【企業統治】株主権利への配慮に欠く行動に厳しく臨む　新株予約権付きローンを注視　東証社長語る[2/28]

株主権利の配慮に欠く行動に厳しく臨む、新株予約権付きローンを注視＝東証社長

［東京　２８日　ロイター］　東京証券取引所[TSE.UL]の斉藤惇社長は２８日の定例会見で、大規模な株式併合や大量の新株発行などによる
「株主の権利の配慮に欠く企業行動」について「厳しい態度で臨む」と語った。
株主を軽視する上場企業の行動については、株主価値が毀損（きそん）するメカニズムなどを示して、投資家に注意を喚起する方針。
斉藤社長は最近の事例として「新株予約権付きローンの仕組みを注視している」と語った。

東証は今月１８日、上場企業の代表者宛に、１）大幅に株式数を減少させる株式併合、２）株主の持分を著しく希釈化させる大量の新株・新株予約権の発行――について、「厳に慎むように」と異例の通知を行った。
これについて斉藤社長は「このところ株主の権利を軽視するかのような株式併合が散見される」と述べたうえで「あらためて株主の権利に配慮してもらうようお願いした」とした。

新株予約権付きローンについて斉藤社長は「事実上、ローンを貸し付ける金融機関に転換社債（ＣＢ）を割り当てていることと同じ効果だ。
設定される条件次第では議決権や経済的価値が大幅に希釈化する恐れがある」と指摘した。
また、１）買収目的だけに利用される可能性がある、２）メーンバンクが引き受ければ、その銀行の権利乱用の可能性が高まる――との弊害を指摘。
そのうえで「この手のローンを使う場合は、くれぐれも既存株主の権利に配慮しながら使ってほしい」として、上場会社のほか、証券会社や銀行に「良識ある行動」を呼び掛けた。

斉藤社長は、企業が採用している買収防衛策について「一応法律的には認められているので批判することはできない」と断ったうえで「どんどん買収防衛をやればいいという考えはない」と述べた。
そのうえで「上場するということは所有権が他人に渡るということ。リスクマネーを出した人に情報を与えず、株価が下がる毀損（きそん）を与えて会社の存続を図るというのでは資本市場は育たない」と語った。
http://jp.reuters.com/article/stocksNews/idJPnTK009536820080228

2008/02/28-16:50 新株予約権付ローンを注視＝株主利益に配慮を−東証社長が言及
東京証券取引所の斉藤惇社長は２８日の定例会見で、上場企業の資金調達の手段である「新株予約権付ローン」を行う際、株主の権利に十分に配慮するよう注意喚起した。
この手法は既存株主の利益が希釈される恐れがあるほか、買収防衛策として使われるケースが散見されるため。
http://www.jiji.com/jc/c?g=eco_30&k=2008022800769

【関連】
JFE 3000億円の新株予約権付社債を発行
http://response.jp/issue/2008/0228/article106338_1.html
住友不動産、永久劣後ローン担保に新株予約権割当で1200億円調達
http://www.worldtimes.co.jp/news/bus/kiji/2008-02-07T184419Z_01_NOOTR_RTRMDNC_0_JAPAN-302184-1.html

これ転換社債と何が違うの？

弐

法律で禁止するよう金融庁に要請しろよ。
見てるだけなら誰でもできるわ。

MSCBの規制がきつくなったからかな。

転換社債にしてもなんにしても、公募でなく第三者割当をする時点で買収防衛を意識しているのがミエミエだよな。

なんで大規模な新株発行には総会決議が必要なのに、新株予約権やCBなんかを大規模に発行しても取締役決議だけでいいんだよ？
しかも有利発行すら認められているし。

国がわざわざ法に抜け穴を作っているとしか思えないね。
ザル法っていうより、わざと穴をあけた鍋みたいな。

株主が経営陣を刷新すればいい

親子上場詐欺とかもなんとかして欲しい

>>8
一粒で2度美味しいのに取引所が規制するわけない。

>>8
外人はとても嫌がるんだが何故か日本人は喜ぶんだよな
希薄化してることに気付いてるんだろうか？

>>9
最近だとバンダイのが良い例かな
この場合は、一粒で３度？ｗ

>>10
外人さんは「シンジラレナーイ」って言うねー
ちょと古かったか。。。

四季報様が、ライブドアの業績予想コメントで、「MSCB事業が好調で増収増益」
とか書いてたのを思い出した。

ああ、SBIか
北尾しね