【金融】欧州銀の勝者はサンタンデールか　英RBSと明暗分けた「防弾」機能［09/06/10］

英銀ロイヤル・バンク・オブ・ス コットランド・グループ（ＲＢＳ）の本拠地エディンバラの
一部ファ ンドマネジャーは、同行のかつての提携先、スペインのサンタンデー ル銀行を高く評価している。

スペイン最大の銀行、サンタンデールの「バランスシートは防弾 機能付きだ」と語るのは、
資産運用会社ブラックロックがエディンバ ラに置く拠点で欧州株を担当するアリスター・ヒバート氏。
同氏はサ ンタンデールの株価が向こう２−３年で倍になる公算が大きいとみてい る。

欧州で多くの銀行が破たん回避に向けて政府に支援を仰ぐなか、 サンタンデールは拡大路線を取り、
体力の落ちた英銀を尻目に同国で 資産買収を進めてきた。同行の昨年の純利益は約89億ユーロ
（約１兆 2180億円）。対してＲＢＳは241億ポンド（約３兆8270億円）の赤 字と、その赤字幅は
英史上最大となり、実質国有化された。

マーティン・カリー・インベストメント・マネジメントの欧州株 担当責任者スチュワート・ヒギンズ氏も
インタビューで、「サンタン デールは、この危機のさなかでもわれわれが投資を維持し続けた唯一 の欧州銀だ。同行だけが、困難な状況を逆手に取っているように見え た」と語った。

マドリード上場のサンタンデールの株価は過去半年に14％上昇。 ロンドン上場のＲＢＳ株は48％下落した。
欧州の銀行や金融サービス 会社65銘柄で構成するブルームバーグの指数は5.2％高。

サンタンデールは2004年に英住宅ローン会社アビー・ナショナ ルを買収するまで、ＲＢＳと提携していた。
両行は株式を相互に持ち 合い、幹部はエディンバラとマドリードを頻繁に行き来した。両行は また、
オランダ同業ＡＢＮアムロ・ホールディング買収でも協力。た だ、この買収で、ＲＢＳは破たん間際に
追い込まれる一方、サンタン デールはバンコ・レアル取得でブラジルでの資産規模を倍にした。
さ らに昨年は英住宅金融アライアンス・アンド・レスターを買収。英 政府からブラッドフォード・アンド・
ビングレーの一部も取得した。

エイゴン・アセット・マネジメントの欧州株責任者スチュアー ト・フレーザー氏は、サンタンデールが
「英国で獲得した預金や顧客 の質が良いため、長期的にプラスだろう」と話した。

スペインの銀行は中央銀行による規制が厳しく、欧州連合（ＥＵ） 加盟国では最も厚めの資本維持と
信用リスク抑制が求められるとの 指摘もある。スコティッシュ・ウィドウズ・インベストメント・
パー トナーシップで欧州株を担当するグレイグ・ブライソン氏は、それを 理由に危機のなかでもサ
ンタンデール株の保有を続けているという。

ソースは
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90003013&sid=azP2EdR64_UY&refer=jp_us
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