【企業統治/MBO】ベルックスが非公開化へ　創業家一族が一株株主資本大幅に下回る株価でMBOを実施[5/21]

ベルックス非上場に　創業家がＴＯＢへ「迅速な経営判断を」（05/22 08:05）
ジャスダック証券取引所上場のビルメンテナンス業、ベルックス（札幌、菅井功社長）は二十一日、創業家が設立した買収目的会社による株式公開買い付け（ＴＯＢ）に応じ、株式を非公開化すると発表した。
株価の変動を気にせず、抜本的な経営改革を進めるのが狙い。二十二日から六月二十五日にかけ実施する。

ＴＯＢを行うのは、創業者夫人の梶野和子会長の実子ら四人が出資したＫＹプランニング（札幌、梶野弘毅社長）。
一株あたりの買い付け価格は、十八日までの最近一カ月間の平均終値に、４４・５％のプレミアムを上乗せした千百七十円。
発行済み株式総数五百十九万千四十株の６６％超、三百四十六万千株以上の買い付けを成立要件とし、取得費用は四十億四千九百万円を予定している。

ベルックスは一九五七年、故梶野善治氏が創業。オフィスビルや公共施設の清掃、保守管理などを手掛ける。
知名度向上や人材確保を狙い、九七年、店頭市場（現ジャスダック証券取引所）に株式を公開したが、近年は道内経済の低迷や官公庁向けの価格競争の激化で業績が伸び悩んでいる。
菅井社長は「中長期的視点から腰を据えて経営を立て直すことが急務。株主を限定することで、迅速な経営判断が行えるようになる」と話している。

道内ではコンクリート製造販売の旭ダンケ（旭川）が二月、経営陣による自社買収（マネジメント・バイアウト＝ＭＢＯ）を成立させ、株式を非公開化している。
http://www.hokkaido-np.co.jp/news/economic/27401.html


記者注：
06年9月中間期の有価証券取引所によりますと、ベルックスの一株株主資本は1806円で、今回の創業者による買付価格1170円とは54.35%の乖離があります。
また、ベルックスは約93億の株主持分のうち約29億円は現預金で株主持分比率は87%、無借金かつ最終損益も営業キャッシュフローも黒字です。

やれやれ、日本市場は本当にクソだな
海外市場でこんなこと言ったら経営者の忠実義務違反で訴えられかねんぞ

一種の詐欺だな

>>3
その詐欺とやらのTOB価格よりはるかに安い値段で
いままで取引が成立しているわけだが。
TOB価格が問題だというなら、誰かが対抗TOBかければいいのに。

文句あるなら1300円くらいでお前が買い付けろよ。

問題はTOB成立後だろうね。
資産を移そうとしたり、株式交換で少数株主を追い出そうとすれば
株主利益に反するわけで訴訟は確実
ここはTOBに参加せずにごねたほうが得だね

裏山鹿

ＰＢＲが一を割ってても
新興市場の会社を買収すると
従業員に反対されるからファンドは買わないのかなぁ…

そう思ってたらＭＢＯという手がありましたか。
公開で高く売り安く買い戻す。
裏山鹿です

>>6
別に少数株主を追い出しても
価格が折り合えば問題ないじゃん。

公開→株価右肩下がり→ＭＢＯだと個人投資家は浮かばれないわな
経営者は上場させた後、株をこつこつ売り浴びせて下がりきったところで
買い戻せば、簡単に数十億稼げるわけで、地道に商売するのがバカらしい
だろ

他にもあるぞ、経営者がひたすら持ち株処分してる銘柄は
そのうちＭＢＯの発表がありそうだ

>>9
3***のあれのことかね

住商、三菱商事、三井物産、パイオニアやNEC、富士通、住友電工、スカイラーク、牛角、ワールドも同じようなことやってきただろ
日本では少数株主はゴミクズと同様に扱われるんだよ

最近多いなＭＢＯ詐欺(´・ω・｀)

総会屋と同じじゃ？
特定の株主だけに利益が誘導されるし。

だな
最初から経営権を掌握した総会屋と同じ
タチが悪いよ

ハゲタカファンドはルールを守るし、少数株主にも富が行く
逆に、こういったMBOは経営者達だけが富を独り占めする

ぶっちゃけ上場企業が取引先や経営陣に株式を発行するのは禁止にした方がいい。
企業統治が崩れてしまう。

牛角だな

下方修正だして株価が下がりきった所でMBO

こんな事がまかり通るなら誰も新興市場なんてかわねえよ

ワロタ

終値1,164円か。5000株買っておこうかな？

>>17
株式交換による合併などを持ち出してくる可能性があるから、そのときに裁判で主張するくらいの気持ちがあるなら買ってみるといいよ。
少なくとも現実的な価値は2000円以上あるはずだからね。

たしか牛角だと裁判になってたな。

サンスターも下方修正後にMBOだったな。
おまけにスイスに租税回避。

それ以前にここの株は何でこんなに安いの？

これは酷い

少数単位株を長期に持つ意味が無い美しい東証。
この国では株式投資はデイトレ程度しか意味無いよな。

長期投資を推奨しておきながら、まったく少数株主を無視するやり方が罷り通るからね
大株主が強すぎたり、持合やってる企業は買っちゃだめだよ

だからさぁ、なんで親会社や一族が過半を握るような企業が上場できちゃうわけ？
親子上場なんて認められてるのは日本市場だけだってよ

双日なんて時価総額よりデカイ3000億もＭＳＣＢ発行して1年かそこらで
株数3倍にしてるんだぜ？
これが日経225だからね。
まったく信用できないね日本の市場は。

