「ゼロ金利でも投資が減るニダ」・・韓国経済、バランスシート不況のドツボにはまる

1 ：FinalFinanceφ ★：2013/01/27(日) 11:11:58.94 0

韓国経済が'低金利ドロ沼'に陥った。

銀行預金に続き貯蓄銀行まで2%台金利が続出して
国庫債と筒中（案）証券、譲渡性預金証書(CD)等市場金利は
韓国銀行の基準金利(2.75%)と似ていたりさらに低い水準に落ちた。
指標金利が一度に2%台で座り込んだのは今回が初めてだ。

金利下落に貸し出し環境が良くなったのに
景気低迷が続くとすぐに企業らは金を借りて設備投資に出ることを憚る。
典型的な低成長の姿だ。

27日韓国銀行の資料を見れば主な市中金利が一度に底の水準に落ちた。
韓銀が今年予測した物価上昇率(2.5%)を考慮すれば
事実上'ゼロ(0)金利時代'が固まったのだ。

コール金利は24日終値基準で2.75%を記録した。昨年10月3%台崩壊後オを兆しがない。

25日国庫債(3年)と筒中（案）証券(91日)の金利は2.71%、2.70%だ。
韓銀基準金利より0.03%ポイント、0.05%ポイントそれぞれ低くて事実上投資手段としての魅力を喪失した。

CD金利や企業手形(CP)も同じだ。
昨年証券会社の操作疑惑で議論になったCD金利(91一物)は25日現在年2.84%だ。
史上最低値(2011年1月12日・2.80%)にぴたっとついた。

企業手形(CP・91一物)金利やはり年2.84%で2010年12月7日(2.92%)以来最も低い。
CP金利は2009年2%台で初めて落ちて上がるとは思わない。

その上に会社債(3年・AA-)金利が3%台を守っているけれどこれさえも史上最低水準だ。
会社債金利は25日年3.10%で統計が存在する1995年以来最も低い。
外国為替危機が迫った2008年6%台であったことに比べても半分の断片出た。

韓銀は
"コール金利が1.55%まで落ちた2009年2月だけでも国庫債が3.8%、
会社債は6～7%台で指標別金利差が大きかったが
最近になってはすべての金利指標が下落している"
と説明した。

また、銀行預金金利は最近2%台後半～3%台序盤に留まって
貯蓄銀行1年だけ気定期預金金利は平均3.45%で1年前(4.49%)より1.04%ポイント急落した状態だ。

　　問題は金利が低くなれば民間経済の調達負担を減らして投資が増えるという
　　経済の常識が適用されないでいるというところにある。

銀行券月刊貸し出し増加額を見れば昨年7月4兆5千億ウォンで8月3兆7千億ウォン、
9月5兆4千億ウォン、10月2兆7千億ウォン、11月2兆4千億ウォンで減少傾向を見せて
12月には最初から11兆8千億ウォン減った。

昨年1分期10.3%に達した設備投資増加率が第2四半期-7%、
第3四半期-4.8%、4分期-2.8%に終わったのと脈を同じにする。

キム・ヨンド韓国金融研究院研究委員は
"流動性がたくさん解けたし金利が低いのにお金が必要な人が多くない"
として
"市場の需給要件が良くない状態で全世界的である金利が低くて現在の低金利基調は続くものと見られる"
と話した。

チョ・ヨンムLG経済研究院責任研究員は
"市場金利が今後に予想される運用収益率、基準金利動きにより決定されるという時特に中長期金利が低くなったことは
景気状況が良くなくなるという悲観的な展望が多いという意味で読まれることができる"と憂慮した。
http://www.excite-webtl.jp/world/korean/web/?wb_url=http%3A%2F%2Fwww.yonhapnews.co.kr%2Feconomy%2F2013%2F01%2F25%2F0301000000AKR20130125116300002.HTML&wb_lp=KOJA&wb_dis=2&wb_chr=