【8923】トーセイ∞TOSEI【都市に、心を。】2

銀行から借りるなら、今期の前半にあんなに叩き売りして自己資本比率を高めた意味がない
売らなきゃよかったということになる
PBR1倍未満で増資する理由は>>144
今の株式市場の状況で、公募増資して一気に30億円集められるほど大きな企業じゃないし、不動産という業態も不利
買い手が見つかった都度増資する、今回のやり方になった
既存の株主にとって、公募増資も今回のやり方も大して変わらない

大きな減損が隠れているのではと言うが、前期も今期も黒字なのに、どういう理由で隠すのか訳が分からない

レーサムの特損を引き合いに出し、トーセイも同率程度の損が隠れていると言う人がいるが、レーサムにはトーセイとは違った事情がある
前期は黒字確保の中でできるだけ減損、今期は赤字
流動性ゼロに近くなってしまった大型物件を抱え過ぎ、開発放棄の叩き売り
2009.8期決算説明会資料
ttp://www.raysum.co.jp/backnumber/pdf/20090414_1.pdf
19ページ、「複合及び開発案件」、「10億円超〜」物件の比率がむちゃくちゃ高い
これらの大型開発案件は、景気さえよければ、2008.8期第2Qの新宿案件（新宿スカイビル、第一火災ビル）売上370億円、粗利益144億円のように、高利益率で、数百億稼げるはずだった
しかし、今は、金利などのコストはかさむは、開発資金はかかるは、開発後の買い手が見つからないはで、重すぎる荷物
開発放棄して売りに出すのは、例えるなら気配が全くない株で、成り行き売り注文を出すようなもの
売価1円、断腸の思いだったろう
ハイリスクハイリターンに傾斜しすぎた

一方、トーセイは、開発案件の比率がレーサムよりも低く、流動性がある小型案件ばかり
2009年11月期第2四半期決算説明会プレゼンテーション資料
ttp://www.irwebcasting.com/090710/01/e16d1b8e13/8923ppt090710_01.pdf
13ページ参照