【決算】任天堂と資生堂の決算を分析する アベノミクスの波に乗れなかった、残念企業たち[13/06/07]

前回、アベノミクスの恩恵を受け業績を回復させた代表として、自動車業界（マツダ）と証券業界（松井証券）の決算内容を分析しました。
その一方で、残念ながら、アベノミクスの波に乗れなかった企業もあります。今
回は、業績が思わしくなかった企業のうち、任天堂と資生堂の2013年３月期決算を分析していきます。
■本業の落ち込みが止まらない任天堂の決算
まずは、任天堂の2013年３月期決算から見ていきましょう。
収益性を調べるため、損益計算書に注目してください。「売上高」は、前々期の6476億円から前期は6354億円まで微減となっています。
一方、「売上原価（販売した商品やサービスについて、仕入れや生産活動に要した費用）」は、4939億円から4950億円まで増えていますね。
売上高減少に合わせて売上原価を十分には落とせない状態になっています（任天堂の損益計算書、決算短信の8ページを参照）。
そこで、任天堂は「販売費及び一般管理費」を抑えようとしました。
前々期の1909億円から、前期は1767億円まで減らしています。結構大幅な減少です。
「販売費及び一般管理費（販管費）」とは、売上原価以外の費用で、
たとえば、営業にかかった費用や広告費、会社を運営するための本部の費用などのことです。
この数値が低いほど、販売管理コストが低いということであり、企業努力によって下げることができる数字なのです。
確かに、ここ最近、任天堂のテレビＣＭをあまり見掛けなくなった感があります。
販管費の中でも、特に広告費を削減している可能性があります。
販管費を抑えたおかげで、「営業損失」が前々期の373億円から、前期は364億円まで微減となりました。
しかし、本業の調子が悪いことには変わりありません。
次に注目していただきたいのは、「経常利益又は経常損失」です。前々期は608億円の損失となっていましたが、
前期は104億円の利益を確保しています。前期は業績が奮わなかったにもかかわらず、
なぜ、この数字が大幅に改善しているのでしょうか。

その理由は、「営業外収益」の「為替差益」です。前々期はゼロでしたが、今期は395億円も計上されていますね。
「為替差益」とは、為替レートの変動によって生じる利益のことです前々事業年度末の為替レートは、1ドル＝82.19円。
前期の事業年度末は1ドル＝94.05円ですから、対ドルで12円近くも円安が進んだわけです。
これによって、海外にある資産などの円換算額が上がったと見ることができます。
以上のことから、「当期純利益又は当期純損失」は、前々期は432億円の損失を計上していたのに対し、
前期は70億円の利益を出すことができました。ただし、繰り返しますが、本業での稼ぎは依然、低迷している状況です。
■収益は悪化しているものの、安定性は抜群！
以前は、トランプや花札などを作る京都の老舗工場だった任天堂。
しかし、その後「スーパーマリオブラザーズ」と「ファミリーコンピュータ」が大ヒットし、
日本有数の超優良企業へと成長していきました。
当時から現在に至るまでの爆発的な売り上げは、「貸借対照表」からも読み取れます。
「純資産の部」のうち、利益の蓄積である「利益剰余金」が1兆4140億円。これは驚異的な数字です。
過去、いかに儲けたかがわかります（同社の貸借対照表、決算短信の6〜７ページを参照）。

