【100万が】ラブホファンド死亡確認 Part2【16万】

ＲＢＳのアナリスト、ジャスティン・スカーボロー氏は、
カジノはあらゆる面で優位との見方で「カジノはキャッシュを
必要としておらず、いわゆる長期的な成長けん引役も確保している。
ディールはしないと言う権利を持っている」と述べた。

同氏によると、カジノは来年、ＧＰＡの持ち株会社の株式１株を取得でき、
そうすれば、過半数の議決権を持ちＧＰＡの会長を選任することができる
という。

カジノはすでに、自社に通知せずにカルフールと交渉したとして、
ＧＰＡの現会長であるブラジルの有力実業家Abilio Diniz氏を
相手取った仲裁手続きを開始している。

カジノは４日、ＧＰＡを共同経営するDinizグループに株主の
協定順守を求め、国際商業会議所（ＩＣＣ）に２件目の仲裁を申し立てた。

［東京　５日　ロイター］　寄り付きの東京株式市場で日経平均は反落した。
前日米国市場が休場だったことで様子見ムードは強いが、
堅調だった欧州市場を背景に東京市場も金融株や不動産株などを中心に
買いが優勢。

海外勢の買いと国内勢の売りが交錯しており、序盤は前日終値を挟んだ値動き。
日経平均が４日に１万円を回復したことによる達成感のほか高値警戒感が
強まっており、また週末に米雇用統計の発表を控えていることから、
日中は底堅いながらも一進一退とみられている。

［香港／チューリヒ　４日　ロイター］　中国の食品メーカー、
徐福記国際集団＜HSFU.SI＞は、日本企業や世界最大の
食品会社ネスレ＜NESN.VX＞などと協議を行っている。
徐福記の広報担当者、クリスティン・サン氏が４日明らかにした。

ブルームバーグは１日、関係筋の話として、
ネスレが徐福記の買収に向けた話し合いを
行っていると報じていた。

アナリストは、ネスレの売り上げが自国内で不振だと指摘。
ネスレが新興市場で企業を買収するのは理にかなうとの見方を示した。

ただ、中国での買収は、中国当局の認可が必要なため、
実現へのハードルは高い。２００９年には、米飲料大手
コカ・コーラ＜KO.N＞による中国匯源果汁集団＜1886.HK＞
の買収提案が、中国当局に拒否されている。

徐福記国際集団は、時価総額がおよそ２６億ドル規模。
徐福記の広報担当者のサン氏は、同社株への提案に
つながるかもしれない取引の可能性について、
ネスレとの間で初期的な協議を行ったことを認めた。

サン氏は電話取材に応じ、ネスレについて
「われわれが接触している企業の１つであることは否定しないが、
（接触している）唯一の企業ではない」と語った。また、
「われわれが連絡を取っている長期的なパートナーは多い」と述べた。

　プライベートバンク、ボントベルのアナリスト、
ジャン・フィリップ・バーチー氏は「徐福記との
ディールは理にかなうと考える。ネスレはこれまでに何度か、
新興市場へのエクスポージャーを２０２０年までに
売上高の４５％に拡大するとの意向を示している」と指摘する。

ネスレの大中華圏での売上高は２０１０年、
現地通貨建てで１５％増の２８億スイスフランと、
同社にとって最も成長の速い市場となった。　

日本には電力に関するスマートな（知恵を絞った）議論が必要だろう。
何カ月、あるいは何年も電力不足となる懸念があり、
その対応に迫られているからだ。深 刻な電力不足は、
大震災後に失われた生産分を取り戻そうとする企業努力の障害となり、
個人消費も阻まれて日本の復興が遅れる恐れがある。

今のところ、政府は節電の必要性を強調するばかりだ。
震災によって原子炉が破壊されたり、
その前後に運転停止されたことで、
来月末には全国の発電能力の18％が失われる可能性が
あることを考えるとそれも理解できる。

