レーティング速報-2

格付け
2007年05月22日(火) 09時21分
【野村証券】（5段階評価、上位：1、下位：5）
・ＴＨＫ(6481)　2→2
受注は今が底で7〜9月期から回復へ。

・島津製作所(7701)　2→2
2008年3月期は分析機器の好調維持で営業利益300億円へ。

・東京精密(7729)　2→2
後工程装置リバウンドシナリオへの期待。

・三井住友フィナンシャルグループ(8316)　2→2
預貸金収益の改善と利益押下げ要因の剥落により増益へ。

【日興シティグループ証券】（3段階評価、上位：1、下位：3）
・ファナック (6954)　1M継続。目標株価13,500円→14,000円
2008年3月期の営業利益予想を旧1,850億円から新1,870億円（会社予想1,632億円）
に変更。

【ゴールドマンサックス証券】（3段階評価、上位：買い、下位：売り）
・長谷工(1808)　「買い推奨」継続
決算発表。前期と同様に今期も保守的な会社計画。

・上村工業(4966)　「買い推奨」継続
決算。例年通り保守的な会社計画。割安感は強い。

・ブイ・テクノロジー(7717)　「中立」継続
決算説明会を開催。株価はボトム圏と見るが回復に時間は要そう。

・オリックス(8591)　「買い推奨」継続
高リスク・高リターンモデルゆえ、誤解や懸念は生まれ易い。最近ではパチンコ
ホール向け融資が懸念されている。

・JR東日本(9020)　「買い推奨」継続
駅ビル/駅ナカ（4月）は順調な出だし。

【モルガンスタンレー証券】（3段階評価、上位：Overweight、下位：Underweight）

・牧野フライス工業(6135)　Equal-weight→Overweight。目標株価1,740円→1,940円
前下期以降の利益率低下要因は既に解決策が実行に移されており、2008年度以降に
改善に向かう見通し。行き過ぎた懸念による株価下落で上値余地拡大。

【クレディスイス証券】(3段階評価、上位：Outperform、下位：Underpertorm)
・SANKYO(6417)　OUTPERFORM継続。目標株価6,800→6,400円。
クレディ・スイス証券の業績予想を小幅ながら減額。

・サンケン電気(6707)　OUTPERFORM継続。目標株価1,300円
第1四半期の業績悪化考慮した上で、液晶TV向けCCFLのモメンタムに注目

・ケネディクス(4321)　OUTPERFORM[V]。目標株価72万円。
業績は会社計画を上回るペースで推移。第2四半期には、J-REIT等に物件を供給す
るため自己勘定物件売却益や、外資系投資家向けの私募ファンドのインセンティブ
フィーが売上計上される予定で上期の上期の会
社予想は上方修正される可能性が高い。

5/22 5991 ニッパツ ドイツ Buy継続 1480円→1615円
5/22 6417 SANKYO CS OP継続 6800円→6400円
5/226967 新光電気工業 メリル 買い継続 4000円→3550円
5/22 6806 ヒロセ電機 UBS Buy2継続 17000円→17500円
5/22 5701 日本軽金属 UBS Neutral2継続 370円→360円
5/224043 トクヤマ UBS Buy2継続 2500円→2000円
5/22 9613 NTTデータ モルガンS Underweight継続 44万円→47万円
5/22 4739 CTC モルガンS Overweight継続 7000円→6900円
5/22 6135 牧野フライス モルガンS Equalweight→Overweight格上げ 1740円→1940円
5/22 4966 上村工業 GS 買い推奨継続 1万300円→1万円
5/22 7951 ヤマハ GS 中立継続 2550円→2350円
5/22 3404 三菱レイヨン みずほ 3→2格上げ 890円
5/22 5001 新日石 みずほ 1→3格下げ
5/22 1605 国際帝石 三菱UFJ 3→2格上げ
5/22 2371 カカクコム 三菱UFJ 3→2格上げ
5/224684 オービック 三菱UFJ 2→1格上げ
5/22 4534 持田製薬 三菱UFJ 1継続 1150円→1500円
5/22 4357 ラパルレ JPモルガン Overweight継続 313000円→283000円
5/22 9751 TIS JPモルガン Neutral→Overweight格上げ 3200円→3500円
5/22 6954 ファナック 日興C 1M継続 13500円→14000円
5/22 6586 マキタ 日興C 2H継続 4500円→5100円
5/226113 アマダ 日興C 2M継続 1500円→1600円
5/22 4917 マンダム 日興C 2M継続 3400円→3150円
5/22 4183 三井化学 日興C 2H継続 1030円→960円
5/22 3401 帝人 日興C 2M継続 640円→670円
5/22 9842 アークランド 大和 新規2 2400円
5/229697 カプコン 大和 3→2格上げ 2300円
5/22 1812 鹿島 大和 1→2格下げ

乙ですん( ´ー｀)

いつも乙

大和証券は、23日付「マーケットウォッチ」で、スズキ<7269>を参考銘柄とし
て取り上げている。会社側は、中期計画の目標値を上方修正し、2010年3月期に
は経常利益1750億円以上を目指すとしたものの、大和総研では今後も2ケタ営業
増益が続くと予想、経常利益2020億円を予想している。同証券では、同業他社
に比べてPERは高いが、成長性を考慮すれば一段の評価余地は残されている、と
見ているようだ（証券新報）。

今日のチョイス


エー・アンド・デイ（7745）----東海東京調査センターの見方
　前場の市場動向
　◇次世代エンジンテストベンチの導入実績・顧客評価がポイントに　エー・アンド・デイ(7745)は
5月18日の決算発表で前期の営業利益が0.2％減益だったため、
今期の会社計画の58.6％増益の計画も達成に対して疑念が抱かれ、5月21日の株価はストップ安となった。
　ただ、東海東京調査センターは5月21日に投資判断を「2」→「2＋」（＝5段階評価の3位→2位）に引き上げている。
　DSP（計測・制御シミュレーションシステム）を応用した「次世代エンジンテストベンチ」の開発が遅れていて、
前期の業績は横這いとなったが、
自動車業界では世界各国で厳しい環境規制を控え、効率的な開発ツールに対するニーズは強く、
エー・アンド・デイに対する期待は大きいことや、
予想PERも13倍前後となっているので、格上げしたと解説。
　自動車のエンジン開発はテストを行う場合に、エンジンを回した時の排ガスや騒音を計測だけでなく、
車体や路面状況などをコンピューター上にモデル化し、様々な条件を想定し、エンジンに負荷を与え、
その結果またフィールドバックしてテストを繰り返す。
　そのためエンジンテストは他の部分の完成を待たなければ出来なかったが、同社のDSP搭載計測・制御・シミュレーションシステムを
利用することで他の部分の完成を待たずに様々なエンジンテストが可能となり、開発起案の大幅な短縮と効率化が実現できる。
今下期には本格販売する計画と解説。
　2007年5月23日

