【MBO/買収】写真現像の堀内カラーがMBOで上場廃止へ　一株純資産の約半値で創業家が買収[11/2]

写真現像の堀内カラーがＭＢＯ、37億円で
プロ写真家向けの現像などを手掛ける堀内カラーは2日、1株800円でＭＢＯ（経営陣が参加する買収）を実施すると発表した。
創業家が経営する資産管理会社のホリウチ（三重県松阪市）が、5日から12月17日までＴＯＢ（株式公開買い付け）を実施。
発行済み株式数の74.01％以上の取得を目指し、3月上旬をメドに大証上場は廃止となる見通し。フィルム市場縮小で採算が悪化しており、非上場化で事業構造の転換を図る。

1株の買い付け価格は、1日までの過去3カ月間の平均株価（482円）に66％のプレミアムを乗せた。
ＭＢＯの成立に必要な約468万株を取得した場合、必要資金は約37億円となる。全額をホリウチが野村キャピタル・インベストメントから借り入れる。

発行済み株式数の約27％を保有する創業者一族は買い付けに賛同しているという。
一族は株の売却資金をホリウチに融資する意向で、ホリウチはその資金を野村キャピタルへの返済に充てる。
http://www.nikkei.co.jp/news/sangyo/20071102AT1D0207C02112007.html

まーた始まった
また野村か

きたねぇｗ

そういう手があったのか
金さえあればなんでも出来るな

野村地獄

株式売却益を非課税にして上場益にだけ課税すべき

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コダクロ終了

東京京橋に有ったけど、30年前は怱々足る物だった。親のコダックも
滅茶苦茶でロイチェスターもガタガタだろう。

古い業態の企業が株式市場から消えるのは資本効率から言ってもまっとうではある。

それに一株純資産の半値が800円。でも過去３ヶ月の平均株価が482円なら、
１株1600円の純資産に482円という株価が付けられていたことになる。

創業家は元々27％を持っていたんだから、敵対的な第三者に資産を吸い上げられるより
ＭＢＯを計る姿勢は正しい。

「資本を効率的に利用する」という当たり前の行動を経営者がとっていれば、こんなに資本を溜め込むことはなかった。
忠実義務と善管注意義務をまっとうに果たすのなら、今までちゃんと配当と自社株買いを繰り返すべきだったのだ。

それを一部の大株主だけが儲かるようなMBOをするというのは、あまりにも無責任な経営だろう。
日本人はいつからこんな恥知らずになったのだろうか。

50％以上握る大株主がロクに業績も伸ばせず、配当もロクに出さずで、
投資家から見放されて、PBR0.3倍辺りまで下がったところでＭＢＯと言うのは実に素晴らしいな。

ポジ現像なんて先細りだろ。
資金調達して、返済できるのかね。

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１株資産の1/3以下の株価ってのも妙な話だな。
普通にあるん？

日本にはごろごろしておりますがな。

ただし、経営陣＝大株主の場合、わざわざ株主還元なんてするわけないので。
そのままやすーくなったところでMBOしたほうが儲かりますからな。ｗ

海外でこんなことやったら忠実義務違反に問われるだろうに、日本じゃそういう訴訟起きても絶対原告が負けるからなぁ。

知的財産権が中国人に理解できないように

銀塩写真を撮る俺としては何としてもHCLに生き残って欲しい。
よきにはからえ。

>>17
知的財産権が中国人に理解できないように
善管注意義務や忠実義務は日本人には理解できない

だな
蓋し名言

age

日本じゃ純資産割れで新株予約権を発行するのも合法だからな。
これと組み合わせれば、既存株主の権利なんてあって無きが如しだよ
日本の司法制度を怨むしかないな。

ＴＤＦ株主、第三者割当増資差し止め仮処分を申し立て
http://www.worldtimes.co.jp/news/bus/kiji/2007-05-25T173509Z_01_NOOTR_RTRMDNC_0_JAPAN-261370-1.html

