【経済政策】「日銀はさらなる流動性供給を」--杉本和行・元財務次官(東大大学院教授) [08/12]

杉本和行・元財務次官（東京大学公共政策大学院教授）は１２日、為替市場で
１５年ぶりの円高が進行していることへの政策対応について、日銀はもっと
流動性を供給していくことを考えてよいのではないかと述べ、金融政策面からの
対応を求めた。

一段の金融緩和は、デフレ状況にある日本経済や円レートに影響するとも語り、
円高是正に資するとの認識を示した。

一方で、為替介入については市場動向が無秩序で一方的な状況であれば当然介入
するとしたが、実際に介入に動くかどうかは、欧米諸国に対して、今の水準が
行き過ぎた円高であると説得的に言えるかどうかだと述べた。　

インタビューの概要は以下の通り。　

■急速な円高が進行している。政策対応は必要ないか。　

「何をやるべきかは、世界情勢のもとで考えないといけない。各国の中央銀行は、
リーマンショック後、バランスシートを大きくして対応策を打ってきた。ＦＥＤは
（リーマンショック前に比べ）２倍以上に、ＥＣＢも１．５倍弱になった。それに
比べて日銀はあまり変わっていない。日銀（のバランスシート）はＧＤＰ比で
大きいためそれほど動かさなくでも流動性は供給できていると主張するのだろう。
しかし、基本的には変化率の問題だ。日銀は、もっと流動性を供給していくことを
考えてよいのではないか」　

「日銀は効果がないと言うが、マーケットへの心理的影響は大きい。スタンスを
見せることが重要だ。効果がないと言いながらやると、効果がなくなる側面がある
のではないか。日銀はオーソドックスな中央銀行のあり方にこだわり過ぎている」　

■量的緩和に踏み込むべきと思えるほど、今の円高は危機的状況との認識か。　

「円だけでなく、日本経済全体を考えるとそういうことが必要だ。円レートのために
行うというだけでなくて、もう一段金融措置を講じることによって、デフレにもまた
円レートにも影響する」　

■為替介入は。

「いざという時にはやってもよい。無秩序で一方的な動きが強くなったと判断される
かどうかだろう」

■８４円台と１５年ぶりの円高水準となった今ではないのか。　　

「非常に政治的な判断で、総理と財務大臣が決めることだ」　

■国際的な理解は得られるか。

「今の水準が行き過ぎた円高だという議論を、欧米に対して説得的に言えるかどうか
というのはあるだろう。ただ、市場動向が無秩序で一方的になりすぎる状況になったら、
当然介入する。だからこそ、むしろ日本経済のことを考えると、金融的な手法を考える
ほうがデフレにも、また、結果として円高が進まないことにもなる」　

「為替はゼロサムゲーム。どこか（の通貨）が上がればどこか（の通貨）が下がる。
ゼロサムゲームである以上、利害は対立する。特に、いまのように低成長時代だと
ますます利害が対立する面がある」

※続く

◎ソース
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-16754220100812?sp=true

>>1の続き

■９５年に史上最高値７９．７５円を付けた後、反転のきっかけは。　　

「相当介入していた。当時は、極度な円高は国際経済にとって好ましくないという
国際的な理解もあった。またある意味、海外（経済）はそう悪くなかった。今は、
日本が大変だが、米国も欧州も大変。この点が違う。そのなかでのゼロサムゲーム
なので、難しいところだ」　

■長期金利１％割れはどう評価しているのか。

「財政の問題は、出口戦略もあるが、高齢化社会に対する社会保障にどう対応するか
という問題で、持続可能な社会保障制度を構築することと同義だ。一朝一夕ではでき
ないが、プログラムを作り、持続可能な社会保障制度を示さなければ国民も不安で
消費も進まない。経済もシュリンクし、財政自体も持続可能でなくなる」　　

「金融の過剰は日本も同じで、ほかに投資するところがないために、金融機関が国債
を買っている。短期的には財政が急に破たんすることはないが、国債金利が下がって
いることは、問題が起きた時の火種を大きくしている。そのマグマは高まっていて、
火が付いた時の影響は大きい。国内で９５％国債を消化しているということは、火が
ついたときには国内経済に甚大な影響が及ぶということの裏返しだ。その意味でも、
財政改革を進め、財政を持続可能にするためのプログラムに基づいて、着実に実行
していくという政治的意思を示すことが重要だ」　

◎関連スレ(他にもあり)
【為替/株式】12日の東京円、一時84円台　東証、年初来安値下回る [08/12]
http://toki.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1281592803/

２なら死ぬ

財政再建と流動性供給拡大を推すなんて、まるで20年前に流行ったネオリベだな
ああ、この人その時代の人か・・・

あの最終禁断技、マイナス金利を使う段階に来てる

元財務次官ってのがね…

ついにインフレターゲットで日本破壊計画を開始する日が来たか・・・

日銀応援団がどんどんいなくなっていくー

野菜の価格が高騰してみんな大変です
インフレターゲットは大変です
わかりましたか？

こいつに総裁やらせろ

無職のオレのところにも金が回ってくるまで流動性を拡大せよ

>>4
リフレの基本だろ

>>11
ジンバブエなみのハイパーインフレになれば、
いくらでもまわってきますよ。

とにかくインフレもデフレも起こすのは簡単なのに
この国はエリートが白痴ばかりで困る
お札すれば済む話、日銀がすらないなら
国が政府紙幣１０００兆発行して国民に１０００万ずつ配ればＯＫ
ハイパーインフレとかいうやつは小学校から入りなおせアホども

紙幣を沢山発行し、鳩山みたいなやつらを貧乏に叩き落さないとダメだ
デフレは社会が停滞する、お金に期限をもうけないと、使用期間１０年とか
それにはインフレが一番いい、インフレにすれば日本の問題の大部分が解決する。