格付け
2007年05月23日(水) 11時19分
【野村証券】（5段階評価、上位：1、下位：5）

・キョーリン(4569)　3→2
KRP-104（糖尿病治療薬：DPP4阻害剤）の薬剤ポテンシャルが予想以上に高い。
・SMC(6273)　　2→2
高い利益率と業績底入れの観点からPERは過小評価。
・みずほフィナンシャルグループ(8411)　2→2
対顧客部門収益と与信関連費用の改善で2008年3月期は増益へ。
・スルガ銀行(8358)　2→2
独自の貸出ポートフォリオが本領を発揮する。
【日興シティグループ証券】（3段階評価、上位：1、下位：3）
・大平洋金属 (5541)　2H→1H。目標株価2,300円→3,400円
22日に2011年3月期を最終年度とする中期経営計画を発表。配当性向を従来の15％
から30％へ大幅に引き上げた点がポジティブサプライズ。
【ゴールドマンサックス証券】（3段階評価、上位：買い、下位：売り）
・コマツ(6301)　　「強い買い推奨リスト」継続。今後12ヵ月の目標株価を3,000円→3,500円。
ゴールドマン・サックス証券では今期の営業利益を2,870億円→2,980億円に上方修正。
東欧や中東、アフリカや中国などのエマージング市場の高成長に加え、ダントツ
製品の投入効果などはまだ十分株価に織り込まれていない。
・日立(6501)　　「売り推奨」継続。
米国原発受注との報道。良い話だが収益寄与はあと3年ない。
【モルガンスタンレー証券】（3段階評価、上位：Overweight、下位：Underweight）
・日本板硝子(5202)　　Overweight→Equal-weight-V
独禁法違反容疑リスクの不透明感。欧州ガラス事業の改善が期待されるが、我々の 業績予想を大幅に上回る可能性が小さいため。
【クレディスイス証券】(3段階評価、上位：Outperform、下位：Underpertorm)
・コナミ(9766)　OUTPERFORM継続。目標株価3,700円
堅調な利益成長、安定的な事業ポートフォリオ、カジノというテーマとの関連性、
2008年3月期の製品ポートフォリオに今年最大のゲームタイトルのひとつである
「メタルギアソリッド4」（PS3向けとして主要市場で同時発売予定）が含まれること。
・コメリ(8218)　Neutral→OUTPERFORM。目標株価4,100円
低価法採用による在庫評価損が多額で、在庫水準・内容に関する懸念から株価は調 整したが、
評価損の過半は、評価方法変更によるテクニカル要因。同社の在庫水準・内容そのものに関する懸念は限定的で株価も過剰反応。
・カプコン(9697)　ＯUTPERFORM継続。目標株価2,300→2,600円
コンシューマ用ゲームソフト事業の会社予想には上方余地がある。
・高砂熱学工業(1969)　Neutral→OUTPERFORM。目標株価1,220→1,330円
株価の下落によって、投資チャンスが到来。
・みずほフィナンシャルグループ(8411)　OUTPERFORM。目標株価947,000円
5月22日の決算発表は3月20日に下方修正された会社予想に対し、経常利益、当期純 利益がそれぞれ21％、
15％上回ったという点はサプライズだったが、内容的には特段のサプライズはなく、株価へインパクトは限定的。
業績予想、投資評価等については今後の説明会、取材の内容等を踏まえて見直す予定。民間優先株式の希薄化抑制に着手。

昨日、太平洋金属を薦めていた人がいたけど、マジ情報だったんだな…

5/23 8203 MrMax 新光 2→2+格上げ
5/23 2261 明治乳業 新光 新規2+
5/23 7270 富士重工 モルガンS Underweight継続 550円→500円
5/23 7269 スズキ モルガンS Equalweight継続 3030円→3200円
5/23 7267 ホンダ モルガンS Equalweight継続 4300円→4200円
5/23 5202 日本板硝子 モルガンS Overweight→Equalweight格下げ 660円
5/23 7203 トヨタ自動車 モルガンS Overweight継続 9300円→8950円
5/23 7455 三城 UBS Neutral2継続 2150円→1800円
5/23 8358 スルガ銀行 UBS Neutral2→Buy2格上げ 1600円→1750円
5/23 1833 奥村組 UBS Neutral1→Buy2格上げ 700円
5/23 7248 カルソニック UBS Reduce2→Neutral2格上げ 650円→550円
5/23 4503 アステラス製薬 UBS Neutral2継続 5300円→5700円
5/23 4569 キョーリン 野村 3→2格上げ
5/23 4183 三井化学 CS N継続 1080円→880円
5/23 1969 高砂熱学工業 CS N→OP格上げ 1220円→1330円
5/23 8218 コメリ CS N→OP格上げ 4100円
5/23 9697 カプコン CS OP継続 2300円→2600円
5/23 9613 NTTデータ CS N継続 572000円→600000円
5/23 9022 JR東海 CS N継続 139万円→133万円
5/23 9020 JR東日本 CS N継続 94万円→107万円
5/23 9021 JR西日本 CS OP継続 63万円→71万円
5/23 6301 コマツ GS 買い推奨継続 3000円→3500円
5/23 5727 東邦チタニウム 三菱UFJ 1→2格下げ 12500円→7800円
5/23 6958 日本CMK 三菱UFJ 3→2格上げ 1400円
5/23 7259 アイシン精機 日興C 1M継続 6700円→5500円
5/23 6902 デンソー 日興C 1M継続 8000円→5600円
5/23 6201 豊田自動織機 日興C 1L→1M変更 7700円→7500円
5/23 9788 ナック 日興C 2H→2S変更 2200円→1800円
5/23 7248 カルソニック 日興C 2H→2M変更 700円→560円
5/23 6995 東海理化 日興C 1M→1H変更 3800円
5/23 5541 大平洋金属 日興C 2H→1H格上げ 2300円→3400円
5/23 4203 住友ベークライト 日興C 1M継続 1050円→960円
5/23 3819 インテックHD 大和 3→2格上げ 2000円
5/23 9749 富士ソフト 大和 1→2格下げ
5/23 6957 芝浦電子 大和 1継続 3150円→3350円
5/23 9437 NTTドコモ メリル 買い継続 295000円→270000円
5/23 6816 アルパイン メリル 中立→買い格上げ 2050円
5/23 7970 信越ポリマー メリル 買い継続 1900円→2100円
5/23 6471日本精工 メリル 買い継続 1350円→1450円