続きます>>2-3
http://news.livedoor.com/article/detail/7744471/

>>1より
また、会社の中長期的な安全性を示す「自己資本比率（＝純資産÷資産）」を計算しますと、84.8％という数字になります。
この指標は、一般的に固定資産を多く要する企業では20％以上が望ましいとされていますから、
任天堂の中長期的な安全性は抜群と言えます。
さらに驚くべきなのは、短期的な安全性を示す「流動比率（＝流動資産÷流動負債）」です。
この指標は、一般的には120％程度あれば短期的に安全であると言われていますが、
任天堂は566％という並外れた数字となっています。
流動資産の内訳を見ても、「現金及び預金」と「有価証券」だけで約9000億円に上ります。
また、「負債の部」に関して言えば、項目すらほとんどない状況です。無借金であることは言うまでもありません。
任天堂は、2010年までの２年間、日本一ボーナスの高い企業と言われていました。
この財務内容を見ると、確かにそれもうなずけます。
ただ、近年はスマートフォンの無料ゲームの方に人が流れているため、
従来のゲーム機の利用者が減少してきています。
このままでは、「ゲーム機が売れなくなってきたから、ゲームソフト会社もソフトウエアの開発を減らす」という
悪循環に陥ってしまうおそれがあるのです。
任天堂は、今期は有力なゲームタイトルを発売していくことで巻き返しを図るようですが、
再びユーザーの心をつかむことができるのか。
それによって、販売不振だった据え置き型ゲーム機「Wii U」の売り上げが伸びていくのかどうか。
これらの点が注目ポイントとなります。
■中国での反日運動の影響が業績に響いた資生堂
もうひとつ、決算が思わしくなかった企業を見ていきたいと思います。日本を代表する化粧品メーカーの資生堂です。
資生堂の損益計算書から見ていきますと、「売上高」は前々期の6823億円から、
前期は6777億円まで微減となりました（資生堂の損益計算書、決算短信の11ページを参照）。
これは、国内での売り上げが低迷したことと並んで、昨年9月に中国で起こった反日運動の影響により、
同国での売り上げが伸びなかったことが主な原因です。
一方、「販売費及び一般管理費」は、4802億円から4848億円まで少し増やしていますね。
化粧品はイメージ戦略が大切ですから、販促や広告宣伝などの費用をあまり削らないのだと思います。
その結果、「営業利益」は391億円から260億円まで約130億円の減少となりました。
問題は、「当期純利益又は当期純損失」です。前々期は145億円の純利益を出していましたが、
前期は146億円の赤字となってしまいました。この原因は、２つあります。ひとは、「営業利益」が減少したこと。
もうひとつは、「特別損失」が363億円計上されていることです。
「特別損失」のうち、大きなウエイトを占めているのが、
2010年（平成22年）３月に買収した米国の化粧品会社ベアエッセンシャル社に関する無形固定資産の減損損失286億円です。
つまりは「のれん」の価値の減少だと思われます。買収したものの、
思ったほどの利益が出なかったために減損せざるをえなくなった、ということだと考えられます。

続きます

>>2より
それから、「構造改革費用」が57億円計上されています。鎌倉工場を閉鎖したり、
研究開発を行っていた２つの研究所をひとつに統合するなどの再編を行ったために生じたものです。
以上のことから、資生堂は前期、減収減益となりましたが、本業自体はまずまずの調子ですから、
今期は回復するのではないかと思います。特別損失も363億円出してしまいましたが、
この額で立ち直るのであれば、任天堂よりは傷口が小さいでしょう。
資生堂のセグメント情報を見てみると、海外売上高が44.9％となっており、意外と海外比率が高いことがわかります。
しかし、グローバル事業では32億円の営業損失を出しました。
前期は82億円の営業利益を出していたことを考えると、大幅な減益です（資生堂のセグメント情報、決算短信の2ページを参照）。
資生堂の業績が落ち込んだ原因は、昨年９月に起こった中国での反日運動の影響と、
米国の子会社の減損損失です。この２つが足を引っ張ったのです。
しかし、これらは一時的な要因ですから、今期（2014年３月期）の見通しは、
影響がなかった前々期（12年３月期）と同じ水準まで回復する見込みとなっています。
会社の安全性を示す「自己資本比率」を計算すると、42.5％と十分に安全水域に入っていますね。
「流動比率」も178％ありますから、財務的には非常にいい会社だと言えます。
今後の見極めのポイントとしては、資生堂は中国事業に賭けている部分がありますから、
今年の日中関係がどうなっていくかが大きな焦点となるでしょう。中国の景気の見通し自体は、あまりよくありませんが、
それよりも反日運動といった特殊要因の影響のほうが大きいのです。
特に、終戦記念日前後に高まる中国の反日感情をうまく抑えることができるのかどうか。
その点に業績が影響される可能性があります。

中長期的には、国内での販売は減少していくと考えられます。化粧品は、不景気になっても割と安定している業界ですが、
人口の減少や高齢化によって売り上げが減少してくるのではないかと思うのです。
ある一定の年齢までは化粧品をたくさん使いますが、それ以上の年齢に達すると、使用量が減ってくる傾向があるからです。
今はまだ超高齢化社会の入り口ですから、あまり影響はありませんが、
今後、じわじわと化粧品市場が縮小してくる可能性が高くなるでしょう。人口減少の影響も無視できません。
では、これから、どこに活路を見出していけばよいのでしょうか。
答えは、若年層の人口が多い海外での事業を強化していくことです。
特に、中国や東南アジア諸国では富裕層が増えてきていますから、化粧品市場の拡大が期待できるのです。
このような点も、資生堂が中国をはじめ、海外事業に力を入れている理由のひとつだと思われます。

