【投資】米欧市場でヘッジファンドの現金化加速、信用収縮は新段階に［08/03/21］

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［東京　２１日　ロイター］　前日米株式市場の上昇を好感して２１日の東京株式市場は上昇したが、
ＮＹ市場の動向に詳しい市場参加者によると、米株の上昇は一部のヘッジファンドなどがポジションを
閉鎖するためにやむなく買い戻しを余儀なくされている部分も多い。

原油や貴金属の下落とあいまって、ヘッジファンドなどリスクマネーを取り扱っている参加者の
ポジション閉鎖とキャッシュ化（現金化）の流れが加速しており、世界的な信用収縮は新たな
ステージに突入した可能性が高い。

■米株上昇で楽観的見方が広がる東京市場
２１日の株式市場では、日経平均が続伸。２０日の米国株式市場は、連邦住宅抵当金庫（ファニーメイ）
と連邦住宅貸付抵当公社（フレディマック）の自己資本規制が緩和について１９日に公表されたことを
好感し、ダウ平均が大きく反発した流れを受け、金融、不動産などを中心に買いが先行した。「朝方は
一部のスイス系証券からの売りが目立っていたものの、小口の買い戻しが続き、底堅さを持続している。
期末特有の株高期待が高まりつつある」（準大手証券エクイティ部）という。　

三菱ＵＦＪ証券・シニア投資ストラテジストの吉越昭二氏は「米国市場では、金融システム不安の後退で
金融株が上昇し、投機的な原油、金などの商品市況が下落する理想的な形になった。恐れられていた
スタグフレーションが回避されれば、目先の株価は日米とも堅調な動きになりそうだ」と話している。

このように東京市場では、米株や米市場への楽観的な見方が多く、株価を支えているが、市場の一部には、
楽観は禁物との声も出ている。カブドットコム証券・マーケットアナリストの山田勉氏は「為替もまだ
戻りが弱く、株式を積極的に買う材料にも乏しい。足元はテクニカル要因での上昇の域を出ない。
投資銀行の決算は一巡したが、４月からは商業銀行の決算が本格化する。サブプライムローン絡みで、
特に欧州金融機関の損失額が膨らむ可能性もある」と警戒。さらに足元の動きは「これまでのドル売り
・株売り・商品買い・債券買いのポジションだったヘッジファンドのアンワインドが始まった可能性が
高い」とみている。

■米株上昇の裏で起きているポジション閉鎖の動き
さらに悲観的な見方もマーケットの一部にはくすぶっている。ある外資系証券の関係者は「米株の
戻しは、一部の参加者がショートポジションを閉じるために買い戻しているに過ぎない。
ファニーメイなどの自己資本比率規制の緩和は、ある種の後付け材料にされた面がある」と指摘する。
その上で「米金融機関に余裕がなくなって、その前段としてヘッジファンドへの融資が絞られ、
ポジションを閉じている米系ヘッジファンドが目立っている。きょうの東京株式市場の上げは、
つかの間の休息のようにみえる」と話す。

ある邦銀関係者も「原油や貴金属の大幅な下落は、単なる益出し売りの結果ではなく、
ポジションクローズによるキャッシュ化の表れのようだ。信用収縮が新たな段階に入った兆候だ」
と指摘する。

実際に米原油先物は２０日に２週間ぶりとなる１バレル＝１００ドル割れとなり、金現物は今週に
入って１オンス＝１０００ドルを超えて史上最高値を更新したが、一転して２１日には９１０ドル台で
推移する下落となっている。

続きます。ソースは
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-30941520080321

-続きです-
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また、マーケットの病巣の根源である金融システム不安の抜本的な解決に必要だとの声が高まっている
公的資金の注入に対し、米当局から積極的な見解はいまだに出ず、マーケットからは「金融機関の
損失額が少ないという理由で株価が上昇しているうちは底入れ感が出にくい。
確かにベアー・スターンズの身売りは象徴的ではあったが、すべての大手金融機関がうみを出し切った
という印象を与えなければ、投資家の疑心暗鬼は消えない」（欧州系証券幹部）との見方が出ている。

■円金利市場でも影を潜める裁定取引
円債市場でも、大きなゆがみを伴った不自然な動きが、静かに進行している。国債先物は前引けにかけて
まとまった売りが出て、中心限月６月限は前営業日比４１銭安の１４０円８３銭のほぼ安値引けとなった。
午後も１４０円８０銭台での取引が続いた。

しかし、現物の長期ゾーンにはあまり売りが出ず、１０年最長期国債利回りは
１．２４５％─１．２８５％での推移。一方、３０年国債利回りは大幅に買われ、前営業日引け値比で
０．０６５％低下の２．３４５％まで低下した。

先の邦銀関係者は「現物と先物や、その他の年限同士の裁定取引が全くワークしていない。円金利市場
でも、ヘッジファンド勢の動きに振り回され、ファンダメンタルズとは全く違った値動きになっている」
と指摘する。

先の外資系証券の関係者は「ヘッジファンドのポジションクローズの先に何があるのか、真剣に考えたく
ないような暗い展開が、このままでは待っていることになる」と警戒感を強めている。

