【投資】個人投資家の外債ファンド志向鮮明、サブプライム深刻化で資金流入加速［08/07/01］

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［東京　３０日　ロイター］　個人投資家の外債ファンド志向が鮮明になっている。
投資信託情報サービス会社のリッパーのデータによると、米サブプライムローン（信用力の
低い借り手向け住宅融資）問題が深刻化する昨年８月までは、世界の株式に投資する投信への
資金流入が顕著だったが、８月以降は世界の債券に投資するファンドへの資金流入が加速した。

サブプライム問題に端を発した金融市場の混乱で投資家のリスク許容度が低下したほか、
定期分配型ファンドを好む高齢層が「昨年後半から分配金が減少した株式型ではなく、
分配金の推移が安定している外債ファンドを好む傾向が一層強まった」（ドイチェ・
アセット・マネジメントのファイナンシャル・ストラテジスト、藤原延介氏）とみられる。

野村総合研究所の追加型投信資金動向データによれば、６月も２６日までの累計で流入超
なのは海外債券型のみで、国内株式、海外株式、国内債券、国内ハイブリッド、
海外ハイブリッド型すべてが流出超となっており「安定的な運用資産とみなされる
外債ファンド偏重の投資姿勢が当面続く」（大手証券）と見る向きが多い。

＜不動産型グローバルが資金純流出額トップ＞
リッパーによると、ＥＴＦ（上場投資信託）を除く国内籍追加型投信の資金純流入額
（設定額から解約額を引いた金額）は、昨年７月末までの１０カ月間では
１４兆２２８２億円だったが、８月以降の１０カ月間では５兆５６９５億円と６割減となり、
資金流入に急ブレーキがかかった。

分類別の資金フローをみると、昨年年央まで多額の資金が流入していた海外株式に投資する
ファンドや、株式やＲＥＩＴ（不動産投資信託）など世界の複数資産に分散投資する
ファンドは８月以降に急速に資金流入が細り、代わりに世界の債券に投資するファンドへの
資金流入が加速した。

０６年１０月-０７年７月では、「株式型グローバル」が３兆２２５８億円の流入超で、
リッパー分類別の純流入額で最大だった。０７年８月-０８年５月では同分類の純流入額は
９５１億円に急激に鈍化し、代わりに「債券型グローバル」が分類別で最大の
１兆８６０５億円の流入超を記録した。

８月以降の純流入額２位は「債券型グローバル短期債」の１兆０５２６億円、
３位は「債券型エマージンググローバル」の６３４９億円で、世界の債券に投資する
ファンドが上位を独占した。「相場が荒れ、落ち着きどころがつかめない不安定な環境の
なかで、安定的な配当を見込め、基準価格のブレが株式に比べて少ない債券型ファンドが
好まれている」（大和証券）という。

一方、昨年７月までの１０カ月で資金の純流出額が最大だったのは「株式型日本株」の
１兆１０１５億円。昨年８月以降の１０カ月では「不動産型グローバル」の３２８９億円
が純流出額トップで、「債券型米ドル」の１５８２億円、「株式型アジアパシフィック
（除く日本）」の１２７９億円が続いた。「パフォーマンスが悪化した米ドル資産、
アジア株、ＲＥＩＴなどで損切りと利食いの売りが増えた」（ドイチェの藤原氏）ことが
背景とみられる。

続きます。ソースは
http://jp.reuters.com/article/wtInvesting/idJPnTK014661220080630

-続きです-
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＜海外資産への投資意欲は変わらず＞
円資産に投資する投信の資金フローはまだら模様。「株式型日本株」は昨年８月以降の
１０カ月で９１９億円の流入超に転じたが、足元の３-５月は流出超が続いており
「長期的な上昇シナリオを描きにくい日本株投信への投資意欲は依然として低調」
（大和ファンド・コンサルティングの広瀬明徳・ファンド調査部長）との見方が優勢だ。
また、昨年７月までの１０カ月で７２０億円の流出超だった「株式型日本株中小型株」は
８月以降の１０カ月も８２９億円の流出超。基準価格の平均騰落率がマイナス２４％と
分類別で２番目に低調だったことなどが影響した。半面「債券型日本円」の純流入額は
１７２億円から４８９億円に膨らんだ。

昨年までリスクマネーの投資先として人気が高かった「株式型中国株」は、株価の急落が
響き、純流入額は１９８９億円から１９０億円に縮小した。逆に、資源価格の高騰を背景に
８月以降の１０カ月で基準価格が平均１７％上昇した「コモディティ型」は１５０億円の
流出超から１０６５億円の流入超に転じた。

直近１０カ月の基準価格上昇率が２１％と分類別で最高だった「株式型ロシア株」も
純流入額が２６７億円から４６４億円に拡大したほか、「株式型ブラジル株」
「株式型エマージングマーケットラテンアメリカ」など資源が豊富な新興国への
資金流入が加速した。

サブプライム問題の深刻化をきっかけにドルが売られ、昨年年央まで続いていた円安基調が
変わっても、外貨建て資産に投資するファンドへの投資は続いている。「国内で低金利が
続くなか、インフレが生活実感として伝わってきており、国内投資家は海外資産への投資を
続けざるを得ない」（野村アセットマネジメントの住田友男・上席エコノミスト）のが
実態と言える。団塊世代の大量退職が続き、老後資金の運用ニーズが高まるなかで、
「安定的な成長を求める資金は外債ファンドに向かい、リスクを取れる資金は
新興国株式に向かう傾向は当面続く」（ドイチェの藤原氏）とみられている。

-以上です-
依頼を受けてたてました。

とにかく金持ってるやつは外貨建てで資産運用してもらいたいね。
そうすれば円安になって雇用も増える。間違っても日本の国債なんか
買わないで欲しい。

為替変動の影響が強すぎて利息高くたってほとんど意味無いよなあ、と思ってやってない。

金持ちが外国に投資したら、円安になって石油とか食料が上がって庶民にはいいことだらけだ
円を安くして輸出企業を優遇するのが国策だから庶民はどんどん搾取されましょう
どうせ庶民は外国に投資する金など無いからね

↑
気にするな
自殺者増加するだけだから

八