為替って何？

はじめまして、オタク板からきました広末涼子似のまゆたんで〜す。
萌え萌え〜の１９さいで秋葉でメイドしてま〜す。
実は、まゆたんのお店にきてくれるご主人さまに、すんごいお金持ちの人がいて、
為替で大もうけしてるんだって。だからまゆたんも為替にきょうみをもったっていうわけ。
だけどまゆたん、為替なんて見たことも聞いたこともなかったからわかんなーい。
ここにくれば親切なご主人様がいるかもとおもってきたの。
(⌒─-⌒)
（(´･ω･`)） よろしくポン

まずはおっぱいだ。話はそれからだ。

そうだな。まずおっぱいだな。

おっぱいをどうしろって言うの？

さしあたってポインポインしてもらおうか。

ハサミで先っぽをチョッキンってしてみて！
話しはそれから⊂ニニ( ＾ω＾)ニニ⊃

まずはおっぱいの話からしよう

この板は殺伐としていなければならない
メイドが手出すようなもんじゃない。消えな！

>>1
円高？円安？Part1093 今テクニカルは有効？
http://live19.2ch.net/test/read.cgi/livemarket2/1136871235/

こっちで聞け

未だに嘘の噂を広められています。
実話も作りかえられて噂を流されています。
創価学会は約束を守る気はないのですか。
普通の生活の邪魔もされています。
ちゃんとした教育の話も嘘ばかり。
約束を守る気はないのですか。
飯島愛を一切ＴＶに出すな！
オウムの内田恭子様にも一切関わらせんといてください。
それとダウンタウンも一切関わらせないで下さい。
浜田の読んでた文章明らかに意図的に作り変えていたよね。
明らかに関わっているよね。
もしかして子供は誰が罠にはめたの？
常識でＴＶでやること考えろ。
堂本剛・リカコ・薬丸・所・香取・草薙・飯島愛を一切ＴＶに出すな！

去年の１２月の終わりに、河内柏原のダイエーの駐車場で、
駐車中の車がこすられていました。
お願いですので草加様、もうやめていただけませんか。

まゆたんの秘密教えるから為替おしえてちょ。
Ｂ８２ｃｍのＢカップです。
はい、おしえておしえて！

ﾌﾞﾊｯ
ﾋﾝﾇｰ

>>11
写真がないけど？

安売りはしないの

お前の写真はいらないから消えなさい安物さんよ

>>11
こっちは教えてもなんもメリットないじゃん

そろそろサメの話しようぜ。

　　　　　　彡川川川三三三ミ
　　　　　　川｜川／　　＼｜　　　　まゆたんの…秘密教えるから…おしえてちょ…
　　　　　‖｜‖　◎---◎｜　　　　Ｂ８２ｃｍのＢカップ… っと
　　　　　川川‖　　　　3　　ヽ
　　　　　川川　　　∴）д（∴）
　　　　　川川　　　　　　〜　/　　　　　　　　　　　カタカタカタ
　　　　　川川‖　　　　〜　/　　 ＿＿＿＿＿
　　　　川川川川＿＿＿／　　 |　　|￣￣＼　＼
　　　　　　／　　　　　　　＼＿__.|　　|　　　　|￣￣|
　　　　　/　　＼＿郁恵命　　　 |　　|　　　　|＿＿|
　　　　　|　＼　　　　　　|つ　　　|＿_|＿＿／　／
　　　　 /　　 ￣￣￣￣　　　　|￣￣￣|〔￣￣〕

>1
みずほ銀行の窓口に1000万持っていって
｢全額外貨預金でポンドに｣と言うのが正しい

まゆたん　顔面シャワーしてもいい？

まゆたん、こんなところでﾊｹｰﾝ!!!!!!
またオフやろうよ、そんとき教えてあげる

>1 手形、小切手、銀行振込などによって、金銭を決済する方法。

>>18
(⌒─-⌒)
（(´･ω･`)） よろしくポン

(⌒─-⌒)　こちらこそよろしくポン >>1
（(´･ω･`)）　さっそくだけど、お願い聞いてくれる？















いますぐ氏ね。

(⌒─-⌒)
（(´･ω･`)） よろしくポン

顔見せろ！

おっぱいうｐ

まゆたんに顔面シャワーしたい

まゆたんデートしてくれ
そしたら教えてやる

釣堀スレ発見

なにこのスレの人たち、信じらんない。変態！
ほんとは為替のことぜんぜん知らないんでしょ
ﾂｶｴﾈ━━━━━━＿|￣|○ ━━━━━━!!!!

