【投資】日本株は先進国で最も割安、投資家は利益よりPBRに関心--ブルームバーグ [01/25]

日本は先進国で最低の経済成長率とデフレに見舞われているにもかかわらず、
バイロン・ウィーン氏やデービッド・ヘロー氏、ジョン・アルカイヤ氏といった
著名ストラテジストは日本株を遠ざけていない。

米投資会社ブラックストーン・グループのアドバイザーを務め、昨年の株・原油高を
言い当てたウィーン氏は、日本株が自身のお気に入りだと言う。ハリス・アソシエーツの
ヘロー氏は、日本経済は停滞していても、株価は資産価値との比較で最も割安な水準に
あるため、今後上昇すると予想。モルガン・スタンレー・アセット・マネジメント投信の
アルカイヤ氏は負債比率の低さを背景に日本株が米国株を上回る上昇を演じるとみる。

時価総額で世界２位の日本の株式市場は、ＴＯＰＩＸでみると今年は3.7％上昇しており、
主要10カ国で値上がり率首位。海外投資家の日本投資は今月15日までの２週間に約130億
ドル（約１兆1700億円）と、04年以来最高となっている。株価純資産倍率（ＰＢＲ）は
平均で約1.2倍と、Ｓ＆Ｐ500種株価指数構成企業のほぼ半分であることがブルームバーグ
の集計したデータで示されている。

モルガン・スタンレーなどで市場ストラテジストを務めた経歴を持ち、2000年のハイテク
バブル終えんを予測したウィーン氏（76）は、「わたしの投資アイデアでは日本が最高だ」
と述べ、「企業収益が期待に沿った内容になると思うため、日本市場は比較的投資妙味が
ありそうだ」と述べた。

企業収益の伸び悩みなどを受けＴＯＰＩＸ構成銘柄の2010年予想株価収益率（ＰＥＲ）の
平均は37倍と、主要10市場では最高となっているため、投資家の間では利益の代わりに
純資産を投資尺度として注目する向きが増えている。ＴＯＰＩＸは先週、前週末比 2.6％
安の940.94で終了した。

■バリュエーション

ウィーン氏やヘロー氏、アルカイヤ氏の見通しは、景気予測ではなくバリュエーション
（株価評価）に基づく。ウィーン氏は輸出関連企業やテクノロジー企業、薬品・化粧品
などの業種を有望視している。ＴＯＰＩＸの自動車株と電気機器株の指数は過去３カ月の
上昇率がそれぞれ11％と6.2％で、ＴＯＰＩＸ全体の4.3％を上回る。

ウィーン氏は「投資家の関心を引き付けるために日本経済が強くなる必要はない」と述べ、
「日本の状況は良くなってはいないが、悪くなってもいない。悪材料は減りつつある」
と指摘した。

ブルームバーグが集計したデータによると、ＴＯＰＩＸ構成企業の１株利益は2010年に
黒字転換する見通し。ＴＯＰＩＸのＰＢＲは1993年以降の平均である1.8倍を33％下回る
水準にある。

ハリスの外国株担当最高投資責任者、ヘロー氏は「日本はファンダメンタルズ（経済の
基礎的諸条件）に照らして極めて割安だ」と述べた。550億ドルの資産運用を手掛ける
同氏は、トヨタ自動車とキヤノンの株を購入したという。ブルームバーグのアナリスト
調査では、トヨタは 2011年３月通期営業利益が黒字転換すると予想されており、
キヤノンは今年、64％増益が見込まれている。

◎ソース
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90900001&sid=au1UNnA8ghT0

◎関連スレ
【投資】今年前半の日本株は"寅年のサプライズ"、TOPIXは短期的には1050まで上昇--GS証券 [01/20]
http://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1263977191/

>　550億ドルの資産運用を手掛ける同氏は、トヨタ自動車とキヤノンの株を購入したという。

ぽじとーく乙
もう少し売りポジ増やすか。

２ゲットオオオオ！

「PERが最悪だからPBRを見ます」って(笑)。
同じ理由で不動産企業や日本航空を買った人は大損しました。
誰でも知っている常識です。

割安株ってのは他に買う物がないときしょうがなく最後に買うもの

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　　　　　　　／￣￣￣￣＼　　　　 　｜　やっぱり犬鍋が一番うまいニダ！
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外資が大分買い越していたから、そろそろ売りたいんでしょ。
手持ちの現物捌き終わったら先物売りでドカン。いつものパターンですな。

2月はヘッジファンドの決算で持ち株整理するために毎年暴落する
この時期に買うと1ヶ月で日経が-1000とか普通にするので騙されるなよ
騰落レシオ100以上で買い煽りとかクソすぎる

