【コラム】ローン債権買いたたきは米住宅市場回復の早道、額面１ドルが20セント…（ブルームバーグ）[08/05/15]

★ローン債権買いたたきは米住宅市場回復の早道−額面１ドルが20セント

　５月15日（ブルームバーグ）：1930年代以来で最悪の住宅市場低迷から米国を救う人物の名は
エンジェル・グティエレス。

　貸し手が過去23年で最悪のデフォルト（債務不履行）にあえぐなか、グティエレス氏は不良債権化した
住宅ローンを、額面のほんの一部の価格でまとめて買い取る。その後、借り手を１軒１軒訪ねて歩き、
場合によっては立ち退きを交渉して物件を売却する。これによって住宅の価格水準を確立し、返済の
可能性が最も低い借り手を一掃することができ、市場回復が加速する。

　グティエレス氏は「ローン債権を額面１ドルに対してごく安値で買い取り、住宅保有者によく説明をすれば、
投資した資金を２倍にするのは簡単だ」と話す。

　グティエレス氏の事業は妻のブレンダさんと２人の個人商店だ。同氏は住宅ローン不良債権を買い取る
ために自己資金が30万ドルあり、さらに約100 万ドルを調達できるという。これに対し、資産運用会社
ブラックロックは割引価格で住宅ローン債権を買い取る20億ドル（約2100億円）規模のファンドを計画している。

　米資産家サム・ゼル氏は、グティエレス氏らが演じている役割は「現時点では小さいが、人々が現実
を受け入れる気持ちになるにつれて、その役割は大きくなるだろう」と話す。「一戸建て住宅市場は一掃が
必要だ。滞ったままでは市場は機能しないし、銀行は担保物件を換金しなければ新規融資ができない。
資金力が不十分な人の持ち家を守ろうとすれば、市場一掃を遅らせるだけだ」と同氏は解説する。

「安く買って素早く売る」

　グティエレス氏のやり方はこうだ。サンディエゴのある住宅の保有者は 2005年６月に頭金ゼロの
住宅ローンを組んでその住宅を購入した。住宅価格が下落するなかで、この借り手は36万5000ドルの残債を
抱えている。グティエレス氏がこの債権を額面１ドルに対し20セント、総額７万3000ドルで買い取れば、
保有者に転居費用として5000ドルを渡して立ち退かせた後に住宅を近隣の物件よりも割安な約15万ドルで
売却しても、約７万ドルの利益が同氏の手元に残る。「安く買って素早く売る」のがこつだという。

　ストックブリッジ・キャピタルのマネジングメンバー、マーシャル・ウェーレン氏によると、売りに出される
住宅ローン債権は増えている。グティエレス氏は、貸し手が大量の債権を一括して売りたがり、同氏のような
小規模業者は締め出されつつあると話す。ウォール街の大手金融機関が参入し大量に買い上げれば、
小規模業者の居場所はなくなる。

　不良債権の販売価格は現在、額面１ドルに対し50セント程度だが、大手の参入によって「劇的に跳上がる
だろう」とアメリカン・レジデンシャル・エクイティーズのジェフリー・キルシュ最高経営責任者（ＣＥＯ）は話している。


ソース：Bloomberg.co.jp　2008/05/15 21:44 JST
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=acXZflfVoGyc&refer=commentary

バルクセールみたいな感じだね

それがバブルの発想だろ！
サブプライム×サブプライム＝？？？

>>1
＞投資した資金を２倍にするのは簡単だ

アメリカ人の反省のなさは異常

36万5000ドルの残債を15万ドルにしてあげればいいんじゃね？と釣ってみる

かつて外国人は
第二次世界大戦だのなんだのを持ち出して
日本人が何かやろうとしたら
「日本人はすぐに忘れる国民性だ」と嘲笑しました

ところが、日本人よりもっと物忘れが激しい国民がいましたとさ

>　不良債権の販売価格は現在、額面１ドルに対し50セント程度だが、大手の参入によって「劇的に跳上がる
>だろう」

1ドル超えたらもはや不良債権ではないのでは？

「額面１ドルが20セント」
２０％になるという事だろうけど、
この程度でサブプラ禍にも終局が訪れるのか？

>>1
まるでBNFだな。

＞この程度でサブプラ禍にも終局が訪れるのか？


住宅の方は何とかなるでしょ。

しかし、問題は他に飛び火したローンの方だよ。

クルマからクレジットまで幅が広すぎる。

お金の有難みよりも
完全にクラッシュしても分かんないんだろうな？

そういう環境で数十年育ってしまうと元に戻れないものだよ。

>>8
住宅ローン債権市場が1000兆円。おそらく500兆円が妥当。
この買い叩きはたぶん良い線いってる。

歴史は繰り返す

むしろ債権を保持している住宅ローン会社がこれをやらない理由ってなんなの？

それと、5000ドルの転居費用も貰って立ち退いた人の収容先を政府などが用意しないと、
街の中心部がスラム化するぞ。

>>5
元記事をみると
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601109&sid=acNLJ7FGT15U&refer=exclusive
> negotiate lower payments for homeowners or pay them to move
とあるけど、月々の家賃を集めるような複雑なことはしないそうなので、

