【経済】 日本の株価は高過ぎるのか？　理論的な株価はどれくらいか？ [転載禁止]©2ch.net

THE PAGE??2月18日(水)7時0分配信
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20150217-00000018-wordleaf-bus_all

　日経平均株価が7年7カ月ぶりに1万8000円台を回復しました。
まだまだ上がるという強気の見方がある一方、高すぎるのではないかという声もあります。日本の株価はどの程度が適正水準なのでしょうか。
　株価は最終的に市場が決めますので、本当の意味での適正価格というものはありません。
しかしある程度までなら、過去の経験則などから推定することは可能です。

　株価の適正水準を測る指標のひとつにPER（株価収益率）と呼ばれるものがあります。
これは、株価を1株あたりの利益（EPS）で割って求められます。
例えばある銘柄の株価が1000円、EPSが50円だとすると、PERは1000円÷50円で20倍ということになります。
1年間で得られる利益の20倍の値段がついているわけですから、株価というのは、今後20年分の利益を先取りしているという意味になります。
つまり株価は将来の利益を期待して形成されるのです。

　今の例は、ひとつの銘柄ですが、日本に上場しているすべての銘柄にこの考え方をあてはめれば、日本全体の株価水準を評価することができます（日経平均の場合は225銘柄）。
　2月16日時点での、日経平均採用銘柄のEPSは約1105円、株価は1万8004円なので、PERは16.3倍と計算されます。
つまり現在の株式市場は、利益の期待値として今後16年分まで織り込んでいるわけです。
PERの値は、市場の環境が変わればそれに合わせて変化していきます。
例えば、これからどんどん好景気になり、企業の利益はうなぎ登りになると皆が考えれば、20年分、30年分の利益を織り込み、PERが20倍、30倍という数字になってもおかしくありません。
一方、市場の環境が大きく変わらなければ、当分の間、今のPERが継続すると考えた方が自然でしょう。
もしそうだとすると、来期以降のEPSが予想できれば、PERの数字をこれに当てはめ、理論的な株価を逆算できることになります。

(>>2以降に続く)

うんこ

景気が良くなりますように。

株価が読める、皆そういう事を言いながら死んでいったよ。

ばかじゃないの？
理論値なんてねーよ
クソスレ立てんな

2015年3月期の決算では増益を見込む企業が多くなっていますし、2016年3月期もさらに増益となる可能性が高くなっています。
もし2015年3月期のEPSが1200円程度、2016年3月期のEPSが1300円程度であれば、理論的な株価はそれぞれ、1万9560円、2万1190円（PERは現在の水準である16.3倍が継続したと仮定）となります。
経済環境が大きく変わらなければ、株価はまだまだ上昇するという解釈が成立します。

　このところ生活が苦しくなっていると感じる人が多い中、株価に上昇余地があるといわれてもピンとこないかもしれません。
しかし国内の経済と企業の業績が一致するとは限りません。
例えばトヨタは営業利益3兆円が視野に入るなど、史上空前の利益を上げようとしています。

しかしトヨタが儲かっているのは、経済が絶好調な米国で多数の自動車を販売しているからであって、国内経済が良くなっているからではありません。
こうした生活実感と株価のギャップはしばらく続きそうです。

