●●●欧米株スレ　ｐａｒｔ630●●●

ドイツ証券のストラテジスト、武者陵司氏は、米国がけん引する世界株リバウンドは終わりに近いとみている。
　同氏によると、ここ４週間のラリーは、原油価格の反落、「景気減速が終わりけん引力が復活」（グリーンスパンＦＲＢ議長発言）していることを材料としているが、口実に近いという。
確かに一時的に原油価格は反落しているが、水準は４―６月最高値の１バレル＝４３ドル近辺であり、２００４年第３四半期の世界経済には、さらなる負担となる。原油価格ピークアウトの証拠が出たわけでもない。
また、グリーンスパン米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長による景気再加速との観測も、８月の雇用回復などにすぎず、根拠に乏しく、実態はテクニカルな反発にすぎない、と武者氏は指摘している。
　９月２１日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利上げは確実とみられており、その場合はいよいよ株価急落の引き金になる公算が大きい。緩やかとはいえ、累計０．７５％の利上げで短期金利は年前半の倍近くに上昇することになる。
資金調達コストの変化は軽視できない。減税効果の一巡、原油価格上昇によるデフレ効果で景気のモメンタムが減衰し続ければ、１０月の失望は大きいく、ちょうど６月末のＦＯＭＣ後の株価急落と同様（規模はそれ以上）の展開が予想されるという。