何でただで教えなきゃいけないのか。

>>31
ただ？　はあ？　Ｂサイズ教えたろ、なめんなよ

そんなもん聞きたくもないよ。

>>32
きたねえ乳なんか見たくねえい
ブス

為替とはおっぱいだ

おっぱいはどうでもいい
マンコだマンコ

おまえら、ネカマに優しすぎだぞｗ

市況2 > ニュース速報+ > 市況2 > ニュース速報+ > 市況2 > ニュース速報+ > ...

てめえらみてえなゲスな奴らは相手にしてないの。
ブス？誰に向かって言ってんの？
東京でてきてから出会ったおとこに、これまで2000万は金使わせてるんだけど。
言ったでしょ、安売りはしないの。
どうせ為替のことなんか知らないんでしょ。本読んだらめんどくさそうだし、
ご主人様と言えばやさしく教えてくれて金までだしてくれるカモが東京にはたくさん
いるし。

カワウソ？？？？？？？

何で為替を知りたいの？
カモを相手にしているほうが儲かるよ（ﾌﾟ

ポンド円ショートしときなさい

どこまで本気で書き込みしてる？
ネカマとして楽しみたいのか？

仮にここで有益な情報得ても
相場で勝てる能力はまた別物です。

>>39
> ご主人様と言えばやさしく教えてくれて金までだしてくれるカモが東京にはたくさん
> いるし。

「いるし」って事は、既に教えてくれる人が身近にいるって事ね。
だったら、ここで質問する意味ねーじゃん。
と釣られてみるw

早くマーケットに銭ばらまいて下さい。

バーカ
株にする

このスレまだあったか

>>46
削除依頼、忘れずに出しておけよ。

有益な情報教えるごとに一枚ずつ脱いでいくとかしろ

まゆたんをバックではめながら歩行させ自販機でジュース買わせたい

　　　Λ＿Λ
　　 （　´Д｀）
　　／　　　 ＼
　　|　l 　　 | 　|　　　..,. .,
　　|　|　　　 | _|｡.:_:：゜｡-.;.:゜;。
　　ヽ ＼_　.｡'ﾟ/　　　`｡:､｀；゜:;.:.。
　　 /＼_ﾝ∩ｿ＼　　　 ::..゜:: ﾟ｡:.:.:，.
.　 /　 /`ｰ'ｰ'＼ ＼　　゜: -.;｀；.｡::゜｡
　〈 　く　　　　　/　/　　;　.゜:: ｡゜:｡: ゜::
.　 ＼　L　　　./　/　　　｡.: .:... :: ｡゜::: ゜:
　 　　〉　）　 （　.く,_　　　;.　:: ｡ _ _　 ξ..;
　　 （_,ノ　　　 .`ー'　　　　　(´ 　 ｀ヽ
　　　　　　　　　　　　　　⊂,_と（　 　 ）⊃　← まゆたん