↑これ、却下されちゃったのよ。

うちの近所の営業所ビル、最近解体してる。

プロもデジタルとリバーサルの両方を使い分けしてるからなぁ
堀内も細々とやってくしかなかろう

それで、コダックのフィルムの現像が半月とか言うことになったのかな？
コダクロームは、受付停止になってた。

けど、某大手カメラ屋がホリカラーに出してんのかなぁ？

>>21
日本株は保持するものじゃないな、デイトレ環境が整備されてるのが幸いだよ。。。

MBO被害者の方々へ

カネボウやレックスHD等のMBO被害者達とともに、今こそ立ち上がらなければ、
この手の輩が増えるだけです。何せ、上場IT企業は、多数あるのだから。

http://blog.livedoor.jp/advantagehigai/

>>24
コダクロームは一応、現像機の故障ってことになってたな。
復旧したらしいが。
国内はここの1台だけらしいな。

>>21
なんで日本じゃ財産権がこんなに軽い扱いなんだろうな。
会社の私物化もはなはだしい。

ＭＳＣＢとかふざけんなよ

また野村か
ＭＳＣＢも野村だしどうしようもねえな

今、同僚が帰ってきたけど、現像代が倍ぐらいになっていたと驚いてた。
でも、日本に一台しか無ければ仕方がない…て、もう東洋現像所は止めちゃったのか？

割安で放置されてたとはいえ酷いMBOだね
でもヤフー掲示板で(有)ホリウチがＴＯＢするのとTOB価格800円を半年以上前に言い当ててる人いるｗ
http://messages.yahoo.co.jp/bbs?.mm=FN&action=m&board=1004683&tid=kyfba5aba5ia1bc&sid=1004683&mid=269

>>32
単なる買い煽りにしても慧眼だな

>>32
インサイダー・・・

搾取的資本主義体制は花火のように爆発して崩壊する！

アメリカの経済学者ラビ・バトラ博士

「1979年、イランで革命が起こり、パーレビ国王は退位するだろう。」

「1980年からイランとイラクとの間に7年間におよぶ血生臭い
戦争が勃発するだろう。」

「1990年1月から3月の第1四半期の間に東京市場で株価の
大暴落が起こるだろう。」

「どんなに遅くとも2000年までに共産主義は断末魔の苦しい革命を経て
崩壊し、2010年までに資本主義は崩壊する。」

「資本主義の崩壊（世界同時大恐慌）は住宅バブル・原油バブルの2つのバブルの崩壊に
端を発するNY株式市場の大暴落から始まるだろう。資本主義は花火のように爆発する。」

「世界同時大恐慌の入り口は2005年。そして2010年までに
『搾取的資本主義』は崩壊するだろう。」

（大恐慌・資本主義の崩壊によって）
「日本と世界は同時に崩壊する。」

ラビ・バトラ博士の恩師、サーカー師

「共産主義は早死にするだろう。資本主義は爆竹のように弾けて終焉するだろう。」

シティグループが大量に買ったぞ
これはTOB価格の800円を上回る可能性もでてきた

状況読めませんねぇ
TOBの期間内にシティが敵対的TOBを表明する可能性あるけど
TOBが終了した後にシティが保有株を高い値段で堀内カラーに買いつけるように直談判だってある
なにせ史上最低のMBO価格だけに裁判沙汰になって新たにPBRの70％以下でMBOできないMBO法でも新設される事を願います

PBRの70%だって低すぎるだろう。
海外だったら忠実義務違反に問われるだろう事案だし、実際に昔に給食会社のMBOで裁判も起きていたはず。

ちゃんとデューデリした上で、PBR3倍以下でのMBOは禁止にすればいい。
3倍じゃ高すぎると言う奴がいるだろうが、そんなのはその後の経営次第である。
少数株主に被害を与えるMBOにおいては、法規制がそのくらいきつくてもいいだろう。

フィルム現像なんかに関わってる限りは業績先細り

>>38
ちょっと厳しすぎじゃない？
そもそも株価は1株純資産の3分の1ぐらいで放置されて会社なんだしさ
それが突然MBO発表してその価格が低いって文句言うならその前に仕込んどけって話ｗ

