【企業買収】サントリー､ジムビームで二日酔い大丈夫か［14/01/16］

ソースは
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MZFYLG6JIJVW01.html

[1/2]
１月16日（ブルームバーグ）：サントリーホールディングスが米ビームを買収するという13日の発表は、
やや冷やかに受け止められた。格付け会社は格下げ方向で見直しを開始し、投資家は
借り入れコスト上昇を予言した。

サントリー債（表面利率0.74％、2017年償還）の国債に対する上乗せ利回り（スプレッド）は14日、
1.5ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）拡大し12.3ｂｐとなった。
ブルームバーグのデータによればこれは昨年10月30日以降で最大。
バンク・オブ・アメリカ（ＢＯＡ）メリルリンチのデータによると、日本企業の社債の平均スプレッドは
６年ぶり低水準にあと１ｂｐの28ｂｐだった。

ムーディーズ・ジャパンと格付投資情報センター（Ｒ＆Ｉ）は、
サントリーがウイスキー「ジムビーム」などで知られるビームを総額160億ドル（約１兆6700億円）で
買収すると発表後、サントリーの信用格付け を引き下げ方向で見直すと表明した。
同社の格付けを「Ａ３」とするムーディーズは、この買収で債務が大幅に増えると指摘した。

フコクしんらい生命の林宏明取締役・財務部長は
「どんなに適切な投資であっても、これだけの規模で出てくると『ちょっとどうなの』という感じで
様子見にはなる。額がかなり大きいので、いったんのリアクションとしてはそうなる」と語った。

三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループの銀行部門が100億−120億ドルのつなぎ融資提供に同意したと、
事情に詳しい関係者２人が14日、匿名を条件に明らかにした。サントリーは買収代金について
手元資金を充てるほか、三菱東京ＵＦＪ銀行から調達する予定だと発表している。

-続きます-

-続きです-
[2/2]
■社債発行の公算も
大和証券の大橋俊安チーフクレジットアナリストは、サントリーがつなぎ融資を得てから
社債を発行する公算を指摘し、起債規模によってはスプレッドが拡大するだろうと予想した。
ブルームバーグのデータによれば、サントリーの17年償還債のスプレッドは昨年末時点で10ｂｐ。

ムーディーズは調整後のサントリーの債務／ＥＢＩＴＤＡ（利払い・税金・減価償却・
償却控除前利益）比率が約６倍となり、投資適格級にふさわしくないレベルになると指摘。
ただ、格付け判断に際して他の要素も考慮するとしている。
ムーディーズのアナリスト、マリコ・セメトゥコ氏は14日の電話インタビューで、
「財務指標だけを見るのではない」として、「質的な要素も考慮し、全てを総合的に見て判断する」
と述べた。同氏によると、サントリーの昨年９月末の手元資金は6430億円で歴史的に見て
高い水準だった。

サントリーの広報担当者は電話取材に対してコメントを控えた。

■格下げの度合い
みずほ証券の高橋光佳クレジットアナリストはビーム買収がサントリーの２段階格下げにつながる
可能性があると14日のリポートで指摘。社債スプレッドは当面、拡大するだろうとも記述した。

Ｒ＆Ｉは14日、サントリーと飲料子会社のサントリー食品インターナショナルの格付け「ＡＡ−」を
それぞれ引き下げ方向で見直すと発表。ビーム買収による財務負担が重いと指摘した。
今後の資本政策などを見極めた上で、６月ごろとみられる買収完了をもって新たな格付けを公表する
としており、ムーディーズも同様の方向だ。

日本の少子高齢化で、サントリーの佐治信忠社長は海外展開を迫られている。
フコクの林氏は買収相手が「ビーム社であれば大きなリスクもないだろうし、ウイスキーの市場として
米国を押さえておくというのは徐々に評価されていくと思う」と述べた。

-以上です-
関連スレは
【酒類】サントリーHD 、米ウイスキー大手ビーム社を160億ドルで買収[14/01/13]
http://anago.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1389618214/l50

