【格付け】日本国債格付け、識者はこうみる［10/01/27］

ソースは
http://jp.reuters.com/article/mostViewedNews/idJPJAPAN-13528320100126
http://jp.reuters.com/article/mostViewedNews/idJPJAPAN-13528320100126?pageNumber=2&virtualBrandChannel=0
http://jp.reuters.com/article/mostViewedNews/idJPJAPAN-13528320100126?pageNumber=3&virtualBrandChannel=0

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［東京　２６日　ロイター］　スタンダード＆プアーズ（Ｓ＆Ｐ）は２６日、日本の外貨建て・自国通貨建ての
長期ソブリン格付けのアウトルックを安定的からネガティブに変更した。市場関係者のコメントは以下の通り。

●格下げ方向の見直し違和感ない
＜ドイツ証券　チーフ金利ストラテジスト　山下周氏＞
スタンダード＆プアーズ（Ｓ＆Ｐ）が日本の外貨建て・自国通貨建ての長期ソブリン格付けのアウトルックを
安定的からネガティブに変更したことについては、足元で財政赤字が膨らんでいたこともあり、想定された範囲の
内容だ。将来的な財政バランスの均衡について、政府は明確な数字を示しておらず、格下げ方向の見直しに
違和感はない。

債券売りの手掛かりになるかどうかは微妙だ。過去、日本国債の格下げで売られた局面でも、一巡後は
国債利回りは低下している。国内投資家には、そうした過去が脳裏にあるのではないか。
海外ファンドの売りには警戒が必要。為替が円安に振れれば、株高を経由して金利上昇圧力が増す可能性もある。

●リスク回避による円買いに疑問府
＜ドイツ証券　シニア為替ストラテジスト　深谷幸司氏＞
Ｓ＆Ｐが日本国債のアウトルックを安定的からネガティブに変更したが、これまでリスク回避で円が
買われてきたことにクエスチョン・マークがついた格好だ。投機的な円ロングが切らされて円売りになった。
日本人がリスク回避で円を買うのはリパトリの意味から理解できるが、海外勢がリスク回避で円に
逃げ込むのは無理がある。今後はリスクからの逃避先から円が脱落し、ドルに傾く可能性がある。

アウトルックの引き下げによって日本のソブリン・リスクが意識されるかどうかだが、今は投機的な
円買いポジションの売り戻しにとどまっている。日本国債が売られて円資産売り、円売りに発展する可能性は
低いとみている。

●グローバルに財政問題テーマになりつつある
＜バークレイズキャピタル証券　チーフストラテジスト　森田長太郎氏＞　
スタンダード＆プアーズが日本の外貨建て・自国通貨建ての長期ソブリン格付けのアウトルックを
「安定的」から「ネガティブ」に変更した。日本の経済政策の柔軟性が縮小しており、財政圧力・デフレ圧力を
食い止める対策をとられなければ、格下げになる可能性があるとみており、今回のアウトルック変更は
この見解に基づいている。日本国債独自のファクターで言えば、過去格下げを受けた経験があるため、
アウトルック変更のアクションだけで実際の資金フローとして逃避が起き、金利が跳ね上がることはない
と思われる。ただ、この局面で、やや気になるとすれば、グローバルに財政の問題がテーマになりつつある
ということで、世界的に長期金利が売られやすくなることが、まったくないわけではない。

-続きます-

-続きです-
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●日本株に好材料とならず、中国引き締め政策の影響を注視
＜日興コーディアル証券　シニアストラテジスト　河田　剛氏＞
スタンダード＆プアーズ（Ｓ＆Ｐ）が日本の外貨建て・自国通貨建ての長期ソブリン格付けのアウトルックを
安定的からネガティブに変更したことは、日本株にとって買い材料にならない。円売りに振れていることから
日本株買いの可能性も指摘されるが、格下げになる可能性があることを考えれば買いではない。
それ以上に中国の金融引き締めなど外部要因に振られる展開を想定している。
中国の引き締めが米株式市場にどう影響するかを注視する。２６日の米株価が持ちこたえ、日経平均株価が
１万０３００円付近で下げ止まれば、足元の下落局面は凌げるとみている。

