新書18

>>237
石野雄一「ざっくり分かるファイナンス」光文社新書
を期待して読んだ。そして大きく失望した。

最大のトホホは第６章
MM命題→最適資本構成と話を進めているうちはいい。
最適資本構成よりも自己資本比率を高めるとWACCが高くなるし、
それよりも自己資本比率を低めてもWACCは高くなる、
ということはちゃんと書いてある。
これが格付けの話になると話がおかしくなる。
「『株主資本の割合が高い』ということは、
　イコール『WACCが高い』ということでもあります。」（p216）
とか、、
株主資本比率を高くしておくと「自己資本の調達コスト（株主資本コスト）は、
　ふつう負債コストよりも高いため、結果的にWACCが高くなります。」（p217）
とか書いてある。
これらはハッキリいって全然ダメ。
ここは初心者が如何にも間違いやすいポイントであるため、
きちんと書かなければならない。
（つづく）