いやＭＢＯやＴＯＢは少数株主の事を考えて全株買取義務を必要とするべき、上場廃止してから流動性のなくなったところで買い叩ける。

MBOするならPBRの1倍以上のTOB価格でないと認めないって決まりにすれば？
あととんでもない高値で買っちゃった人にはその買値で買い取るとかさ

だよな。
なんでPBR1倍以下でいいのかわからん。
対抗案がないからだ、って言う人がいるけど、創業者一族が過半を持っているのにどうやって対抗案を出せというんだ？
明らかに少数株主保護と企業統治上問題だろ。

アメリカなら株主代表訴訟だろうね
損害賠償請求や社長の背任容疑も
そもそもここは上場してる意味ない会社

純資産が時価総額を上回っていながら一切自社株買いせず、
ただただ株価が下がるのを見守りながら、
頃合をみてMBO


これはもう背任以外の何物でもないだろ。
純資産が時価総額を上回っているなら、どんな設備投資をするより自社株買いの方が確実な投資先なのにね。
それをしないんだからもう何をかいわんや。

そして、それをほったらかしにしている東証や金融庁
日本市場は終わりだよ

でもそれが日本でありそういうルールなんだから
第二の堀内カラーを探すのも賢い投資家のあり方だよｗ
俺はここのMBOで得た利益で次のMBO銘柄探しに頑張りますわ

東証の多くの銘柄がPBR1倍割れなのに、どうやって次のMBO銘柄を当てるの？

たとえばPBR0.8倍の段階で買ったとして、その後PBR0.3倍まで落ちて、そこでPBR0.5倍のMBOとかされたら堪らなくね？
日本市場ではこういうのが背任にあたらないから、投資家にとってはかなりリスキーだと思うんだけど。
どうやってリスクコントロールしているのかな？

もしかして、PBR1倍割れ銘柄全てをドルコスト平均で買い下がるの？
莫大な資金と、かなりの機会ロスを発生させると思うけど、そんなのが普通の個人投資家にできるのかな？

>>47
勿論大きく絞りますよ
過去の流れでMBOする会社の傾向はあります
�@先ずPBRは0.5倍以下
�Aここ最近業績も悪く資産が目減り中
�B親会社が資産管理団体等でMBOの受け皿になりやすい

MBOしたあとに発表する決算ってかなりいいことが多くない？
かなり強い憤りを感じるんだけど。

そもそも新興に投資してる奴が馬鹿

目先の手数料欲しさにインチキ会社ばかり新規上場
公簿価格は業績も一株資産も無視した超ボッタクリで公簿、そんで暴落ばっかり
一方既存の会社はほったらかし
経費ばかりかかって株価は解散価値以下で低迷、なーんもいいことなし
そりゃ株式市場から撤退したくもなる罠

>>49
そんな事はないですよ
堀内カラーは今年9月の中間配当は通常通り6円出るものの決算は今イチ
その前に保有株でMBOのあった神明電機にいたってはボロボロ
12月の権利日前にMBO成立したけど株は保有してました
そしたら12月権利は無配だわ金銭交付で殆どがみなし配当扱い
しかも非上場会社扱いなのに強制的に20％引かれえるわで最悪ｗ

俺の考えた儲け方

食品製造業・飲食業で上場
食品偽装で暴落
MBOで非上場

これはひどい。高い時期に株を買ってずっと持ってた人はどうなるんだ
上場して一般投資者に株を買ってくださいといっといて高く売りつけて
安くなってから上場廃止にしますから市場で売買できなくなりますよ
今なら800円で買ってあげますよって少数株主を馬鹿にしてるんじゃない。
これは上場詐欺だと思う。MBOするなら一度資産を株主に株数に応じて
現金で渡して、それから新に会社をつくればいい。こんなのはいんちきだ。

堀内カラーが野村にMSCBの権利を売る。堀内カラーウマー。
野村が堀内カラー株を徹底的に空売り後、MSCBの権利を行使。
株価が下がりきったところで野村が株を買い戻し、空売り分を返済。野村ウマー。
堀内カラーは野村から貸した株を返してもらい、市場からも値の下がった
株を買い集め、さらにMSCBで得て資金をも使い株を集める。堀内カラーウマー。
で、TBO。昔からの既存株主マズー。