停電を回避するため、政府は、工場など東京電力の大口顧客に対し、
7月1日から9月22日までの期間、平日の午前9時から午後8時まで
使用電力の15%を削減することを義務付ける電力使用制限を発令した。
そして、一般家庭を含む他の顧客にも同様の節電努力を求めるとともに、
東北電力の顧客にも同じような使用制限を定めた。
これら2つの電力会社が電力を供給する地域を合わせると、
日本の経済規模の半分近くを占めている。

しかし、7月1日以前にも行われていた節電努力の一部はそれほどスマートとは
いえない。例えば、ハンバーガーレストランやデパートは閉店時刻を早めたり
しているが、実際には夏の電力需要はもっと早く午後4時頃にピークとなる。
消費者にとって支出機会の減少は必要ではなく、また、そうやって節約した
電力は水のように翌日に持ち越せるわけでもない。

需給バランスの改善には、携帯電話通信サービスや航空会社のように、
時間帯により異なる価格体系を採用して、使用量を需要の低い時間帯に
シフトさせる方法がある。米大手コンサルタント、ブラトル・グループの
報告によれば、高機能なスマートメーターと電力使用量を顧客が確認できる
ディスプレイを組み合わせることによって、電力需要を20％削減できるという。
メーターに価格面での奨励策を組み合わせると、一層の節電も可能だ。

　すでにスマートメーターを導入している国もある。
ニュージーランドでは2010年にスマートメーター導入率は
全体の約3分の1程度だったが、2013年末にはそれを80％まで
拡大する予定だ。韓国では昨年の導入率は14％だったが、
向こう10年間で100％とする計画だ。

だが、日本ではまだスマートメーターは試運転を始めたばかりで、
料金差はほとんどない。東電管内の家庭と小口需要家のうち、
夜間に料金が下がる変動料金制度を使っている顧客は5％未満に過ぎない。
残りは、使用時間帯に関係なく同一料金が課金されている。

長い目でみると、日本は、競争促進と、太陽エネルギーなど
再生可能エネルギー導入のため、電力会社の送電部門と
発電部門を切り離す必要がある。また、配電と発電の
効率を改善するため、スマートグリッドの構築も急ぐ必要がある。
韓国では、スマートグリッドによって最終的に電力需要を
10％削減できると推定している。

さらに、日本では東日本と西日本の間の電力の融通を増やすことも必要だ。
東日本と西日本では電力周波数が異なるため、緊急事態には変換器が
必要となる。

日本には、電力問題を解決するための道具は揃っている。
だが、それを使う知恵があるかどうかが問題だ。

［東京　５日　ロイター］　朝方の株式市場で大阪証券取引所＜8697.OS＞が
買い気配。東京証券取引所[TSE.UL]が統合協議の中で、
大証に対する株式公開買い付け（ＴＯＢ）による買収を提案しているとの
一部報道が材料視されている。

　大証は提案を拒否する構えとも報じられているが、
思惑先行的な買いが強まっている。
　５日付朝日新聞朝刊は、東証は大証との統合協議の中で、
東証が大証に対しＴＯＢによる買収を提案していると報じた。
東証が大証を完全子会社化する案で、大証は提案を拒否する構えという。

一方、市場では「主導権争いがこじれて統合がご破算になる
可能性もありそうだ」（外資系証券トレーダー）との声も出ている。

　【ブリュッセル】通商外交筋や法律専門家によると、
世界貿易機関（ＷＴＯ）は5日、中国がボーキサイトや
マンガンなど主要工業用原材料の輸出を制限しているのは
ＷＴＯルール違反だとして同国を非難する構えだ。
「輸出制限は環境保護のため必要」との中国の主張は
拒否されたことになる。

ＷＴＯの決定は、鉄鋼メーカーや他の工業生産業者にとって朗報だが、
もっと重要なのは、ハイテク産業で使われる17元素のレアアース
（希土類）の輸出割当をめぐり米国や欧州連合（ＥＵ）が
ＷＴＯ提訴する場合の先例になる点だ。

中国は2001年のＷＴＯ加盟の際、輸出規制撤廃を約束した。
しかし、金融危機をきっかけにできるだけ多くの原材料を
保持する風潮が世界的に強まった。中国も例外ではなく、
原材料の輸出規制に踏み切った。しかしこれに米欧などが反発した。
中国はカドミウム、金、インジウム、鉄鉱石、鉛、マンガン、水銀、
モリブデン、リン酸塩、スズ、タングステン、亜鉛で世界一の生産国だからだ。