思ったよりスレ伸びたけど
もうあきたんでやめます。ありがとなーみんな
じゃばいばい

>>52おまえどうせ偽者だろ。言葉使い違いすぎるぞ。

http://url11.up.seesaa.net/image/ipo.htm

↑
このサイトが参考になります。

あっはんあっはん！

shine！（輝け）

まゆたんは株を本当に始めるんだろうか？

>57
ポンド様のほうがいいのにねぇ･･･

さて

あげ

なんだ、面白そうなスレかと思ったけど誰もいないのか

　　人
　（＿_）　　　　
（ _、_）　　　　　
（　,_ﾉ` )y━･~~~ ~ ＜マスター、いつものじゃないやつ

　　人
　（＿_）　　　　
（ _、_ ）　　　　　
（　,_ﾉ` )y━･~~~ ~

　　人
　（＿_）　　　　
（ _、_　）　　　　　
（　,_ﾉ` )y━･~~~ ~

　　人
　（＿_）　　　　
（ _、_　）　　　　　
（　,_ﾉ` )y━･~~~ ~

　　人
　（＿_）　　　　
（ _、_）　　　　　
（　,_ﾉ` )y━･~~~ ~ ＜反省している

　　人
　（＿_）　　　　
（ _、_）　　　　　
（　,_ﾉ` )y━･~~~ ~

　　人
　（＿_）　　　　
（ _、_　）　　　　　
（　,_ﾉ` )y━･~~~ ~ ＜ﾋﾞﾆｭｰ

（　＾ω＾）y━･~~~

うんちだお＾＾

（　゜∀。）

　　人
　（＿_）　　　　
（ _、_　）　　　　　
（　,_ﾉ` )y━･~~~ ~

ロマン

（　＾ω＾）y━･~~~

ｆ

どーすんだこの糞スレ

オパイオパイ

（　＾ω＾）y━･~~~＜どうもこうもないんだぉ

ｱｰｱｰ ﾃｽﾄ ﾃｽﾄ

ｵｯｹｰ ｵｯｹｰ

tst

クリリンさんそいつはお父さんじゃなーい

アルミラージだ〜〜

？？

？

？？

交換

age

>>19
その時期に本当にやっていたら大当たりだったね。
銀行というのはいただけないけど。

リスクプレミアム型の名目為替レート決定式には２通りある。
経常収支を使うか累積対外資産、負債残高を使うか。
いずれも名目GDP比。

ドル円は今のところ経常収支の名目GDP比と金利差を
用いたモデルにほぼ沿った動きをしている。
一時的に3%ほどずれたけど。
もう片方のモデルが雁首をもたげると動きは激しくなる。
ドルカナも同じ。

いやおんなじなのか？
同じ効果はあるけど。

Seasonally Adjusted
Industry: Total nonfarm
Data Type: ALL EMPLOYEES, THOUSANDS
SIC Code: N/A


Year,Jan,Feb,Mar,Apr,May,Jun,Jul,Aug,Sep,Oct,Nov,Dec,Annual,
1988,79,423,265,226,274,321,268,199,215,277,277,323,
1989,302,251,194,199,101,100,95,115,130,112,281,121,
1990,254,317,198,38,291,79,-162,-164,-86,-183,-200,-109,
1991,-206,-259,-170,-185,-38,93,-69,84,8,-14,-94,6,
1992,-37,-7,42,182,194,46,54,146,66,134,178,147,
1993,236,314,-67,306,343,141,205,213,247,321,255,254,
1994,268,230,450,368,347,283,353,340,307,255,406,277,
1995,317,288,156,185,-34,194,114,306,220,125,157,172,
1996,-87,470,266,158,344,277,208,287,131,267,272,205,
1997,179,334,315,259,250,284,306,57,458,313,283,316,
1998,259,232,142,308,355,190,81,392,263,197,258,350,
1999,139,434,136,316,166,233,288,204,235,353,329,276,
2000,322,131,538,248,242,38,-98,-50,246,-5,199,102,
2001,63,75,4,-218,-14,-121,-63,-79,-147,-405,-327,-197,
2002,-19,-165,-5,-21,22,34,54,123,-84(c),69(c),-81,-147,
2003,203,-353,-124(p),-48(p), , , , , , , , ,

92はいわゆるNFPの時系列データ。
2003年まで、検証用。

FRBが利上げ休止後ドル円相場が云々の経験則は
実際のところ利上げ休止時期からだけでは
タイミングを計るのはとても難しい。
インフレ率の落ち着き、経常収支の改善等を
主要因としてドル円相場を説明するんだけれども、
目安としては潜在成長率以下の経済成長を
どれだけの期間したかに依存している。
NFPの時系列を見るのが手っ取り早いと個人的には思う。

アメリカの累積的な借金が問題にならずに
四半期ごとの経常収支の変動のみを見るモデルに従うとする。

9月のG7が資本フローにショックを与えるものに
なるかどうかなんて下々にはわからないけれども、
ドバイと今年4月のG7は米貿易収支拡大期に
あたってはいる。
現在はそうではない。
でも所得収支についてはよくわからない。

94　アメリカの貿易赤字ね

アメリカの4-6月期経常収支。
所得収支、対イギリスを見ると前期と比べて横ばい。
一割ほどの為替差益があってもアメリカの累積的な対外借金の額は
せいぜい横ばいという2002-2004年のデータと合致。
逆に言えば一割ぐらいの変動で調整可能。

