【経済】春節“爆買い”のウラに中国景気の不安　本土からの資金流出が加速[2/20]©2ch.net

　

【中国経済】　中国の借金２８兆ドル（3446兆円）に中国GDPの２８２％に相当する　--2015/02/20
http://ameblo.jp/katsumatahisayoshi/entry-11989279507.html
米ウォール・ストリート・ジャーナル（2015/0２/05)は、中国全体の債務はＧＤＰの２８２％に相当す
ると伝えた。中国は世界的な金融危機以降、中国全体の借金債務は急増している。米マッキンゼ
ー国際研究所の新たな報告書によると、こうした債務はまだ管理可能とはいえ、投資家の不安は
やや高まっている。世界経済の先行きが混沌とする中で、中国経済が大幅減速の見通しは、政策
当局や投資家にとって大きな不安材料となっている。

中国政府は、金融危機を引き起こすことなく、より緩やかな経済成長率に移行する余力があるとみ
ている向きは多い。だが、中国が急ピッチで債務（不動産関連が大半）を膨らませているため、20年
にわたる高度成長から安定成長への移行作業は、それほど簡単にはいかない恐れが高まっている」。

米マッキンゼー国際研究所の新たな報告書によると、中国の増加する債務はまだ管理可能とはい
え、中国の過去２０年にわたる１０％超の成長率から７％割れへの移行作業は簡単でないと指摘
する。2014年の中国GDPは7．4％増で63兆6463億元＝10兆1834億ドル。

中国全体の債務は国内総生産（ＧＤＰ）の２８２％に相当する。報告書によれば、これは政府、銀行、
企業、家計による借り入れの合計で、２０１４年半ばまでに達した水準だ。発展途上国の平均を大
きく上回るほか、オーストラリアや米国、ドイツ、カナダといった一部の先進国の水準も上回る。中国
の債務（対ＧＤＰ比）の推移は、２０００年１２１％、０７年１５８％、１４年４〜６月期２８２％である」。

「ブルームバーグが最近、西側投資銀行の分析を根拠に、『中国には隠れた対外債務１兆１０００億
ドルがある』と報道した。昨年のＧＤＰの１２％に達し、外貨準備高の２８％余りになる巨額だ。どのよ
うにできた負債か。米国の量的緩和が生んだ突然変異だ。ドルキャリーの一部である。海外のヘッ
ジファンドなどが、中国に持ち込んだ資金ではない。中国の輸出企業が引き込んだ資金だ。彼らは
輸出信用状を香港の金融市場で割引する方式で値段が安いドル資金を借りた。彼らは人民元に替
えて上海のシャドーバンキング市場で投機をした。資金の流入と貸付過程が、すべて中国政府の統
制外であった」。中国政府はこのドルキャリーの情報を把握していなかった。西側の投資銀行がその
実態を分析した結果、１兆１０００億ドルもあることが判明した。このドルキャリーは、必ず流出する運
命である。いつかは破裂する「時限爆弾」だ。

「中国の隠れた対外債務は典型的なホットマネーだ。米国と中国の金利差と人民元の上昇を狙った
資金だ。米国の金利が上がれば逆流するほかない。１兆１０００億ドルが中国から抜け出しかねない。
米国の金利が上がれば、ホットマネーは逆流するほかない。

2013年、中国の借金２４兆ドル（2880兆円）に膨れあがる借金バブル　--2014/01/10
http://ftmdaily.com/daily-briefing/011014/