　例えば、スイスの貿易会社グローバル・トレード・インフォメーション・
サービシズの推定によると、中国のリン酸塩の輸出は2005年の10万2346トンから
昨年は3万9665トンに減少している。また、米国の鉄鋼業界は通商代表部
（ＵＳＴＲ）に書簡を送り、中国が今年、ボーキサイト輸出割当枠を83万トン
と昨年の93万トンから一段と削減したと改めて訴えた。

米国、ＥＵ、メキシコのＷＴＯ提訴に対し、
中国はＷＴＯの第20条に基づき、
環境保護などの理由で輸出を制限できると反論した。

通商外交筋や法律専門家によれば、ＷＴＯはこうした中国の主張を退けた。
中国は今後、ＷＴＯ上級委員会に上訴できるが、上訴しない場合ないし
上訴でも敗北した場合、輸出制限を撤廃しなければならない。
撤廃しないと、米国、ＥＵ、メキシコからの報復措置に直面する。

米国やＥＵの当局筋は、ＷＴＯの今回の決定の結果、
中国のレアアース輸出規制に対するＷＴＯ提訴の
道が開かれると述べている。

米供給管理協会(ISM)が発表した6月の製造業景況指数は55.3と
、前月の53.5から上昇、
エコノミスト予想(52.0)に反して改善したことが
手掛かり材料に。反発している。

ＥＵ執行機関である欧州委員会のデフフト委員（通商担当）は
ブリュッセルで最近開催された原材料会合で、
中国の原材料輸出規制でＷＴＯがルール違反と認めれば、
ＥＵなどが中国をレアアース規制で提訴する際に
「ＥＵの立場をかなり強固なものにするだろう」と述べていた。

米ISM製造業景況指数の予想外の改善をきっかけに
米国株式市場では景気敏感株の上昇が目立ち、
建機最大手キャタピラー(CAT)も2.0％高と強い動きとなっており、
東京市場でも建機株の刺激材料につながっている。

日本の道交法で6歳未満の幼児の乗車に対し、
チャイルドシートの使用が義務付けられたのは2002年のこと。
ドライバーに罰則規定もあることから、チャイルドシートを
クルマに据え付けるファミリーユーザーが瞬く間に増えた。

警察庁のデータによれば年々使用者率は上昇し、2009年度は70.5％にまで
なっている。もっともこれは乗車中にケガをした子供のうち、チャイルド
シートに乗車していた割合だけを計ったもので、実際の装着率ではないらしい。
JAFが街頭で調査したところ、同じ2009年度のチャイルドシート着用率は
56.8％だったそうだ。

ところが、子供の安全のためにチャイルドシートに座らせているユーザーでも、
キチンとチャイルドシートを固定しているのは、36.8％に過ぎないそうだ
（タカタ調べ）。ということは実質的なチャイルドシートの利用率はわずか
20％程度なのである。

[東京　５日　ロイター]　 野田佳彦財務相は５日の閣議後会見で、特例公債法が
８月末までの今国会会期末までに成立しない場合、「９月以降円滑な
予算執行を続けることは困難となり、政府として予算執行の抑制という
苦渋の選択を迫られる」との危機感を示し、特例公債法成立に
「背水の陣で全力を尽くす」との決意を示した。

野田財務相は執行抑制により行政サービスに影響が出る可能性にも言及し、
１１年度予算の約４割を占める財源確保法案の成立を野党に呼びかけた。

特例公債法は１１年度第１・四半期が経過しても、いまだ成立の見通しが立たず、
１１年度予算の歳入の４割が確保できない状況が続いている。
松本龍復興担当相の失言で、菅直人首相の政権運営は厳しさを増し
延長国会も紛糾が予想されている。