こういうの全然わからん。分かる人尊敬するわ。

株価が低いよりましだよ

NHK7時のニュース
松村正代アナの立ち姿がコリアだな
肘を張って手は臍の上
創価推奨コリア式のコムスだ
出自はどうなのだろう

ただひとつ言えることは、今は世界的に金余り状態
欧州や中国はデフレまったなし、アメリカは良くも悪くもならんだろう
と、なると投資先はどこになるか

株価ってのはこれからの見込みで上がるもんだ
誰が見たって消費税アップをするために日銀砲があるだろうと分かる
今のうちに仕込むのはアホでもバカでもやること

適正な株価はあっても、理想的な株価なんてないだろ。

実績ありきの株価高なら大歓迎だがマネーゲームのバブルは、まじ勘弁

高すぎて買えない＞＜

スワップという韓国と経済的な繋がりがなくなったら株価が上がった
安倍さんの外交政策は成功だ

>>1
全くその通り
やる気のない国際的な日本人がドンドン増え続けてるからな
世界的にみても高すぎ

平均株価だろ、何の意味がある？
株価と生活ギャップなんてそもそも関係がないし、
作文だな。

オニールとかPER全否定してたな。

>>1
リーマンショック後から株式投資をはじめ、350万円投資して150万円の評価益があるからおｋ

20000円台前半が正常値
そうなってないのは失政が行われたから

日経平均をまともに算出しろ

ソフトバンクとかファストリとか、1社で影響がでかい会社は外すか、桁下げさせるかしろよ

>>1
論理の構築で形成されるけど、理論値なんて楽な方程式は意味なし

>>21
せっかくJPX４００を作ったんだからそれを主要指標にした方がいいかもね
日経平均は寄与度のデカい銘柄にろくなのないｗ

市況、株板の合言葉

俺株あがってねえぞ

日本人が努力して得た会社の利益をわざわざ外国人に配当としてくれてやることはないだろ

日本の株式市場はインチキ
罰則も日和見で その時の政権を支える為に追従した
卑劣なインサイダー団体

>>7
日経株は外資ファンドが買っているんだよ

>>25
外国人が稼いでいたら外国人に渡すのか

黒字決算時の配当金ってだいたい2%弱くらいだっけ？海外がどうなのか知らんけど、しょぼいよねえ。
配当金や株主優待を待ってたら、あっという間に株価の乱高下に巻き込まれて損が出る。

これから景気が良くなる！という妄想だけで上がってる今が一番タチ悪い

早く上層支配層がスパイだと国民が気付かないと

全部米国に持っていかれちゃうよ。

馬鹿なサヨク記事

あさっての世界の天気がわかるコンピュータもってこいよ。

いい加減、日経225は卒業して400種平均に統一しろよ
一度ガラガラポンで強制的にやらないと低偏差値の証券業界は改革できないぞ
夜間取引だって仕事が増える割に儲からないとか言って、世界の趨勢から遅れ、
ミリ秒単位の売買で欧米に日本の試算が抜かれまくりを何年も放置したり。

配当が社債利率を上回っているうちは割安。

鎖国したら分かるよ。

日銀の資金投入で円がジャブジャブの水割り状態
外国人投資家が便乗して国内株を買い漁っているだけ
実体経済には全く関係が無い　ｗ

株って会社からのお礼みたいなのは微々たるもんで、金の匂いがするから持ってる奴が売り買いするって事でいいのか？

個人的な感情で言えば高過ぎると感じるが
追加緩和以降
現在はとにかく買い目線が多勢に無勢
うかうかしてると押し目買いも出来ず反発
ちょっとやりにくい状況だ
目の前にある数値に対応して稼ぐのみ

理論的な株価www

ドル建てで見てみろよ

円安になったから「日経平均株価○○円」は上がった（ように）。

高すぎるも安すぎるもない
市場が決める

経済を、どう予想するかと言うだけのことですから。

判断を人任せにしている人が、もうけたことはないと言いますよね。

株価は常に半年先を織り込んでくる。今と比べるバカいるか

>>7
デタラメなんだから尊敬とかｗｗｗ
>>5が正しいと思われ。

日経18,000円て、約150ドルだろ
ダウが18,000ドル
120倍の差って、安すぎるだろ

それに、ドル建てで日経を換算したら、円安で日経は下がっているんだよな
ちっとも上がっていない
むしろ円高時代のほうが、じわじわドル建て日経は上がっていた

円建て
http://www.marketnewsline.com/apps/market/quotes?r=5y&c=1011&lang=ja

ドル建て
http://www.marketnewsline.com/apps/market/quotes?r=5y&c=1010&lang=ja

月足で比較したらよかんべ

>>16
この記事、適正より安いって言ってんだけど？

>>47
ドルはせいぜい１、５倍で株価は倍以上なのにか？

＞日経18,000円て、約150ドルだろ
＞ダウが18,000ドル
＞120倍の差って、安すぎるだろ

アホかｗ

株価に適正価格なんてものは無い。
あるわけがない。気のせいだ。
適正価格があるなら、適正価格が公表されていることになり、みんなが適正価格からのズレ分の鞘を株の売買により儲けにできることになる。
すると無制限に利益が得られるか、株価が一切変動しなくなるか、どちらかが起こることになる。
どちらにしても矛盾だ。