以上です。

安定した銘柄なだけだろｗ

DeNAの悪口はそこまでだ

任天堂は調子良すぎたのが失速、
資生堂は民主党に擦り寄りすぎて失敗。

任天堂は長年でゲーム産業が水物ってのはわかっていると思う
その上で今は厳しいんだろけど資産豊富すぎるから大局的にみたら超安定だろう

任天堂の技術力は本物　ゲームが無くなる事も無い
携帯の課金だかのはもう先が長くない　携帯電話をゲーム機として使ってるって事が一応流行ったけど

>>6
資生堂の副社長は小泉元総理のお気に入りだし
その旦那（元日銀副総裁）は安倍総理のお気に入りだぞ
安倍さんが育児政策で資生堂を視察したのもその縁

波にのるという事は波に飲まれる事でもある
ボーリングブームのときに多角に乗り出すような所より
本業が安定してる所のほうが長生き

>>8
なんで携帯電話やPCのゲームがなくなる事はないという発想に至らないのか

ハードとソフト両方成功させなきゃならないから
今の時代じゃハードル高そう

在日朝鮮企業任天堂(朝鮮堂チョン天堂)

金田積良

山内積良（やまうち せきりょう、本名は同じ、旧姓:金田(在日朝鮮人)、1883年 - 1949年）は、第2代任天堂代表取締役社長。3代目社長である山内溥は孫にあたる。

初代社長･山内房治郎の実子ではなく、男児に恵まれなかった房治郎が娘の婿養子として受け入れた養子である。

1929年に任天堂の2代目社長に就任。社長としては、養父の家督を相続し、養父の花札生産業をいっそう発展させた。


任天堂＝在日＝宗教＝韓国＝創価学会＝ドワンゴ

社員は在日通名だらけ在日集団反日企業朝鮮堂＝電通

任天堂＝花札＝指定暴力団＝会津小鉄会

在日朝鮮ヤクザ企業チョン天堂

◇韓国任天堂株式会社 2006年設立

◇在日韓国･朝鮮人ランキング→京都･全国二位

http://todo-ran.com/t/kiji/11618

任天堂凄いな〜

配当の傾向が書いてないけど、任天堂と資生堂は配当面ではどうなの？

営業利益カスでも為替差益で利益出してんだから
十分乗れてる方でしょ

据え置き機はPS4に負けそうだし、携帯機はスマホに負けてる。
任天堂のビジネスモデルは怪しくなってきた。
新しいゲーム機を開拓しなければもう成長は難しい。
ヘッドマウントディスプレーでゲームできたら面白そうだけど技術を持ってるのはソニー。

アベノミクスて波であって、風ではなかったてことだな

任天堂に一番危険なのは競争力
果たしてぬるま湯にとっぷり浸かった今の任天堂は世界の技術に追いつけるかどうか…
今回のE3にその弱点は完全に露呈した

今直ぐどうこうになるようなヤワな会社じゃないけど先が暗い事に変わりはない
5年後再びやってくるハード交代期が任天堂最後の決戦かもしれん

任天堂「マリオクラブ」の闇　強制残業･休日出勤を予めシフトに組み込み、正社員エサに非正規を違法酷使

http://www.mynewsjapan.com/reports/1818

任天堂のソフト品質管理部に９９年にバイトで入社したＭ氏（現４０代）は、係長に
「バイトの分際で生意気なこと書くな！」「お前の意見は２ちゃんねるの書き込みと一緒や！」などと罵倒され、
外部労組に加入。入社１０年目の０９年、任天堂は、待遇向上を名目に同部署を100％子会社化し
「マリオクラブ」を創設した。時給は２００円上がったが「時給社員」と呼ばれ、身分が不安定な非正規の
ままだった。しかも会社側は１１年、事実上、強制的に残業と休日出勤をシフトに入れた労基法違反の
疑いが強い「Ａ契約」を新設。Ａ契約を結ばないと子会社の正社員になれない仕組みとした。
子会社の正社員になれても待遇は本体の半分。なれなければ５分の１以下のままだ。
日本を代表する大企業・任天堂でまかり通る格差の実態を、現役時給社員のＭ氏に聞いた｡

そもそもここ数年の決算の不調の要因の一つは腐れ円高だろ

>>19
海外なんてTHQやAtariが倒産する状況だぞ
あっちがやってるのは技術競争じゃなくただのチキンレース

任天堂の社長、公の場に姿見せず ゲーム見本市「Ｅ３」
ttp://www.asahi.com/business/update/0613/TKY201306130004.html
【ロサンゼルス＝神沢和敬】
Ｅ３に合わせ て新型機を発表したソニー、 マイクロソフト と対照的に、
一足早く昨秋「 Ｗｉｉ Ｕ」を発売した任天堂の岩田聡 社長は公 の場に姿を見せなかった。
会場には自社ブースもあるが、ホームページで公開した動画やツイッターの「つぶやき」での発信だ。

↓

>Nintendo E3 アナリストブリーフィングの中で、岩田社長が今後のWii U発売タイトルについて説明しています。
ttp://news.infoseek.co.jp/article/inside_67401