特例公債法成立に向けた環境は一段と厳しさを増しており、
野田財務相は、歳出見込みと歳入見込みを示し法案成立を訴えた。　

野田財務相によると、第２四半期の支出見込み額を含む９月末の累積支出見込み
額は約４６．７兆円。このうち、建設公債を財源とする事業の執行分を除くと
９月末の支出見込み額は約４２．２兆円となる。他方、歳入面では、
特例公債法が成立しなければ、第一次補正後予算総額から特例公債発行額を除く
５５．７兆円しか確保できず、建設公債発行額７．３兆円を除く４８．４兆円が
歳出の許容額となる。

　この結果、野田財務相は「早ければ１０月中、
遅くとも１１月中には建設公債を財源とする事業を除く
累積の支出額が４８．４兆円に到達する見込みだ」との見通しを示し、
今会期内に特例公債法が成立しない事態になれば、９月以降、
円滑な予算執行が困難になると訴えた。

さらに野田財務相は「（予算執行の）工夫に限界が出てくれば、
執行管理から抑制スタンスにならざるを得なくなる」と、
行政サービスに影響がでることもあえて指摘し野党への協力を訴えた。
ただ、法案成立に向けた奇策があるわけではなく、
「何よりも１１年度当初予算の歳入欠陥を早くなくすことが、
復興のために大事だ。その必要性を野党に説明しながら、協力を求めていく」
と語った。

米ISM製造業景況指数の予想外の改善を
きっかけに米国株式市場では景気敏感株の上昇が目立ち、
建機最大手キャタピラー(CAT)も2.0％高と強い動きとなっており、
東京市場でも建機株の刺激材料につながっている。

　一方、政府短期証券の発行でつなぐ対応についても
「その年度内に財源の予定があることが前提なので、
当面の穴埋めには使えるが、本質的な解決にはならない」と述べた。

松本龍復興担当相が自身の発言の責任をとって辞任したことについては
「極めて残念だ」と述べた。「もともと親分肌でシャイな人。
なかなか思いを伝えきることができなかった」と弁護したが、
「（被災地に）寄り添うのであれば、言葉も寄り添うことが必要だった」
と苦言を呈した。

菅直人首相の任命責任についても「防災担当大臣の実績を踏まえてのことで、
任命自体は妥当だったと思う」としたが、「早く後任を決めていただかないと、
国会の審議、実務の復興に支障が出てくる」と早期の後任人事を求めた。

［東京　５日　ロイター］　日銀は１１、１２日に開く金融政策決定会合で、
景気の現状判断を２カ月連続で前進させる見通し。
３月に発生した東日本大震災によるサプライチェーン（供給網）
寸断の復旧が前倒しで進んでおり、大きく落ち込んだ生産が
急回復していることなどが背景にある。

ただ、７─９月と見込まれている生産回復後の景気には不透明要因が多く、
政策判断にあたっては海外経済動向などを慎重に見極めていく方針だ。　

反発している。

日銀は６月１３、１４日の決定会合で、景気の現状判断をそれまでの
「生産面を中心に下押し圧力の強い状態にある」から、
「生産面を中心に下押し圧力が続いているが、
持ち直しの動きもみられている」に前進させた。
その後も同２９日に経済産業省が発表した５月鉱工業生産指数が
前月比５．７％と大きく上昇、１日の日銀短観では震災の影響で
足元の業況判断指数（ＤＩ）こそ軒並み落ち込んだものの、
先行きは多くが改善を見込むなど、供給網の復旧に伴う生産の回復や
マインドの改善が一段と明確になっている。

生産については、現段階で震災前の水準までは戻っておらず、
「下押し圧力」との表現は残る見込みだが、
白川方明総裁ら多くの幹部が、７─９月期にも震災前の
水準を回復するとの見通しに言及している。　

もっとも、生産回復後の景気動向については、予断を許さないとの見方が多い。
ギリシャの財政危機問題や中国をはじめとした新興国の減速リスクなど
世界経済全体の不透明感が強まっていることに加え、原子力発電所の
再稼動問題をめぐる中長期的な電力供給への不安や、それに伴う家計や
企業のコスト増などが懸念されるためだ。このため、日銀では生産回復後の
内外の需要動向などを慎重に見極めていく考え。