円建てで上がる→日本人が儲かる
ドル建てで上がる→外国人が儲かる

頭悪すぎワロタ

と言ってる間に先物は18300とっぱ
うだうだ言ってたらおいてかれるぞ

なんだかんだで資金倍になったな。
まあ元手が２０万とかなんで、増えたといっても給料１か月分以下だか。

知るか。市場が示す数値が事実だ
理想値があれば、皆億万長者だ

高くはないが配当が高過ぎるんだよ
規模はダウの100分の一だぜ

高すぎなんだよ
1万3千で固定しろ
1万9千とか8000円とかやめろ

外国人投資家も買っていないんだろう。
日本政府が札を刷って買っているだけ

今は今の株価が適正価格
明日は明日の株価が適正価格

それ以外なし

株価上がっても批判するのかww

株で儲かったやつはちゃんと現実社会に換金しろよ
画面上で0が増えたのをニヤニヤしてるだけじゃ経済は動かないんだから

百歩先が読めれば成功者
一歩先が読めなければ落伍者
千里先が読める人はキチガイ

税金で利益の20％とられるからそれで許してや

三月下旬には二万円に持って行って、
庶民の賃上げの原資を作らせて、景気を浮上させて、
国富を増やし、日本企業を呼び戻して、TPPで勝負に勝つ。
雇用は増えて給料は上がる。子供が増える。すると民主党が壊滅する。
公明党とも縁が切れる。となると、憲法改正できる。普通に靖国参拝。
国民は自信を取り戻すので、在日をいじめる。竹島周辺をパトロール始める、
国民が喜ぶ、親韓法を制定する。、、、、まだまだ永遠に続く、、

チョンモメン「ドルベースデハー。ジッタイケイザイガー」

輸出企業の利益が増えてるのは間違いないが、日本経済全体は別に好景気でもなんでもない
年金資金の介入や金融緩和で無理やり株価を上げてる状態。
小泉時代と同じように、未曾有の好景気と言いながら数年先に景気後退してみると、
庶民はますます貧しくなっていたという近未来が見える気がする。

値がさ株でも低位株でも母数は同じで算出するのを改めろ！
もう史上は東証しか実質機能してないんだから、TOPIXを日経平均株価にしろよ！
日経平均225は本名にするか廃止かで

過去のデータではPER１６倍程度が上限らしい
ようするに株が上がるかどうかは
今後、利益が上がるかどうかだ

>>52
物の値段だっていろいろな要素の落としどころで形成される、それが定価ってやつ
その地合いに応じた定価が流動的に変化していくのが株価ってものと理解してる

こういう記事が出ているうちは大丈夫だな
こいつらまでが上がると言い出したらヤバい

じっさいは株取引の99%以上が投資でなく投機だと言われているから、そこまで当てになる数字ではない
ギリシャ発の欧州危機が再発してリスクオフの流れが進めば、野田政権時代みたいな円高株安になる
これだけ金融緩和されていれば、資産バブルが発生しそうなもんだが、カネはいったい何処に流れているのやら