はぁ？

ビーム社って2500億程度の売上しかないのに16700億で買収とか回収できんのか
よほど利益率高い業種なのかね

mjd？
一体どんな勘定で査定したのかねぇ
ベンチャーじゃないからDCF法で盛るってわけにもいかないだろうし

なんで円高の時じゃなく円安で買うのか

>>4
ビーム社の資産

GMビームスプレーガン

>>6

昨年から比べたら円安だが、今が円高か円安かは未来にならないと誰にも分からない。

キリンの時は、佐治さん筆頭株主で飲み込もうとしたが
我に返った赤ずきんちゃんがオオカミから逃げた。

こんどは狡いキツネから高い買い物を買わされた。
オオカミさんも利口なキツネに騙されましたとさ。
キツネさんは数千億の手数料にありつけました。

世の中、騙したり騙されたり。

>>4
ウィスキー業界の特殊性でな、４年物や８年物の商品を売ってる世界でな、
今年度の在庫、来年度に完成する仕掛品、三年後に完成する仕掛品・・・・
って感じで、今後数年間分の在庫があるんだ。
つまり、２５００億円で売れる商品の在庫を数年分ついてくるから、
１６７００億なんていう数字になる。
自動車業界で在庫が３か月分とか、そういう世界の感覚とは全然違うんだ。

ヘッジファンドが上場来の株主を振り落とそうとしてるに決まってるわ。
サントリーの渾身の一撃だしどう考えても負けるわけない。現物でしばらく寝かしとくのが正しい。

ウイスキーの場合、在庫があるのは当たり前じゃ。
だから在庫全部の価値がこれだけあるから
この値段になるというのは錯覚。

車は3カ月間の在庫しかないが、継続して車を造れる。
在庫は少ないほうがいい。

朝鮮人は日本の経済を悪くする事は何でもやる、 チョントリーも例に洩れず
騙されるな

オーナー一族の相続対策だろ
みかけの負債が大きい方が節税効果もあるし、格下げとか騒いでくれた方が
負債をもっとらしく見せかけられるからなあ
でも、一つ間違ったらアボンしそう

お酒飲まない俺でも知ってるブランドだし
知名度も含めると少々割高でもしょうがないじゃん？

　　　┏━
　　／￣ヽ
　　|　＾o＾| 　ジムビーム発射ー
　 └⊂└⊂

国内には投資に見合う対象が無いからなぁ
団塊世代が抜けると貧富のコントラストが明確になる
彼らの資産は老後の資金か相続で委譲されるだけで
購買力には回りそうもない、これから食品関係は下るだけじゃね
見込みがあるのは医療だが、これも金の無い者は購買層にならない

まあバブルの時のロックフェラーみたいにならないといいけど

あの寅さんの物まねフランスのジュースCMが、
サントリーが買収した会社だったとは知らなかった

ウォッカやジンみたいにラベルは本物、中身韓国産にならなけりゃ結構なことだな

月鏡は佐鳥だったか

今後はタバコと同じく、高濃度アルコールは駆逐されて行くだろう。
人類が禁酒へ向かっている。

日本人だけ、食いすぎれば糖尿になり
飲みすぎると食道がんになっちゃう

他は食いすぎても飲みすぎても何とも無い

メーカーズマーク値下げしてくれ。

>>24
飲んだことないけどおいしいの？あの、ロウかなんかで封してるやつでしょ？

総額160億ドル（約１兆6700億円）の買収資金の回収のため値下げは無理　＞＜
むしろストック分も含め全て値上げして資産を膨らましたいくらいだろう

>>25
口当たりがいいのでスイスイいけるぞ。
ただし、個性よりはバランス重視のバーボン。

>>27
一度飲んでみようかなぁ、バーボンは臭いイメージがあって、飲まないんだよな。
スコッチは香りがよくて味もスムースで好きなんだけど。

クールバーボン

上手いこと言ったつもりなんだろうな、タイトル

恥ずかしい

メイカーズマークは辛口のバーボンで好きだな
あの赤い蝋が溶けたようなボトルデザインもいいし
あれを1500円くらいでサントリーが売ってくれたら嬉しい

サントリーはまず、「味の素」を買収すべきだろう。コストダウンにも
なるし。

二日酔いにはハイチオールC

うるさい株主がいない非上場のオーナー企業だからできる買い物だな。
利益２５年分の買収価格らしいが、
一般の上場企業の雇われ経営者には高額で手が出せない金額でも、
サントリーなら佐治＆鳥居家が、
「３０年で元が取れるじゃないか、その頃には子や孫はますます繁栄しているな」
って判断でＯＫ。