5/24 9684 スクウェアエニックス マッコーリー OP→UP格下げ
5/24 2914 JT CS N継続 47万円→62万円
5/24 4188 三菱ケミカル CS N継続 860円→1100円
5/24 4911 資生堂 CS N継続 2100円→2400円
5/24 8830 住友不動産 CS N継続 3500円→3650円
5/24 9684 スクウェアエニックス CS UP継続 2500円→2400円
5/24 5713 住友金属鉱山 UBS Neutral2継続 2450円→2800円
5/24 5711 三菱マテリアル UBS Buy2継続 660円→700円
5/24 5706 三井金属 UBS Neutral2継続 630円→590円
5/24 3941 レンゴー UBS Buy2継続 820円→750円
5/24 3401 帝人 UBS Neutral2継続 650円→710円
5/24 6268 ナブテスコ メリル 買い継続 1750円→1850円
5/24 4755 楽天 メリル 買い継続 74000円→70000円
5/24 2914 JT メリル 中立→買い格上げ 82万円
5/24 5214 日本電気硝子 みずほ 1→2格下げ 3500円→2250円
5/24 8002 丸紅 みずほ 2→1格上げ 750円→950円
5/24 8001 伊藤忠商事 みずほ 2→1格上げ 1200円→1600円
5/24 8031 三井物産 みずほ 2→1格上げ 2050円→2800円
5/24 8053 住友商事 みずほ 3→2格上げ 目標株価2500円
5/24 8058 三菱商事 みずほ 2→1格上げ 3000円→3200円
5/24 9684 スクウェアエニックス 三菱UFJ 4→2格上げ
5/24 5016 新日鉱HD 三菱UFJ 3→2格上げ 1200円
5/24 7860 エイベックスGHD 大和 新規3 1480円
5/24 8252 丸井大和 2→3格下げ
5/24 4817 ジュピターテレコム 大和 新規2 123000円
5/24 6804 ホシデン 日興C 2H継続 1480円→1470円
5/24 5017 AOC HD 日興C 1H継続 3300円→2760円
5/24 4523 エーザイ 日興C 3M継続 5000円→4900円
5/24 4503 アステラス製薬 日興C 1M継続 6400円→6500円
5/24 9107 川崎汽船 日興C 2M継続 1340円→1550円
5/24 9104 商船三井 日興C 2M継続 1500円→1700円
5/24 9101 日本郵船 日興C 2M継続 1030円→1140円
5/24 8133 伊藤忠エネクス 日興C 1M継続 970円→1100円
5/24 6997 日本ケミコン 日興C 2H継続 1050円→1200円
5/24 6996 ニチコン 日興C 2H継続 1600円→1720円
5/24 6952 カシオ計算機 日興C 2M継続 2500円→2150円

丸紅（8002）----みずほ証券の見方
　◇独立系発電（IPP）事業が前面に
　5月24日の株式市場はグリーンスパン前FRB議長の中国株への懸念発言を影響を受け、海運株などは値下がりしているが、商社株は小幅高となっている。
みずほ証券が住友商事(8053)の投資判断は「3」→「2」だが、伊藤忠(8001)と丸紅(8002)、三井物産(8031)、三菱商事(8058)の4社については「2」→「1」に格上げしたことが好感された。
　解説によると商社の業績が減益に転じる可能性が少なくなったことから、投資尺度もPBRよりもPERが重視されつつあり、みずほ証券で設定している目標株価を引き上げ、投資判断も格上げしたという。
　丸紅(8002)の場合はサウジアラビアやアブダビなどで独立系発電（IPP）事業が本格化するという見通しから、みずほ証券では来期の業績予想を引き上げ、目標株価も750円→950円に変更。
　三井物産(8031)は今期に8千億円の新規投資と6千億円の資産売却を行う予定で、資産のリサイクルがより良い業績を生み出す可能性があると指摘。また、会社側の銅の想定価格が1トン当たり5,000ドルと控え目で、100ドル上昇すると3億2千万円の純利益の増加をもたらす。
目標株価2,050円→2,800円に引き上げた。
　2007年5月24日

otu

O2

オツ

格付け
2007年05月25日(金) 09時12分
【野村証券】（5段階評価、上位：1、下位：5）
・テイクアンドギヴ・ニーズ(4331)　　2→4
重い負担となるハウスウエディング事業の競争力強化。
・日本製鋼所(5631)　3→2
「地球温暖化対策の本命企業」の増強投資を評価。
・アルバック(6728)　2→2
FPD製造装置急回復のシナリオが現実化。
【三菱UFJ証券】（5段階評価、上位：1、下位：5）
・インテックホールディングス(3819)　2→2
2008年3月期会社計画は保守的、上ぶれる公算大。
・セプテーニ・ホールディングス(4293)　3→2
採算の悪い広告主との取引見直しで売上総利益率が上昇、商材別組織の効果による モバイル広告の伸長もポジティブ。
・平和(6412)　2→2
連結PBR0.84倍等から見てやや割安な水準。
【ゴールドマンサックス証券】（3段階評価、上位：買い、下位：売り）
・テイクアンドギヴ・ニーズ(4331)　「買い推奨」→「売り推奨」。目標株価15万5千円→3万5千円
5月24日に利益半減の2008年3月期会社計画を発表。今回発表されたコスト増の要因は予想外。
・ニコン(7731)　　「買い推奨」継続。目標株価3,200円→3,500円
液晶露光装置の来年度の回復度合いを強めに見た。デジカメに関してゴールドマン ・サックスでは
保守的に横ばい圏で見ていたが、足元の月次出荷や各社の年間の生産計画を見る限りまだ今年も強そう。
・エルピーダメモリ(6665)　「買い推奨」継続
Digitimesは、5月23日付で、DRAMメーカーの一部が減産を始めたと報じた。
・ニトリ(9843)　「買い推奨」強調。
第1四半期の営業利益は2割超の高い伸びを予想。
【みずほ証券】（5段階評価、上位：1、下位：5）
・ユニデン(6815)　3→2
当面の利益底打ち感から投資判断を「2」に引き上げ。
【モルガンスタンレー証券】（3段階評価、上位：Overweight、下位：Underweight）
・スタンレー電気(6923)　　Equal-weight→Overweight。目標株価2,900円
規模よりも採算を重視した設計・開発や受注活動の推進で、自動車、電子ともに マージン改善は想定以上。アジアの収益拡大も牽引役。
・三菱地所(8802)　Overweight継続。目標株価4,500円
・三井不動産(8801)　Overweight継続。目標株価4,400円
・住友不動産(8830)　Equal-weight継続。目標株価5,300円
【クレディスイス証券】(3段階評価、上位：Outperform、下位：Underpertorm)
・DTS(9682)　OUTPERFORM継続。目標株価5,000→3,700円直近の株価下落は過剰反応。
・松下電工（(6991)　OUTPERFORM継続。目標株価1,560→1,700円
今期期会社計画には、4月23日に買収したインドの電設資材メーカー 「AnchorElectricals 」の業績寄与が織り込まれていない。
クレディ・スイスでは寄与を営業利益で25億円織り込む。
・DOWAホールディングス(5714)　OUTPERFORM継続。目標株価1,270→1,410円
化合物半導体事業の成長に注目。
・宇部興産(4208)　OUTPERFORM。目標株価450円
2007年度業績は会社予想を上回る見通し

大和証券、半導体性装置について特集
2007年05月25日(金) 09時50分
大和証券は、25日付「マーケットウォッチ」で、半導体製造装置の業界動向を取り上げている。
北米半導体製造装置ＢＢレシオの動きから「後工程」で底離れの動きが鮮明になりつつあるが、同証券では、パソコンのＭＰＵや液晶パネル向けの液晶ドライバICなどの需要が想定以上に推移していることが要因と指摘。
後工程装置の関連銘柄としては、アドバンテスト<6857>、東京精密<7729>、ディスコ<6146>、横河電機<6841>、ＴＯＷＡ<6315>などがあるという（

今日のチョイス

双信電機（6938）----新光証券の見方
　◇積層誘電体フィルタの受注は3月をボトムに回復傾向
　新光証券は5月25日に双信電機(6938)のレーティングを「2＋」継続（＝5段階評価の第2位）と発表した。
　前期は携帯電話市場の在庫調整に伴い積層誘電体フィルタが第4四半期に大幅調整したが、受注は3月をボトムに回復傾向にあると解説。
　韓国携帯電話メーカー向けなどを中心に回復傾向で、年初からの業績失速の主因となった北米大手携帯電話メーカー向けは底這いが続いているが、夏場以降回復に転じる可能性が高まってきている模様と報告。
　積層誘電体フィルタが更に拡大するためには、ブルートゥース向けでは欧州大手携帯電話メーカー向けへ納入できるかどうか、無線LAN向けでは北米大手通信用ICメーカーからの推奨が得られるかどうかなどに注目と解説。
　2007年5月25日