本当に日本の新聞ってどうなってんだろうな

そとの風、つまりは新風をいれないと古い体質は変わらないかもしれないですね。
思い切って代表取締役を外部から招へいしたらどうだろうか。

伸びた企業はアベノミクスのおかげ

伸びなかった企業は努力が足りなかったですかｗ

なんだこの記事と呼ぶにはあまりにも恥ずかしい駄文はｗ

>>1CRパチンコ スーパーマリオを出せと言うのかい？

【娯楽】任天堂　業績悪化でも「カジノやパチンコに興味なし」の理由 [06/05]
http://anago.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1370388233/

任天堂やアップルを叩くスレは伸びが悪いことが多いですが、ソニーやマイクロソフトを叩くスレは異様に伸びる
それがビジ板
特にソニーのスレでは良い内容の記事でも叩くレスばっかりになります

任天堂のWiiUは終わってるけど
3DSが頑張ってるから収益は上がるだろう
ただ岩田社長の退陣問題は出てくると思う

>>23
任天堂がE3出ない事知らないかったのかwwさすが朝日ww

４０過ぎの生活に疲れた肌ボロボロのビューティー相談員に
アドバイスされてもね。正直、こまっちゃうし、説得力ないんだよね。
高額品を買うのだから、若い方に相談させて下さい。とお願いしたら
私が一番若いとのこと。絶句。

>>23
マスコミの人間なんてそんなもんだわな

>>29
任天堂がE3でやらなかったのは大がかりなプレスカンファレンスだけ。
展示その他は過去最大規模で記者への説明なんかも普通にやってる。

あと１０年もちこたえてくれたらＯＫ

>>1
逆に、任天堂やっぱ凄いわーって思うよね。
ゲームという、悪いけどどう転ぶかわからないミズモノの
商売で信じられないほどガッツリ安定してる。

誰だ
任天堂の利益剰余金が
この数年で５千億円くらいまで減ったといってた奴。
完全に騙された

記者のレベルってガチで低くなってるなー

時間の問題だろ

６年で２０００億落とすんなんて。狙ってもできんことだな。
さらに、このペースで落ちていくと、その先は奈落の底だな。

そもそも政治によって影響が出るような企業じゃないだろこれらは

波に乗れなかった、って
景気でつまらんゲームが面白くなるとでもいうのか

資生堂の場合はまーだシナに色気あるからな。
シナ進出企業の多くが「ほとぼりさめればまた客足もどるだろう」と
ﾇﾙｲこと思ってるようだが、
中国共産党である限り、またヤられちまうとおもう。

シナ撤退が買いの条件だな。あそこは日本企業がモノ売る場所じゃねえな。

>>25
それなりにまともな分析してると思うけどな。
会計知らんバカなんだろうが。

そういや最近ゲーム自体してねえ
俺も大人になったなｗ

個人投資家説明会での財務責任者の説明。ほとんど棒読み。
昨年、１年間で４回も売上、営業利益、経常利益の予測を
変更しているという前代未聞の決算発表もやむなしと思ったよ。

欧米の企業であれば、最終着地点の予測もできない。ましてや４回も、
それも最後は赤字という着地点であれば、責任問題に発展して、株主
総会で取締役の選任議案で否決されることも多いけどね。

かつてのカネボウがそうだったけど。数字操作ばかりになると粉飾の
温床をつくりやすくなることが心配ですね。実力とかけ離れた着地点
を目指すことは、ある意味、リスクを伴うものだからね。

４回も変更していると、株主も、あまり信用しなくなるんじゃないかね。
早めの早めの株式市場への報告が一番大切かもしれないですね。

波ねえ・・・・
こんなミニミニバブルにアホかと

3DSもWiiUも海外サードからハブられてるし
自社ソフトだけじゃ厳しいね

コーセーもカネボウも花王も資生堂の戦略には、全く、興味なし。
ましてや模倣戦略なんて死語になっているね。かつてのシェアは夢物語
だったのかね。

>>46
マリオにすがってるだけの商売じゃあねえ
売れなくなればマリオを出せば良いとしか思っていない商売じゃ衰退する一方さ

>>25
おまえ死んだほうがいいよ？

アベノミクスは日本の主要産業・ゲーム業界には貢献しなかったわけですね。

(^∀^)

>>48
マリオに脊髄な奴らも少なくないからな
例えばオレｗ

だから家庭用エクササイズマシーンにすればよいって。
ロデオボーイコントローラでグランドキャニオン乗馬、ウォーキングマシーンで仮想ハワイマラソンできたりとか。バランスボード改良してサーフィンとか。アイデアはたくさんある。

コナミスポーツにプロモーション版おかせてもらえばいいよ。ね？