ちなみにサントリーってビール事業に参入してから、
ビール部門は３０年以上赤字垂れ流し。
オーナー企業でなければ継続できなかった事業だけど、
プレモルで大逆転！

>>28
＞一度飲んでみようかなぁ、バーボンは臭いイメージがあって、飲まないんだよな。

数年前に「ある会社」が輸入元になってるから止めとけ。
もしどうしてもメーカーズマークが飲みたいんだったら、裏ラベルに「輸入元：明治屋」と書かれてある
モノだけを買えよ。

事の発端、もめごとを起こしボヤくのは遷都もしていないの首都とか言ってるニートの都 東京（現在でも首都は東京じゃない)
そのボヤきを聞いてやってるのが東京以外の他都市
意図的に東京一極集中を何十年にもわたり行い他都市を壊してきた東京
おかげで日本の企業そのものや技術者などが海外移転も事実ある
アメリカや中国が同じ用にすると世界一の都市圏東京なんてのは無くなる
他国はそんな事をすると国がおかしくなる事は承知の上そんなことはしない
それを分かっていてやっているのが日本の東京

下がったとこで買いたいんだけど、どこまで下がるだろ？

>>37
紙くずになったら買っとけ。
本体（洋酒製造部門）を上場してないんだから、買う価値が無い。

要チェック！

4287ジャストプランニング
http://www.nikkei.com/markets/company/index.aspx?scode=4287

新聞内容
http://www.asahi.com/business/stock/kabuto/TKZ201311190004.html
フィスコ分析予想
http://fisco.jp/news/pdf/justplanning20131023.pdf
太陽光発電事業がついに2014年〜ついに稼働、1kWhあたり42円×20年買取保障の利権持ってます。

絶好調の証、2014年1月16日創業20周年記念増配を発表！
https://ircms.irstreet.com/contents/data_file.php?template=1167&brand=2&data=155489&filename=pdf_file.pdf

2年前だったら2割引きで買えたんだろうな
上場したのが最近だから金がなかったのかな

>>2
ムーディーズはサントリー食品インターナショナルに関しては買収したサントリーＨＤに対して多額の配当等を通して資金的な援助をすることは考えられないから財務内容は変わらず格下げ方向は考えてないと文書で明確に表明してるんだけど

なんでそんなデマを書いてるの？

こんな無名なの買って大丈夫か？

Jim-ビームって北米で一番売れてるウイスキーじゃなかったっけ。安いからたまに買ってるけど。

>>31
メカマ、甘くね？
並行輸入品だったからなのかな？

ここでジンビーム ハニーをラッパ飲みですよ

メーカーズマークはうまいな
すいすい飲める系で少し甘い香りが魅力
カティーサークの方が好きだけど

オリンパスってるだろ

なんでわざわざ円安が進んだこの時期に買収してるの？
これ以上の円安になると踏んでいるのかな

>>48
緩和推進派の黒田の任期はあと4年あるんだぜ
その間円安期待は続くだろうし、そんなに待ってられんだろ

ジムビーム眞露はノーサンキュー
山崎の国内価格下げろよ、おいしいけど自腹で買うのためらうんだよな
日本酒やニッカ買っちゃう
どーしても飲みたいわけじゃないんだよな、おいしいけどさ
適正価格とは思えないんだよな

Suntory Whiskeyに社名も変えます。

ビームの資産をサントリーが自由にできるわけないだろｗ

サントリーの「ジムビーム」買収が割高すぎる理由
http://www.huffingtonpost.jp/2014/01/13/suntory-buys-beam_n_4591989.html