5/25 4043 トクヤマ CLSA BUY→OP格下げ 1700円
5/25 6991 松下電工 CS OP継続 1560円→1700円
5/25 5714 DOWA HD CS OP継続 1270円→1410円
5/25 3360 グリーンHS メリル 買い継続 24万円→21万円
5/25 7860 エイベックスGHD メリル 買い→中立格下げ 1200円
5/25 6815 ユニデン みずほ 3→2格上げ
5/25 4293 セプテーニ 三菱UFJ 3→2格上げ
5/25 5803 フジクラ UBS Neutral2継続 870円→860円
5/25 5801 古河電工 UBS Neutral2継続 840円→780円
5/25 7240 NOK 日興C 2H継続 2200円→2450円
5/25 4118 カネカ 日興C 2H継続 1250円→1150円
5/25 3229 日本コマーシャル投資法人 大和 新規2 70万円
5/25 6702 富士通 GS 中立継続 860円→880円
5/25 7731 ニコン GS 買い推奨継続 3200円→3500円
5/25 4331 T&Gニーズ GS 買い推奨→売り推奨格下げ 155000円→35000円
5/25 4205 日本ゼオン モルガンS Equalweight継続 1530円→1330円
5/25 6923 スタンレー電気 モルガンS Equalweight→Overweight格上げ 2750円→2900円
5/25 4331 T&Gニーズ 野村 2→4格下げ
5/25 5631 日本製鋼所 野村 3→2格上げ

おつ

教えて下さい。
レーティングって寄り付き前に分かるのでしょうか？
また有料、無料レーティングお勧めサイトを教えて頂けないでしょうか？

otu

俺だよ俺俺

寄りだよ寄り寄り

顔はやめなボディボディ

5/28 4331 T&Gニーズ マッコーリー OP→UP格下げ 4万円
5/28 9962 ミスミグループ モルガンS Overweight継続 3040円→3170円
5/28 7240 NOK UBS Neutral2継続 2000円→2500円
5/28 6996 ニチコン UBS Neutral2継続 1700円→1800円
5/28 9432 NTT UBS Neutral2継続 552000円→543000円
5/28 6753 シャープ CLSA 新規BUY 2690円
5/28 4340 シンプレクス CS OP継続 56000円→44300円
5/28 1925 大和ハウス CS OP継続 2250円→2400円
5/28 5333 日本ガイシ CS OP継続 2700円→3450円
5/28 2261 明治乳業 CS UP→N格上げ 860円
5/28 4506 大日本製薬 メリル 新規買い 1600円
5/28 6845 山武 三菱UFJ 2継続 3300円→3500円
5/28 9697 カプコン 三菱UFJ 2→1格上げ
5/28 8806 ダイビル 三菱UFJ 3→2格上げ
5/28 8806 ダイビル 野村 3→2格上げ 2100〜2300円
5/28 5802 住友電気工業 みずほ 3→2格上げ 3300円
5/28 4202 ダイセル化学工業 みずほ 2→1格上げ 960円
5/28 6146 ディスコ 大和 3→2格上げ 8000円
5/28 4680 ラウンドワン 大和 2→3格下げ
5/28 3817 SRAHD 大和 新規1 2700〜2800円
5/28 9766 コナミ 日興C 2H継続 2700円→2800円
5/28 9022 ＪＲ東海 日興C 1M継続 157万円→166万円
5/28 9021 JR西日本 日興C 1M継続 62万円→76万円
5/28 9020 JR東日本 日興C 1M継続 112万円→119万円
5/28 8252 丸井 日興C 2M継続 1400円→1600円
5/28 7912 大日本印刷 日興C 2M継続 1850円→1800円
5/28 6723 NECエレクトロニクス 日興C 2H継続 3700円→3100円
5/28 5214 日本電気硝子 日興C 1M継続 2500円→2600円
5/28 5201 旭硝子 日興C 1M継続 1900円→2000円
5/28 4801 セントラルスポーツ 日興C 2H→1H格上げ 3300円→2960円
5/28 4508 田辺製薬 日興C 2M→1M格上げ 1600円→1900円
5/28 4182 三菱ガス 日興C 2H継続 1360円→1170円
5/28 3727 アプリックス 日興C 2S継続 25万円→15万円

大和　６月マンスリー
組み入れ
１６０５
５４０５
７２６９
９１０４
６８５７
７７３３
８８１５

削除
７２０３
８２３４
６８４１
６９５４
４５６８
５０１６
５２１４

乙

今日のチョイス

大日本住友製薬（4506）----メリルリンチ証券の見方
グローバル化に挑む第5の日本企業が現われた。
　メリルリンチ証券は5月25日に大日本住友製薬(4506)の投資判断を新規に「買い」で目標株価1,600円と発表した。
　日本の医薬品企業で欧米に自社販売網を持っているのは武田薬品(4502)、アステラス製薬(4503)、第一三共(4568)、エーザイ(4523)の4社だけだったが、
大日本住友製薬も米国自社販売を決意した。
　2005年に経営統合し、昨年末は自社創製した新薬の統合失調症治療薬がメルク社から幸運にも権利返還されたので、自社で臨床試験の第3相を実施。
　米国での自社販売ネットワークの構築で当面数年間は成長が圧迫されるが、自社新薬の統合失調症治療薬の発売が見込まれる2012年3月期から利益急拡大に向かうだろうと解説。
　2007年5月28日

7455が嵌め込み新聞と新光の注意宣言で上がったので笑った。

日本語でｒｙ

大和証券、アジアに強い企業に注目と
2007年05月29日(火) 10時28分
大和証券は、29日付「マーケットウォッチ」で、
「アジアに強い企業に注目」と題した特集を行っている。アジアの売上高比率の高い企業は2000年末以降、ＴＯＰＩＸよりもパフォーマンスが良いと指摘。
今後のアジア経済の発展を考慮すると、今後も恩恵を享受できる可能性が高いとしている。参考銘柄として、太陽インキ<4626>をはじめ、島精機製作所<6222>、日本電産<6594>、アドバンテスト<6857>、ＴＤＫ<6762>などをあげている

格付け
2007年05月29日(火) 11時47分
【野村証券】（5段階評価、上位：1、下位：5）
・三洋電機(6764)　5→3
・ソネットエンタテインメント(3789)　新規1
ネットワークエンタテイメントで成長目指す。

・マツモトキヨシ(9875)　2→2
・石川島(7013)　3→3

【三菱UFJ証券】（5段階評価、上位：1、下位：5）
・大氣社(1979)　新規3
・JSP(7942)　1→1
安定した利益拡大の局面に入ったと判断。

・スクウェア・エニックス(9684)　2→1
今後の予想連結1株利益を増額修正。2008年3月期の予想連結PER から見て割安。

【日興シティグループ証券】（3段階評価、上位：1、下位：3）
・もしもしホットライン(4708)　　1M。目標株価5,540円→5,700円。
会社側よりも上方でみているのは、保険会社での不払いに関わるスポット案件など
を見込んでいるため。

