仙台に住む奥様５２

■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
「金利(金融)緩和」しながら「量的金融」を引締め景気回復させない日銀
■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
森永卓郎著「誰がウソをついているのか」(P.170-)
■苦肉の策だった量的金融緩和
...量的金融緩和政策は､金利でなく､<日銀当座預金> という資金量を
金融調節の操作目標とする｡これは､銀行などの金融機関が日銀に持っている
<当座預金> の口座に､日銀が資金を大量に提供するというものだ｡...
日銀が豊富な資金を供給することはゼロ金利政策と同じだから､当初の効果は同じになる｡
ところが､どれだけ市場に資金を供給するかについては､二つの政策は全く違うのだ｡
■国民を騙し続けていた巧妙な仕掛け
　デフレ期に短期金利をゼロにするのは容易で､日銀が <当座預金 >に
六兆円を超える資金を供給すれば､短期金利はすぐゼロになる｡
...<日銀当座預金> に供給する資金を､景気の悪化に伴って､
ゼロ金利が実現する水準を超えて､どんどん大きくしていくのが量的金融緩和だ｡
...
実は日銀が自由にｺﾝﾄﾛｰﾙできる資金量は､『ﾏﾈﾀﾘｰﾍﾞｰｽ』と呼ばれる｡
【現金プラス <日銀当座預金> の合計】だ｡これが【一番基礎的なﾏﾈｰの量】
になるのだから､日銀は当然この『ﾏﾈﾀﾘｰﾍﾞｰｽ』をｺﾝﾄﾛｰﾙしなければならない｡
　ところが､日銀は『ﾏﾈﾀﾘｰﾍﾞｰｽ』の中で2〜3割にすぎない <日銀当座預金>
に目標を設定し､それを本来よりも五,六倍に増やすことによって､
ジャブジャブに資金を供給しているというイメージを国民に植えつけたのだ｡
しかし､現金の方をほとんど増やしていなかった
...
2006年3月9日に量的金融緩和政策が解除されたのを受けて､
日銀は <当座預金>量 を急速に絞り込んでいった
...問題なのは､その過程で現金の供給を増やさなかった事だ｡『ﾏﾈﾀﾘｰﾍﾞｰｽ』
を維持しようと思えば､<日銀当座預金> の減少ぶんを補う分だけ現金を増やさな
ければならない｡ところがそれをしないまま急激に <当座預金> を絞ったから､
『ﾏﾈﾀﾘｰﾍﾞｰｽ』の伸びは 2月の1.9%から,3月▲1.0%,4月▲7.2%,5月▲15.3%,
6月▲16.2%,7月▲17.8%と､過去に経験のない急激な金融引締めと...