【製紙/証券】王子製紙、北越製紙TOB敗北宣言　取得目標引き下げなどの条件は変更はせず［08/29］

製紙業界国内最大手の王子製紙の篠田和久社長は２９日、都内で記者会見し、北越製紙に仕掛けている
敵対的な株式公開買い付け（ＴＯＢ）について「不成立の方向」と述べ、事実上敗北を宣言した。王子は同日
の取締役会で、成立を目指して検討していた取得目標の引き下げなどの条件変更はしないことを正式に決
めた。

篠田社長は、９月４日が期限のＴＯＢへの応募について最大で３割程度しか確保できないとの見通しを示した。
不成立の方向となった最大の要因として、ＴＯＢ開始後に北越製紙が三菱商事を引受先とする第三者割当増
資を実施したことを挙げた。

ソース
西日本新聞　http://www.nishinippon.co.jp/nnp/main/20060829/20060829_022.shtml

関連スレ
【製紙/証券】王子製紙、北越買収を断念・TOBの勝算なく…｢5割超の取得は厳しい｣ [06/08/27]
http://news18.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1156631811/
【製紙/証券】王子製紙：北越製紙へのTOB、条件変更せず…9月4日期限・800円 [06/08/26]
http://news18.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1156545330/
【M＆A】王子製紙、北越製紙との経営統合を計画　三菱商事との争奪戦へ　[06/07/23]
http://news18.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1153658822/
【製紙】北越製紙取引業者などが支援集会　「同社経営方針全面支持」の声明　王子製紙のTOＢ批判［08/22］
http://news18.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1156241870/

（ ´_ゝ`）ﾌｰﾝ

誰が責任取るのこれ

株屋に騙されたな

バカな経営陣だな。

北越製紙って、チョンと組もうとしてるんでしょ？
そんな会社買収したら危ないよ。

王子は無傷。
日本製紙は含み損。
三菱製紙はディスカウント価格で手に入れてるから今のとこ含み益。

北越はTOB前の価格＊0.7くらいになるのかい？
日本製紙の株主代表訴訟と増産合戦に期待

北越は糞ﾁｮﾝと提携だって？

もうねアフォかと・・・・・

日本での敵対的TOBの中ではまともな理屈を持ってきた珍しい例なので成功を見たかったがな。
国家、製紙業界、北越、北越の若手社員、株主にとって、どの道が一番よかったか？
先の短い経営陣の、王子に飲まれなきゃそれでよしのなりふり構わぬ抵抗で幕を閉じたが

ってか製紙スレ二桁って大杉ね？
第三者割当増資のフライングがあったから最初の2スレは仕方ないとしても、
後のニュースはそちらに統合してくれりゃ連続性を持って読めるんだが。
この板は速報性重視？

>>10
上場会社、敵対TOB、ホワイトナイト、カンコック、TOB失敗気味・・・
5つも話題要素がありゃ当然だろwwwww

王子の呉工場、断水で３週間操業停止ですね

まさにふんだりけったり、暑中お見舞い申し上げます

王子もしつこかったけど、北越はチョンと組むとは最悪な選択したな。

TOBで〜株を買い占め〜

>>11
そういうもんかね。
TOBから派生しただろう出来事は一緒でいいかと思った
大量取得等は日常茶飯事。TOBがなけりゃニュースになるネタじゃないよ？

で…王子の損失はいくらだろ？

野村證券のコメントはまだ？

>>7
含み損だけじゃ代表訴訟に勝つのはほぼ無理。
王子のシェア拡大を防いだことによる利益が含み損を上回ると切り返されて終わり。

所で時事通信の記事に
「北越の新潟の最新鋭工場を活用し」
ってな言い回しが有るんだが
同じ助詞が連続してるのって文章屋が書く文じゃねぇよな…

>>18
日本製紙抜きでもTOBを阻止出来たとしたら？

北越の株主はあの時売っておけばよかったと後で後悔しそうだな。

王子のシェア拡大による利益ってのは絵に描いた餅でしかないわけで
それに対する出費がおkってなら、
訴訟側は今後怒れる王子が国内増産に走った場合の失われる餅を元にごねてもいいわけで
今後の三角合併解禁によって失われるかもしれない餅を元にごねてもいいわけだ

３年後は北越製紙危ないかもね。

日本製紙が北越株買わなくてもＴＯＢ阻止できたんじゃね？
日本製紙は莫大な含み損をどう言い訳するつもりなんだ？
現金が株券に変って資金効率がめちゃ悪くなったらどうすんだ？

日本製紙は、売買差益を得るのが難しい北越株式購入に大金を突っ込んだ。
王子のTOBが、今後の利益に繋がる可能性が極めて高いと判断したからだろう？
ってことは株主にとって良いTOBだったんじゃね？経営陣にとっては敵対的であったとしても。
この結果はもったいなかった。北越を三菱や外資にやるのは惜しい