・伊勢丹(8238)　1M→2M。目標株価2,600円→1,900円。
先行投資負担増加。投資回収期入りまで待ちの姿勢を要す。

・NTN(6472)　1M継続。目標株価1,250円
2009年3月期からはSNRも新規連結対象となり、営業利益は更に高水準に。

・ジェイテクト(6473)　1M継続。目標株価2,600円
工作機械受注はプラス転換。電動パワステ事業も赤字から脱却。

【みずほ証券】（5段階評価、上位：1、下位：5）
・ニチアス(5393)　2継続。目標株価1,120→1,250円
2008年3月期は耐食材・耐火断熱材など工業製品主体に会社計画比強含む公算が高
いと判断。

・角川グループホールディングス(9477)　　2→3
みずほ証券では「新中期計画」（従来の中期計画を1 年後倒したもの）の達成も困
難と判断。M&Aで取得した事業が既存事業との間でシナジーを生み「総合メディア企
業」として市場パフォーマンスを上回る成長を達成できる企業と捉えていたが、実際
には想定した成果は明確にあがっていない。

【モルガンスタンレー証券】（3段階評価、上位：Overweight、下位：Underweight）

・東京電力(9501)　Equal-weight→Overweight
燃料価格の上昇リスクを考慮すると、原子力利用率の改善と電源構成のベスト・バ
ランスを誇る東京電力の強みが注目される可能性がある。

【クレディスイス証券】(3段階評価、上位：Outperform、下位：Underpertorm)　☆
カッコ内は前日終値。
・東洋炭素(5310)　　OUTPERFORM継続。目標株価10,667→10,900円
化合物半導体、太陽電池、300mm ウェハーの好調なファンダメンタルズ継続。

・日本電気硝子(5214)　OUTPERFORM継続。目標株価2,173→2,620円
液晶用ガラス基板での成長シナリオ変わらず。目標株価の基準年度を2008年3月期
から2009年3月期に変更。

5/29 7238 曙ブレーキ HSBC Overweight継続 1335円→1440円
5/29 5463 丸一鋼管 UBS Neutral1継続 3500円→3700円
5/29 5451 淀川製鋼所 UBS Neutral2継続 740円→750円
5/29 6857 アドバンテスト UBS Buy2→Neutral2格下げ 8000円→7000円
5/29 9107 川崎汽船 UBS Buy2継続 1300円→1700円
5/29 9104 商船三井 UBS Buy2継続 1500円→1900円
5/29 9101 日本郵船 UBS Buy2継続 1100円→1300円
5/29 9737 CSK HD JPモルガン Neutral→Underweight格下げ
5/29 8268 西友 リーマン Underweight→Equalweight格上げ 154円→160円
5/29 3436 SUMCO GS 買い推奨継続 6200円→7600円
5/29 9987 スズケン メリル 買い継続 4750円→4600円
5/29 8327 西日本シティ銀行 メリル 買い継続 700円→620円
5/29 8377 ほくほくFG メリル 買い継続 660円→550円
5/29 9477 角川HD みずほ 2→3格下げ
5/29 6764 三洋電機 野村 5→3格上げ
5/29 3789 ＳＣＮ 野村 新規1
5/29 9751 TIS モルガンS Equalweight継続 2800円→2900円
5/29 9749 富士ソフト モルガンS Equalweight継続 2760円→2470円
5/29 9531 東京ガス モルガンS Overweight継続 690円→640円
5/29 9513 Jパワー モルガンS Underweight継続 4980円→5010円
5/29 9503 関西電力 モルガンS Equalweight継続 3080円→2900円
5/29 9502 中部電力 モルガンS Overweight継続 3840円→3580円
5/29 6981 村田製作所 モルガンS Equalweight継続 9300円→9000円
5/29 4062 イビデン モルガンS Equalweight継続 6300円→6700円
5/29 9501 東京電力 モルガンS Equalweight→Overweight格上げ 3690円→4090円
5/29 7942 JSP 三菱UFJ 1継続 1400円→1900円
5/29 7459 メディセオ 三菱UFJ 1継続 2500円→2400円
5/29 1979 大気社 三菱UFJ 新規3
5/29 9684 スクウェアエニックス 三菱UFJ 2→1格上げ
5/29 6222 島精機 コスモ 新規A 4800円
5/29 8242 阪急百貨店 CS N継続 930円→1080円
5/29 8238 伊勢丹 CS OP継続 2400円→2200円
5/29 5803 フジクラ CS N継続 890円→860円
5/29 5801 古河電工 CS OP継続 960円→910円
5/29 5310 東洋炭素 CS OP継続 10667円→10900円
5/29 3436 SUMCO CS N継続 4950円→5100円
5/29 5214 日本電気硝子 CS OP継続 2173円→2620円
5/29 5411 JFEHD 日興C 1M継続 9000円→1万円
5/29 5405 住友金属工業 日興C 1M継続 750円→850円
5/29 5401 新日鉄 日興C 1M継続 900円→1100円
5/29 8238 伊勢丹 日興C 1M→2M格下げ 2600円→1900円
5/29 6861 キーエンス 日興C 2M継続 28000円→29000円
5/29 6481 THK 日興C 2H継続 3100円→3200円
5/29 6471 日本精工 日興C 2M継続 1100円→1250円
5/29 6470 大豊工業 日興C 1M継続 2200円→2100円
5/29 6367 ダイキン 日興C 2M継続 4200円→4400円
5/29 6273 SMC 日興C 2M継続 16500円→17000円
5/29 4708 もしもしホットライン 日興C 1M継続 5540円→5700円
5/29 4516 日本新薬 日興C 3M継続 800円→900円
5/29 4188 三菱ケミカルHD 日興C 2M継続 900円→990円
5/29 7735 大日本スクリーン 大和 2→3格下げ
5/29 7312 タカタ 大和 新規3 4200円

伊藤忠商事（8001）　JPモルガン証券の見方
◇非資源分野の強さ
　JPモルガン証券は5月28日に総合商社の投資判断は「中立」だが、目標株価は算定期を2009年3月期→2010年3月期に変更したため引き上げている。
　銅や原油の価格動向が不透明感を増しているので、資源分野への利益依存度が低い伊藤忠商事や住友商事が評価されやすいと解説。
　伊藤忠商事(8001)は「Overweight」継続で、目標株価は1250円→1600円に引き上げ。今期はオリコの再建策による会計的な特別利益（300億円）の発生。
来期は不動産事業の資産リストラ一巡による収益改善や、宇宙・情報・マルチメディア部門でキャピタルゲインが増大と解説。
　住友商事(8053)は「Neutral」継続だが、目標株価は2,200円→2,600円に引き上げ。ウェブリテイル企業のJ-Shopの子会社化と、ジュピターテレコムがジュピターＴＶを傘下に収めるなど
メディア事業の再編によるプラス効果を紹介。
　三菱商事(8058)は「「Overweight」継続で、目標株価は3,200円→3,700円に引き上げ。資源分野の利益構成比は60％と高いが、原油と銅の合計は2.8％と比較的低く、
原油より価格変動が小さいLNGが中核。
資源分野と非資源分野のバランスの取れた強固な事業基盤や業界随一の強固な財務体質を評価。
　2007年5月29日