ポイント制では、出会える確率が高い。登録費無料。
http://joywakuwaku.nomaki.jp/

>>53
それペッパーフードねｗ
今大株主の吉野家がペッパーをMBOしたらあからさまな上場詐欺だから当分ないと思うけど
>>55
最後のTOBまでやったら流石に世間が黙ってないでしょ？
TOBしない段階なら最近のマルシェとかだね＞そのパターン

創業者にとっては相続や贈与においてかかる税金は時価評価だからね。
株価を高める自社株買いとかなんてしたくないんだよな。
そういう意味で一般投資家と大きな立場の違いがある。

そんな連中が経営陣にいると、一般投資家は悲惨そのもの。

というわけで、日本企業の株式は買うべきではない。
以上。

PBR0.5倍以下の会社ならMBOなっても問題ないでしょ

>>60
少数株主にとっては問題だろ。

>>61
自己責任

■■■『アベする』流行語大賞への道■■■

【政治】「『アタシ、アベしちゃおうかな』の言葉、あちこちで聞こえる」　石原壮一郎氏ら識者の声　安倍首相辞任で朝日新聞報道★18
http://news22.2ch.net/test/read.cgi/newsplus/1191033268/
↓
【ネット】 朝日の「“アベする”流行語捏造」騒動から、逆に新たな流行語「【アサヒる】＝捏造すること」誕生…週刊新潮★５
http://news22.2ch.net/test/read.cgi/newsplus/1191869511/
↓
【論説】 「今年流行した『アベする』、流行語大賞に推薦。“流行は捏造”の批判あるが、それこそ捏造の疑いが濃厚」…中日新聞★５
http://news22.2ch.net/test/read.cgi/newsplus/1193801824/
↓
【マスコミ】 「『アベする』を流行語大賞に」の東京新聞論説委員、取材に「勘弁して」…元審査委員「流行ってないことが広まった」★２
http://news22.2ch.net/test/read.cgi/newsplus/1194010439/
↓
「アベする」を流行語大賞に認定した中日新聞の社員が覚醒剤で逮捕
http://news23.2ch.net/test/read.cgi/news/1195020707/

・関連
【マスコミ】 「アサヒる」＝「執拗に責め立てること」…日本テレビ系「おもいッきりイイ！！テレビ」が新語紹介★６
http://news22.2ch.net/test/read.cgi/newsplus/1195214817/
【社会】 すぎやまこういち氏 「『アサヒる』という動詞は、捏造で日本を貶めるという意味」「２ちゃんねるでスレ立てたことも」★６
http://news22.2ch.net/test/read.cgi/newsplus/1195627360/
「朝日のおごりを感じる」と毎日新聞
「慰安婦問題は、朝日新聞が歴史を捏造して報道したことから外交問題に発展」と読売新聞が指摘
http://tmp6.2ch.net/test/read.cgi/asia/1160973026/

>>62
経営陣は善管注意義務と忠実義務を守る義務があるのに、
それが現実的に日本では担保されていない。
そのことで少数株主が不利益を被るのは、少数株主の自己責任なのか？

もしもそれが成り立つなら、泥棒されるのも詐欺されるのも殺されるのも自己責任ってことになるぞ？

スティールパートナーが濫用的買収者ならばこんな買収をする経営者は
泥棒的買収者だろ。経営側が会社価値を下げる経営なんて自由に出
来るから株価暴落させて自分でお安く買収ってどう考えても犯罪。
ライブドアや楽天の時はマスコミは自分が買収されてメディアの特権が奪
われてはたいへんだとＴＯＢネガティブキャンペーンをはったがこれは対岸の
火事だからほとんど無視なんだな。

言いたい事は分かるけど、これが日本国の方策だと思う
三角合併解禁前に意図的にホリエもんや村上ファンドを逮捕して
下手に敵対買収する団体を威嚇したんじゃないのかな？
スティールもブルドックでは上手くいったけど他は今イチ
彼らが元気なら堀内カラーのMBOに対して900円で敵対的TOBを表明してたかも
そうなると堀内はMBO価格を1000円に引き上げたかも知れない
その後両社が牽制して最終的にはPBRの0.75倍の1150円あたりまでTOB合戦を繰り広げた可能性さえある