ただ今回の買収は金額がかなり割高であり、同社の経営を今後、圧迫する可能性がある。
同社はビーム社の発行済株式を総額138億ドル（1株あたり83.5ドル）で取得する。
ビーム社の負債は約22億ドルなので、負債を含めた買収総額は160億ドル（約1兆6500億円）となる。
だが、ビーム社の2012年12月期の売上高は約25億ドル（約2580億円）、純利益は3億8000万ドル
（391億円）しかない。2013年12月期もほぼ同水準の収益見込みである。そうなると、買収金額は
売上高の6.4倍、利益の42倍にもなる。単純計算では42年経たないと投資金額を回収できないことになる。
米国の株式市場は現在好調であり、長期的には上昇が見込まれている。このため米国で利益を
上げている企業を買収するためには、実際の価値に対してかなり高いプレミアムを支払う必要が出てくる。
日本市場は、人口の減少によって今後は継続的な縮小が見込まれている。若者のアルコール離れが
激しく、他の分野に比べて酒類メーカーはさらに厳しい立場に置かれていることを考えれば、
多少無理をしてでも、米国企業を買収する意味は大きいといえる。
だがサントリー本体の収益は売上高が約1兆8000億円、経常利益が1000億円である。
しかも1兆7000億円の総資産のうち、負債はすでに1兆2000億円に達している。
一方、ビーム社は170億円程度しかキャッシュを保有しておらず、今回の買収によって負債総額は
一気に増えることになる。
サントリー食品インターナショナルが上場して資金調達力が増しているとはいえ、総額1兆6500億円
という今回の買収は財務的には過大である。

財務面で悪くなるのは明らか。
だから、いつの場合も格付け会社は格下げを匂わす。

日本企業の海外企業買収は、これからも「大丈夫か？」の連続になるだろう。
こういう大型買収する日本企業は、だいたい「今は未だ良い。でも将来は必ずジリ貧になる」タイプばかり。

ソフバンのスプリントネクステル買収は どうか知らんが
成功例の典型はJTの米RJRナビスコ買収だろな。これに加え英ガラハー買収で 世界第３位のタバコ会社になった。

日本市場が萎むから云々とは関係なく
世界の指折りのプレーヤーにならないと、業種によっては殆ど稼げない時代に突入してるから。

今回は買収先のビームの収益性が問題だろな。

これから株価大暴落、円高巻き戻しが起きるのに最高値でアメ企業を買うなんて全くセンスのない糞会社だな。

あと半年待てば半額で買えたかもなw

>>54
そういうところを再生させるのもうでの見せ所だろう。
いい企業ほど簡単には買えないんだよ。

すでにドルや株の値を決めていたら、とんでもない高値掴みになったな

ソフトバンクやサントリーの外国株買いのニュースを聴くと、
いつも、これが頭に浮かぶ。

消えた6700億円、大富豪のサントリー・佐治信忠の謎

http://media.yucasee.jp/posts/index/6928?la=ar3

サントリー効果でさっそく品数追加してやがる
スーパー今までおいてなかったジンビームハニーとかおいてる

>>4
在庫が２０年分くらいあるんだろ。

東北熊襲発言（とうほくくまそはつげん）

佐治敬三（当時サントリー社長）が起こした舌禍事件。

熊襲は九州の部族なのに、そんなことも知らないで知ったかぶり。

大阪人って民度低すぎ・・・

サントリーの米ビーム社買収、そのメリットが見当たらない

トウモロコシなどを主原料とするバーボンウイスキーというのはあまり成長が見込めない市場だ。
日本のメディアはあえて「蒸留酒」というカテゴリーで今回の買収を報じているが、それは読者をミスリードする。
そのような市場実態と関係のない蒸留酒カテゴリーで世界３位になるといったところで、まったく意味がない。
http://www.nikkeibp.co.jp/article/column/20140128/381646/