いつもーつ

大和証券、ＳＵＭＣＯの30日付参考銘柄に
2007年05月30日(水) 10時55分
大和証券は、30日付「マーケットウォッチ」で、
ＳＵＭＣＯ<3436>を参考銘柄として取り上げている。第1四半期の大幅増収増益を受けて、大和総研では今期と来期の業績予想を上方修正、
今期の経常利益予想を従来の1170億円から1300億円に引き上げた。300ミリウエの良好な市場環境は続く見通しで、同証券では、
今後もシリコンウエハの専業メーカーとして高い利益成長が続くと見ているようだ

5/30 6860 SUNX CLSA 新規BUY 1150円
5/30 3861 王子製紙 UBSNeutral2継続 640円→660円
5/30 3893 日本製紙 UBS Neutral2継続 435000円→460000円
5/30 3865 北越製紙 UBS Reduce2→Neutral2格上げ 560円→630円
5/30 4021 日産化学 UBS Buy2継続 1750円→1700円
5/30 9062 日本通運 UBS Reduce1継続 580円→600円
5/30 4684 オービック モルガンS Equalweight→Overweight格上げ 24700円→26200円
5/30 5486 日立金属 モルガンS Overweight継続 1700円→1800円
5/30 8802 三菱地所 CS UP継続 2660円→2900円
5/30 3941 レンゴー CS UP→N格上げ 620円→600円
5/30 9432 NTT CS OP→N格下げ 700000円→585000円
5/30 9433 KDDI CS N継続 725000円→993000円
5/30 9984 ソフトバンク CS OP継続 3110円→3600円
5/30 9065 山九 みずほ 2継続 770円→740円
5/30 4723 グッドウィルグループ 野村 2→3格下げ
5/30 8473 SBIHD GS 買い推奨継続 59800円→51000円
5/30 6269 三井海洋開発 GS 買い推奨継続 3900円→5000円
5/30 6136 OSG GS 買い推奨継続 2500円→2200円
5/30 5007 コスモ石油 GS 売り推奨継続 370円→500円
5/30 4813 ACCESS GS 買い推奨→中立格下げ 95万円→42万円
5/30 5406 神戸製鋼所 日興C 1M継続 550円→520円
5/30 5471 大同特殊鋼 日興C 1M継続 830円→900円
5/30 5481 山陽特殊製鋼 日興C 1M継続 950円→1000円
5/30 6005 三浦工業 日興C 1M継続 3800円→3900円
5/30 6361 荏原製作所 日興C 2H→3H格下げ 570円→510円
5/30 6366 千代田化工建設 日興C 2H継続 2710円→2500円
5/30 6370 栗田工 日興C 2M継続 2750円→3300円
5/30 8131 ミツウロコ 日興C 2M継続 870円→900円
5/30 8132 シナネン 日興C 1M→2M格下げ 700円→720円
5/30 8233 高島屋 日興C 1H→2H格下げ 1900円→1600円
5/30 8570 イオンクレジットサービス 日興C 2H→3H格下げ 2250円→1775円
5/30 8801 三井不動産 日興C 1M継続 4100円→5000円
5/30 8933 NTT都市開発 日興C 1M継続 295000円→360000円
5/30 9062 日本通運 日興C 3M→2M格上げ 600円→720円
5/30 9205 日本航空 日興C 3H→3S変更 200円
5/30 9301 三菱倉庫 日興C 1M継続 2260円→2530円
5/30 9364 上組 日興C 1M継続 1170円→1190円
5/30 1963 日揮 日興C 1H継続 2160円→2800円
5/30 3436 SUMCO 日興C 2H→1H格上げ 5400円→6200円
5/30 4569 キョーリン 日興C 2H→3H格下げ 1500円→1600円
5/30 4547 キッセイ薬品工業 日興C 2M継続 2000円→2400円
5/30 4535 大正製薬 日興C 3M継続 1600円→1800円
5/30 4088 エア・ウォーター 日興C 1M継続 1530円→1540円

大豊工業（6470）−−新光証券の見方
　◇先行投資は回収期に入り、2ケタ営業増益が続くと予想
　新光証券は5月30日に大豊工業(6470)のレーティングを新規「1」（＝5段階評価で最上位）と発表した。
　トヨタ自動車の生産拡大に添い、2005年3月期以降、エンジンベアリングやアクスルビームなどの組付製品の生産能力拡大や新規事業の立ち上げのため積極的に設備投資を行ってきたが、先行投資も回収期に入り、2桁営業増益が続くと予想。
　新規事業は子会社の大豊精機の部品事業や大豊岐阜では生産拡大など。
　新光証券による業績予想は2008年3月期の営業利益50億円（前期比20％増）、1株利益115円70銭。2009年3月期の営業利益60億円（前期比20％増）、1株利益126円50銭。2010年3月期の営業利益71億円（前期比18％増）、1株利益148円20銭と分析。
　なお、他社の解説では日興シティグループ証券が5月28日に投資判断「1Ｍ（＝買い、中リスク）」継続と述べ、収益性大幅改善によりPBR1倍圏から脱出する時期を迎えたと報告していた。
　2007年5月30日

乙

5/31 5344 ＭＡＲＵＷＡ 野村証券 2 3,200 [格付け関連]
5/31 6896 北川工業 野村証券 2 3,000 [格付け関連]
5/31 6926 岡谷電機産業 野村証券 2 900 [格付け関連]
5/31 7272 ヤマハ発動機 モルガンスタンレ Overweight 3,550 [格付け関連]
5/31 7278 エクセディ 野村証券 3 → 2 --- [格付け関連]
5/31 4062 イビデン クレディスイス Underperform → Neutral 5,100 → 6,200 [格付け関連]
5/31 6967 新光電気工業 クレディスイス Underperform → Neutral 2,400 → 2,025 [格付け関連]
5/31 5101 横浜ゴム 日興シティG 3M → 2M 700 → 900 [格付け関連]
5/31 9075 福山通運 日興シティG 3M → 2M 410 → 480 [格付け関連]
5/31 9076 セイノーホールディ.. 日興シティG 3M → 2M 1,050 → 1,230 [格付け関連]
5/31 6444 サンデン UBS証券 Reduce2 → Neutral2 500 → 520 [格付け関連]
5/31 4523 エーザイ JPモルガン Neutral → Underweight 5,500 → 5,200 [格付け関連]
5/31 5702 大紀アルミニウム工.. 三菱UFJ 1 → 2 --- [格付け関連]
5/31 2779 三越 日興シティG 2H → 3H 590 [格付け関連]
5/31 4519 中外製薬 日興シティG 1M → 2M 3,500 → 3,100 [格付け関連]
5/31 9022 東海旅客鉄道 UBS証券 Buy2 → Neutral2 1,480,000 → 1,360,000 [格付け関連]
5/31 - 5977 ＳＵＭＣＯ ＴＥＣ.. メリルリンチ 買い 9,000 → 10,000 [格付け関連]
5/31 - 6752 松下電器産業 メリルリンチ 買い 2,700 [格付け関連]
5/31 - 5405 住友金属工業 クレディスイス Neutral 470 → 630 [格付け関連]
5/31 - 5401 新日本製鐵 クレディスイス Neutral 750 → 780 [格付け関連]
5/31 - 8815 東急不動産 クレディスイス Neutral 1,530 → 1,630 [格付け関連]
5/31 - 5407 日新製鋼 クレディスイス Underperform 310 → 320 [格付け関連]
5/31 - 5411 ジェイエフイーホー.. クレディスイス Underperform 5,100 → 6,300 [格付け関連]
5/31 - 5406 神戸製鋼所 クレディスイス Neutral 380 → 400 [格付け関連]
5/31 - 5486 日立金属 クレディスイス Neutral 1,280 → 1,500 [格付け関連]
5/31 - 4519 中外製薬 クレディスイス Outperform 4,000 [格付け関連]
5/31 - 4971 メック ゴールドマン 中立 1,800 → 1,500 [格付け関連]
5/31 - 5001 新日本石油 ゴールドマン 中立 880 → 940 [格付け関連]
5/31 - 5017 ＡＯＣホールディン.. ゴールドマン 中立 2,000 → 1,800 [格付け関連]
5/31 - 5333 日本ガイシ ゴールドマン 買い 2,500 → 2,800 [格付け関連

