【米国オプション】ＣＭＥ（シカゴ）を語ろう！

【米国オプション】ＣＭＥ（シカゴ）を語ろう

無いから建てました。

なぜ、米国の先物オプションは、世界で最も魅力的なマーケットなのか？

◆米国の先物オプションの魅力


　1.世界一透明な市場である

　　　→ 株式市場のように、不正なインサイダー取引が介入する余地がない


　2.世界一オプションの取引量が多い先物市場である

　　　→ 流動性が高く、取引を自由に行える


　3.世界一選択肢が豊富な市場である

　　　→ 「ミニ取引」の普及により、小額資金の投資家から大口の投資家まで、幅広い投資家が取引を行える

業者氏ね

これに対して、国内のオプション市場には次のような問題があります。

◆日本のオプション市場の現状

1.実質的に一つの市場（日経225オプション）しかない
　　→ 有利な状況で取引できるチャンスが限られている

2.取引に必要な証拠金が多い
　　→ 多くの投資資金が必要

3.取引可能な限月・権利行使価格が少ない
　　→ オプションの売買戦略を自由に使えない

米国の先物市場では、あらゆる分野の「先物」が一つの市場としてまとまっています。
金先物、米国長期債権先物（T-Bond）、ユーロ通貨先物、またはダウ平均ミニといった多種多様な市場において、投資家は垣根なくオプションを取引することができるのです。

さらに、資金の安全性にもまったく問題はありません。
米国の先物・オプション市場には、80年以上前から「クリアリング・ハウス」という仕組みがあり、投資家の利益が最優先で保護されるようになっています。


日本でのネガティブな印象とは対照的に、米国には非常に健全で、投資家のニーズに合った先物市場が存在しているのです。

◆米国の先物・オプション市場の主な特徴


世界で最も活発な取引が行われている先物市場である

　　→ 一日平均で約2,000万枚の先物・オプションが取引されています。


世界で最も大きな影響力を持つ先物市場である

　　→ ニューヨークの原油価格が日本のガソリン価格を動かし、シカゴの小麦価格は日本の食卓にも影響しています。


世界で最も多くのオプションが取引されている先物市場である

　　→ オプションが活発に取引されている市場が３０以上もある。

■ オプションが活発に取引されている先物市場

・シカゴの先物市場（CMEグループ）

S&P 500 Index（S&P500指数先物）
E-mini S&P 500（S&P500ミニ）
DJIA（ダウ工業平均先物）
DJIA mini（ダウ工業平均先物ミニ）
NASDAQ 100 mini（ナスダック 100ミニ）
Russell 2000 mini（ラッセル 2000ミニ）
T-Bond（米国長期債権30年物）
T-Note 10yr（米国中期債権10年物）
T-Note 5yr（米国中期債権5年物）
Eurodollar（ユーロドル）
Japanese Yen（日本円）
Euro FX（ユーロ通貨）
British Pond（英ポンド）
Canadian Dollar（カナダドル）
Australian Dollar（オーストラリアドル）
Swiss Franc（スイスフラン）
Live Cattle（生牛）
Feeder Cattle飼育牛）
Lean Hog（豚）
Corn（とうもろこし）
Soybean（大豆）
Soybean Meal（大豆ミール）
Soybean Oil（大豆オイル）
Wheat（小麦）

◆米国の先物オプション　豊富な選択肢による３つのメリット

1.３０以上の市場から、オプションの売買対象を自由に選ぶことができる。
　　→ トレードの選択肢が豊富。売買チャンスを見つけやすい。

2.３０以上の市場の中には、取引単位が小さいものから大きいものまで揃っている。
　　→ 小額の資金から取引を始められる。 また、大口の取引も行える。

3.取引可能な権利行使価格、および限月が多い。
　　→ オプションのスプレッド戦略を組みやすい。

３０以上の市場で取引できる米国の先物オプション市場では、オプションの
売り手（または買い手）にとって有利な状況が必ずどこかに存在します。
それは小麦オプションであったり、原油オプションであったり、またはS&P
500オプションかもしれませんが、有利な市場を選んで取引するという選択
肢が、トレーダー側にあるのです。

例えば、オプションの売りを行うトレーダーは、なるべくオプションが高
値で取引されている市場（インプライド・ボラティリティが高い市場）を
選びたいと考えるでしょう。 そのような市場では、買われ過ぎとなってい
るアウト・オブ・ザ・マネーのオプションを、比較的低いリスクで売ること
ができるからです。

一方、市場が日経225オプションだけに限定されている日本市場ではどう
でしょうか？
日経225オプションのボラティリティが、1年、2年と低水準で推移すると、
その間はオプションの売り手にとって「有利な状況」が全く現れないこと
になります。 つまり、日本のオプション市場だけで取引していた場合、
「有利なトレードを選ぶ」という選択肢そのものが存在しないのです。

「状況に応じて戦略を変える」という対応が可能であることもオプションの
利点ではあります。
しかし、なぜたった一つの市場の値動きだけを見て、オプションを取引しな
ければいけないのでしょうか？ より多くの選択肢の中から、自分が得意とす
るオプション戦略（売り、買い、スプレッド）を最も有効に使える市場を選
んで取引できた方が、トレーダーにとってはるかに有利ではないでしょうか？

もし、「一つの市場だけでも問題ない」と考えているトレーダーがいましたら、
この点について十分に検討されることをおすすめします。

ｌ

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