【石原慎太郎】 東京都、新銀行に次ぐ火種　都知事の肝いりで始まった中小企業債券、わずか1年で18段階も格下げ　金融当局も重大な関心

★東京都、新銀行に次ぐ火種　みずほ銀組成の中小企業債券で波紋

　「構造はまるで日本版サブプライムローン。影響が出てくるのは時間の問題だ」。
米国発のサブプライムローン問題の余波が世界中で広がり続ける中、
日本で最近、関係者の危機感が1つの証券化商品に集まりつつある。

　問題の商品は、東京都が進める「東京都債券市場構想」の下で2006年に発行された、
1200 社以上の中小企業の社債を束ねて証券化したCBO（社債担保証券）だ。
シービーオー・オール・ジャパンと呼ばれ、発行総額は900億円を超える。
東京都を中心に、大阪府や静岡市など7自治体が参加し、日本初の広域CBOとして
鳴り物入りで売り出された。

●18段階の大幅な格下げに
　石原慎太郎都知事の肝いりで始まった東京都債券市場構想は、証券化を通じて
リスクを分散することで、単独では社債を発行できない中小企業でも無担保・無保証で
資本市場から資金調達できるようにした。中小企業に銀行融資の道を開く狙いで
2004年に設立された新銀行東京とこの債券市場構想は、車の両輪のような存在なのだ。
　だが、甘い融資が不良債権化した新銀行東京は経営難に陥り、4月末に
400億円の税金投入で資本を増強。今、火種は債券市場構想に移りつつある。

　発端は7月11日、格付け会社のスタンダード・アンド・プアーズ（S&P）による
シービーオー・オール・ジャパンの大部分を占めるB号の格下げだ。
同社はシングルBマイナスとしていた格付けを、債務不履行の蓋然性が高いとする
トリプルCマイナスに3段階格下げした。発行当初は最上級のトリプルAだったが、
実はS&Pは昨年7月以降、大幅な格下げを繰り返し、わずか1年で18段階もの
大幅な格下げとなった。
　理由は景気悪化で証券化の裏づけとなる中小企業の業績が急激に悪化したためだ。
6月末までの債務不履行額は累計66億円強で、年率0.5％以下を想定していた
債務不履行率は過去半年間で6％超に跳ね上がった。
「現時点で元本が棄損する可能性がかなり高い」（S&Pの松尾俊宏アナリスト）。

　ただ、景況の悪化は東京都に限ったことではない。格付投資情報センター（R&I）によれば、
他の自治体などのCBOはいずれもトリプルAやダブルAなど良好な格付けを維持している。
東京都産業労働局金融部の鈴木誠司金融課長も「なぜこれほど見通しが狂ったのか分からない」
と困惑する。
　考えられるのが、1200社超の中に、本来は貸してはいけなかった、信用力の極めて低い
債務者が多数まぎれこんだ可能性だ。私募債形式で多数の企業を一定期間で集める際、
それぞれの審査が甘くなりがちとの指摘もある。

●金融当局も重大な関心
　直近の半期報告書に記載された年間の営業利益などが支払利息の何倍かという指標を見ると、
参加企業の45％近くが2倍未満という低さ。「公募の証券化商品として異常な構成」
（クレディ・スイス証券の宮坂知宏証券化商品ストラテジスト）だ。元本が棄損する場合に
バッファーの役割を担う劣後部分も全体の発行額の4％強と薄めだ。
今回のCBOを組成し、参加企業を審査したみずほ銀行は
「私募債については通常の貸し出しと同様の厳格な与信判断をしている」と説明する。

　関係者が懸念するのはCBOの予定償還期日である来年4月だ。CBOは原則、一括で
債務を弁済しなければならない。「中小企業が1億円を一度に返すのは簡単なことではない。
銀行に借り換えを拒まれれば、参加企業の経営不振が加速する恐れもある」（外資系証券のクレジットアナリスト）。
同CBOは機関投資家や事業会社にも広く販売されており、投資家の損失が膨らむ可能性も否めない。

　「今回は特殊事例」との声も多いが、過去数年の景気拡大局面で、
今となれば甘いと言わざるを得ない格付けや審査もまかり通っていた怖さを示す。
金融当局も事態の把握に重大な関心を持っており、新たな火種の行方は波乱含みだ。

