【市況/解説】スイス、苦肉の通貨高阻止策　無制限介入という失敗すれば巨額の損失を被りかねない大きな賭け

“スイス、苦肉の通貨高阻止策　無制限介入という賭け ”

日本と同じく自国通貨高に苦しむスイスが苦肉の手段に踏み出した。スイス国立銀行（中央銀行）は6日、
過去最高値圏に上昇したスイスフラン相場を押し下げるため、1ユーロ＝1.2スイスフランの上限を設けて
ユーロ相場に連動させる異例の通貨政策を導入。上限以下に抑えるため無制限にスイスフラン売り・ユーロ買いの
介入を実施するという。通貨高を是正できなければ同行は巨額の損失を被りかねず、大きな賭けに出た。
主要7カ国（G7）の一角を占める日本は同様の措置は取りにくく、通貨高対策に課題が残る。

先進国の中銀が自国通貨の相場に目標を設定し、これを守るために無制限介入を表明するのは極めて異例だ。
スイス国立銀は声明で「現在のスイスフランへの過大評価はスイス経済への深刻な脅威であり、デフレリスクを招く」
と指摘。加えて「1ユーロ＝1.2スイスフランでも高すぎる水準」と表明し、今後目標を下げる可能性を示した。

　スイス国立銀は2010年前半に計1400億スイスフラン（約13兆円）規模のスイスフラン売り・ユーロ買いの
介入を実施した経緯がある。ところが、スイスフラン高がさらに進み、介入で買ったユーロがスイスフラン換算で
減価し、同年中に260億スイスフランの損失を出してしまった。今回はその雪辱を期す格好だ。

当局の為替介入による自国通貨の相場維持は成功するとは限らない。欧州ではユーロ導入前、各国通貨の
変動幅を一定に抑える事実上の固定相場制、為替相場メカニズム（ERM）を採用していた。ジョージ・ソロス氏
率いるファンドが英ポンドを売り浴びせた1992年秋、英当局はポンド買いの市場介入で対抗したものの、
ポンド相場の維持に失敗。ポンドはERMから離脱した。

今回はスイスフランの自国通貨売り介入であるため、金額に制限はない。ただ、スイス国立銀が無制限の
損失に耐えられるわけではなく、投機筋との攻防を乗り越えられるかは不透明な面がある。

目指す自国通貨の相場水準を明らかにすることには利益もあれば、不利益もある。投機筋をけん制できる半面、
投機筋が当局の意図を無視して攻め続ければ、介入額が野放図に膨らんでしまう可能性があるためだ。

歴史的な通貨高に見舞われているのは日本も同じ。ただ、世界の三大通貨の１つである円が介入で
人為的に相場水準を決めるにはハードルが高い。まず、介入に踏み切った場合に欧米主要国の反発が
強いとみられる。

日本の通貨当局としては、日銀による金融緩和を進めつつ、自国通貨売り介入の可能性をにじませることが
市場をけん制する有力な手段となりそうだ。
（2011/9/6 21:02）

スイスフランの対ユーロ相場
http://www.nikkei.com/content/pic/20110906/96958A9C9381959FE2E4E2E0808DE2E4E2EBE0E2E3E39494E3E2E2E2-DSXBZO3460372007092011I00001-PB1-3.jpg

日本経済新聞
http://www.nikkei.com/news/headline/article/g=96958A9C9381959FE2E4E2E0808DE2E4E2EBE0E2E3E39494E3E2E2E2?n_cid=DSGGL001

関連スレ
【市況】スイス中銀、フランの対ユーロ相場に上限設定　無制限介入も準備/円相場、1ドル77円台に急落　スイスフラン安に連動
http://toki.2ch.net/test/read.cgi/wildplus/1315306838/

他方、日本は　見てるだけ

それはマズイスね〜

スイス腐乱

資本主義はすでに破局
取り返しがつかなくなる前にやめましょう資本主義

固定相場制に時限的に移行しよう。

これはスイスの歴史的な失策となるだろう

日本は、政府紙幣、発行すればいいだけ。
印刷代だけですむ。

中国が、実質固定為替にしているのが最大の原因。

偽札が出れば下がるんじゃないか？

スイス政府は機能しているな。
一方、民主党政権下の日本は見ているだけだし。
スイスフランに流れていたお金が日本に振り当てられて、更に円高にならないか
不安だ。

無税国家の誕生である

逆に投機筋の格好の餌食になる件

3大通貨ってドルとユーロと円なのか？
そんなに円の地位って高いの？

誰かゴルゴ13に例えて教えてくれ

チョッパリー、ウリにも無制限で支援しろニダ

手口をバラしたらだめだろう。
それとも罠なのか？

通貨安競争だな
通貨を安くできたところだけが生き残れる

>>12
個人もうまく乗れば
大儲けできるぞ

ジョージ・ソロスって人がいてね

>>14
ハヤブサカプセルを落下予定ポイントから半径１�q離れた場所から狙撃し
ハヤブサカプセルを木っ端ミジンコにするミッション

いくらでも介入できるだろ。
やる気があれば。
目標レートを決めて、スイスフランを投入すればいい。

ようするに、お札を刷ればいい。

え、それなら、初めから固定相場にしとけって？

失敗したら　スイスが抱えてる爆弾を公表する覚悟だな。

チョウセンチンなどと、馬鹿にしてるが、我々は、既に通貨政策を導入済み！世界一の経済国、韓国だ！ザマー、ニッポン。

まさかのスイス銀行、預金封鎖＆取り付け騒ぎ

「皆様の秘密財産は使っちゃいました。てへっ」

見守るだけにしとけばいいのにｗ

日本も真似すれば良いじゃん。

国士無双でオープンリーチかけた見たな感じ

日本もスイスに加担しても円安にはならんな

スイスフランでワロス曲線を見る日が来たか

スイスはある意味でギリシャを支えてるんだ
だがそんなの気にしないギリシャ人はダダコネてスイスもろとも金を使い切る

何馬鹿な事を言ってるんだよｗ　自国通貨高だから安くしたいのと、自国通貨暴落を防衛するのとは
全く性質が違うと何度いえば・・・・・・・

確かにスイスフランと交換したユーロが更に減価して損しているようにみえるが、スイスとしては
スイスフランをいくらでも刷れるという点が全然違う点。

ユーロが減価するのであれば、スイスも負けじと輪転機回して札束刷ればいいだけの話。
それでユーロでもなんでも買えばいいのさｗ　その内スイスフランも市場にあふれて釣り合いが取れる。
それだけの話ｗｗｗ

これはチャンス到来と見た！

刷りすぎるとインフレ来るぞ
米国が良い霊

世界中に通貨がジャブジャブ。

供給過剰で通貨の価値が下がり、行き場を失った通貨は
吹き溜まりでバブルを引き起こす。

ゴッホの絵が一番価値があるって事だ。