5/31 - 5333 日本ガイシ ゴールドマン 買い 2,500 → 2,800 [格付け関連]

5/31 - 5855 アサヒプリテック ゴールドマン 中立 3,150 → 3,400 [格付け関連]

5/31 - 6479 ミネベア ゴールドマン 中立 800 → 750 [格付け関連]

5/31 - 6592 マブチモーター ゴールドマン 売り 7,000 → 7,200 [格付け関連]

5/31 - 6594 日本電産 ゴールドマン 買い 10,000 → 9,000 [格付け関連]

5/31 - 6762 ＴＤＫ ゴールドマン 買い 12,500 → 13,500 [格付け関連]

5/31 - 6770 アルプス電気 ゴールドマン 中立 1,400 → 1,300 [格付け関連]

5/31 - 6779 日本電波工業 ゴールドマン 中立 5,800 → 6,000 [格付け関連]

5/31 - 6806 ヒロセ電機 ゴールドマン 中立 15,000 → 16,000 [格付け関連]

5/31 - 6967 新光電気工業 ゴールドマン 中立 2,900 → 2,800 [格付け関連]

5/31 - 6971 京セラ ゴールドマン 買い 13,000 → 13,500 [格付け関連]

5/31 - 6988 日東電工 ゴールドマン 買い 6,800 → 7,000 [格付け関連]

5/31 - 6871 日本マイクロニクス ゴールドマン 買い 5,500 [格付け関連]

5/31 - 6301 コマツ ゴールドマン 強い買い 3,500 [格付け関連]

5/31 - 7011 三菱重工業 ゴールドマン 中立 730 [格付け関連]

5/31 - 2503 キリンビール ゴールドマン 中立 2,100 [格付け関連]

5/31 - 5001 新日本石油 ゴールドマン 中立 940 [格付け関連]

5/31 - 6792 日本ビクター ゴールドマン 中立 530 [格付け関連]

5/31 - 9205 日本航空 ゴールドマン 買い 280 [格付け関連]

5/31 - 4689 ヤフー モルガンスタンレ Equalweight 47,000 → 45,000 [格付け関連]

5/31 - 4519 中外製薬 モルガンスタンレ Overweight 3,300 → 3,000 [格付け関連]

5/31 - 2503 キリンビール モルガンスタンレ Overweight 2,000 [格付け関連]

5/31 - 8001 伊藤忠商事 モルガンスタンレ Equalweight 1,234 → 1,465 [格付け関連]

5/31 - 8031 三井物産 モルガンスタンレ Overweight 2,166 → 2,406 [格付け関連]

5/31 - 8058 三菱商事 モルガンスタンレ Equalweight 2,774 → 3,112 [格付け関連]

5/31 - 6472 ＮＴＮ モルガンスタンレ Equalweight 1,170 → 1,120 [格付け関連]

5/31 - 6473 ジェイテクト モルガンスタンレ Overweight 2,940 → 2,790 [格付け関連]

5/31 - 8002 丸紅 モルガンスタンレ Equalweight 821 → 940 [格付け関連]

5/31 - 8053 住友商事 モルガンスタンレ Overweight 2,329 → 2,461 [格付け関連]

5/31 - 6471 日本精工 モルガンスタンレ Equalweight 1,240 → 1,380

5/31 - 6792 日本ビクター モルガンスタンレ Equalweight 510 [格付け関連]

5/31 - 4540 ツムラ 三菱UFJ 1 --- [格付け関連]

5/31 - 6752 松下電器産業 野村証券 2 --- [格付け関連]

5/31 - 4519 中外製薬 野村証券 2 --- [格付け関連]

5/31 - 6849 日本光電工業 野村証券 2 --- [格付け関連]

5/31 - 5911 横河ブリッジ 野村証券 3 --- [格付け関連]

5/31 - 6792 日本ビクター 野村証券 4 --- [格付け関連]

5/31 - 2759 テレウェイヴ 大和証券 3 --- [格付け関連]

5/31 - 4723 グッドウィル・グル.. 大和証券 3 --- [格付け関連]

5/31 - 5929 三和シヤッター工業 大和証券 2 --- [格付け関連]

5/31 - 6302 住友重機械工業 大和証券 2 --- [格付け関連]

5/31 - 6735 ディーアンドエムホ.. 大和証券 2 --- [格付け関連]

5/31 - 3891 ニッポン高度紙工業 日興シティG 1H 1,500 → 1,330 [格付け関連]

5/31 - 4202 ダイセル化学工業 日興シティG 2M 900 → 880 [格付け関連]

5/31 - 6301 コマツ 日興シティG 2H 2,700 → 3,300 [格付け関連]

5/31 - 6305 日立建機 日興シティG 2H 3,500 → 4,200 [格付け関連]

5/31 - 6326 クボタ 日興シティG 1H 1,350 → 1,250 [格付け関連]

5/31 - 7241 フタバ産業 日興シティG 1M 3,600 → 3,500 [格付け関連]

5/31 - 7741 ＨＯＹＡ 日興シティG 1M 5,800 → 5,450 [格付け関連]

5/31 - 8830 住友不動産 日興シティG 1M 5,200 → 5,900 [格付け関連]

5/31 - 9069 センコー 日興シティG 1M 475 → 490 [格付け関連]

5/31 - 9070 トナミ運輸 日興シティG 1M 430 → 460 [格付け関連]

5/31 - 9375 近鉄エクスプレス 日興シティG 1M 4,850 → 5,100 [格付け関連]

5/31 - 4063 信越化学工業 日興シティG 1M 9,800 [格付け関連]

5/31 - 4527 ロート製薬 日興シティG 2M 1,300 [格付け関連]

5/31 - 6701 ＮＥＣ 日興シティG 3H 530 [格付け関連]

5/31 - 6792 日本ビクター 日興シティG 2H 580 [格付け関連]

5/31 - 9370 郵船航空サービス 日興シティG 1M 3,680 [格付け関連]

5/31 - 3402 東レ UBS証券 Buy2 1,150 → 1,050 [格付け関連]

5/31 - 9020 東日本旅客鉄道 UBS証券 Neutral1 880,000 → 950,000

あーだからあそこ勃起上げしてるのか。
乙。

大和証券は、31日付「マーケットウォッチ」で、「2006年度決算発表、注目企
業をピックアップ」と題する特集を組んでいる。同証券では、減価償却制度の
変更や保守的な為替前提などがあるものの、良好な企業業績見通しのうえ、輸
出企業を中心に上方修正される可能性が高いと指摘。そのうえで、会社計画と
大和総研予想の双方が増益見通しの企業のなかから、コマツ<6301>、住友重機
<6302>、三井物産<8031>、関西ペイント<4613>、日揮<1963>、ソニー<6758>、
ヤマダ電機<9831>、ＴＤＫ<6762>、クラレ<3405>などを注目企業としてピック
アップし、ポイントを解説している（証券新報）。