マクロファンダメンタルズ分析は決定論的な意味合いが強い。
アセットアプローチも線形方程式だし。
でも経常収支構造が変われば、パラメータにかける係数も変わり
金利差の裁定は比較的単純だけれども、経常収支を絡めると
二国間のバランスで決まるようなもんでもないし、と
グローバルで見ると複雑になる。

非線形をもとにした複雑系の分析とは違うし、
やっぱり短期的な変動はそちらよりで
全然経済的な要因と関係ないところで
動いてるんじゃないですかね。

96はわかりにくいな。
為替差益があっても、新しい借金が増えるので、
トータルの額が変動しないということです。
だから借金返済の額も変わらない。

アーカイブス
http://japan.pimco.com/LeftNav/ContentArchive/default.htm

この人ビル・グロス　いうことがおやじ
http://japan.pimco.com/LeftNav/Late+Breaking+Commentary/IO/2006/IO+August+2006.htm

若い、頭よさそう、ぴちぴち
http://japan.pimco.com/LeftNav/Viewpoints/2006/Ravano+08-2006.htm

あごをしっかり引いてるところがつぼ
話題は古い
http://japan.pimco.com/LeftNav/Viewpoints/2006/Masanao+April+06.htm

ラバーノの言ってることを鵜呑みにすると、
ユーロドル相場を見るうえでアメリカの景気が
FRBの将来的な利下げを連想させるほど減速するかどうか
ということがポイントになるかな？

現段階でも原油価格と金利差の変動のみでは説明できない
値位置にいるので、間接的に累積経常収支の影響が出てると
判断してるけど、それで実際いくらいくらということは
よくわからんですね。

ISM PMI ヒストリカル

http://www.ism.ws/ISMReport/content.cfm?ItemNumber=10752&navItemNumber=12961

公表日程
http://www.ism.ws/ISMReport/content.cfm?ItemNumber=10745&navItemNumber=12956

おい！お前ら！うんこ集めるぞ！9糞目
http://hobby8.2ch.net/test/read.cgi/collect/1145575810/

やはりこのスレははずせない。

基本的にはキウイ語るのもドル語るのも
大きな違いはないと思う。
世界的な景気循環に与える影響がアメリカの場合大きくて、
景気循環のズレからと判断しうる為替変動の予測は
複雑になるだろうけど。

96のことが起こると30週ぐらいの逝って来い。

http://rank.nikkei.co.jp/keiki/kinyu.cfm

http://www.zenginkyo.or.jp/stat/index.html

信用乗数、銀行貸出の伸びについてはこの辺。
夏以降といったけど、実際には6月ぐらいから
伸び率が上がってた。

あとは名目レートがどういったモデルに合致した動きを示すかどうか
という判断をするしかない。

簡単にいうとリスクプレミアムを考慮するかどうか、
そのかなで分類すると変動をみるか累積的な影響を考慮するか。
リスクプレミアムを含まないモデルでも自己回帰性を
考慮してないモデルはだめなので、深追いは禁物。

去年の春にドル円117.15ぐらいといってたポイントは、
物価統計の基準改定の影響で117.5あたりになっているよ。

117.5というのは在庫循環のマイナスの影響が
消えた値。

ドル円の均衡水準は117.50あたりで
金曜終値で円安方向にオーバーシュート中。
124円あたりが理論値で深追いは禁物。
ユーロドルは金利差1.75%、原油価格がこの程度で
1.2216が均衡水準。現在ユーロ高ドル安方向に偏りが見られる。

均衡水準からのズレはドル円とユーロドルで意味が異なる。
現在ドル円にかんしては米経常収支の変動がレートに影響を
与えていて、累積的な効果が出ていない。
ユーロドルはその累積的な効果が減じている。

------------------------------------------

計量モデルの一部を適当にカスタマイズして
理論値を計算してるんだけれども、
こんなのはファンダメンタルズ分析とはいわない。
円安方向に触れたことで米所得収支赤字額の拡大が
どの程度になるかなどの予測をしなければならないけど、
ちょっとハードルが高い。
米雇用統計の結果、2四半期（4-6、7-9）潜在成長率以下の
経済成長が確認されたのでインフレ率の中長期的な沈静化に
ついてコンセンサスが出来つつあると考えられるけれども、
こんなのも所詮経験則なので分析というのは
ちょっち無理がある。
こんなんばっかですな。

