【アメリカ崩壊】松藤民輔 6 【blogリニューアル】

WSJ-新会計基準で「損失」が「利益」に５月19日(月)16時16分 抜粋

新会計基準の基本の１つは、負債の価値の縮小が通常、利益を押し上げる要因となる特別利益につながることだ。(中略)
皮肉なのは、新基準が義務づけている通りにある資産を値洗いすることによって、企業の財務が弱くなるほど見た目の数字が強くなることだ。(中略)
CDSを設定した金融保証会社にとっては逆方向に作用する。ラディアンが保証した債券の価値が低下すれば、CDSの価値すなわち負債が増加し、特別費用として計上することになる。
新基準では、CDSの価値を変動させる要因が保証対象の債券だけであるとの前提がなくなる。
金融保証会社自身の信用度や、それがCDSのプロテクションを売る場合の金額にどのように影響するかを考慮する必要がある。(中略)
理論上、新たな会計基準には説得力がある。だが新基準を採用しても、投資家にとって、現実の世界は思い通りにならないという事実は変わらない。