【株式】創業家企業　上場相次ぐ　大塚HD、ポーラ・オルビスHD…成長持続迫られ [10/12/14]

　東証１部に１５日に上場する大塚ホールディングス（ＨＤ）や、１０日に上場した化粧品
大手のポーラ・オルビスホールディングスなど、創業家企業の上場が相次いでいる。同族企業
には、経営陣による企業買収（ＭＢＯ）で上場を廃止し、経営の独自路線を強める動きもあ
るが、創業家の殻を破る両社の戦略は新たな動きといえる。

　大塚ＨＤの時価総額は１兆１７００億円で、４月の第一生命保険に次ぐ大型上場だ。約１６
００億円を市場から調達し、新薬研究や新商品の開発に充てる。

　現状は創業家やグループ会社が主な株主だが、同族経営脱却の背景とみられるのが、主力
商品の統合失調症治療薬「エビリファイ」の特許切れだ。大塚ＨＤは、医薬関連事業が連結
売上高の約７割に上り、中でもエビリファイがその半分を占める。エビリファイは米国など
で平成２７年に特許が切れ、収益減をカバーする新薬候補の確保が急務になっている。

　上場で迅速な資金調達を図り、Ｍ＆Ａ（企業の合併・買収）に打って出るためにも、「キリ
ンＨＤと同族企業のサントリーＨＤの統合破談にみられるような同族経営のくびきから脱する
」（関係者）方向に舵（かじ）を切る必要があると判断したとみられる。

　同じ創業家企業のポーラＨＤは「認知度向上」による業容拡大が狙い。従来の訪問販売に
加え、エステ併設店舗への集客を目指す。

　同族経営から脱却を図る動きの一方で、自らの意思で市場から「退場」する企業もある。
１０〜１１月にかけて、出版社の幻冬舎やベビー用品販売のコンビがＭＢＯで上場廃止に踏み
切ると発表した。「短期の株価の動きにとらわれず、独創的な作品づくりを核にする」（幻冬
舎）のが目的だ。

　ただ、市場では、「同族企業から脱却し、人材、資金が外部から入るようにしないと成長が
持続しない」（大手証券）との見方が強い。資金力が豊富な創業家企業の上場は、「成長スト
ーリーを描きやすい」（同）との評価もある。大塚、ポーラＨＤの上場が、これまで潜在化
していた同族企業の上場の“呼び水”になるか、市場の期待が高まっている。

ソース：MSN産経ニュース
http://sankei.jp.msn.com/economy/finance/101214/fnc1012142131028-n1.htm

関連スレ
【株式】大塚HD、初値2170円　東証上場、公開価格超える［10/12/15］
http://toki.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1292383359/

元気ハツラツ公募割れ

大塚は第一生命みたいに一旦1000円近くまで下げるんじゃないかねえ。
で1600円前後で安定、みたいな。

ポーラ・オルビスHD、大塚HD両方の株主の俺に死角はない

4日前までは第一生命の株主でもあった

大塚のMRがウザイ

大型ホールディングスのＩＰＯは売りだって気づかないのは
小学生までだよね〜
キモーイ

大塚の目的は統合失調症治療薬の特許期限切れ後を睨んだ資金調達だろ？
成長より現状維持が目的だからそりゃ株価は低いわ

>>8
エビリファイでもなんでもそうだけど、あの手の薬は単なる食欲増進剤だね

供給側がどうがんばっても需要がなければ成長できません。

大塚に創業家一族が今もいるの？とっくに退陣したと聞いたが間違いだった。
あの国との関わりで退陣という噂は嘘だったのか。

>>「同族企業から脱却し、人材、資金が外部から入るようにしないと成長が
持続しない」

一定の水準を維持して経営していく考えは間違っているのか。
成長しようと、無理して失敗するよりいいと思うけどな。

大雑把にいうと利害が対立した時に
上場企業：株主＞顧客の選択のみ
非上場企業：顧客＞株主も選べる

まあ実態は贈与、相続税が払えず上場以外に道がなくなる
パターンが大半。
日本市場なんて株価低迷→買収の危険性アップだけで上場
メリットなんかない。

あまり報道されていないけど、幻冬舎は安い株価でMBOしようとしたら
外資ファンドに株を買い占められて涙目状態になっているんだよなｗ

サントリー、出光興産、竹中工務店の３社が非上場御三家などと言われていたが
このうち、出光は上場したが他の２社はどうなるのかな。

今から来年６月くらいまでは株高が続くね！
この波に乗り遅れるな！
皆で企業を応援して、金持ちになろう！

この株価低迷期に上場するってバカですか

中国に買収されていく

【企業買収】わが社の朝礼が「ニイハオ」で始まる日…中国の日本企業買収が急増 ［10/12/16］
http://toki.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1292472795/

ソースは
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=aHS6zjw5R0bE

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12月16日（ブルームバーグ）：急成長を背景に過去５年間で総額1820億ドルに上る海外Ｍ＆Ａ（買収・合併）を
仕掛けてきた中国企業。これまでその視野にあまり入っていなかった日本企業の存在感が急速に増している。
日本株式のバリュエーション低下で日本企業のブランドや技術の魅力が一段と高まってきたからだ。

中国株式市場の時価総額は2005年以来約７倍の３兆9000億ドルに膨れ上がり、日本市場との格差を
ほぼ埋めつつある一方で、日経平均株価は経済政策への信認低下などを映してここ５年間で30％以上
落ち込んでおり、対照的な推移となっている。

ドイツ証券の投資銀行アドバイザリー共同本部長のマークス・シュタイン氏は「中国企業は日本企業の持つ
テクノロジーを手に入れようと買収対象として旺盛な意欲を示している」と指摘。日本企業への関心は
今後も高まっていくとの見通しを示した。

ブルームバーグの集計データによると、中国と香港の企業が年初以降発表した日本での買収は44件、
総額は４億3770万ドル（約367億円

上場
↓
資金調達
↓
株刷りまくり（何回か繰り返し）
↓
株価下落
↓
MBO
↓
再上場


これが最近のトレンド
だけど投資家に死ぬほど恨まれるという諸刃の剣

>>12
いいね。
最初は誰もが抱く素朴な疑問。
「なぜ上場までして成長しなくちゃいけないの？」

逆に、これをちゃんと理解せずして企業経営や投資に携わるべからず。
必ず現実を見誤って破滅するから。

しっかり勉強してください。

数とカネをとらないと負けるって論理は、裏返すと競争力なしってことだからな
あんまり褒められたことでないわな。

以前慶応大学の数式で、競争力が一種のゆらぎのような数値でしか無いと例示したんだけど

上原家も配当生活の準備をはじめたみたいだな。

次の期待の大型上場銘柄はなんすか？

竹中あたりはしないのか？

大川家が創業した幸福の科学グループは上場しないのかな？