　【シドニー時事】オーストラリア統計局が5日発表した
2011年5月の貿易収支は、季節調整済みで23億3300万豪ドルの
黒字となった。市場の事前予想は19億豪ドルの黒字だった。

　［東京　５日　ロイター］　正午のドル／円は、ニューヨーク市場
午後５時時点に比べ小幅高の８１円付近。米企業の本国送金が
活発化するとの思惑でドルが幅広く買われた。中国の利上げ観測が
広がったことも豪ドルやユーロ売りを促し、ドルの上昇を支えた。

朝方はニュージーランド（ＮＺ）の経済指標を好感してＮＺドルが
上昇した以外、外国為替市場は全般的に動意が薄かった。
しかし次第にドル買いの動きが強まり、ドル／円は８０．９０円付近の
ストップを巻き込んで８１．１１円まで上昇。ユーロ／ドルは
１．４５ドル付近のストップをつけて１．４４７０ドルまで下落した。

材料に乏しい中、ドル買いの口実になったのが米国で浮上している
新たな本国投資法。米企業が海外利益を米国に送金する動きが
活発になる可能性があると一部メディアで報じられ、朝方から
インターバンク勢の間で話題になっていたという。
「ファイザーなどがリパトリ（本国への資金還流）するのでは、
とネタになっていた。ストップを巻き込んでドルが買い上げられていった」
（信託銀行）との声が聞かれた。

市場では中国が今週末に利上げするとの観測も流れた。
中国と結びつきの強い豪経済へのマイナス影響が懸念され、
もともと強まっていた豪ドル売り／米ドル買いに拍車をかけた。
５月豪貿易収支の黒字額は市場予想を上回ったものの、
豪ドルは売りの流れを変えることができなかった。
同じオセアニア通貨のＮＺドル、リスク許容度が低下した際に
売られやすいユーロにも下落圧力がかかった。

ムーディーズが中国について、地方政府に対する問題融資の規模が
予想よりも大きいとの見解を示したことも、
「ドル買いを誘った可能性がある」（国内金融機関）との声が聞かれた。
「もともと上がっていたドル／円がいったん下がったが、
これに支えられたようだ」（同）という。

　メリルリンチ証券は7月4日付けで、
ユニデン(6815)について投資判断「買い」と
目標株価430円(12年3月期予想PER12倍相当)で
新規カバレッジを開始した。

［上海　５日　ロイター］　米紙ウォールストリート・ジャーナル
（ＷＳＪ）は５日、事情に詳しい匿名の関係者の話として、
中国の電子商取引最大手アリババ・グループが、モバイルＯＳ
（基本ソフト）の第３・四半期導入に向けて準備を進めていると報じた。

　ＯＳはアリババのクラウドコンピューティング部門が開発しており、
モバイル用のアプリケーションも提供するという。
　アリババ・グループのスポークスマンは報道についての
コメントを拒否した。
　中国のインターネット企業は、ＯＳやゲーム、
アプリケーションを開発して高成長のモバイル市場における
プレゼンスを高めている。
　中国メディアの最近の報道によると、
同国の検索エンジン最大手である百度公司＜BIDU.O＞も、
米グーグル＜GOOG.O＞のアンドロイドプラットフォームに
基づいた独自のモバイルＯＳを開発している。

　(1)低収益に各社が
苦しむ家電事業で10％
超の営業利益率を出せ
るビジネスモデルを発見、(2
)コア事業のコードレス電話事
業の最終戦争を勝ち抜き、残存3社
の1社として30％のシェアを確保今
後はハイエンド化で成長、(3)ドル建
て運用資産を円転して借金返済、無借金会社となり、
為替で利益が大きく変動
する体質から脱却したことが買い推奨の理由。