失われた２０年の間に世界経済はちゃんと
成長していた。これからは世界景気後退局面。
日本経済wはその影響でハイパー失われたxx年となります。

みんなの党は早く日銀法改正案を提出してくれ
しかしインフレ率２％は低すぎる、もっと高めに設定し、銀行の金利も１０％
位になるまでインフレにしなければならない、そうしないと不景気の時の
金融緩和が効果なくなる
２０年前の株価が４万で今９千円だ本当なら日経平均は２０万であってもおかしく
ないはず。この間の日銀および小泉のアホの緊縮財政で日本人は貧乏におとしこまれたこの責任は
万死に値する。

民主党HPの意見を送るページです。

http://www.dpj.or.jp/header/form/index.html

円高対策しろってみんなも意見を送ってくれ。

5月のマネーサプライ統計より
　　　アメリカ　　　ユーロ圏　　　　日本
M1　1.71兆ドル　4.66兆ユーロ　 498兆円
M2　8.60兆ドル　8.29兆ユーロ　 777兆円

GDPが日本の倍以上あるアメリカやユーロ圏と比べても、日銀は、十分過ぎるほどのマネーを供給してる。

もっと適当な国だとアピールすれば円安になるお
いろいお滞納すればみんな円を売るお
まじめをやめるお

亀井静香を日銀総裁にすればいい（　・ω・）ｙ─┛〜〜

亀井はムカつくから却下

日銀さんのニートっぷりハンパネェ

日銀はニートというか警備員
デフレに加えて円がどんどん高くなって日本が壊滅するのを見守る警備員
こんな白川みたいなのを日本は5億も掛けて飼ってるんだぜ

>>12
リフレには財政再建なんていりません

どうして同時介入でなければいけない前提で報道されるんだ
一昨年から今年まで韓国だろうがタイだろうが国力関係なく
介入しまくってるのに。中国はいつものことだがASEAN諸国でもかなりの数が
介入に踏み切っている。

需要がありません終了。

>>19
ほぼ同程度以上でてるのか

>>19
割合から見れば全然足りない。
この数字では、日銀は経済について素人だと判断するしかない。

ついに、トマトケチャップ買いオペか。胸が熱くなるな。

>>19
金融機関の金庫の中に金を供給しても
そら流動性なんて生まれ無いわな
もっと消費者層に金を供給してもらわんと

>>25
おまえ、リフレが何だかわかってないだろ。
流動性を拡大するのがリフレの基本
その上で大量の円を利用して税制再建をするのが
ワンセットになることもある
これを総じてリフレーションと言う

>>31
入力ミスった
×税制再建
〇財政再建

どうやって？ｹﾁｬｯﾌﾟｵﾍﾟか？

杉本和行さんの８月１２日記者会見大賛成です。
ＦＲＢは、国債の買取をはじめましたが、次の私見を送ります。
緊急　通貨・金融政策の提言
　　　　　　　　　　　　　　　　Ｈ２２／８／８

現在の白川総裁は、戦後の歴代総裁の行動を否定して通貨政策を実行し続けている。

戦後の歴代日銀総裁の通貨政策を否定するほど、白川総裁は優秀か？。

デフレで衰退を続ける日本経済の中で、インフレ政策である通貨の削減を続けている。

　通貨の削減により、物は売れず、物価と賃金（公務員給与のみ高止まり・民間の２倍以上）は下がり、融資申込みをしても　金融機関［銀行・信用金庫・リース会社］が
貸出をしないことを資金需要が無いと発言し。

　通貨削減による国家の衰退を、需要不足と片付け日銀の責任を回避している。

Ｈ２１年２月１４日の　ローマの飲んだくれ記者会見を、一人の政治家の責任に押し付けまま、まだその席に留まり責任を負っていない人物がいる。

かつて１５年以上前は、アジアの優等生として尊敬された日本は、
いまの日本のような　経済・金融政策失敗国家として、日本のようにならないように、失敗の見本とされている。

　戦後歴代日銀総裁の、平均的通貨発行額（前年比１０％増）から推定すれば、
現在の通貨発行額７７兆円（Ｈ２２／８／３）は、１１０兆円以上に達していなければならない。
この不足額３０兆円以上が、国民所得　ＧＤＰの差額に　ほぼ等しく、日本国家衰退の根本原因である。

　本年・来年の国債発行額４４兆円（実質約５０兆円以上／年額）の増発は、市中に回る資金の量をさらに減少させて、不況を増幅することになる。
日銀と政府が、ともに手を携えて、日本経済の血液循環（通貨の循環）を阻害し続けていることになり、日本経済の衰退を引き起こしている。

　１万円紙幣の原価は、約４５円で　通貨増発を３０兆円しても　０．１３５兆円に過ぎない、
この差額の利益２９．８６４兆円は、国民の利益（須田審議委員的にはシニョレッジ）であり、増発しすぎた国債の買取償却にまわせば、
１〜２年後に到来するであろう　日本の信用不安の発生を　未然に防止できるものである。

信用不安発生の危険ライン
　日本政府　国債・借入金合計
（Ｈ２３年９月推計　政府保証債務込み）　１，０００兆円超え

>>31-32
お札はいくら刷っても良い
面倒だから１００兆円札をつくって政府に渡せ

>>31-32
１００兆円どうせ流通しない札だから印刷代は１０円でよい
よってシニョリッジは９９兆９９９９億９９９９万９９９０円
これが日銀の利益

>>34
同感です
１００兆円札では１０枚印刷するのがもったいないので、１０００兆円札を１枚印刷しましょう
シニョリッジ、９０円得します