指標だけみてもねぇ。。
まぁ短期的に上がることはあるかもしれないが、
中長期的に上がる要素が見あたらないな。
もはや少子高齢化で先進国ではなく衰退途上国だし。

>>6
それは犬鍋ではなくゾヌ鍋ニダ

いい加減気付けよ日本人
いつも自分達は喜んでトサツ場に行く豚と同じだって

日経は先進国市場とは位置付けられていない
これ豆知識な

指標なんてものは自分が使うのではなく使う奴を見て使うのが正しい。
まあ一番正しいのは一切気にしないことだけどなw

また始まったよ、何度同じ手を使うんだよ。

外国に人気のあるソニーが今日も強かった。

優待目当てだけで買ってる
食い物関係うめえ

もう騙されないぞ

トピックスが上がるなら２２５の輸出関連は下がるだろｗｗｗｗｗ

いや　すでに外人は少しずつ買ってる

いつ売るか？　だよな

日経はたいして上がってないが
個別はもう一杯だろ

トヨタが4000とかなのに買うかよ

持ち株が１０％上昇した・・・どーでもいけど誰か買えよｗｗｗ

>>19
トヨタを昨年末頃に買って今20％リターンで利確
超ウメェ

>>18
外国人はまだ買い越しだけど、かなり減ってきてるらしい
日本の個人はもう大幅な売り越しに転じてると

ＰＢＲの元になってるのはバブルの不動産資産
不動産が下がればＰＢＲは暴落する　

こんなのが出るということは売り逃げ準備だろな　外資

>>8
しかし、底が固いのよ。今日の午後とかも典型
10000円割れる気配がない

鳩山退陣待ちだな
オナニーチャレンジ25撤回で爆上げ

PBRからしてかなりの危機が来ても日本株の下落って対した事ないよね。
安全運用なら日本ほど良いものはない。

>>25
もう何年政治でｇｄってると思ってるんだｗ
もう今後５年は金融政策以外の政治ネタじゃ爆上げはないわ
爆下げなら大いにありうるけど

暴落フラグ？

PBRなんて会社解体しないと全く意味ない

そこまでPBRが下がった理由を考えろと。

外国人の仕込が完了したということだな。
日本は人口減だから、右肩上がりに上がる保証がなくなった。

仕事のないのは自衛隊に入れ

http://www.mod.go.jp/gsdf/jieikanbosyu/streaming/guide/

>>26
PBRなんて額面通り受け取っても仕方ないと思うけどな。
工場設備なんか実際売ろうったって二束三文か下手すりゃ解体費用が掛かるくらいのシロモノだ。
純キャッシュだけで時価総額程度かそれ以上なら安いけど、それはそれで非効率な経営してる可能性が高い。

民主党政権じゃなかったら二日で800円は下がってたな
さすが鳩山さんだぜ

さすが俺たちの菅

円で持ちたいけどそのまま通貨で寝かしておくのは暇だっただけだろ

この記事書いたのの先週のピークの時だろ。インタビュー→記事→翻訳→ウェブにアップで一週間以上かかるわ。

銀行イットケ！

http://marketwatcher.blog61.fc2.com/

でも実際日本株って今他と比べてもそこまでさげてなくない？

逆に中国とか元気ないように感じるんだがどうなんだろ？

業績と資産がものすごい勢いで減っていって
バランスをとってくれると思う

>>39
もともと騰がってないんだよ。
だから下がらない。

日本航空だって数年前までPBRはすごく低かったじゃん？
その後、実は債務超過であることがバレたけど。

ガバナンスが働かない→業績が悪い→PBRが低い→これは割安、買いだ。

どんな馬鹿論法？？？？

PBRって、一番当てにならんだろ
自己資本比率でも見とけ

企業とは金を儲ける事、この原理原則にたち返れない企業の株は買うな。

日本企業の株は買うなって事だな。

>>41
なるほどー。

日銀まで株を保有しているからPBR1倍をなんとか保っているだけで
日本企業は既に利益を出す気がない。

銀行株がそろそろ来る予感

まあ悪いことは言わないよ、一般人が株やるなら増資とかそういう
直接的なニュース以外のファンダは一切無視した方が良い、テクニカルのみでやるべき。
なぜなら大人はみんなテクニカルでやってるから。
ファンダの善し悪しなんて大人が小口を嵌め込むためのネタにすぎない。

ファンダで売買していいのは10年20年のスパンで持っていられる金持ちだけ。

お前らの投機のためだけに上げたり下げたりすんの止めてくれないかな

余った金で適当に買えば儲かるよ＿＿＿

バリュエーション（笑）
俺は、需給とテクニカルしか信じない！！！
はいはい馬鹿でけっこうですよ。さよなら。

日本株が低迷してもう何年もたっているのに
割安だと今まで気づかなかったって？

そんなわけねーよ。
この1万ちょいの日経225こそがファンダメンタルなんだよ。

株はこれから上がるよー。
いずれ会計基準が変わるから企業が持ち株を持ちづらくなる。
それ見越して韓国、中国が株買いに走るよ。

>>54
IFRS導入で上場とりやめる企業とかでないんかな？
世の中連結財務諸表作れない上場企業もあるわけで．．．

民主党の間は儲からない

全然騰がらん

理論上、PBR１倍以下にはならない。
そう思ってた時期が俺にもありました。