日本は金融縫製が未整備状態なんだよ
未整備というか、根本的な方向性を示せていない
アメリカでも法の抜け穴とかはあるんだろうけど、基本が「すべての株主利益の保護」で決まってるから、こういったズルが横行することがない。

普通に株を持って儲けるのは難しい。
経営者の質が良くないので、
デイトレやスティールみたいな手法になるのもやむをえない。

そうそう、日本市場は経営者が基本的に不誠実
こんな環境で稼ぐためにはデイトレかバイアウトしかありえん
長期に持ってたら何されるかわからんもん

こういうのが堂々と行なわれる日本市場
金融法制度が未熟としか言いようがない

これって買収完了した後、100%保有を目指して株式交換やるよね？
そのときに背任に抵触する可能性ってないの？

日本株を長期投資するのはリスクが高いよね
信じられないくらい経営責任の意識がない国だよ　日本は

日本株はこれだから恐ろしい
割安な銘柄でも、いつ経営陣に乗っ取られるかわかったもんじゃない。

だねぇ
小数株主保護がまったく機能してない
こんな国に投資する奴はバカだろ

市場経済を信奉しているんだから、当たり前でしょう。　合理的行動なんだから。
自由経済を否定するんですか？

どうも株主様は特権意識をお持ちのようだ。　
市場経済は優勝劣敗。　負け組み投資家は市場からすみやかに退場すべきである。

信用損失をもたらす行動が合理的と言われるこんな世の中じゃ。

市場価格にプレミアム乗せて買収するわけだから別に問題ないと思うが。
それにTOBなんて成立するかどうかは分からんし、敵対的TOBかけられる可能性もある。

tob自体は構わんが、その後の株式交換や完全買収の際に揉めそうだね

で経済ヤクザの登場とお決まりのパターン。

こういうズルがあるから新興市場は怖いんだよ

ルールに従う真面目な人間は損をして力を誇示するヤクザが儲けると。

日本株は怖いね
欧米ならこういうズルやったら巨額訴訟だから誰もやらん
日本の法律はおかしいだろ

会社絶対主義って言うんだとさ。

御家人とかいう制度です
　

まるで経営者を中心とした共産主義だね

安易に上場するな
安易に上場させるな
上場してもロクなこと無い

国家会社主義だな

いつまでも護送船団を懐かしむ連中ばかりだからな
業界内部で全然統合されない

安易に上場させすぎなんだよ
そして、安易に退場できちゃうのも問題

スティールに対してブルドックがやったように、
2/3の株主の同意を取り付ければ、既存株主へ対価を与えて追い出すことができるよ。
これからはMBOしたい放題だね。

>>50
今回の場合、会社側の案で極端に少ないか、
外資の案で極端に多いかの究極の選択になっていて、
日本にはあまり無い吹っ掛け商法に近い事が成されていた。
例えば、実勢価格１００円の物を売値５００円だ、いや２０円で売ってくれという感じ。
物の売買はこの後、妥協点を探るのだが、株主総会では二者択一になってしまう。
だから、提案権を使った八百長のようなもになっている。

株主が議決権を行使しなかったり、賛否を出さなかった場合は
会社側の用意した案に賛成とみなされてしまう。
もっとも議決権を行使したところで二者択一なので
少数株主にとっては出来レースだ。

今後は、これを問題視して、外資等が突っついてきたり、
マスコミが似たような事を何度か報道する事により、
利害関係のある者の心の中に問題意識を植え付けて、
法制度等を変更するよう仕向ける可能性がある。

日本企業の最先端技術での特許取得数などは、
長期視点での経営の影響が大きいと思うのだが、
最近は特許取得の主要貢献者の心に誘惑型の揺さぶりをかけてみたりで、
あの手この手で、長期視点の経営地盤を揺るがすような報道が増えてきている。

極端な事例のみを見せる事で嫌悪感を感じさせたり当事者意識を感じさせるだけで、
お互いの妥協点を探る事例の報道は殆どなされない。
印象付けを行い、世論誘導を引き起こしやすいように恣意的に行われる報道内容の特徴だ。

>>50
間違いなく第二のホリエが悪用する
紳士ヅラして上場しておきながら、自分の都合で新株予約権ジャブジャブ発行
自分以外の奴からは強制的に予約権買い上げ　みたいなことをやるだろう

もちろん、これも２／３の株を抑えていればしたい放題だｗ

>>52
あれだけ批判されてるMSCBだって最初は三井住友がやったし、
親子上場の子会社をゲロ安で買う詐欺行為も富士通やNECがやった
ホリエのやった自社ファンドやSPIを経由しての株式売却を営業利益に乗せるのだって、日興含め別の企業が既にやっていた

この国では古い有名企業があくどい事をやって、
それにお墨付きがでたら新興企業が使いまくる
毎度やってることが同じだ

日本の金融法制って無茶苦茶だな
中国やロシアのことあれこれ言えんよ

というかベネズエラ並に酷い

こういうことやるから新興市場から投資家が逃げるんだよ

所詮蝦夷、歴史改ざん無法地帯韓国と変わらん。