売上高がピークの半分の
400億円割れとなり、同社


営業利益率は19％から一時は赤字まで転落した。


　しかし、他社が進めた液晶テ
レビ拡大戦略には踏み出さず、地域は国内
、サイズは20インチ以下、OEM中
心として売上規模は

小さいがテレビの利益率は10％となった。

しまった
後場買いか
中国上げてきているよん
買い戻してドテン買いだな
最近乱高下してるからオフスレ連中はみんな大儲けしてるんだろうな
うらやましィ〜

野田財務相によると、第２四半期の支出見込み額を含む９月末の累積支出見込み
額は約４６．７兆円。このうち、建設公債を財源とする事業の執行分を除くと
９月末の支出見込み額は約４２．２兆円となる。他方、歳入面では、
特例公債法が成立しなければ、第一次補正後予算総額から特例公債発行額を除く
５５．７兆円しか確保できず、建設公債発行額７．３兆円を除く４８．４兆円が
歳出の許容額となる。

格付け会社
ムーディーズ
・インベスター
ズ・サービス
は５日ポル
トガルの長期
国債の格付けを投資不適格
の水準であ
る
「Ｂａ２（ダブルＢに相当）」に引き下げると発表した。

従来の「Ｂａａ１（トリプルＢプラスに相当）」から４段階の引き下げになる。

同国が再び金融支援を迫られるリスクがあるとしており、
見通しも「ネガティブ（弱含み）」とした。

主要格付け会社でポルトガルを
「投資不適格」の水準に引き下げたのはムーディーズが初めて。

格下げの理由として、
同国が民間市場で資金調達ができるようになるまでに、
金融の再支援を迫られる恐れがあると指摘。
財政赤字の削減が予定通りに実行できない懸念も高まっているとした。

［ヘルシンキ　５日　ロイター］　業績が伸び悩んでいるフィンランドの
携帯電話会社ノキア＜NOK1V.HE＞は、欧州でスマートフォンの値下げに
踏み切った。２人の関係筋がロイターに明らかにした。

同社のスマートフォンは、米グーグル＜GOOG.O＞製基本ソフト（ＯＳ）
アンドロイドを搭載した機種に急速に市場シェアを奪われており、
今年第２および第３・四半期決算は赤字を計上する見通しとなっている。

ノキアの価格設定を直接知る関係筋の１人は、主力機種のＮ８、
マルチメディア機種のＣ７、ビジネスユーザー向けのＥ６で、
最大となる１５％前後の値下げが行われたと述べた。
２人の筋はいずれも、他の機種の値下げ幅はより小さいとしている。

欧州の通信会社に勤務する１人の筋は、
「値下げ幅はそれほど大きくないが、
一斉値下げは長期間行われていなかった」と述べた。

ノキアのスポークスマンは、
具体的な価格に関するコメントを控え、
今回の価格変更は通常業務だと述べた。

従来の「Ｂａａ１（トリプルＢプラスに相当）」から
４段階の引き下げになる。
同国が再び金融支援を迫られるリスクがあるとしており、
見通しも「ネガティブ（弱含み）」とした。

格下げの理由として、
同国が民間市場で資金調達ができるようになるまでに
、金融の再支援を迫られる恐れがあると指摘。
財政赤字の削減が予定通りに実行できない懸念も高まっているとした。

主要格付け会社でポルトガルを「投資不適格」の水準に引き下げたのは
ムーディーズが初めて。

サービスを提供する
事業者（アウトソー
サー）と発注者である
企
業が同じゴール
に
向かって歩みを
進められる体制をつくれる
かどうかにかかってくる。

従来の
「Ｂａａ１（トリプルＢプラスに相当）」から
４段階の引き下げになる。

投資不適格

投資不適格格下げの理由として、同国が民間市場で資金調達ができるようになるまでに、金融の再支援を迫られる恐れがあると指摘。

2011年５月19日、
日経電子版ビジネスフォーラム
「IFRS導入に向けた戦略的対応」
（主催：日本経済新聞社デジタル営業局）が、
経団連会館国際会議場（東京都千代田区）で開催された。

オーナーの皆様からお預かりした
大切な土地・建物を、
安全かつ最大限の付加価値を創造しつつ
有効活用のコンサルティングを行い、
また商業物件を
お探しのユーザーの皆様には
最適なスペースをご提供しています。