日経ビジネス2008年8月4日・11日号16ページより http://business.nikkeibp.co.jp/article/topics/20080731/166834/

モノカキが金融に知ったような口を出すからこうなる

オリンピック招致どころじゃないよ

この人も賞味期限が過ぎた感じ。

これは税金関係ないでしょ

このジィさん、惚けが進行しすぎてんじゃないの

▽関連リンク
東京都債券市場構想〜CLO/CBO
http://www.sangyo-rodo.metro.tokyo.jp/kinyu/clo/

東京都債券市場構想とは
東京都債券市場構想は、優秀で元気な中小企業が担保や保証人がなくても
市場から資金調達できるよう、直接金融への道を拓こうとするものです。
中小企業の資金調達を円滑にし、東京都の産業を活性化することを目的にしています。

関心をもつだけ？

これは老化の不安を感じる

都民の責任

中小企業や零細企業なんてほっといて潰してしまえばよかったんだよ。
そいつらの技術なんてまとめて中国に払い下げて、あっちで作ってもらったほうがいいんだ。
助けるだけ無駄なんだよ。だからジジイたちはダメなんだ。

さすが日本三大老害のひとりだなw

18階級特進でありますか！？

技術立国だとか未だに夢見すぎ。そんなものは昭和でｵﾜｯﾃﾙのにｗｗｗ
情に流されて金ばら撒いて、結局都民が大損するんじゃ意味ない。

>>11
残り２人は誰？

いつの時代でも、強くアポールする人間が注目されるのは事実。

但し、メッキがはがれたときになって初めて批判するやつも、
同じぐらいレベルが低い。
最初から資質をみて批判していた人が報われることがないのが悲しい

いつまで石原はここにいられるのだろうか
ロケーションビューによる都庁前
http://www.locaview.com/lvs/d.aspx?sid=i1071p1fVA5j60Vw51sHA5DnAt34BFMAt0V

札幌市は特定政治団体を後援しています。

これは明らかな違法行為です。

抗議の電凸協力願います。

詳細は

http://yomogineko.iza.ne.jp/blog/entry/672228/

珍太郎　「役人（金融当局）ごときは黙ってろ！」

テレビではいまだに日本の技術がすばらしいとか誉めるけど、現実は需要がないから
廃れてるわけだよな。つまり他で代参が効く状態が出来てるわけだ。
それは中国であったり、台湾であったり、ベトナムであったり、韓国であったり。
まったく同じレベルのものが作れなくても、安い値段で必要な品質のものが
作れる状態だから、高い土地と人件費の日本の中小企業に仕事がこない。
ちゃんと現実を見ないでロマンに金掛けるから、いくら金をぶっこんでも帰ってくるわけがない。
金つぎ込むなら、会社を無理なく清算出来るほうに金をつぎこんでやったほうがよかった。
自殺者も減っただろうしね。

新銀行東京で失敗、中小企業債券も危機。こりゃ構造的なものじゃね。

>>14
残る２人のうちひとりはナベツネ

石原は中国に亡命したよ

テレビでやらないね

これも裏では大前研一とか絡んでいたのかな

帰ってこない方が日本のためだよな。
北京に骨をうずめる覚悟で行って来てくれ。

言い方悪過ぎたなw
海外にいた方が日本見えるだろうから、あっちから日本良く見ておくれw
オリンピックやるより前にする事あるだろーに。

石原慎太郎の40年間の政治人生で業績といえるものって何かあるの？

>>26
弟の石原裕次郎を世に送り出した。

>>26
黒シール 石原
でぐぐれ！！

>>26
タブクリアだろ。

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１年で１８段階というのはそれ以前の格付け
がいい加減だった証左だと思うんだがな。
サブプライムだって格付け会社はかなり高い格付けをしていたしな
あれは「確信犯」だったんじゃないかと疑っているが

確信犯の意味を辞書で調べよう

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
！！！！！！税法上の不備！！！！！！！
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

