【コラム】金を買うか買わぬかそれが問題だ (Bloomberg)［09/10/07］

ソースは
http://www.business-i.jp/news/bb-page/news/200910070010a.nwc

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株式と金を保有していて、どちらかを売らなければならないとしたら、どちらを売るだろうか。

Ｓ＆Ｐ５００種株価指数は３月９日に安値を付けてから６０％近く上昇。金相場は過去最高値付近にある。
かなりの人が金の保有を続けることは理解できる。わたし自身は、金の熱心な投資家であったことは
これまで一度もない。彼らは尊敬されない。彼らは絶対に来ないハイパーインフレを常に探し求めている。
金貨や銀貨に対してその金属の価値以上のプレミアムを払う。

◆相場が示すもの
金と金融危機の結び付きは数世紀前にさかのぼる。信用バブルがはじけた後、われわれは多額の
レバレッジ（借り入れ）に加え、現在がインフレまたはデフレなのかという疑問にも直面している。
だから、金相場がわれわれに示していることを検討する価値がある。

レバレッジは金融史全体をカバーする幅広い用語だ。債務が資産に担保されるのと基本的に同じ仕組みだ。
牛を受け取れば、紙１枚を渡す。その後の革新は、資産で担保された債務の変形にすぎない。

バブルを簡単に説明すると、資産や債務の形態にかかわらず、資産で正当化される水準を過度に上回る
水準に債務を増やす理由付けが出てきたときに生じるものだ。

チューリップ投資に熱中した人を考えてみよう。すべてのバブルと同様、この時もレバレッジが
特徴的だった。通常の債務だけでなく、レバレッジされたチューリップ取引がバブルに火を付けた。
バブルが終わったとき、チューリップの球根を買うため住宅や事業を抵当に入れた人に対して
オランダ政府は救済を拒み、その後、数年にわたって不況が続いた。

最近の不動産バブルはチューリップバブルのケースとは似ていない。今回は資産価値の上昇と
その後の経済との関係は薄かった。不動産バブルは、将来の見通しや収入への消費者の純粋な確信を
基に膨らんだ。

不動産バブルがはじけたのは、クレジットカード依存者が使える最後の資金を使い果たし、
資産価値を上回る住宅ローンを契約しかねない人たちが発覚したときだった。
人々の見通しや収入と、負担できる債務の関係が希薄ながらも存在したために、不動産価格は
ラスベガスなど非常に打撃が大きかった都市でも５割の下落にとどまった。
株式市場での損失も同じような結果だった。
これらはひどい数字のように報じられているが、多くのバブルと比べると小さい。

われわれはデフレ的なトレンドの最中にある。ただ、それは在庫補充や自動車買い替え奨励策といった
措置に一時的に隠されている。

米財務省は深刻なデフレ阻止に向けた資金供給に成功するだろう。だとしても、貿易赤字が拡大するなかで、
ドルは米国から外国へ流出し続ける見通しだ。こうした流れを変えられるのは、雇用創出が始まり、
企業収益が拡大したときだけだ。問題は、それがいつになるのかということだ。

-続きます-

-続きです-
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◆事前の行動が必要
もう一度、金投資家に話を戻そう。彼らは社会通念として、ただ単にインフレに賭けているのではない。
金が当てにならないインフレヘッジだったことが過去にもある。ただ、突然の通貨下落に対する
安全策だったことも何度かあった。

インフレに関する議論でめったに話題にならないタイプのインフレがある。突然の通貨安によって
引き起こされるメガインフレだ。通貨は資産に担保された債務だ。その債務（通貨）が、資産
（この場合はその国の経済）で正当化できる水準を上回って膨らんだと認識されれば、バブルが形成される。

どんなバブルでも、それに気付く人はかなり事前に行動する必要がある。
これまで各国政府は、過大評価された通貨が大量に売られ始め、相場への圧力が強まった際に、
通貨の流出を阻止する措置を講じてきた。私的な金取引を違法とし、通貨の交換に課税した。