●アウトルック変更、財政危機で格下げ警告
＜三井住友海上きらめき生命保険　経理財務部部長　堀川真一氏＞
日本の財政危機に対する厳しい見方を考えると、日本国債のアウトルックを安定的からネガティブに
変更したことはある程度予想されたことだ。このまま財政赤字が増え続けると格下げになるという警告と
いえる。もっとも、日本国債に対する国内投資家の需要は当面磐石で、格下げされたとしてもＡＡ格クラスを
維持する可能性があり、アウトルック変更の影響はさほどないとみている。

クレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）市場においては、厳しい財政事情を織り込んで
日本ソブリンのプレミアムはすでに高水準で推移している。

●海外勢の保有少なく円相場への影響軽微
＜ＪＰモルガン・チェース銀行　チーフＦＸストラテジスト　佐々木融氏＞
アウトルック引き下げの報を受けて円相場は瞬間的に下落したが、影響は限定的と見る。日本国債の大半は
日本の投資家が保有しており、見通しがネガティブとなったからといって日本国債を売却する向きが
多くいるとは考えづらい。
実際に将来的に格下げとなれば、日本の投資家の中にも日本国債を売却する必要の生じる向きが出始める
かもしれないが、格付け見通しもしくは格下げで実際に日本国債を売却し、日本円を売らなければならない
投資家がどの程度いるだろうか。日本の国債市場に占める海外勢の保有比率は小さい。
仮に日本国債から米債などへの乗り換えが一部で起こっても、為替市場全体の規模から見れば影響は限られる
だろう。

-以上です-
関連スレは
【投資】米S&P、日本国債の格付けを"ネガティブ"に変更 [01/26]
http://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1264498784/l50
【投資】個人向け国債、販売最低　2009年度1.3兆円、4割減へ［10/01/21］
http://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1264030309/l50
【投資】米PIMCO、日銀は円売りと国債購入の無制限実施を−デフレ対策で［10/01/11］
http://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1263397028/l50

関係者の言ってることなんて信用できるか！
いろんな奴がいろんなこと言うから、結局、誰かの予想は的中するんだけど。
そんなの競馬の予想屋と同じジャン。

そりゃ民主党の政策を見てりゃ俺でも落とすわ。

江連さんに高給と贅沢をやめてもらえば日本の生産性は向上します。

成長なき借金は不安を煽られるってのはいつもの事さ

でも政府がその事すら理解を出来ているのか疑問なのが一番怖い
国会とか見ると経済を学生よりも理解して無いだろって答弁がマジでありまくりだしさ……

>>6
理解してたらあんな答弁にならんし、
経済対策に何の価値も生まない外国人参政権だの
後回しにする。

そもそもJALへの対策に3ヶ月以上gdgdと費やして
経済政策に不安を抱かせ、挙句円高誘導した財務省が
さっさとトンズラとか、自国の内閣とは

正　直　思　い　た　く　な　い　く　ら　い　酷　い　有　様

>>7
×財務省
○財務相

>>7
首相からして売国奴ならむ国滅奴だからな
国連に25％削減申し込みってなんだよｗ

管氏が答弁で子ども手当の乗数効果を説明できなかったことだけじゃなくて、そもそも
その言葉の意味を知らなかったってことがすごいこと。
党内で政策を議論してたら、意味を分からないってことはありえない。
つまり子ども手当にしろそういう議論を一度もしてないってこと。
そういう人たちが、今の日本の経済成長の戦略を考えている。

技術部門の予算を削減して
CO2削減て無理だろ

格付け会社自体信用出来ないｗ。

>>11
文系でもできる昔ながらの手法をとるらしいよ
25%分の呼吸を止めてみるとか

>>12
そういう発想は、思考停止になるだけだよ。
外部は日本国債をどのように見ているのか、問題は何なのか、放っておいても
よいことなのか、解決策はあるのか、真剣に考える時期でわ。

格付けｗ

現実的な解決策は増税だろうな。

売国と日本国保有の金融資産をジャブジャブ使い込む事に掛けては
天下一品なアホ首相ｗ
国民生活は蔑ろｗ
日本人が３万人以上死のうがハイチの人のほうが大事。
６３億円追加無償供与ｗ

元々国債なんて国内で消費してるわけですから、どんどん信用不安起こして
円安になった方が車や家電が売りやすくなります。

公共事業などの景気刺激策が無くて、円高も放置状態・・・
これじゃ法人税の税収アップが見込めないので
消費税あげるしか無いな

国民の生活が一番ｗ

日本の格下げは順当だろ。

積み上がった莫大な借金に、国民すら将来不安を覚えて、消費を控えているのに。
今年も、空気の読めない一部の白痴が、収入を超えるような莫大な借金をするから、
そりゃ、ますます、デフレになるって。