高杉とか安杉とか関係ない。一回のチャートのうねり幅が大きければ俺はそれでいい。

経済人や政治家の卑怯なところは、責任を一切負わずに利益を得ようとするところだ
そこに利益を発生させるべきか？
俺は疑問だと思う

PBRのほうがわかりやすい。

適正価格なんて不動産が一番簡単だ。

年5%で人に貸せるなら買い。

しょっちゅう遊びに行ってホテル泊まる場所があるなら
別荘もあり。ホテル代より安けりゃいい。簡単だろw。

理屈などどうでもいい
今日の株価が上昇で大儲け
まだまだ上がるのは確実
株をやった方が絶対いい

>>1
ようするに割高なわけね

リスクプレミアムを考えずに買うのは投機だ。
収益性を考えて、他の利回りと天秤に掛ける
これが投資だ。

しかし、人生一度なんだから、ある程度儲かったら
損得考えずに買えばいいと思う今日この頃。

なんか収益率とかばっかり考えて(若い子はコスパ言うんかw)
投資としての物の買い方ばっかしてたら夢がなくなってきた…。

くっだらねえ
こないだまで株価は暴落するってさわいでたくせに
今度は高すぎるだとｗ

ぶっちゃげ小泉の時は日経平均がダウ＋1000以上あったから日本株の今が上がりすぎだとは思えない
ようやく追いついたって感じ

原油上げれ株上がれ

世界的に株高いよね。ドイツとか異常。

下がるときもあれば上がる時もある。それが相場。
あげっぱなし、さげっぱなしというのは無い。動かない時が続いた後は一気に動く。

１月にＥＰＳの算出方法を変更するというインチキやって
今までよりＥＰＳが上昇するようにＰＥＲが低下するようにしたくせに
何が理論価格だよ。
どこまでインチキデタラメやれば気が済むんだ？

こんなバカがなんで記事書いてんの？

1USD＝80JPNで7000円くらいが適正だと思ったから、今のレートだと1万円くらいが適正だと思う。

PERとPBRを勘違いしてないか？

理論株価とか馬鹿丸出しだなｗ
あの証券会社に責任押し付けようとしてる南山大学並にむごいｗｗｗ

>>76
上物ありなら築年数や諸条件によるんじゃない？
収益物件としてなら学生向け短期回転で実質10％がギリだと思う。
モノによっては表面15％でも合わない。

自分で使う不動産なら、余程資金が潤沢で寝ている様な状態での現金購入か他人の土地に建てるかだと思う。

>>1
円ドルだと80円で株価9000前後が正常っていわれてるじゃん
二次産業主体の国のレートは高くして国内消費を増やして輸入を増やすのが最大の国際貢献になる

そんなこと言ってたら、アメリカの株価なんてどーなんのよw

中国や欧州とかもw

>>88
一株辺りの利益率と一株辺りの株主資本だっけ？

株価が上がって叩かれる総理大臣って初めて見たわ

>>7
最低、これくらい理解しないと株式投資はできない。

理解したところで実戦では大して役に立たんけどね。

>>11
株価が上がろうが下がろうが､日銀砲を撃とうが撃つまいが､消費税増税はもう確定だろ

確かに運によるギャンブル要素もあるけど
株は麻雀やポーカーに近い
短期では実力差が出ないが長期になれば
なるほどプロが勝つ

>>1
円の購買力が２/３になっちゃったから
日経平均が１万円の時に比べて２割上昇しただけだよ

額面は1万8000円でも実力は当時の1万2000円

個人が居なくなり国が仕手やってる状態

倒れるまで踊るんだろ。

簡単に言うと1％のブルジョアの資金の方向性によって、株が上がったり
下がったりするんだな。今ユーロの価値が下がってユーロの株が上昇してきて
これ以上上がり方が少なくなったと判断されると次は今まで上がり方が
少なかった日本へシフトしてきている。アメはあまりあがらんのは既に
あがりすぎてしまったからだ。

