【証券】東証導入の“新システム”に中小証券が頭を抱えるワケ [01/07]

東京証券取引所が年明けから稼働させた新しい売買システム「ａｒｒｏｗｈｅａｄ
（アローヘッド）」。世界最高水準の超高速処理が特徴で、機関投資家の注文が多い
内外の大手証券は「日本もやっとアルゴリズム取引（コンピューターを使った自動発注）
時代に追い付いた」（欧州系証券）と歓迎する。一方、中小証券のディーラーの間では
「これまでの手法が通用しない」（地場証券）と危機感が強い。

証券会社のディーリングルーム。売買端末には電機株の注文状況が表示されている。

前場は２５０円に１００万株以上あった売り注文がいつの間にか１０万株に細り、
さらに５万株、４万株と減っていく。３万株を切ると同時に契約ディーラーが慌ただしく
買い注文を入れ、２５０円の売り注文のほとんどをさらった。直後に別の買い注文が入り、
株価は２５１円に切り上がり、さらに買いが増えていくと、この契約ディーラーは表情を
緩めた。利益が出たからだ。

こうした手法は「一文（いちもん）抜き」とも呼ばれ、売買の厚い東証１部の大型株を
対象に、薄皮をはいでいくように１円ずつ値上がり益を積み上げていく。しかし、
新システム導入後はこうした手法は極めて困難になる。

株価が切り上がる直前に発注を決断しても、注文入力が完了する前にアルゴリズム取引に
先を越される可能性があるからだ。「２５０円で成り行き買いを入れたつもりが出来値が
２５１円ではディーリングにならない」（先の契約ディーラー）というわけだ。

事情はセミプロ級の個人投資家も同じ。総合証券のネット部門担当者は「顧客向け専用
ソフトの処理速度をいくら上げても、個人のパソコンから証券会社までのデータ通信に
時間がかかる分、１円単位の値幅を狙う個人には不利」と話す。

売買注文の高速化で機関投資家が発注しやすくなると言っても、恩恵は一部の大手証券に
限られる。アルゴリズム取引とは無縁の中小証券会社にとって、ディーリング収益が
減って死活問題になりかねない。

超短期売買が難しければ、株価の方向性を予想して長期ポジションを持つことが選択肢に
なる。が、体力の弱った今の証券会社にとって、「長期ポジションを膨らませるのは
リスク管理上、現実的ではない」（別の地場証券の社長）。

大型株の一文抜きが難しくなると、受け皿になりそうなのは、アルゴリズム取引の対象に
ならない中小型株や「ボロ株」の類だ。東証１部の大型株売買から事実上閉め出された
ディーラーや個人の注文が、流動性は高いが業績の悪い中小型銘柄にやむなく流入して
くるケースが増えてきそうだ。

●東証で４日からスタートした新売買システムのアローヘッド。
　処理速度は世界最高水準だが…
http://www.zakzak.co.jp/economy/investment/images/20100107/inv1001071604000-p1.jpg

◎東京証券取引所--arrowheadスクエア
http://www.tse.or.jp/rules/stock/arrowhead/pamphlet.html

◎ソース　http://www.zakzak.co.jp/economy/investment/news/20100107/inv1001071604000-n2.htm

◎関連
【株式】東証、『ストップ安・高』基準の制限値幅を2倍に緩和--新システム稼働に併せて4日の大発会から [01/03]
http://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1262524561/

【証券】ネット証券、高速で取引　東証新システムに対応[10/01/02]
http://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1262404728/

>>1
アルゴリズムの裏をかく取引で逆に大手を食いたいなぁ。

>>1
>>ディーラーや個人の注文が、流動性は高いが業績の悪い中小型銘柄にやむなく流入して
くるケースが増えてきそうだ。

個人にとっては良いことですやん？

３これからはロボット戦だな

1円株祭りまだー？

アローヘッドって、なんか樽みたいだな

実際稼動してみたら、むしろやりやすくなっただろｗ

文句言ってるのは中小証券のディーラーだったのかｗ

アルゴリズム取引が蔓延した先に、21世紀のブラックマンデーが待ち受けてそうだなｗ

＞アルゴリズム取引とは無縁の中小証券会社
おいおい、アルゴリズム取引ができない証券会社なんて車作れない自動車会社みたいなもんだぞ

これで中小が個人並みの環境になったから
個人のトレーダーさんは収益改善できますよ〜！

逆に中小の日ばかりマンは死亡確認だな。
賢い机がなくなった今、実力では個人以下なんだから。

大手は大手で実は東証のアクセス料金を上げられてちょっとイタイんだな。

個人でも価格操作がしやすくなったから、
「こうなるとは知らなかった」という弁解を用意してから
引け際１０秒で何回かに分けて成り行き注文出してね。
マザーズや２部銘柄なら簡単に引け１０秒で１０%くらい値段を飛ばせます。

オムツでトレードしなきゃ間に合わないお･･･(´；ω；｀)

いやいや、車は造れるけどエンジンがコンぴゅター制御でかからないだけそ

山水にも影響があるのか？

別に普通にデイトレ出来てるけど？

おれの丸石HD株はいつになったら売れますか？

コンピューター工学を専攻してた人間からすれば、
値動きや売買高といった定量化でき、かつ限定された
情報からその場の直観で判断するような取引じゃ人間がコンピューターに
勝てるわけがないってのはすぐわかる。
むしろ、こんなもんで利益を出していたってほうが問題。

＞長期ポジションを膨らませるのはリスク管理上、現実的ではない
専門家が会社の業績を中長期的に予想して、成長の見込める株式を
購入することで株価が上昇する（ことが担保されることで直接投資による
効率的な資本投入が実現される）、っていう仕組みが株式市場のそもそもの姿だろ。
証券会社が長期ポジションを持たないとか自己否定にしか思えない。

