吉原のティアラって風俗店使ったことある？

【ニューヨーク＝松浦肇、ワシントン＝柿内公輔】
インターネット交流サイト（ＳＮＳ）の成長性に陰りが見え始めた。

ＳＮＳ最大手の米フェイスブックが２６日発表した上場後初の四半期決算は最終損益が
１億５７００万ドル（約１２３億円）の赤字。２５日にはフェイスブック、ソーシャルゲーム最大手ジンガ、
割引クーポン購買で知られるグルーポンの株価がそろって上場来安値を更新するなど、過度な成長期待がはがれ落ちた。

　フェイスブックの２０１２年４〜６月期決算は主力の広告事業が堅調で、上場費用を除けば実質黒字を確保した。
ただ、時間外取引でフェイスブック株は一時１０％超下落した。

　フェイスブックは５月に、ネット企業最大のＩＰＯ（株式公開）の触れ込みでナスダック市場に上場したが、
景気や広告頼みのビジネスモデルへの懸念から、株価は公開価格の３８ドルを大幅に割り込み、
上場以来、３６％も値下がりした。

　マンハッタンに住む個人投資家が毎月集まる情報交換会で先月末、話題になったのはＳＮＳへの投資だった。
ＳＮＳは米ネット広告市場シェアで約１割を占める規模まで急成長し、
ウォール街では昨年から、ＳＮＳの上場が相次いだ。

　ＳＮＳの創業者はテレビ番組にも引っ張りだこ。フェイスブックの創業者、
マーク・ザッカーバーグ最高経営責任者（ＣＥＯ）が映画のモデルになるなど、米国でのＳＮＳの知名度は高い。

　だが、投資家たちの結論は「待て」だった。総じて、株価の割高を強調する見方が多かった。

　１カ月後に投資家たちの予想は見事に的中した。ジンガが２４日発表した４〜６月期決算は、
最終損益が２２８１万ドルの赤字（前年同期は１３９万ドルの黒字）に転落。
顧客数が急減し、ゲームの開発費用がかさんだ。続いたのはフェイスブックだった。

　ネット広告市場で期待されている成長分野は携帯電話だ。だが、先輩格のグーグルやアップルと異なり、
ＳＮＳは利用者との接点になる独自の基本ソフトを持っていない。
決算発表後の電話会見で、ザッカーバーグＣＥＯには携帯電話戦略に質問が集まったが、ＣＥＯは明確な戦略を述べず、市場の失望を買った。

　売りが売りを呼ぶ「ソーシャル・バブル」破裂は資金循環の悪化につながる。
ＳＮＳからは、駆け込み的に増資を引き受けた投資家が、上場直後に売り逃げる現象が目立つ。
グルーポンは上場した昨年１１月から７７％も株価が下落した。高い話題性に目を付け、
短期の上場益にあやかろうと世界中の投資家がＳＮＳ株に群がったのも、バブル破裂の一因になった。