ハッ、もしかして、国が全ての企業の株を買い取ってしまえば、
何処も国営、誰もが公務員になれるんじゃね？

>>102
当たり前だよ。取引に参加もできないプロレタリアが株価を決めるのがいいとか
思ってる馬鹿なの？

>>103
半官半民の企業はあるけど、どこもことごとく株価は崩れた。

＞20年分、30年分の利益を織り込み、PERが20倍、30倍という数字になってもおかしくありません。


20年30年って、殆どの上場企業が存在してるかどうかすら怪しいレベルだろ。
こんな馬鹿な前提で株買う馬鹿がいるかよ。

衰退は確実に来るが衰退しきった後に成長が来る。

>>1
どう見ても割高。PKOで必死に持ち上げてるだけだろう。
そのうち力尽きて1万円割れするよ。

日本株価下落すれば、日銀の追加緩和実行。
大変分かりやすいやないか。

不安煽りビジネス

もっともらしいこと言ってるが実は何言ってるか意味不明
これオカルトに近い

買う人が多いと上がる
売る人が多くなると下がる
いつまで日銀おまるが買い上げるかだけ

株は安いときに買って高いときに売るもんですよ
上がってから買うのは遅い
上がる前に買っておかないと

アメリカを見れば金融緩和が終わるまでは高値更新していきそうだからな
株式投資は今からじゃ遅いって事はない

THE PAGEはヤフー子会社で、ここのニュースは異常な高確率でヤフーのトピックスに掲載される。
建前としては提携ニュースサイトで不足する部分を補う役割があるらしいが、
使い方によっては世論操作の強力な武器になるサイト。ある意味朝日より危険。

なので、この記事がどうかはさておき、THE PAGEの記事は一切信用しないことにしている。

>>113
上る前の安いときに
「もうすぐ上がるから買った方がいいですよっ」ってアナウンスしないのは
なぜなんですか？

日経ばかり上がり過ぎなんだよ
TOPIXはそこまでじゃない

2007年、日経平均18000円の時のPERは23倍。
現在のEPS1200円で計算すると27600円。

ちなみにバブル時のPERは80倍。
これで計算すると日経平均96000円。

異常操作に理論もくそもない

株価はオカルトだと思ったほうが良い。
いろいろな値を算出する方法がありすぎて
それをトータルしても答えは出にくい。
ムード値もあるし流れもある。
直感は曲がれば曲がり続ける危険があり
その時の状況で判断できるのけど、
次の状態では変化している。ま、そんなもの。

確実に儲かるのなら証券会社で働いている人とか
俺たちよりも遥かに株式に詳しいのになんで自分で儲けようとしないのだろか
年収1000万のサラリーマンやってるよりも毎年何億円も株で稼いだほうがよっぽどいいのに

昔Qレシオってあったな

スワップ止めたから上がっただけ
チョンとの交流を止めればこれからも上がっていく
敵対する対象を支援するなんてあってはいけない

能力がないから証券会社で働いています

株価２万ちょいで為替が１０５円がちょうどいい気がするの。

>>120
ダウナスと日経先物だけ見てればおk、これが全て。

株とかカス過ぎる、だだの大人の都合。

ペンタゴンチャートに聞けよ。

日本の株価が高すぎる、バブルだとか言ってる奴へ。
むしろ日本の株価は全然低すぎる。90年と比べても圧倒的に低すぎる。低いなんてレベルじゃない。

90年〜14年

アメリカ（ダウ平均）　90年＝2600ドル　14年＝約1万7800ドル　→約6.8倍

ドイツ（DAX指数）　90年＝約1400　14年＝約10000　→約7.1倍

フランス（CAC指数）　90年＝約1500　14年＝約4400　→約2.9倍

イギリス（FTSE指数）　90年＝約2100　14年＝約6600　→約3.1倍

日本（日経平均）　90年＝約2万4000円　14年＝約1万8000円　→約0.75倍

90年はバブル直後だったから当然だろ、というかもしれない。
では80年以降で見てみても、日本の株価は圧倒的に低い。先進国で日本だけが圧倒的に
パフォーマンスが低すぎる。

80年〜14年

アメリカ（ダウ平均）　80年＝960ドル　14年＝約1万7800ドル　→約18.5倍

ドイツ（DAX指数）　80年＝約500　14年＝約10000　→約20倍

フランス（CAC指数）　80年＝約400　14年＝約4400　→約11倍

イギリス（FTSE指数）　80年＝約650　14年＝約6600　→約10倍

日本（日経平均）　80年＝約7100円　14年＝約1万8000円　→約2.5倍


この間どの先進国も、バブルもあれば経済危機もあった。
しかし長期的に見れば、この３０年間で先進国では、一番低い国でさえ、株価は１０倍になっている。
日本がイギリスやフランス並みの伸びだったとしても、日経平均は７万円以上になっていたはず。
（わざと景気を悪くして、株価を下げてきたとしか思えない）

>>117
これからだよな

日・独・米の株価指数（07年1月を100として指数化）
http://www.morningstar.co.jp/fund/analyst/2015/1q/images/i150219-02.gif
出所：モーニングスター作成

