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585 ：一名でお待ちの名無し様：
2008/10/04 08:16 UPDATE1: 米金融安定化法案が成立、効果は不透明との見方
［ニューヨーク／ワシントン ３日 ロイター］
米下院は３日午後、７０００億ドル規模の金融安定化法案を賛成２６３・反対１７１で可決した。
その後、法案はブッシュ大統領に送付され、大統領は速やかに署名、法案は成立した。
対策により米財務省は、資本市場を世界的に圧迫しているモーゲージ担保証券（ＭＢＳ）など不良資産を金融機関から最大７０００億ドル買い取ることが可能。
買い取り資産は連邦政府のポートフォリオに組み込まれる。これによりクレジッド市場等の改善が期待される。
一方、対策では、財務省による資産の価格設定や購入・運用方法については明確となっておらず、対策の効果や納税者負担の将来的な払い戻しについては疑問を残す形となった。
今回の対策には、１５００億ドル規模の中所得者層等向け減税対策も盛り込まれており、これにより特に共和党の賛成が得られたとみられている。
ポールソン財務長官は、金融機関からの不良資産買い取り向けて速やかに行動すると言明した。
一方、投資家の間では、金融安定化策の効果について懐疑的な見方も聞かれた。
ＪＰモルガン・アセットマネジメントの首席市場ストラテジスト、デビッド・ケリー氏は、対策をめぐって多くの疑問が依然存在すると指摘。
「第一に財務省は金融機関を枠組みに参加させることができるのかということ。第二に、金融機関が参加し、不良資産を処分したとしても、新規融資にどれほど積極的になるかということだ」と述べた。
大統領選挙を１１月４日に控え、ウォールストリートの過ちを国民が負担することについての懸念が民主・共和両党から噴出するなか、修正前の法案は９月２９日、下院で否決され、国際金融市場に動揺が広がっていた。
［ニューヨーク／ワシントン ３日 ロイター］
米下院は３日午後、７０００億ドル規模の金融安定化法案を賛成２６３・反対１７１で可決した。
その後、法案はブッシュ大統領に送付され、大統領は速やかに署名、法案は成立した。
対策により米財務省は、資本市場を世界的に圧迫しているモーゲージ担保証券（ＭＢＳ）など不良資産を金融機関から最大７０００億ドル買い取ることが可能。
買い取り資産は連邦政府のポートフォリオに組み込まれる。これによりクレジッド市場等の改善が期待される。
一方、対策では、財務省による資産の価格設定や購入・運用方法については明確となっておらず、対策の効果や納税者負担の将来的な払い戻しについては疑問を残す形となった。
今回の対策には、１５００億ドル規模の中所得者層等向け減税対策も盛り込まれており、これにより特に共和党の賛成が得られたとみられている。
ポールソン財務長官は、金融機関からの不良資産買い取り向けて速やかに行動すると言明した。
一方、投資家の間では、金融安定化策の効果について懐疑的な見方も聞かれた。
ＪＰモルガン・アセットマネジメントの首席市場ストラテジスト、デビッド・ケリー氏は、対策をめぐって多くの疑問が依然存在すると指摘。
「第一に財務省は金融機関を枠組みに参加させることができるのかということ。第二に、金融機関が参加し、不良資産を処分したとしても、新規融資にどれほど積極的になるかということだ」と述べた。
大統領選挙を１１月４日に控え、ウォールストリートの過ちを国民が負担することについての懸念が民主・共和両党から噴出するなか、修正前の法案は９月２９日、下院で否決され、国際金融市場に動揺が広がっていた。
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586 ：一名でお待ちの名無し様：2008/10/04(土) 15:02:06 ID:JteG0TU2
では、なぜノックインすることで日経先物に売りが出るのかということになるのですが、その前に
日経平均ノックイン債の仕組みを知る必要があります。
日経平均ノックイン債を簡単にいえば、買ってから一定期間の間に、日経平均が２〜３割以上
下がらなければ、３〜４％程度の利息を支払います、というよう条件がついた投資信託の一種です。
商品によって条件が異なるわけですが、買った人は一定以上の下落がない、つまりノックインしなければ、
高い運用利回りを受け取れるということになります。
しかし、期間内にノックインしますと、元本が保証されずに日経平均に連動する投資信託になってしまいます。
つまり、日経平均ノックイン債購入者は、元本が値下がりした株式ファンドになるということです。
どうして高い利回りがもらえるのかといえば、実は日経平均オプションなどのデリバティブを組み合わせた
商品で、日経平均ノックイン債購入者は、日経平均のプットオプションを売ってオプション料（プレミアム）で
利回りを受け取る仕組みになっています
（中略）
このように、オプションの売りポジションを取っているといえますから、一定価格を下回る（ノックイン）と
