の利上げを計画していない＝スペイン中銀総裁
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32472720080627

ＵＥＦＡ ＥＵＲＯ２００８もいよいよ優勝決定戦のみになりましたが、スペイン v ドイツ　と言う
願っても無いサッカーファン垂涎のカードになりましたダス。
もちろん地上波でも放送されますので、ライブでも録画でも、サッカーファンで無い人もどう
ぞ大一番を楽しんでくだされ・・・


6月29日(日)
ＵＥＦＡ ＥＵＲＯ２００８〜ヨーロッパサッカー選手権大会・決 勝〜
「ドイツ代表 v スペイン代表」

【WOWOWアナログ】27:20〜31:05
【WOWOWデジタルCh.191/192/193 】27:20〜31:05
　ゲスト：岡田武史
　 解 説：信藤健仁
　 実 況：柄沢晃弘(WOWOW)
＜東京スタジオ＞
　 解 説：奥寺康彦
　 司 会：田中大士(WOWOW)

【TBSテレビ系列】27:35〜29:45(最大延長30:30まで)
　解 説：金田喜稔
　実 況：土井敏之(TBS)
　EUROマニア：加藤浩次
　EURO MC：小倉隆史
　EURO MC：ベッキー

〜エルンスト ハッペル シュタディオン(オーストリア・ウィーン)から生中継〜

とてもおつかれさまです

これは面白そうな試合になりそうですね

>>301　Gunnersさん、乙であります。早寝して備えるであります。

今週は米利上げ観測薄れドル軟調、ＥＣＢ理事会で利上げペース見極め
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32484120080629

今週はＥＣＢ理事会など重要イベント目白押し、短期筋の動きを警戒
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32477020080629

7月利上げは可能性ある、それ以降は憶測すべきでない＝ＥＣＢ専務理事
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32480320080628

一ヶ月前位に一度108まで上げてから100切りなんて話があったけど、
まさに今がその時でしょうか？

３ヵ月間上げたからな

伍長さん、ども

メルシュ氏：ＥＣＢはインフレ抑制に必要なあらゆる措置を取る
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=akqPfF1aMRv4

こう言う発言が多いのですが、欧州の新聞の論調からは、必ずしもECBの利上げが
支持されている訳では無くて、むしろ欧州南部の地中海沿岸の地域の国々からは、
激しい利上げ反対の意見が出ています。

7/3（木）に(ユーロ圏) 欧州中銀金融政策が発表されますので、今週の要人発言等
は非常に注目されると思いますね。

アメリカも動き出しました。

ポールソン米財務長官、トリシェＥＣＢ総裁と来週会談
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819786420080627


つーか、ＥＵＲＯ２００８だし、はよ寝よ・・・・オヤです。

米ベアーＳが勝訴−ヘッジファンド破たんに絡む投資家の賠償請求訴訟
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=awnfNZ_pMCj4&refer=jp_home

米銀ワコビア：フィッチが格下げの可能性−住宅ローン関連損失で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003013&sid=aoerPxAtJRXA&refer=jp_us

英銀バークレイズＣＥＯ：増資は45億ポンドで十分−テレグラフ紙
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=aor0f3qyZfWs&refer=jp_stocks

フォルティス：ロシアの富豪ケリモフ氏が４億ユーロ出資−ＷＳＪ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aN7sXE3VwvD8&refer=jp_home

投資銀行間のこの奇妙な構図−不安定な銀行が別の不安定な銀行支える
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aL46BPylID4k&refer=jp_top_world_news

米金融株、さらに40％か50％下落する可能性＝バロンズ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32487920080629

為替ボラティリティ、99年以降で最大低下−ドル安鈍化で介入の公算小
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=ai407pDxvSA0&refer=jp_home

強いドルは「良いこと」で「米国の利益」と確信＝米財務長官
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-32500220080630

サマーズ元米財務長官、米経済は昨年来で最も危険な状況−ＦＴに寄稿
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=achlqTTJS7FU&refer=jp_home

ジム・ロジャーズ氏：投資家はドルを避け商品に投資すべきだ（２）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aGLi7_nPcIAY&refer=jp_home

トリシェＥＣＢ総裁：政策委のタカ派を支持−成長鈍化のリスク負う
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=aSd7lHHe8vHk&refer=commentary

独経済技術相：ＥＣＢは｢正しいシグナル｣発信へ−ハンデルスブラット
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aDUU3aOpL5m0&refer=jp_europe

独仏スペインの閣僚、予想されるＥＣＢの利上げに対して警告
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32490220080630

イランは原油増産を実施、さらなる増産も計画＝国営石油会社幹部
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-32497320080630

中国人民銀、今週利上げも−実施なら今年初めて、インフレ抑制狙う
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=a.ZoCcCuFARE&refer=jp_top_world_news

ムーディーズ：日本国債の格付けを「Ａａ３」に１段階引き上げ（４）
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=atI4bf70wJzA&refer=jp_news_index