5/31 - 9021 西日本旅客鉄道 UBS証券 Neutral2 550,000 → 590,000 [格付け関連]

5/31 - 3404 三菱レイヨン UBS証券 Buy1 1,100 [格付け関連]

5/31 - 6792 日本ビクター UBS証券 Reduce2 → Neutral2 500 [格付け関連]

5/31 - 8316 三井住友フィナンシ.. UBS証券 Buy2 1,250,000 [格付け関連]

5/31 - 8411 みずほフィナンシャ.. UBS証券 Neutral2 886,000 [格付け関連]

5/31 - 2212 山崎製パン みずほ証券 2 1,350 [格付け関連]

5/31 - 2503 キリンビール みずほ証券 1 2,450 [格付け関連]

5/31 - 2678 アスクル みずほ証券 2 2,950 → 2,500 [格付け関連]

5/31 - 2873 加ト吉 みずほ証券 3 --- [格付け関連]

5/31 - 4063 信越化学工業 みずほ証券 1 9,200 [格付け関連]

5/31 - 4151 協和発酵工業 みずほ証券 2 --- [格付け関連]

5/31 - 4519 中外製薬 みずほ証券 3 --- [格付け関連]

5/31 - 5803 フジクラ みずほ証券 3 --- [格付け関連]

5/31 - 6301 コマツ みずほ証券 2 --- [格付け関連]

5/31 - 6513 オリジン電気 みずほ証券 2 1,000 [格付け関連]

5/31 - 6752 松下電器産業 みずほ証券 2 --- [格付け関連]

5/31 - 7514 ヒマラヤ みずほ証券 1 1,500 [格付け関連]

5/31 - 9506 東北電力 みずほ証券 3 --- [格付け関連]

5/31 - 9508 九州電力 みずほ証券 2 3,700 [格付け関連

今日のチョイス
MARUWA（5344）−ー野村証券の見方
　◇ノイズ対策部品が今期から本格的な離陸期を迎える
　野村証券によると、電子機器の小型化、半導体の高速化、車載電装化などを背景に電磁波（ノイズ）が多様化、複雑化し、ノイズ対策の重要性が増しているという。
　ノイズ対策はセット機器ごとに千差万別で対象部品が広い上に、高いカスタム性が要求される。
　こうした観点からMURAWA(5344)と北川工業(6896)、岡谷電機産業(6926)のレーティングを新規に「2」（＝5段階評価の第2位）と5月31日に発表。
　MURAWA(5344)は価格競争が激しい汎用品を縮小し、ニッチカスタム市場の需要を開拓し、今期から本格的な離陸期を迎えると見られると紹介。
　北川工業(6896)は大手電子部品メーカーの参入が少ないシールディング、グランディング対策部材に集中。
　岡谷電機産業(6926)はノイズ対策に向くプラスチックフィルムコンデンサを量産。幅広い周波数帯のノイズに対応するLCフィルタなど複合部材も開発製造すると解説。
　2007年5月31日

5/31 5017 AOCHD GS 中立継続 2000円→1800円
5/31 5001 新日石 GS 中立継続 880円→940円
5/31 4021 日産化学 みずほ 1→2格下げ 1900円→1750円
5/31 7278 エクセディ 野村 3→2格上げ
5/31 5344 MARUWA 野村 新規2
5/31 6896 北川工業 野村 新規2
5/31 6926 岡谷電機産業 野村 新規2
5/31 4062
イビデン リーマン Equalweight→Overweight格上げ 6500円→7300円
5/31 5702 大紀アルミニウム工業所 三菱UFJ 1→2格下げ
5/31 5977 SUMCO TEC メリル 買い継続 9000円→10000円
5/31 6444 サンデン UBS Reduce2→Neutral2格上げ 500円→520円
5/31 9022 ＪＲ東海 UBS Buy2→Neutral2格下げ 148万円→136万円
5/31 6473 ジェイテクト モルガンS Overweight継続 2940円→2790円
5/31 6472 NTN モルガンS Equalweight継続 1170円→1120円
5/31 6471 日本精工 モルガンS Equalweight継続 1240円→1380円
5/31 4689 ヤフー モルガンS Equalweight継続 47000円→45000円
5/31 4519 中外製薬 モルガンS Overweight継続 3300円→3000円
5/31 8001 伊藤忠商事 モルガンS Equalweight継続 1234円→1465円
5/31 8002 丸紅 モルガンS Equalweight継続 821円→940円
5/31 8031 三井物産 モルガンS Overweight継続 2166円→2406円
5/31 8053 住友商事 モルガンS Overweight継続 2329円→2461円
5/31 8058 三菱商事 モルガンS Equalweight継続 2774円→3112円
5/31 7272 ヤマハ発動機 モルガンS 新規Overweight 3550円
5/31 8815 東急不動産 CS N継続 1530円→1630円
5/31 5411 JFEHD CS UP継続 5100円→6300円
5/31 5407 日新製鋼 CS UP継続 310円→320円
5/31 5406 神戸製鋼所 CS N継続 380円→400円
5/31 5405 住友金属工業 CS N継続 470円→630円
5/31 5401 新日鉄 CS N継続 570円→780円
5/31 6967 新光電気工業 CS UP→N格上げ 2400円→2025円
5/31 4062 イビデン CS UP→N格上げ 5100円→6200円
5/31 2873 加ト吉 日興C 2M→1S格上げ 960円→910円
5/31 5101 横浜ゴム 日興C 3M→2M格上げ 700円→900円
5/31 4519 中外製薬 日興C 1M→2M格下げ 3500円→3100円
5/31 4202 ダイセル化学工業 日興C 2M継続 900円→880円
5/31 3891 ニッポン高度紙工業 日興C 1H継続 1500円→1330円
5/31 2779 三越 日興C 2H→3H格下げ 590円
5/31 9375 近鉄エクスプレス 日興C 1M継続 4850円→5100円
5/31 9076 セイノーHD 日興C 3M→2M格上げ 1050円→1230円
5/31 9075 福山通運 日興C 3M→2M格上げ 410円→480円
5/31 9070 トナミ運輸 日興C 1M継続 430円→460円
5/31 9069 センコー 日興C 1M継続 475円→490円
5/31 8830 住友不動産 日興C 1M継続 5200円→5900円
5/31 7741 ＨＯＹＡ 日興C 1M継続 5800円→5450円
5/31 7241 フタバ 日興C 1M継続 3600円→3500円
5/31 6326 クボタ 日興C 1H継続 1350円→1250円
5/31 6305 日立建機 日興C 2H継続 3500円→4200円
5/31 6301 コマツ 日興C 2H継続 2700円→3300円

乙ですにょ。

追加
6/1　7241 フタバ産業　大和　2→3格下げ
6/1　3941 レンゴー　大和　2→3格下げ
6/1　4519 中外製薬　　3→4格下げ

>>113
訂正
6/1　4519 中外製薬　大和　3→4格下げ