ポジションの損失が拡大することになります。そうなると証券会社などの運用者は、日経先物を売るなどの
ヘッジ（損失回避のための保険）が必要になって、株式市場の下落につながることになります。
そして、ヘッジファンドなどの投機筋がノックインによって出る先物の売りを見越して仕掛け売りを行う思惑が
出てくるので、相場波乱の要因になっているということになります。
日経平均ノックイン債の仕組みを知る必要があります。
日経平均ノックイン債を簡単にいえば、買ってから一定期間の間に、日経平均が２〜３割以上
下がらなければ、３〜４％程度の利息を支払います、というよう条件がついた投資信託の一種です。
商品によって条件が異なるわけですが、買った人は一定以上の下落がない、つまりノックインしなければ、
高い運用利回りを受け取れるということになります。
しかし、期間内にノックインしますと、元本が保証されずに日経平均に連動する投資信託になってしまいます。
つまり、日経平均ノックイン債購入者は、元本が値下がりした株式ファンドになるということです。
どうして高い利回りがもらえるのかといえば、実は日経平均オプションなどのデリバティブを組み合わせた
商品で、日経平均ノックイン債購入者は、日経平均のプットオプションを売ってオプション料（プレミアム）で
利回りを受け取る仕組みになっています
（中略）
このように、オプションの売りポジションを取っているといえますから、一定価格を下回る（ノックイン）と
ポジションの損失が拡大することになります。そうなると証券会社などの運用者は、日経先物を売るなどの
ヘッジ（損失回避のための保険）が必要になって、株式市場の下落につながることになります。
そして、ヘッジファンドなどの投機筋がノックインによって出る先物の売りを見越して仕掛け売りを行う思惑が
出てくるので、相場波乱の要因になっているということになります。
587 ：一名でお待ちの名無し様：2008/10/04(土) 15:20:11 ID:JteG0TU2
どうせ、麻生がばら撒きをするのなら、児童手当を、
民主党案の26000円/月・人 ｘ義務教育が終了するまでにして欲しいな。
現在の5000円/月・人・小学校修了までだと、
子供を作ると確実に経済的にマイナス。
生活が圧迫されて、少子化がますます進む。
俺（子供2人アリ）が言うと、ポジ・トークになるのだが、
子供2人の子育て家庭に、5.2万円ｘ15年の金が入れば、住宅ローンや家賃を強力にサポートしてくれる。
広い家に住み替えることも、住宅の購入もずいぶんと楽になる。
そうなれば、住宅需要（＋耐久消費財需要）が増えて、不動産価値も向上するし、
消費が活発化され、少子化も改善されて、いいことばかりのような気がする。
今の不況は、少子化を見越してた諸問題（年金問題など）が主原因で消費が進まない、と俺はみているから、
少子化改善策としての、児童手当UPは、一石十鳥のイイ手だと思うがな。
どうせ、赤字国債発行しながら、老人や特定利権団体や官僚が甘い汁を吸うのなら、
子供・子育て世代にばら撒きをしてほしいものだ。
相対的に金を持っている階層から金を巻き上げて、
相対的に金に困っている階層に配るのは税の根本。
世帯収入÷世帯人数で考えると、
子育て世代が現在の貧民階層であると言える。
ちょっと前の理想的家庭の子供二人のケースで、世帯収入が平均程度の５００万の場合、
５００万÷４人＝１２５万/人となる。
年収２００万の独身フリーターよりも貧乏であるのは自明。
ひょっとしたら、日雇いホームレス年収１２０万よりも貧乏かもしれない。
民主党案の26000円/月・人 ｘ義務教育が終了するまでにして欲しいな。
現在の5000円/月・人・小学校修了までだと、
子供を作ると確実に経済的にマイナス。
生活が圧迫されて、少子化がますます進む。
俺（子供2人アリ）が言うと、ポジ・トークになるのだが、
子供2人の子育て家庭に、5.2万円ｘ15年の金が入れば、住宅ローンや家賃を強力にサポートしてくれる。
広い家に住み替えることも、住宅の購入もずいぶんと楽になる。
そうなれば、住宅需要（＋耐久消費財需要）が増えて、不動産価値も向上するし、
消費が活発化され、少子化も改善されて、いいことばかりのような気がする。
今の不況は、少子化を見越してた諸問題（年金問題など）が主原因で消費が進まない、と俺はみているから、
少子化改善策としての、児童手当UPは、一石十鳥のイイ手だと思うがな。
どうせ、赤字国債発行しながら、老人や特定利権団体や官僚が甘い汁を吸うのなら、
子供・子育て世代にばら撒きをしてほしいものだ。
相対的に金を持っている階層から金を巻き上げて、
相対的に金に困っている階層に配るのは税の根本。
世帯収入÷世帯人数で考えると、
子育て世代が現在の貧民階層であると言える。
ちょっと前の理想的家庭の子供二人のケースで、世帯収入が平均程度の５００万の場合、
５００万÷４人＝１２５万/人となる。
年収２００万の独身フリーターよりも貧乏であるのは自明。
ひょっとしたら、日雇いホームレス年収１２０万よりも貧乏かもしれない。