ISM製造業指数の低下は経験則よりのんびりしてるけど、
そのことがFRBによる利下げの連想からマーケットが遠ざかる要因になって
ユーロドルの反落に繋がったというわけでもないと思う。
個人的には米景気が持ちこたえているからドル買いに繋がってる
という考え方があまりしっくりこないのでこう言ってしまうんだけど、
もしかしたらこれであってるのかもね。
値動きは理屈に合致してる。
要研究。

最後の一段は何がいいたいのかというと、
実際にISM製造業指数なりが50割れるぐらいまで低下した際
ユーロドル相場にどう影響するのか、もしくは影響があるのか
よくわかんないということ。

円が弱いのは日銀がややビハインド気味なんだからだと思う。
理論的には物価上昇にキャッチアップするのが
遅れれば遅れるほど売られてしまう。
だから単純に景気のよしあしで議論するのは
無理があると思われる。
なにか日本の景気の先行きにすごく不安がるとか
そういう話ではないと思う。

-----------------------------

全然関係ないけど、というわけでもないけど、
ドル円のサイクル論というのは単純にチャートパターンから言うと
月足H&Sが準周期的に現れるということですな。

110のドル円のサイクルというのは凄く単純で、

4年単位でH&Sが出現する
80年代以降米景気後退期では100%

ということです。
これを有意とみてファンダメンタルズ面から分析して
ノウハウを積み上げたりするの。
現在は後退期ではないのでまぁ半々と見てたんだけど抜けた。
円自体のサイクルが関与してる。

深追いは禁物というのとドル円124円ぐらいまでは可能性が
あるというのとでは印象が全然違いますね。
背景にしてることはひとつで、数式で説明するしかないんだけど
めんどくさい。

-------------------------------
レス109の後半110の前半部分に関しては、
うんこみたいな定性的なお話にしかならないかも。

今週にドル円121円ぐらいいくと
一旦きをつけたほうがいいかも。
テクニカル上の理由。
ファンダメンタルズ分析というかファイナンス理論というか
そういう方面からは117.50あたりのサポートが重要としか
いいようがない。
117.50をわると円安方向にいったことの
経常収支上のマイナス影響が出始めたという判断になる。
かなりおおざっぱでしょ
こういう言い方をするとまたドル円にネガティブな印象だけど、
あれです、ファンダメンタルズ分析は日足ベースの
経路を絞るような条件を与えるようなものではないと
個人的には思う。
もっと詳しい分析に持ち込んでいる人はいるかも
しれんけど。

あぁ、まぁでも135円ぐらいと読んでる人は
一切決済しないでしょね。
どうなるかなんてことは基本的にわかんない、
ということにしてる。

ドル円きゅいんと上げ始めてから11週目はほぼ調整しますな。
上髭つけることも多いけど今回は不発だった。
上げのスパンということではなくてサイクルからいうと
今週は上げて4週目。

現在日米金利差は5%だけどこれが4.75%とすると
117.5あたりといってるポイントは116.6ぐらいになる計算。
だもんで117.50をやや下回った場合はその点をマーケットが
意識していると個人的には考える。
116.6ぐらいまで下げきるかどうかは疑問というか
そんなことはわからない。
もちろんもう一方の点、日本の所得収支は伸びているんだけど、
そのことが問題になる日柄はしばらく先かもしれない。
この点ちょこっとした経験則があるのです。