現在、米経済は市場が示唆するその債務よりも低い価値しかない。どの程度低いかは誰にも分からない。
ただ、金投資家はひそかにあなたにこう言うだろう。だから金を買うのだ。金が規制対象となる前に
買いだめしておいた方がよいと。

私は今のところまだそうしてはいないが、その気持ちは日増しに強まっている。
（コラムニスト　Ａｌｉｃｅ　Ｓｃｈｒｏｅｄｅｒ）

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　◇

Ａｌｉｃｅ　Ｓｃｈｒｏｅｄｅｒはブルームバーグ・ニュースのコラムニストです。
コラムの内容は同氏自身の見解です。

-以上です-
関連スレは
【先物】NY金、史上最高値を更新(6日)--ドル安で一時、1038ドル [10/07]
http://anchorage.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1254846979/l50

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またはめ込むのか

金を買う金がない

こんな記事が出てから買っても手遅れ

相場というのは弱気でも強気でも儲けられるが
ノロマだけは絶対に駄目

煽り記事きたねぇ（w

はぁ？　いつの話？

円高だからちょっとお得。

金歯が口の中に６個あります
これから歯医者に抜いてもらいにいってきます

金に規制は来ないだろ

どっかが戦争仕掛けるなら買ってもいいよ
あと原油あたりも買ってやるよ

あたまの悪いサラリーマンがトンでも評論家の金に投資本てにとってる
よくみる　カモだな

なんだよキムって？
朝鮮のまわし者かよw

デフレの今は円以外ならなんでも買い。
金、ドルはもちろん、人民元、ウォン、ルーブルでもかまわない。

アメリカとか日本は今こそ、金地金と紙幣の兌換をすると宣言するべきだよね。

私女だけど彼氏の財布がブルマだった。。。


　　　　　∧＿∧
　　　　　( ﾟωﾟ　)　支払いは任せろー
　ﾌﾞﾙﾌﾞﾙＣ▼l丶l丶
　　　　　/　　(　　 )　やめて！
　　　　 （ノ￣と、　ｉ
　　　　　　　　しーJ
ttp://www.moeyo.com/2009/10/book_champion-red-ichigo_3.html

金って石炭並に取れる金鉱脈が発見されたら値段下がったりしねえの？

上げて落として買う

>>18 ：
>金って石炭並に取れる金鉱脈が発見されたら値段下がったりしねえの？

「石炭並に取れる金鉱脈」があると思ってるのか？
鉱石1トン当たり20ｇあったら最上なんだぞ。

>>20
損益分岐点がトン当たり8グラムくらい？

金購入考えてるが正直判断できん。

IMFが400t近い金の買い手を探してるらしいから、値崩れする可能性がある。
しかしその前に、有事が起こる可能性も高まりつつあり、爆騰するかもしれん。

様子見だな。損するより見だな。

ホワイトボード右上に御注目
http://sageuploader.if.land.to/cgi-bin/1upload/src/sage1_15230.jpg

原油みたいに大暴落してくれないかな？

無理か…

チューリップバブルを例に出すなよｗｗｗ

株は紙くずになるけど
金は石ころにはならないからなあ

まあ別のリスクはあるけど

日本には１００兆円規模の金が隠してあるような噂も聞くが、
もし本当だったとして、それが表に出てきた時には金の価値は暴落すると思う

>>28
計算すると3千万トン以上

あり得ませんw

金に投資？投機の間違いだろそれ

金で儲けようというのがそもそも間違ってる。

金メダルを噛むアスリートは馬鹿かと思うが
純金インゴットは一生に一度は噛んでみたい

既に投資と呼べるものではなくなってるがな
先物もあれだし

資産バブルと実体経済の破壊が同時進行なんてWW２前の世界が再来だよ

金は保有するものと考えてる奴は素人
玄人を金は食べるものと考えてる

>34
上のお口に入れてるようじゃまだまだだな。