国民ですら、信用してないよ。

これだけ無茶苦茶でも円高ｗ

もっと無茶していいんじゃないか？　＞日本

国債が売れ残れば、格付機関の警告が正しかったことになる。
無限に国債を発行しなきゃ存続できない国はいつかは破綻する。

一度100兆発行したら、これが基準になる。もう、円はダメだろ。

でも円高w
どんだけ外国信頼されてないんだw

>日本国債の大半は日本の投資家が保有しており、見通しがネガティブとなったからといって日本国債を売却する向きが・・

この投資家は銀行だよ。デフレ経済下では借金を返す人ばっかりで借りる人はいない。銀行にはカネがたまってるが、優良な
借り手は皆無だ。国債しかないんだ。だから国債を発行したら経済波及効果がある公共投資をすりゃ問題はないんだ。
新幹線は波及効果が何十倍もあったそうだ。今なら羽田空港のハブ化。リニア新幹線。開かずの踏切の立体化などだ。
八ッ場ダムや地方空港のように使い道のない公共投資を続けたのいけなかった。自民党の責任だ。野に下って当然だったが、
民主党は経済が分かってない。日本はまだまだだな。

>>20
良かれと思ってることが裏目になってるね
将来不安で消費控えても貯蓄してる資産そのものが劣化する
なら海外投資だとやってたら円高で大損

>>23
本当に円高なのかね？
適性？
もしかして、まだ安かったりして。


まあ、今すぐ破綻とかいう話で問題ないからね。

>>18
インフレになるぞ
いうまでもないことだが賃金上昇率は物価上昇率よりもはるかに低い
物価だけどんどんあがって賃金はそれほどのびないんだから庶民の生活は完全に破綻する

民主党政権の経済財政政策に対しネガティブな評価が下された。

>>27.ﾃﾞﾌﾚよりｲﾝﾌﾚのほうがましでしょう。
日本は少しｲﾝﾌﾚになった方が景気も良くなり税収もUPする筈。
技術力がない国ではｲﾝﾌﾚは危険ですが、技術力が高いうちは安全。

>>1

●資本主義は今年2010年に花火のように爆発して崩壊するだろう。
＜南メゾジスト大学経済学部教授　ラビ・バトラ氏＞　
あたかも日本が単独で国債増発により国家破産の危機を迎えるという様な論調は誤りである。
世界経済は金融デリバティブにより一体化しているので、ある国家が破綻すればそれは
世界同時経済デフォルトに繋がるのである。日本のみならず米国・ＥＵ・新興国等全ての国々が
同時デフォルトを迎える可能性が高い。「日本の破産危機」というよりも「資本主義の危機」と
言った表現の方がふさわしいだろう。一昨年のリーマン・ショック以降、世界経済は一時的な回復
基調を辿っているが、これはまやかしの景気回復であり、資本主義の崩壊劇はこれから訪れるだろう。
どんなに遅くとも今年の年末までには未曾有の資本主義の崩壊劇が訪れることだろう。資本主義は
花火のように爆発する。

毎年毎年すごい金額を発行して
さすがにもう買い支えられないだろ

>31
買い支える　×　
銀行側の負債である預金の、貸出能力過剰分の安定投資先が国債しかない　　○

が正解であって、買い支えるってのはマスコミのミスリードだって。

林「名目3%、実質2%いつくらいに達成？」
菅「今年か、来年か、再来年には・・・」

>>6
バブル後20年間の海外との物価上昇率の差分と通貨発行の数量考えると
実質は円安だよな

日本の外貨建て国債はわずか数十億円程度なのに。
こんなもんの格付けなんて無意味じゃない？
ただ日本を貶めたいだけにしか見えない。

>>35
勘違いしてる人も多いが、まだ格付けが下がったわけじゃなくて、アウトルックのネガティブだけで
格付けは据え置きのまま。
いまのままだと格下げするかもしれんよ、ってこと。
国債ってのは日本の中で一番信用されてる債券なわけ。
それが格下げになるってことは、国より信用がない地方の債券の信用も下がるし、
ほかの公的機関の債券の信用も下がる。
だから国債のが出たあとに、S&Pからこういうのが続々出てる。