北越は結局三菱と組むわけで、応援した地元企業はシカトされることになるか…。
高い金で買い集めてやったらこの仕打ち。北越、勧告よりも北越南へ逝ってよし

>>20
結果論なんてどうでもいいんだよ

そもそも買収に乗り出した王子は
最新設備を揃えられないだけの力しか持って無かったのか？

>>18
現実に株価が下がっている以上、株主代表訴訟でも勝ち目はあるんじゃない？

>>28
５００億出して設備を刷新するとか言ってるな

>>30
需給の悪化を嫌ってのTOBだったのにな。
北越の高収益の柱の高級紙増産されたらどうなるかね

誰も得をしなかったな

>>31
王子にとってはＴＯＢできたらもうけもの位の考え方だったのかも知れないな

その「需要の悪化」とは何を指してるのか分からないな
特に「悪化」という部分が

>>33
>>31は需給の悪化と言っている訳だが

王子はまた施策が失敗か
こんどは誰か責任とらされるのかな

>>20 >>24
それは証明できないと無理。
日本製紙の経営陣は我が社の買い増しが他の北越株主の判断に影響を与えたと切り返してくる。

>>25
怒れる王子って... まともな企業がそんな感情で経営判断するわけ無いだろ。

>>29
いや、株価下がるのは想定内だから。

>>35
王子は前にも何か失策したのか？
しかし今回のは北越を甘く見すぎたな

>>36
> いや、株価下がるのは想定内だから。

株主にとっては想定外だろ？

>>37
中国工場とか、三菱の吸収とか

>>36
北越株主に与えた影響とやらも証明出来ないわけだが？
北越が日本製紙に助けを求めたわけではないし
日本製紙なくしてTOB阻止の方法は無かったとの証明は出来るのだろうか？
国際競争力に危機感を持つ王子が実力で製紙業界の淘汰再編を進めようするってのは
有り得ない経営判断でもあるまい

教えて欲しいのだけどTOBに応じた人の株はどうなるの王子が引き取るの
それともなかった事に

>>31
北越と日本製紙は体力使った。
王子はほぼ無傷、これから体力勝負の本番が始まるってことでしょ。

株式市場を使い統廃合にて需給調整しようという話が頓挫したんだから、
あとは製紙市場での弱肉強食の潰し合い。

仲間になるのを拒否したんだから、どちらかが倒れるまで殴りあうってことやね。

日本製紙の株主にとって重要なのは、
北越に投資した資金が、それ以上になって回収出来るか否かのみじゃね？
もちろんそれは、売買差益でなく経営統合等で得られる利益でも構わないのだが、
高い買い物だった、と株価は言っている

ところで、野村はどうなの？
今回の一連の流れをどう評価されるんだろう？

>>41
50％以上申し込みがあれば買い取る、という条件。
集まらなかったので、なかったことになる

株屋とマスコミだけがもうかるわけか、こんなになると

>>45
サンクス　じゃ王子は騒がせただけで出費は無かったわけだ
北越の株価はさがるし　法則発令か

>>44
俺は評価するけどなあ。
野村は大嫌いだが、日本製紙、北越のアドバイザーよりまっとうな文書作っただろう
今後敵対的TOBを成功させるとこが出てくりゃそちらに乗り換えるが。

業界再編ってのは、政府、銀行や商社主導、もしくは日本電産のようにゴミ買いたたきしかないのかね。
マーケットを通したやり方は価格等が納得しやすくてよいのだが

問題は、北越説得などを安易に放棄しTOBに走ったということ。
敵対的買収は時代の流れなどとたかを括って適切な処置を怠り、
見切り発車したはじめから負けゲームだった。

>>49
TOBの是非は王子の責任じゃないわな。悪いことってなら、法整備をすべきなのであって。
王子はもっと強引に突っ込みゃ良かったんじゃね？
先に提携話持ってくから、第三者割当増資されてしまった

>>49
>また戦術的には、北越に書面で経営統合提案をしたのが７月３日で「最終的には
>（ＴＯＢという）欧米的なやり方をとったが、最初は日本的な方法」（篠田社長）を取るなど
>「オープンではない形で相手に話をして統合を目指した」（同）という。

王子は誠意を持って交渉してたのに、北越は三菱商事に増資を依頼した訳だからな

>>42
王子はすでに2200億の体力の消費先が決まっているから、磐石とは
言い難いけどね。

>>49
敵対的ＴＯＢといっても、北越が三菱商事から24％の増資を受けるとしたからだしな。
交渉中に先に動いたのは北越なわけで・・・

実質的には王子からの話は本気ですよ、あとはあなた方の意思次第です。としただけだからね。

>>51
だから失敗するべくして失敗したんだよ。

>>53
実質後出しの買収防衛策だもんなあ
これが有りならTOBなど不可能。
株券の数によって権利を有するという株式の役割も無いに等しい

北越製紙、東証１部値下がり率２位

でもって商事から役員3人押し込まれ乙。
自主独立ﾏﾝｾｰ！

王子製紙が北越の株式公開買い付けを断念したが、王子製紙はそれで全く損をしていない。
公開買付が上手く行かなかった時は買い付けた株取引は総て無効にする事が出きるから、
痛くも痒くも無い。
それが公開買付の特徴だ。
損害を被ったのは、慌てて株の買い増しをした?日本製紙ではないだろうか。
高値で買ったわいいが北越株が急落して含み損が出ている筈だ。

北越は韓国の手先