（´･∀･`）ﾍｰ

（　＾ω＾）y━･~~~

　　 　　　　　　/〜ヽ
　 　　　　　 　 (｡･◇･)
　　　γ´⌒´-−ヾｖーヽ⌒ヽ
　　／⌒　 ｨ 　　　｀ｉ´　　）; ｀ヽ
　 /　　 　ﾉ＾ ､★__￥★_人　　|
　 !　　,,,ノ爻＼_　_人　ﾉｒ;＾ >　 ）
　（　　 <_ ＼ﾍ､,, __,+､__ｒﾉ/　　/
　　ヽ_　　＼ ）ゝ､__,+､_ｱ〃 ／
　　　 ヽ､___ ヽ.=┬─┬〈　 ｿ、
　　　　 　〈J　.〉､| フ　|ヽ-´
　　　　　　/"" 　|　|　 |:　|
　　　　　　ﾚ　　 :|: 俗 |　ﾘ
　　　　　 /　　 ﾉ|＿＿|　|
　　　　　 |　,,　 ｿ　 ヽ　　）
　　　　　.,ゝ 　 ）　　ｲ ヽ ﾉ
　　　　　ｙ　｀ﾚｌ　　 〈´　 ﾘ
　　　　 /　　 ﾉ　　　|　　 |
　　　　 ｌ　　/　　　　ｌ;;　 |
　　　　 〉　〈 　　　　 〉　 |
　　　 /　　::|　　　　（_ヽ　＼､
　　　(｡ｍｎﾉ　　　　　 ｀ヽｎｍ

うほっ

レス112の下のほうで言ってることは、
例えばドル円上げ始めて今週5週目なんですが、
これのターゲットを10週から12週ぐらいで124円程度
としたときどんな経路が考えられるかということに等しい。
別にこれだけの条件でも右往左往することが
想像されるのですな。
値幅狭いわりに日柄に余裕あるもん。

レス115の経験則というのは、ドル円上げ始めて5週目
とかいってることと関連があるの。
去年から今年の春まで、4月、8月、12月にドル円の目だった調整はあります。
で調整が始まるあたりと米国債の定期入札が重なっている。
この辺を根拠にしてドル円は18週ぐらいのサイクルで回っていると考えている。
365÷7≒52週　52÷3≒17.3週、でようするに一年を三分割すると
17から18週単位になるということです。
そのサイクルが始まってからカウントするとまだ5週目。
でも今回も12月まで持つかどうかそんなことは知らない。
10週、11月であげきっちゃうのかもしれない。わかんない。
当然実際に124円まであげるかどうかということも知らん。
でもファイナンス理論について書くのはめんどくさい。

またファイナンス理論からは4,8,12月の調整によってアメリカは借金の圧縮
を実現してることになる。
でも今年の8月はドル円下がらなかった。
効果的に借金の圧縮をおこなうためには10%弱のドル安が
必要らしいのだけど。10%からくらべると全然さがらなかった。

このへんからあやしかったんだけど、
円の長期サイクルも絡んでいる。
よく知られているのは円安の8年サイクル。
これは今年がピーク。
さらに30年ぐらいのサイクルがあるといわれている。
でも30年ぐらいになると変動相場制になってからようやく１サイクルなので
検証しようがない。でも面白い。
マネーサプライの長期循環や資源分野の設備投資サイクルといった
ことが多分背景。
為替では円の実質実効レートが安値にアタックしてるのを見ると
オカルトでもないのかなと思えてくるから不思議。

景気指標にたいするそのときの反応を追うことと
景気サイクルを追うことは当たり前だけど別物なので
トレードのやり方によってはファンダメンタルズなんて
まったく関係ないでしょな。
指標前後の値動きに意識が集中すると
景気がいいから買われた、悪いから売られた、もしくは
指標どおりに動かないという感想になりやすいのかな。
分けわかんないだろなと思う。