東京がかってに独占している法人税を日本全国（大阪）
にも回すようにしなければならない。
東京がやっていけるのは極端に多量の法人税収があるから。
東京に多量の法人税収があるのは単に本社が東京に極端に
集まっているから。
多量の法人税を納めている大企業は全国に支店を持つ企業ばかりであり、
本来その企業が上げた税収は全国に分配されるべき。
本社は実は生産性が低い！！！！！！！！！！！！！

400億追加は確実に与党の失策だけどね。

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>>33
まあ大阪にも集まってるけどな。首都ってだけで集まってることを考えると分配すべきだろうな

石原の私財で穴埋めを

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http://news24.2ch.net/test/read.cgi/wildplus/1218353691/

任期中の逮捕も有り得る？

右翼の正体
http://www.geocities.jp/uyoku33/

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>>40

米外務省が強姦注意を促しているのは韓国だけ
http://travel.state.gov/travel/cis_pa_tw/cis/cis_1018.html（米外務省ＨＰ）
アルゼンチン「韓国人は追放したい民族１位」
ttp://j2k.naver.com/k2j_frame.php/japan/www.hani.co.kr/section-014007000/2002/11/014007000200211281042001.html
メキシコ「韓国人は共存できない民族」。韓国人は現地の法律を無視。
ttp://japanese.chosun.com/site/data/html_dir/2001/02/12/20010212000005.html
タイのマスコミ「韓国には絶対に行くな」と警告。
ttp://japanese.joins.com/php/article.php?sv=jnews&src=soci&cont=soci0&aid=20020419174232400
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ttp://japanese.chosun.com/site/data/html_dir/2002/10/18/20021018000049.html
フィリピン当局、自国女性に「韓国人警戒令」
ttp://www.geocities.jp/savejapan2000/korea/k283.html
ttp://japanese.chosun.com/site/data/html_dir/2005/01/24/20050124000073.html
カンボジアで韓国人が空港で酔って暴力。韓国人の空港利用マナーは最悪。
ttp://japanese.chosun.com/site/data/html_dir/2001/08/02/20010802000027.html
ブラジル「韓国人にボリビア人が虐待されている」
ttp://www.brazil.ne.jp/sociedade/news/076.html
ロシアのダンサーが性被害「韓国は地獄だった」と絶叫。韓国人の組織的な性犯罪。
ttp://japanese.chosun.com/site/data/html_dir/2003/02/11/20030211000042.html
サイパン住民「韓国人が天皇陛下に抗議するなら韓国企業ボイコット」
ttp://wkorea.exblog.jp/1116956/
ttp://www.abc.net.au/ra/news/stories/s1400138.htm
ネット上でも世界から嫌われ友達ができない韓国人。海外チャットで韓国人は無視
ttp://korea.hanmir.com/ktj.cgi?url=http://netizen.khan.co.kr/mainnewsviewer.php3%3fartid%3d20010720054743
世界各地の労働者に嫌われる韓国企業
ttp://tanakanews.com/b1worker.htm

S&Pってまだ倒産してなかったんだ

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石原都知事は反中を貫きながらも反米を貫くのが基本姿勢なんだって。
北京オリンピックに出席した際に向こうの閣僚とも会談して「日本には米国や欧米に支配下にされていない独自の技術力がある」
とアピールして今までとは路線転換を行ったと取れる発言をしたそうだね。
でもこれは中国が分裂する分裂すると言ってきた氏の思想と違って分裂しなかったから将来の経済交流を考えて
リアル路線に路線転換をしたそうだけど何か変だね？
この反中路線を貫きながら反米路線を貫くという政治のやり方は加藤紘一とよく似てるね。
最初は反中を言いながら反米も貫くと言って裏ではジワジワとじょじょに中国に動き出すのがそっくりそのまんま。
東京都は他の都よりお金をいっぱい手に入れているそうだけど湾岸警察署のような様々な役に立たないのか分かんない施設を
無駄に大量に作った金がどういう方法でか皆中国に流れてて分裂しそうになると金をドバッと大量に流してたんじゃない。
やっぱり加藤紘一に彼ならいいんじゃないかと言われて選ばれた下僕の一人だったんだね
行け！手下一号よ！！とか言われるとイーかしこまりました総統とかいって向かってく奴なんじゃないの

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>>29
それは俵孝太郎だろ、という踏み絵なのか？

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