随分と割高な条件で「成長しない会社」を買ってしまった。
一体どこにシナジー効果などあるのか？
未だに世襲のルーピー企業が、トンチンカンな事をしている。

>>63
酒のブランドそれ自体でなくて流通ルート狙いなんだろ、多分。

>>64 約１兆6700億円も掛けてルート開拓なんてしない。

殆ど米国しか売れない酒。

>>62
なんで佐治はもう死んだし、
発言は4半世紀まえの事で謝罪もしたのに
死者に鞭打つこと言うんだ？
それじゃあ韓国と一緒じゃないか

>>66　本人は謝罪なんてしていないし、

東北人は未だに長州を嫌ってるよ。

公式サイト上の韓国焼酎「鏡月グリーン」の記述で「東海（日本海）」としていたサントリー
http://media.yucasee.jp/posts/index/8644

やはり、半島系企業でしたか。　どうりで・・・・

>>67
佐治本人謝罪行脚に行ったよ。知らないのか？

>>69 知らないの？　

来たのは副社長だけだよ。　岩手県知事に追い返されたけどな。

今もサントリーは、東海と何度もHPに書いてるし。　半島系の人が多いようだね。

>>70
なんで嘘つくんだ？
佐治本人謝罪したけど

http://blogs.yahoo.co.jp/kons_sss/58198248.html

当時の報道によると、まず東北各県の知事をサントリー副社長らが訪問して解決としようとしたが、岩 手県では中村直知事に「頭を下げてすむ問題じゃない」と追い返され、青森県では北村正哉知事から「 東北人はコンプレックスを感じている」と非難された。
このほか、面会自体を拒否した県もあったとさ れる。副社長らに続いてサントリー社長の佐治が自ら各県の県庁を訪れ謝罪行脚することにより、一応 の決着は付いたとされる。

>>13
意味がよくわかんない。

>>70
それと創業者の鳥井信二郎は阪急の創業者小林一三の娘を
妻に迎えてるから日本人だよ
小林一三が朝鮮人と結婚させる訳ないし。
今も創業者一族でトップは固めてる。
社員は入り込んでるみたいだけどね。

表面上は決着を見る形となったが、差別発言による対立感情は現在でも続いているとされている。
http://ja.wikipedia.org/wiki/%E6%9D%B1%E5%8C%97%E7%86%8A%E8%A5%B2%E7%99%BA%E8%A8%80

「終わった事」と思っているのは、チョントリーだけでしょ？

>>74
お前ら反韓絡めて日本人同士対立させようとする工作員だよな？

サントリーも震災で東北援助してる。
色々88億円寄付してるんだと
http://www.suntory.co.jp/company/csr/support/

>>75 　
何いってんの？
日本人同士対立させようとしたのは、佐治でしょ？

サントリーのCM枠が全て公共広告機構に差し替わった程の大事件。
公共広告機構を作ったのは佐治本人。　できずぎだろ？

単に関西資本の会社は、日本の経済より関西中心ってことだけで、深く議論に値しないわ。

サントリー不買運動 繰り返される「東海（日本海）表記」
http://matome.naver.jp/odai/2131375927760964101

批判を受けると一応は謝罪はするけど、また繰り返す。
「東北熊襲事件」から続く一連の工作は、非上場だからこそ出来る。

>>76
佐治本人は謝罪してずいぶん前に死んだのに
嘘ついてまで執拗に死者に鞭打つ目的は何なんだよ？
東北にだって援助してるのに殊更昔のこと持ち出して地域対立仰ぐのは何故？
それも単発だし

1月31日に行われた都構想の設計案を作る法定協議会では、4つの案を1つに絞り込むことに、
大阪維新の会以外の会派が反対し、否決された。 橋下大阪市長が目指してきた2015年4月の
大阪都構想の実現は、めどが立たない状況となった。


橋下カジノ”本格化/誘致へ実動部隊発足/大阪
http://blogos.com/article/77182/

大阪府：ラスベガスの運営企業など協議、5000億円規模カジノ構想
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MZQLWP6JTSF201.html