間違っていたら誰か指摘してくれ。

この件って、むしろ今まで売買少なかった株に流動性出るからいいことじゃん。

>>18
なにいってんだ？

株式市場って賭博場みたいですね。

>>17
長期ポジションをもつのは投資家。
むしろ証券会社なんかは流動性のため長期ポジションをもつのはよくない。
但し個人投資家などにも等しく情報が渡ることが大前提だけどね！

逆に１分に一度しか取引しない寄り引けみたいになるシステムにしてほしかった。
これなら、ネット経由の個人も東証端末もほぼ同じで公平。

ライブドア株を買ったことがあるオイラが来ましたよ。

てす

損きり遅れると一機に持ってかれる感じで
デイトレする奴が死ぬケースが出てくると思う

結構一直線なんだよな　動きも大きいし　自動売買の一般投資家が増えてきたから
落とし穴あるんだろうな　ちょうちんがマイナス幅膨れる予感

>>12
ちょっと吹いたｗ
オムツしてても間に合いませんからｗ

>>17
LTCMでググれ

金融で利益をあげるのにITが如何に重要かが解る話だな
だからアメリカの金融業界はIT投資を積極的に行うし、
それがアメリカのIT業界を潤す

>>26
数周遅れでブラックマンデー？
ｗ

>>17
流動性の提供も投資家の重要な仕事の一つ
デイトレにより株式の流動性が上がり、流動性が上がることにより株式の価値が高まる
株式の価値が高まるということは新規事業に挑戦する人が増え社会の活力が高まる

結局、今までの株式相場ってのが
パチンコと同じ類の賭博だったってことでしょ？

これからは今まで以上にパチンコ相場になるお

低位大型株の１００万株超の注文が
実は数十万株単位の集合体が多いと言う事を確認した
複数のアルゴリズムが瞬時に追従した結果だったのだろう
新しい発見は有ったが大した変化では無い
オンライントレードが始まった頃にはリアルタイムで
手口が公開されたいたのと比べたら大勢に影響なし

こんなこともあろうかとディーラー辞めて個人成りした。
びびってたけど前よりやりやすいじゃんｗ
大型株も今までと実質変りない。

儲からないのは成り行きを見てちょこちょこ取ってるディーラーだけだね。
元々大した人数居ないからわりとどうでもいいｗ
システム変更前から儲かってないしｗ

今はまだいける
でもこれからアルゴが浸食してきたら
低位株以外は難しくなりそう

>>34
JALとか顕著だな
>>35
たいして変わんないねアロヘ

>超短期売買が難しければ、株価の方向性を予想して長期ポジションを持つことが選択肢に
>なる。が、体力の弱った今の証券会社にとって、「長期ポジションを膨らませるのは
>リスク管理上、現実的ではない」

証券会社の予想が正確であれば、資金は増えていくだろ？ｗ

アメ市場では超ハイスピード取引で
去年ＧＳがしこたま儲けてた

>>10
車作れないなら販売・修理・メンテナンスで儲ければいいじゃないの

本来あるべき姿とは違うやり方で稼いでいたのね

>>38
自分たちが出した予想を自分達は信じないって言っている
何処の三流証券だろうね？
こんな連中が出したレーティング信じて取引したら
そりゃ損するわｗ

>>39
あれは情報の先行配信もあったからじゃね？

デイトレに神経使うような取引は時間のムダ。一円抜きとか
そもそもやったことあるが指値で注文してても大差無い。
糞株のマネーゲームやるやつが困ってるだけだろ。

>>33
つか、手で打ってたのが電動ハンドルになった感じ？
これまで以上にジャンジャンバリバリ毟られる（w

大型株なんて面白くないから別に困らないｗ

スカルピングから一気に長期ポジションとかｗｗｗ
誰の嘆きか知らんが信用して記事を書いちゃダメだぞ。

>>37
速度が速くなっても一日に回せる売買ボリュームが増えなきゃそれほど変わるはずもなく。
フリーラン試験で回した時は相当速かったみたいだねｗ

>>42
そもそも、証券会社は各種規制の影響で、自己資本の一定額は安定資産で保有しないといけないから、
なかなか自己勘定で大きいポジションとれないんだよ

ディーラーごとに持ち越せる額とかが設定されてて、それ以上は無理はなず

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　　/　　　　　　: : ;: |　　｜　　　　　 　　　　　　.|　　大丈夫クマ
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ミリ秒単位の流動性が、一体「市場の流動性」と何の関係があるのかと。
もはや市場に求められる役割を逸脱した競争のための競争。

ＮＨＫでやってたな。アメリカじゃコンマゼロ何秒優遇されるだけで億単位の利益が出るとかなんとか

一円抜き出来ないって話じゃんｗ

体力で勝てる時代が終わったと言う事？

HYPER-SBIがよく固まる

もう素人は安全パイに長期投資くらいしかできなくなったな。逆に流動性
が落ちそうｗ

パタパタと手を振っていた時代がなつかしいよ。

>>57 鼻をつまんで東京瓦斯

板乗り速いから1円抜きは前より簡単になったぞ。
その代わり一瞬で十数ティック動くから逃げ遅れるとヤバイ。
ていうか逃げられない。
今日のファーストリテイリングの引けは凄かった。

結局どういう事なの？

仕手株のＳ高買い気配からＳ安売り気配まで数分って事？

金曜のゼクスは面白かったぞ
1分未満で50円ぐらい動いたり乱高下しまくりだった

大まかな流れ
前場1404(25分)1800(15分)1580(10分)1680
後場1700(80分)1380(20分)1570(7分)1628(3分)1580(15分)1500(15分)1506引け