日経平均・ＰＢＲ

89年→6倍超（バブルピーク時）

00年→3倍超（ＩＴバブル時）

03年→1.3倍（歴史的安値）

06年→2.5倍超（リーマンショック前）

09年→0.7倍（リーマンショック後）

14年→1.4倍

歴史的に見れば、今のＰＢＲだと、まだまだ株価は割安と言ってよい。
仮に今現在、日経平均がバブル期並みの４万円近くになっても、今のＰＢＲを計算すれば
３．５倍程度でしかない。（これはさすがに割高だが）

日本の株価はまだ安い。バブルなんてとんでもない。

>>121
証券会社のディーラーって年収1000万どころじゃないよ

1$50Yen
http://livedoor.blogimg.jp/kabufx2ch/imgs/a/8/a829cdb7.jpg
10000Yen割れ
http://livedoor.blogimg.jp/hoshusokho/imgs/3/8/382b1b78.jpg

高すぎるのはJR倒壊の株

>>129
アホ過ぎる
為替を無視するな

せめて通貨単位を揃えようw

＞株価は将来の利益を期待して形成される
＞皆が考えれば
理論性などどこにもない
売り買いのバランスが崩れて動くだけなのでいくらになるかなど出せない

「株価は将来の利益を期待して形成される」は
バブルの天井圏で高すぎる株価を正当化するために
提灯評論家たちが盛んに口にしたフレーズ

年金が　今日も支える　株価かな

平均株価が高い安いとか言ってもしょうがねぇ気もするが

>>138
年金の
株価ささえし
夢のあと

PERもPBRも全部まぼろし
信じられるのは配当だけ

株価は基準価格ってのがないからな
ＰＥＲにしてもその時期に同業他社と比較して高いとか低いとかで
株価がもう少し上がるとか下がるとかだからさ

>>24
3663
6634
3652
あたりを買っておけ。

もし2000年の日経平均採用30銘柄を入れ替えなければ、今いくらなんだろう？
大証修正値も廃止になったけど、たぶん３万円ぐらいは超えてたかもしれん。

もう日本株は終わりだろ。
外国人投資家の買い越し額は
2013年は15兆1000億円だったのが
2014年は8000億円に激減。
実際ドルベースでは一昨年の5月をピークに
下がってるし。

ドルベース馬鹿がいる
くそ笑えるｗ

なんだろこの池沼>>146

ドルベース馬鹿が発狂ｗ

株初めて１か月、初めて買った銘柄が１か月で１７％上がった
このスレ見て、なんか嫌な予感がしたから今日売った
まあまあの儲けだったし、新しい銘柄を探してみようと思う

毎日が適正相場でございます

１００００円くらいが丁度良いと思うけどさ。
デフレーターとＧＤＰから推測するとさ。
８０００円が積み増しされたと思われる。

まだ半分なのにｗ

「この株価はバブルであり、実体経済を反映していない」

安倍内閣発足後、よく見かける文章だけど、
「株価が実体経済を反映してるかどうか」というのは、
どういう基準で判断するの？

そもそも株価が客観的に「実体経済」とやらを
正確に反映してた時期なんてあるのか？

今の株価は年金やら金融緩和でだぶ付いた資金を送り込んでいるだけだからなぁ。
だから、ドルベースでみるとそれほどでもない。
国民の資産を注ぎ込んで株価を維持している邪道な方法。

株価が上がる材料なんて何もない
日銀が買いまくってユダ金儲けさせてるんだと思うよ
爆下げ注意

後は、農協を解体してその全資産を株式に投入すれば、もう一段踏みあがるかもしれん。
しかし、後はＴＰＰで日本が崩壊していくのみ。

>>153
株価が上がるのが気に入らない
そんだけだろう
理論もクソもない
今がバブルかどうか立証できるなら
ノーベル狙えるんじゃね

東京電力に騙された！！！、皆そういう事を言いながら死んでいったよ。

タスコに騙され、ペイントハウスに騙され、武富士に騙され、ランドに騙され、スカイマークに騙され、
それでも俺は生きている。

税込み表示復活しろ
安倍死ねよ