ストレステストは
安全基準に対し設備の余裕がどれだけあるかを調べ、
地元自治体や住民に情報提供する。

テストにかかる期間や方法、項目などは不明。
保安院と原子力安全委員会が共同で詳細を決める。

玄海原発の再稼働を巡っては、
古川康佐賀県知事が最終判断の時期を７月中旬が一つの節目としてきた。

東京電力福島第１原発の事故後に経産省原子力安全・保安院は、
地震や津波に備える緊急安全対策や炉心損傷などの過酷な事故を
想定した対策を指示。電力各社が実施したと確認している。

日経平均は5月戻り高値を更新し、保ち合いレンジ（9400-10000円）を突破した。
ボリンジャーバンドのバンドが拡大する+2σと+3σに沿った上昇であり、
過熱感は意識されるところ。ただし、週足の一目均衡表では雲上限を
捉えてきている。中期的なトレンドが強まりやすく、
これをクリアしてくるようだと、震災時に空けたマド埋めである10250円辺りが
次のターゲットとして意識される。

現在の位置では、遅行スパンの上方転換シグナル発生には8週間程度を要する
必要があり、マド埋めによって達成感につながる可能性がある。
その後は5月の戻り高値が抵抗から支持に変わっているため、
これをキープできれば2ヵ月後辺りには、中期的な強き形状が
完成することになる。とはいえ、現段階でも達成感が意識されやすい
ところであり、1万円キープを意識しつつ、雲突破を見極めへ。

6日後場の東京株式市場は、大引けにかけ全般一段高。
中国株の軟調が伝えられたものの、韓国株が強いため、
利上げ観測のある中国株から退避する資金が日本株にも
流入する期待が高まった。日銀のETF（上場投信）買い取りが
水準を上げて実施との見方もあり、後場の中盤から、
日経平均先物に100枚単位のまとまった買いが流入とされ、
現物・先物が両輪高。東証1部の値上がり銘柄数は1085銘柄
（約65％）だった。

日経平均は続伸。14時ころまでは1万円を出没する小動きだったものの、
終盤は尻上がりになり、1万82円48銭（110円02銭高）で本日の高値引け。
1万80円台は、大震災発生当日の3月11日以来の水準。
終値での7日続伸は2009年7月以来、約2年ぶりとなった。

　玄海原発の再稼働を巡っては、
古川康佐賀県知事が
最終判断の時期を７月中旬が一つの節目としてきた。

東証1部の出来高概算は18億5739万株、売買代金は1兆2485億円。
1部上場1673銘柄のうち、値上がり銘柄数は1085（前引けは564）銘柄、
値下がり銘柄数は401（前引けは870）銘柄。

また、東証33業種別指数は31業種（前引けは19業種）が値上がりし、
値上がり率上位の業種は、パルプ・紙、ゴム製品、その他製品、
空運、鉱業、不動産、繊維製品、機械、ガラス・土石、輸送用機器、
電気機器、鉄鋼、化学、陸運、海運、非鉄金属、など。

本日6日は、パルプ・紙が上昇率トップ。印刷・情報用紙の出荷価格を3年ぶりに
」値上げすると報じられた日本製紙<3893>を中心に、全般堅調。
ゴム製品は、ブリヂストン<5108>のインパクトが大きいが、後場に入り一段高と
なるなど、主要銘柄へは海外勢と観測されるインデックスに絡んだ資金が流入。

その他製品は全般堅調だったが、任天堂<7974>が3％超の上昇となった
インパクトが大きい。売られ過ぎによる修正リバウンドが強まったようだ。
また、人気ゲーム「ポケットモンスター」の、スマートフォン向けゲーム配信が
伝えられており、材料視されたようである。

空運はANA<9202>のインパクトに。JPモルガン（JPM）では同社の投資判断を
「ニュートラル」から「オーバーウェイト」に格上げ、
目標株価も270円から320円に引き上げている。その一方、電力は全般さえない。
直近でリバウンドが強まっていたこともあり、一服に。

　朝方は、81円台前半で推移していたが、その後は輸出業者の売りが出て
80円台後半に下げてもみ合い、夕方にかけて下げ幅を縮小した。
日本時間今夜の米サプライ管理協会（ISM）非製造業景況指数の内容を見たいと
いう雰囲気が強く、取引は低調だった。

