経済学部正のレポート試験対策スレッド

【問題】
　二つの企業Ｕ，Ｌは次のような同一の不確実な状況にあると想定する．企業の毎期の収益は確率1/3で90万円に，確率2/3で45万円になる．但し，二つの企業の確実性は独立であるとする．
　企業Ｕは株式だけを１万株発行しており，借入はないとする．他方，企業Ｌは5000株の株式を発行し，さらに債券を発行して600万円の借入をしているとする．但し，市場における借入の利子率は5％であるとする．
1）企業Ｕの株式価格が1000円ならば，企業価値はいくらになるか．
2）1）の状況では，証券市場が均衡するためには，企業Ｌの株式価格はいくらでなければならないか．
3）企業Ｕの株式を1000株保有している投資家の期待収益を求めなさい．
4）企業Ｕと企業Ｌの株式価格がそれぞれ，1000円，800円であるとする．3）の投資家が保有している株式を売却して企業Ｌの株式と債券を購入するとき，同じ収益を得るためには，株式と債権をどのような組み合わせで購入すればよいか．