仮想通貨ビットコイン、ラスベガスの2カジノで決済可能に
http://jp.reuters.com/article/oddlyEnoughNews/idJPTYEA0L04I20140122

松井知事 「やれる言うんやったら、答えてみろや！」(2014.1.17法定協議会)
http://www.youtube.com/watch?v=9eH7lXO60K4&feature=youtube_gdata

米検察、ビットコインで資金洗浄の疑いで2人を訴追
http://jp.wsj.com/article/SB10001424052702304461804579347561033114666.html?dsk=y

赤外線コンタクトレンズを使ってポーカーでイカサマが行われる
http://gigazine.net/news/20130930-poker-infrared-contact-lenses/

カジノ解禁の問題点、改めて整理〜誘致合戦過熱で自治体に巨額損害、社会問題の恐れも
http://biz-journal.jp/2013/12/post_3742.html

>>79 　朝鮮だと、死ねば全てチャラなの？

韓国主張の「東海」併記法案、米州で成立の公算
http://www.yomiuri.co.jp/world/news/20140204-OYT1T00454.htm?from=navr

サントリーは「東海」併記の先駆けなのは事実。
不買運動も起こってる。

サントリーは日本向けシングルモルトも劣化させるよ。

>>81
日本人は戦犯含め死者に鞭打たないけど、
朝鮮人は墓掘り起こして痛めつけるｗｗｗ

戦犯は本来は処罰されるはずだった官僚やマスコミや財閥を始めとした数十万人の責任を無しにする変わりに処罰されたからな

責任あるやつらを全員処罰するとなるとポル・ポトの虐殺みたいになってしまうから特に責任のある一部の人間をスケープゴートにするしかない

市場が広がらないバーボンに、１．７兆円とは・・・・誰か止めろよ。

チョントリーはどうでもいい
むしろ消えてくれれば(ﾟдﾟ)ｳﾏｰ

その金の0.1%でもラジオAVANTIの復活に回してくれませんかね

この買収、実益を兼ねた相続対策な気がする。
非上場企業は面白いな。

サントリーの高値掴み

海外で戦う上でブランドを買ったという感じだから買収自体は合理的と言われているけど……買収額がなぁ……

タイミングクソ悪いな

米ビーム社買収の舞台裏――サントリー“賭け”の勝算
http://bizmakoto.jp/makoto/articles/1402/04/news020.html

一番いい酒を頼む

>>89　現社長も１・２年で辞める、と言ってるからね。

またも世襲なのは間違いない。

１．８兆円の投資を３ヶ月で決めるって・・・・誰が見ても割高なのに

こんな高値で買うのは日本企業くらいだろう。

高値掴みだよね

ジャックダニエルの方針が変わって焦っているなあ

焦る必要ないのに

焦ったというか、ムダに同じ土俵に乗ろうとしちまってる

ざまあ

ずっと世襲だから

　「お金が余ってる所に買収話があったので飛びつきました。これからはグローバルなので・・・」　的な感覚。

ジムビーン、一度買ったけど甘くて飲めなかったわ

成長余地のないバーボンに約２兆円ですか・・・・非上場の世襲社長の「ご乱心」

サントリーに蘇った1988年の東北不買運動の悪夢
http://media.yucasee.jp/posts/index/8644

>>11
つまり買収価格＝五年分の売上か。
今ジムビームの社員全員解雇して
既に存在してる５年分の在庫をサントリーの社員が捌けば
投資金額を回収できると。

理屈は合うな。在庫が災害などでオジャンにならない限りは。

>>105
ビーム社の負債が抜けてたな。だから５年では片付かない。

つまり、合併した今のままでは負け確定で、
ビーム社のチャネルを使って北米・南米へのサントリー製品の拡販量と
生産コストダウンの効果がバクチの勝敗を決めるポイントか。

ブラジル人がハイボールや黒烏龍茶飲みだしたらサントリーの勝ち。

売上と利益は違うから。

成長も相乗効果も見込めない企業を、２・３倍の価格で買ってしまった。