投資家は今年ＲＥＩＴを選好している。
他の金融株に比べ傷を受けにくいとの見方が理由の一つだ。

　市場では、米国の量的緩和第2弾（QE2）の終了を受けた景気浮揚策として、
2005年に実施された本国投資法（HIA）が再度行われ、
「この結果、税率引き下げを好感した米国籍企業のドル買いが活発になる」
（為替ストラテジスト）との観測が流れている。
米長期金利も3％台を回復しており、日米金利差の拡大観測から
ドルを買う動きは根強い。

しかし、81円超の水準では輸出業者のドル売り圧力も強い。
5日の欧米市場で上値が重かったことで、
「輸出業者のドル売りが優勢になった」（FX業者）という。

ユーロは対円、対ドルで下落。米格付け大手ムーディーズ・インベスターズ・
サービスがポルトガル国債の格付けを下げたことが弱材料と受け止められた。
ただ、「以前から『ギリシャの次はポルトガル』という材料織り込みが
進んでおり、影響は限定的」（大手証券）との見方もある。
　午後5時現在は、1ユーロ＝116円39〜42銭（前日午後5時、117円48〜49銭）、
1ユーロ＝1．4375〜4378ドル（同1．4477〜4481ドル）。

同氏は、ショッピングモール、
オフィスビル、アパート、
工業施設といった商用不動産の価格が、
相場ピークだった5年前から5％上昇したと推定している。

対するＲＥＩＴは、
過去2年で大幅に上昇したものの5年前と比べると20％下落している。

今日6日の欧米市場では、欧州中央銀行（ECB）による
追加利上げ観測を受けたユーロ買い圧力と、
欧州ソブリン・リスクを懸念したユーロ売り圧力が
交錯する展開が予想される。

つまり、06年の相場ピーク近くで
いくつかの商用不動産を買った投資家は利益を得たが、
ＲＥＩＴを買った多くの投資家はなお損失を抱えている。

ＲＥＩＴはプロが運用していることを考えると、
結果は逆のはずだ。

グリーン・ストリートによると、
パッシブ運用ＲＥＩＴをアウトパフォームしたＲＥＩＴの割合は、
過去10年では48％だったが、過去5年では24％に低下している。

欧州では明日7日にECB定例理事会が開催される。
トリシェECB総裁はインフレ懸念に対して「強い警戒（strong vigilance）」
というトリシェ・コードを用いて同会合での利上げを示唆しており、
今年4月以来、3ヶ月ぶりに政策金利が引き上げられるとの観測が強まっている。

　同氏によると、長期では「ＲＥＩＴは上場している金融商品として機関投資家や個人株主に多大な恩恵をもたらす。ただし、短期的な変動が予想される」と述べた。

ギリシャ問題では、国際金融協会（IIF）が「ギリシャ国債を保有する欧州の
金融機関は6日にパリでユーロ圏当局者らと会合を開催し、第2次ギリシャ救済
での役割について協議する」と発表。ダラーラIIF専務理事は「新たなギリシャ
救済策に既発債を組織的に買い戻して償還する計画についても検討する」
と述べ、同計画が盛り込まれれば、救済策が成功する可能性が高まるとの見方を
示した。また、ベニゼロス・ギリシャ財務相は「国内の銀行はギリシャ国債の
ロールオーバーに参加する用意がある」と明言。追加支援策に関する協議は
着実に進んでいるとみられる。

米格付け会社ムーディーズは昨日5日、ポルトガル国債の格付けを
「Baa1」から投機的等級の「Ba2」に4段階引き下げ、見通しを
「ネガティブ」とした。格下げは、欧州連合（EU）・国際通貨基金（IMF）
から融資を受けた際に合意した財政赤字削減、債務安定化の目標を完全に
達成できず、ギリシャに続き2回目の救済要請を迫られるとの懸念を
反映している。スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）とフィッチは、
ポルトガル国債の格付けを投資適格等級の最低水準となる「BBBマイナス」
としているが、フィッチは7月末までに見直しの完了を目指していると
述べている。