俺が新しい債権者だ、すぐに5000ドルもらって消えるか、
住み続けたいのならすぐに15万ドル払ってチャラにしろ、みたいな話では。

ヒント
アメリカの住宅ローンは、ノンリコースローン

これをまたジャンク債として日本人に売りつけるんだろうな

実行出来たとしても結局、借金して家を買った貧困層の借金は残ったままでしたとさ。

>>17
ノンリコース型すらわかってない馬鹿がここにも一匹。

こういうとこがアメリカの強さなんだよな
ITバブル崩壊後も、弱者が淘汰され、合従連衡が進み、あっという間に復活した。

ひるがえって日本はどうだろう
変に官僚が関与したり、企業も内輪の論理に拘泥したせいで、もうすぐ失われた20年になろうとしている。

日本的計画経済とアメリカ的自由主義経済
どちらのほうが良いかは歴史が証明しているよ。

ノンリコース型ってのは早い話が質屋さん。
担保を質流れにしちゃえば債務返済義務はなくなる。
で、3000万円の家を2500万円を借りおこししてローン支払ってて、
返済債務が2400万残ってるうちに、住宅価格が2000万になると、
2400万の支払いをして2000万の物件を手に入れることになっちまう。
だから、住宅市況がくずれると、債務残高＞住宅価格になっちまう事例がでる。
そうなると、住宅を手放せば、債務は消えるんで、みんなローンの支払いをやめて住宅を手放す。

家を担保にまた借金しやがるダメリカの道連れになる必要はねえ。

>>19
俺もそう思うね、このサブプライムで中古住宅市場は一気に下落してるけど、
これは、見方を変えれば、ローン債権の転売購入者の損失で、格安住宅を貧困層にバーゲンセールしてるようなもの。
すさまじい所得移転だけどな。
ITバブル崩壊後も企業が資産を債務整理で格安に市場に放出したよな。
バブル崩壊で、値崩れした財が大規模に市場に放出されることで経済が立ちなおす。
これができるアメリカは強いよな。

単純にアメリカに家買いたい人はいいかもね。まだ新築同然だし円高だし。

>>20
日本は二束三文で家買い叩かれて、しかもローンは残っちゃうから…

>>23
をいをい、アメリカで家を買う＝新築じゃないよ。
中古物件がごく普通、新築なんてごくごくわずかだよ。
日本のように土地から建てるなんて大金持ちしかないんだよ。

アメリカ人って馬鹿みたいにポジティブなのが笑えるｗ

いまだにアメリカに幻想を持ってる人間がいるね。

>>19
バブル崩壊後、弱者=ニッポン人が淘汰されちゃんと強者が潤った
こういうとこがアメリカの強さなんだよ

1億総中流の奇跡と英米型グローバル資本主義経済
どちらのほうが良いかは（ry

>>13
>むしろ債権を保持している住宅ローン会社がこれをやらない理由ってなんなの？

やりたいのはやまやまだが、みんなでやると住宅価格が際限なく低下し、最初にやった
ところは仲間内とかFRBとか政府とかその背後のもっと怖い筋から恨まれるから、いま
まで我慢してた。

でも、こういう記事が公になるってことは、それももう限界のようだな。

>>29
ローン会社は債権を保有していなくて手数料とってるだけなのが、
サブプライムだろ。
手持ちのローンは処分できても手元にない債権を勝手に処分できるわけない。

>>30
>ローン会社は債権を保有していなくて手数料とってるだけなのが、

>>1
>ストックブリッジ・キャピタルのマネジングメンバー、マーシャル・ウェーレン氏によると、
>売りに出される住宅ローン債権は増えている。

と、実際にローン債権が売られてるんだが？

証券化してても、個返済が滞ったローンは、ローン会社が個別に処分できるだろ？

もしかしたら、良質なローンは証券化せずに手元に置いたので今でもこのくらいの値段で
売れるのかもしれんけどね。>>1には「サブプライム」とも書いてないし。

だとすると、証券化されてるローンは全く無価値の屑ばっかってことだが。www

バッタ屋みたいなもの？

>>32
バッタ屋そのもの

>>13
ローン会社が債権者相手にそれをやると他の優良債権者から訴訟起こされる可能性がある

モラルハザードにもつながるから安値で同業者に売ってそいつに処理させれば訴訟リスクの回避にもつながる

５０００ドルあればアパート借りれるじゃん

>>17
米国は家を失えば借金もチャラだお

そんなに素早く売れるかどうか
いつまでも

ノンリコースローンは、日本では大東建託がやってたね。
でも、あれは土地を担保にしてる分、破綻はしにくいと思う。

>>34
>ローン会社が債権者相手にそれをやると他の優良債権者から訴訟起こされる可能性がある

債権者と債務者が逆だぞ。

で、用語を正しくしても、その論理だと、結果的に15万ドルで売れた実質破綻先の物件を7万3
千ドルで処分したら、今度は証券化されたローンを買った債権者から訴訟起こされるぞ。

>モラルハザードにもつながるから安値で同業者に売ってそいつに処理させれば訴訟リスクの回避にもつながる

実質破綻先を破綻させてオークションで最高値つけたやつに売るのも、実質破綻先のローン
をオークションで最高値つけたやつに売るのも、同じ売値が期待できるどころか破綻してない
ほうが売り急ぐ必要がないだけ有利なので、特段の訴訟リスクはない。

住宅ローンの証券化って、ノンリコースローンのために考え付いたんじゃないのかと思う