Jan 26, 2010 18:40 JST
　　　　　　　　　　　　　　　　　　新：　　　　　　　　　　　 旧：
日本政策金融公庫 AA／ネガティブ／A-1＋ AA／安定的／A-1＋
国際協力機構 AA／ネガティブ／A-1＋ AA／安定的／A-1＋
日本高速道路保有・債務返済機構 AA／ネガティブ／-- AA／安定的／--
住宅金融支援機構 AA／ネガティブ／A-1＋ AA／安定的／A-1＋
地方公共団体金融機構 AA／ネガティブ／A-1＋ AA／安定的／A-1＋

Jan 26, 2010 19:35 JST
　　　　　　　　　　　新：　　　　　　　　　　　　 旧：
中部電力 AA／ネガティブ／A-1＋ AA／安定的／A-1＋
中国電力 AA／ネガティブ／-- AA／安定的／--
四国電力 AA／ネガティブ／A-1＋ AA／安定的／A-1＋
沖縄電力 AA／ネガティブ／A-1＋ AA／安定的／A-1＋
電源開発 AA／ネガティブ／-- AA／安定的／--
東京ガス AA／ネガティブ／-- AA／安定的／--
大阪ガス AA／ネガティブ／A-1＋ AA／安定的／A-1＋

今現在は、まだ格付けは据え置きで影響はないが、実際に格下げになると、国債以外の資金
調達まで影響する場合があるってこと。

>>36
それらの機関が外貨建てで資金を調達してるとでも思ってるのか？

ほっとけ

外国は外国の利害がある

あんたが正しい。

>>35
あんたが正しい。

個人向け国債は、今年もまた札割れでした。w

>>41
個人は銀行預金という安全性に優れた商品があるからね。
1000万超えしたら別の銀行に口座を作ればいいだけだし。

日本の財政問題を解決する解は、国債増発に伴う市中金利上昇のもとでの国債償還か、消費税率上げの二者択一のような気がする・・。

国が国債で借金を増やしている時の労働者は賃金インフレ要因でよいでしょうが、
国が借金を返済する時の労働者は賃金デフレ要因になり不利になる。

＜＜国が国債で借金を増やしている時＞＞
資産家・法人に滞留しているお金を国が借金して、公共事業などで強制的にばら撒く。
　　　　　↓
労働者の所得が上昇し、消費する。(賃金インフレ) →資産家・法人にお金が集まる。→以降ループ

日銀の国債買い切りや政府紙幣の発行によるインフレで国債を償還することもできるけれど。
例えば、
＜＜消費税の様に逆進性の有る税収で国債の償還をする時＞＞
国民から税金を集める。→ 国が資産家・法人に借金返済し、資産家・法人にお金が集まる。(小資本家から大資本家へ富が移転)
　　　　　
ここで、大資本家から小資本家へ富が移転することが必要になる。

資産家・法人に集まったお金が耐久消費財やサービスなど貯蓄性の低いものの消費に使用され、
結果的・奇跡的に大資本家から小資本家への富の移転が行われればよいが、
貯蓄性の高いものに使用された場合、大資本から小資本家への富の移転が行われず、将来の国民にとってデフレ要因になる。
富の再分配機能が弱体化し、格差が拡大する。

＜＜資産課税の税収で国債の償還をする時＞＞
国が資産家、法人に資産課税して税収を得る。→ 国が資産家・法人に借金返済し、資産家・法人にお金が集まる。→以降ループ

毎年１％の資産課税をするだけで、毎年十数兆円の税収が得られる。
近年の過度な所得累進緩和・庶民負担増等で生じた世代内格差や世代間格差を資産課税で緩和できる。
資産課税は担税力を考慮している上、景気の影響を受けにくく、安定的な税収が得られる。

景気回復後も消費税増税ではなく、毎年数％の資産課税を導入するべき。
http://changi.2ch.net/test/read.cgi/market/1225001122/

どかんと下げてもらって
１ドル１３０円くらいになって欲しいわ

まあ日本の財政もヤバいんだろうけど、イギリスとか
アメリカの格付けがいまだにトリプルＡってことの方が
おかしいんじゃね

３年後に消費税が１８％になったらすぐＡＡＡになるけどなｗ

実際には消費税導入したら名目ＧＤＰ比債務は増えて格下げの可能性のほうが高いだろうけど