-以上です-
依頼を受けてたてました。

株より都心部の不動産が心配だな

原油や穀物が安くなるなら信用収縮歓迎だ。
てかヘッジファンドはテクニカルで売買してるのか唖然

大体合ってるな
ダウが異常に高いのがなりよりの証拠

ポジションを閉じる
ってのを日本語で

>>6
決済

>>6
反対売買。
売り玉は買い戻し。買い玉は売り渡し。
つまりはノーポジション、丸腰。

リスクをヘッジしないのにヘッジファンドとはこれいかに

人口減少　公務員の給料アップ　老齢化で株が上がるか？

屁痔不安奴に天槌を！

株は割高、商品バブル崩壊、ゼロ金利で債権はすっ高値
どこにも投資先はありません。
お金は金庫へ返り、マーケットに戻ってきません。
その後何が起こるか　わかりますね。

>>12
まさに徳川時代だなww

世界にある金の量が実体経済の価値をはるかに上回っているから仕方ない。
実体のある富の創造量が金より少ないから投資してバブルは起こるけど
世の中の発展がそれに追いつけないんだろ。結果としてバブルが弾ける。

大恐慌のとき対策として、一般人はなにをしといたら一番よかったの？
タンス預金くらい？

>>15
いつの時代も自給自足の農業生活が最強

景気悪化とインフレ、つまりスタグフレーションくるよ
物価が上がって通貨の価値が下がらなければこの金余り状況は沈静化しない
タンスに入れてる金の価値も相対的にどんどん下がるだろうね

恐怖のババ抜き
売り抜けた奴が、勝者

ゴールドの価格はどうなるん？
誰か教えて。

>>19
半年以上遅いよ
インフレになるならゴールドで持とう誰もが考えるからバブルになり、そしてはじけた
http://www.fuji-ft.co.jp/chart/0n-kin/index.htm

いよいよブラックマンデーだね。原油、金が暴落し始めたのがサインだよ。

まだ持ってるマヌケいるのかよw

いつもこのネタ出るなあ　株は売りだとマスゴミが煽りたい

[レイコフ関連]　2ｃｈの書き込みが話題

20日に民事再生法手続き申請が受理されたレイコフ(8941・ＨＣ)。
2ｃｈの就職関連板（不動産金融）で次のような書き込みがあり、
結果として事実となってしまったことから、一部市場関係者の間で
2行目が注目されている。

670 名前：某社採用担当[] 投稿日：2008/03/18(火) 13:07:41
今月中に大阪のレ○○フが飛ぶらしい。
P社も危ないらしい。T社長と最近あったが元気なかった。

http://www.nsjournal.jp/news/news_detail.php?id=71850

もう株も債券も不動産も原油も資源も穀物も何もかも信用できません。

やっと来たな。
決戦の火蓋は切ったぞ。
お祭りの始まりかな。

原油は８０ドル付近まで調整するだろうと、昨日テレビで言っていた。

ま、30年後に笑うのは俺

（日本時間の）昨日から今日にかけての貴金属相場は、一瞬「あれ？今日は休みか？」と思うほどほとんど動かなかったな。
まるでご臨終で心電図が横線1本になった時みたい

> ファニーメイなどの自己資本比率規制の緩和は、
> ある種の後付け材料にされた面がある

材料はあとづけっていつものことだろｗ
自覚があるのはいいことだが

>>29
休みだよ

>>1
今は割安感があるからな

>>29
欧州、北米は復活祭のため相場が休み

>>31
誰が突っ込むか楽しみにしてました

アメリカ人は老後どうすんだ？

>>31>>32>>34
ニューヨーク時間で20日の15時ぐらい以降といえばいいか？

歴史を動かすのは米のチカラ。　コメな

つか、お金自体がデノミされたら、現金でもってても仕方ないような
気もするんだがｗｗｗ

新券発行であぽ〜〜んされる可能性もあるんじゃねえの?

デノミは嫌われるんだよな。
ソニーの大賀さんが会長の時、やろうと提案したら文句ばかり言われたと嘆いていた。

ヤマシナの株を持っている俺は勝ち組。
どんな相場でもびくともしない。
(´Д`)

日本からも引き揚げてるだろ

ポジション閉じたのに現金化出来ませんでした。

ダウナスで、信用売残が７％から８％に上昇というニュースを最近読んだっけ。
このショートポジションの一部が閉じられているわけか。
そしてその理由が、米金融機関に余裕がなくてヘッジファンドへの融資が絞られていると。

信用収縮が続き、売買代金が減少し、投資妙味がなくなってくる。
暗いね。

株を売ろうにもストップ安の連続で今日もまた売れなかったかという悪夢は体験した人じゃないとわからないだろうな。

目の前で順番に人が殺されいつ自分の順番になるかそんな気分だった。

１回ぐらいなら優良銘柄でも仕方ないが、
ストップ安連続ってどんだけ糞株弄んでたんだよ。

今レイコフの株主さんがそんな気分でしょうね。

信用でそんなことあったらほんとに死ぬな
想像したこともなかった

金利ちょい下げたくらいで、収まる訳ないだろ〜
大暴落必ず来る、波状にね！

金利を下げれば信用収縮はあるていど相殺できるだろ。

これ以上金利下げたら、物価上昇率を下回るよ。
銀行に預けてても、資産が実質的に目減りしていくことになる。

>>50
日本はそうなるべきなんだよ(適度にね)
現状金は溜め込んでたほうが得だから余計賃金や物価が下がるスパイラルだ

世界の経済成長より金銭が異常に流通していたんだから、それが元に戻るだけだ
なにか問題でもあるのか

過剰流通ってのあるだろうけど、富が偏在してるってのもある
んじゃないの？
原油とか資源国家があぶく銭を持ち過ぎているし、米国を始め
とした金融機関が世界中から小銭を集めて（偏在させて）、
運用に回している
金は物を買って使わないとだめだろ

>52
銀行が潰れる。