てか、市況2使いにくいな。
せんぶら入れてるノーパソを立ち上げないといけん。

レス120の最初の一文おかしい。
去年8月もそんなおちてないね。
今年8月の動きとはこれまた意味が違うんだけど
どうでもいいかもしれない。いやそうでないかも。

ドル円はこの辺が価格的には勝負どころですな。
タイミング的にはどうだろう。
日柄はまだすこし余裕があるか。

　　　　　　　　　　？？？？？
　　　　　　　　　？？？？？？？？
　　　　 　 　 　 ？？？？？？？？
　 　 　 　 　 　 ？？？？？？？？
　　　　　　　　　？？？？？？？？
　　？？？？？ 　　　？？？？？？？？？
　？？？？？？？？ ？？？？ 　？　　　▼？
　？？？？？？？？？？？？　？　　　 ？　？？
？？？？？？？？？■？？？┃　　　？？■ ？
　？■？？■？？？　？〓　 ┃　　 ？？ ？？？？？？
　　　　　 　　 ？　 ？？　　　　 　 ？？？ 　　？？？
　 　 　 　 　　 ？？　　？？？　　　　　　　　　┃ 　馬鹿にはコピペできないミッキーマウスだよ。
　　 　 　 　 　　 ？？　 ？？？？？　　　　？？？　　　 　できるものならやって味噌♪
　　 　 　 　 　 ？？？？？ ？？？？？ ？？？？？
　 　 　 　 ？？？■？？？？？？？？？？■？？？？
　　 　 　？？？？　　　？？？■■■？？ 　？？？？
　　　　 ？？？？？ 　　？？？？？？？？？？？？■？
　　　　　？？？ ？ ？？？？？？？？？？？？？？　？？？
　　　？？〓？　？？？　？？？？？？？？？？？？　┃ ？
　　？？？━？ 　？？　？？？？？？？？？？？？？？？？
　　　？？　 ？　　？？？？？？？？？？？？？？
　　　　　？？？？？？？？？？？？？？？？？？？
　　　　　　　　　　？？？▲？？〓？？？〓？
　 ？？━？？ 　　　　？？？？？　 　 ？？？？
？？〓？？？::::？？ 　？？？？？　 　 　？？？？
？？:::: ？？？？::::？？？？？？　 　　 ？？？？
？::::？？::::？？？？　？？？？　　？？？？？？？？？？
　？？？？:::: ？▲::::？？？ ？::::？？■？？::::？？::::？？
　 　？？？？::？？▲？::::？？？？？？::::？？？？？:::::？
　　　　 ？？？？？▼？？？？::::？？？？？？？::::？◆
　 　 　 　 　？？？？▼　 ？？？？？〓？？〓？？

ふふふ…

利下げ懸念もしくは期待でドル円116.60までふりきった。
実質金利は歴史的に見ると高くはないので、振り切らないだろと
思ってたけど。
日柄はもう少しで煮詰まりそう。
今年の7月に113.95までいったけどその値に個人消費減速の
プラス要因を加味したのが117.52。
そっから上がオーバーシュート。
いまのところ。
去年秋、ドル円の121円台をPPIによる相対購買力平価
からの乖離で説明したけど実際に使ってるモデルは違うものでした。
より短期的な見方で均衡水準もオーバーシュートのしやすさも
変動するような考え方を組み込むの。
長期的な均衡レートとは別物です。というかターミノロジー間違ってるかも。
あんま学問的ではないけどトレーダーなんだから仕方がない。

あ、でもカナダ中銀の職員がドルかなの短期均衡レートを
1.1ぐらいと算出したって話をクレディスイスのレポーとで読んだよ。
時期的に原油価格70ドル台で計算してたと妄想してるんだけど。

あげ

　 　/ハ
　　ﾍ⌒ヽﾌ
　 ( 　・ω・） ＜ トリップ付きでは首位だなすごいぞ
　｛　 U　Ul
　 ヾ.,____,ノ

ドル円価格的にも日柄的にもこのあたりが二番目の
ポイントですな。

マネーサプライの長期循環ってネットで探してもでてこないな。
マネタリズムの影響が強かった時の研究なんだけど。
古いからかな。

http://www.boj.or.jp/theme/research/stat/market/forex/jikko/index.htm

ここのCSVファイルに実行レートある。
大体30年ぐらいの期間でみてみると実質実効レートは
90前後が安値。1980年はじめとか。
もう1990年と1998年の安値は抜けてる。
それをもってどうこういうにはまだ解析が足りない、個人的には。

また間違ったこといってるわ。
1982年に実質実効レート82.3というのがあります。
これはアメリカの景気後退期に相当。
もっと前からみても80前後が安値ですな。

日柄は今年5月、去年11月の保ちあい局面と同程度経過してる。
日足を数えるだけでもいいけど、チャートパターンを確認するために
4時間足でもチェックしてカウント。
去年116円超えるときはもうちょっと早かったね。
ブレイクアウトの成否がが時間経過で決まると言い切るのはどうかとは思うけど
例えばアメリカの在庫循環からの円高方向へのブレイクは
在庫循環のサイクルに癖があればそれが反映されるので
大きくは経過時間に依存してるともいえる？
んみゃぁわからんもんはわからんしなんでもいいのだ。