経営に文句を言われたくないなら上場するな
とか言ってたくせにイザ実行されても文句を言うんだなｗ

>>66
>彼らが元気なら堀内カラーのMBOに対して900円で敵対的TOBを表明してたかも
>そうなると堀内はMBO価格を1000円に引き上げたかも知れない

ナイナイｗ
株主構成をみてみなよ。
この会社はほとんどを関係者で保有しているんだよ。
もしも高いTOBでオファーしても成功しないだろうよ。

>>67
>経営に文句を言われたくないなら上場するな
>とか言ってたくせにイザ実行されても文句を言うんだなｗ


一度上場をしたのなら、しっかりと取締役の義務を果たさないとね。
それがルールってもんなんだし。

>>68
敵対的TOBは成功しなくても意義はあれでしょ？
そもそも1株純資産の52％での割安MBOなんだし堀内に後ろめたさはあったはず
よって敵対的TOBが成功しないの分かっててもMBO価格引き上げる可能性はある
外資も今795円近辺で買い漁って900円で敵対的TOB表明して1000円で売れるかも知れんしｗ

創業者ってたしか銀行家か何か出身だったと思う。
入社のとき聞いた希ガス

銀行家だったかどうかはわかりませんが、希代のドケチ人間だったと聞きました。

>>70
残念ですが、後ろめたさは恐らく感じていないと思います。
金銭に対する執着心は凄まじいものがありますよ。

ま、後ろめたい気持ちあればPBRの0.52倍の株主を馬鹿にした価格でMBO発表しないんじゃないの？

株主から財産を奪う行為を野村證券と結託して行う堀内カラーに天誅を！

まあ、今となってはHCLは斜陽企業だしな。買い取ったところで構造転換なんて無理だろ。
数年前まで俺もよく世話になったが、メインがデジタルに切り替わってからは一度も行ってないし。特にデジタル処理で強い技術があるわけでもないから、今後も世話になることはないだろう。コダクロームも消えたしな。

パソコン触った事無いような銀塩技術者にデジタル処理させてたくらいだから程度が知れてる。
それが逃げたらパートとアルバイトで処理。人材育成どころか人員確保も出来てない。
勝てるわけがねえ。

今までこの話しらんかったｗｗｗ
E6現像やデュープなんてデジタル化で需要激減してしまったからなあ。最近は大漁にポジを持ち込む
アシの姿はもちろん喫茶店と勘違いしてたむろする年寄も見かけなくなったし、モノクロプリントは微妙に
専門外だしそもそもあれは突き詰めれば自分でやるもんだしな。プロラボとしてのデジタル対応っていっても
行灯とか幟とかいった広告用デジタルプリントは競争相手多そうだもんなあ。

銀塩のほうが好きな俺だって、ポジで無駄ダマ打つのが嫌で撮るコマの半分はデジタルになってるし
構造的に商売が厳しくなってる業界だな。

>>24
先々週出したコダクロの上がりが異常に遅く、先週末に出したコダクロも数日上がりが伸びたのは
このせいだったんだな。

今日堀内カラーから9月中間期の配当と第50期中間事業報告書届きました
今現在堀内カラーの時価総額は74.9億円ですが報告書の純資産合計が113.2億円
やっぱりどう考えても割安で株主から株を買いあげようとしてるのは明白ｗ

>>78
ほとんど背任だろ・・・

まぁ株主から財産を奪う形で上場を廃止するのは確かに罪深い
社長は職務放棄に等しいし背任行為に匹敵するわな

俺のコダクロームが・・・

>>81
それは関係なく終了だろ

シティグループが最近アラブから増資受けて堀内カラーに敵対的TOB
ありえる？

株価を下げるような経営をして純資産価値を割ったところで
MBOをする会社が今後増えてきそうだな。

>>84
その為に邪魔者であるホリエもんや村上を事前に逮捕した

この手の純資産割れMBOを規制しろよ
対抗案が出たってどうせ創業者が過半を持ってりゃ意味ないし
出来レースもいいとこだ

唯一の方法
会社側が株式の併合を求めてくるまでじっと保有