昨日のポイントでも抜けなかった。時間はまだあるけど微妙。
日銀とマーケットとの認識のずれというのが修正されると
116.60が均衡レートになってそこから下はリスクプレミアムの
問題というのが個人的な見方です。
年内利上げってやつだけど。

30年サイクルが存在すると仮定して何がわからないかというと、
円高にいったときの30年サイクルの円安局面のサポートが
どのあたりかよくわからない。
実質実効レートで105前後が目安かなという気はするけど。

釈然としない話ばっかりだな。

これで円高方向に動意が出たかというと
そう言いきれるものでもないのかな。
上下を論じることにあんまり意義を感じない。

http://mediamedia.s240.xrea.com/index.html

ユーロドル抜けた。
これが構造問題を反映してるとすると
30週ぐらいレンジシフトしてしまいます。
それでも中には耐え切ってしまう人もいるから
びつくりするは、人と話すと。

構造問題というと大げさだけど、要するに経常赤字の累積的な効果を
減じようということです。
同じことを繰り返しで何をいいたかったのかというと、
名目為替レート決定式の分類とも関係があるのですが、
累積的な効果を考えに入れることと需給バランスから
短期均衡レートを計算することは質的に違う。
累積的な効果を考えるということは将来的に極端なドル安が
進行することを防ぐためにドル安になるということで、
足元の経常収支の変動とは別問題。
（短期均衡レートというのは足元、とは限らないけど、
の経常収支と資本フローのバランスから計算してるの。）
ユーロドルはラバーノいってた通りの展開だけど、
実際にFRBが利下げするかどうかはわからない。
ぶっちゃけ金利変動分以上動いているので別の理由がある、
自分の評価モデルでは、と考えている。

結局、ファイナンス理論が式の特性から決定論的な意味合いを
もってるといっても、単一のモデルでは相場変動は説明できないの。
いまなんで累積的なことを話題にしてるかというと景気サイクルは
1995年あたりと同じだから。
その当時のドル円の短期均衡レートは財務省のモデルだと100円弱だった記憶がある。
そっから下は構造的な問題だと思う。
決定論的というのがいろいろ誤解を招く原因だと思うんだけど、
ファンダメンタルズがどうだから相場はこうなると言い切れるという
ことにはなってないの。
評価系を組み立てるのは面倒なことだけど、そんなことをしなくても
ロジックだけでも知っていると、例えば米個人消費の減速で原油価格が下がったから
必ずドル高ということにはならないと知ってることになるので
役に立つこともあるんじゃないかと思うんですよね。

マルクドルのサイクルというのがあってそれによると
今は1995年に相当しないのです。
あえて言うと1992年あたりじゃないのかな。
この辺はサイクル論と景気循環との相関がとれないところで
摩訶不思議。実際どうなるかは知らんけど。
通貨のサイクル論ってチャートだけ見ていってるんですよ。
んみゃぁおもろい。

ポンドルは長期のサイクル論があるようでないです。
ソロスのポンド売りが理由で。

いやぁ、あんまり役にたたないか。
基本的によくわかんないのだけど。

やってるのは構造問題と呼ばれてるものを除くと、
リスクプレミアム型のモデルとオーバーシューティングモデルとの
キメラです。実務レベルだとこれを通常中長期の変動の予測に使う
みたいです。
当然計量モデルも走ってるので精度はむちゃくちゃ高いんだろな。

米国債入札に絡んだドル買いフローが出てくるのは来週以降かな。
こんなことは自分みたいな素人が言ってもしょうがなくて
実務家の話をチェックしたいっすな。

景気循環とドル安のことですが、
この時期に（景気軟着陸時に）利下げしたりするので
それが経験則として語られることがおおいけど、
ファイナンス理論からはFRBが利下げするかどうかより
個人消費と期待収益の関係のほうが本質的なんじゃないかと考えてる。
経験則はタイミングを知る上で重要という感じで。
目先はISM製造業指数後に一旦出尽くしなる気がしたらレバ下げるとか
そんなところかな。
ファイナンス理論上はまだ先があるけど。
ソフトパッチってことに目が行き過ぎると後手後手に回るんじゃ
ないかと思うんですよね。よくわかんないけど。
シカゴPMIは接続テストをするとISM製造業指数より優秀らしいね。