【コラム】日本株は炭坑のカナリア　「弱きカナリア」世界へ羽ばたけ［08/02/06］

ソースは
http://www.iza.ne.jp/news/newsarticle/economy/finance/121008
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悲観主義が蔓延（まんえん）する日本の株式市場では、「日本株は炭坑のカナリア」という
例え話がある。炭坑には時折、メタンなど有毒な爆発性のガスが充満し、悲惨な事故に
つながる。先頭の炭鉱員は、ガスに敏感なカナリアを鳥カゴに入れて危険を察知する。
昨年８月の米低所得者向け高金利型（サブプライム）住宅ローンの焦げ付きに端を発した
米国発の国際金融市場不安の中で、日本株が真っ先に売られて急落するという世界株式の
「先行指標」になっている。

「カナリア」の日本に比べて、米国の市場は株価が急落すれば、ただちに「ハゲタカ」が舞う。
株価が割安とみれば、投資ファンドやライバル企業が株式の公開買い付け（ＴＯＢ）を宣言
して、特定企業の株を買いあさる。Ｍ＆Ａ（企業の合併・買収）により、不採算部門を処分し、
収益性の高い事業部門だけを統合して株価を釣り上げ、それを売却して巨額の利益を得る。
かよわい日本の企業経営者は投資ファンドなどによるＭ＆Ａ攻勢におびえ、企業間の
株式持ち合いなど「乗っ取り」防衛策に神経をつかう。

東京の市場はニューヨークに次ぐ規模だというのに、カナリアがからだを寄せ合い、ハゲタカの
急襲から身を守るという構図はちょっと情けないが、経済メディアはそれが外資を遠ざけ
株式市場の停滞を招くと批判する。無定見の極みである。生産台数でＧＭ（ゼネラル・
モーターズ）を抜き、世界一の自動車メーカーになったトヨタ自動車をはじめ、家電やＩＴ
（情報技術）、鉄鋼でも日本には高度な技術と品質、競争力を誇る企業が多い。それらが
カナリアにされてしまったことに、真の問題がある。

なぜ日本企業は「炭坑のカナリア」になってしまったのか。一口で言うと、日本はニューヨーク
を中心とするドル基軸のグローバル資本主義に組み込まれ、身動きがとれなくなったからである。

グラフを見てみよう。
http://www.iza.ne.jp/images/news/20080207/58811_c450.jpg
日米短期金利差と東京証券取引所１部上場の加重平均株価と円の対ドル相場の推移である。
日銀は９０年代後半から超低金利、２００１年後半から０６年４月まではゼロ金利政策を
とってきた。米国は２０００年のインターネット株バブルの崩壊を受けて利下げに転じ、
０１年９月の米中枢同時テロ後大幅利下げに踏み切り、０４年前半まで超低金利政策を続けた。
日米の短期金利差はこうした日米の金利政策を反映している。

一目瞭然、日本の株価は日本国内の要因とはほぼ無関係に日米金利の幅が広がれば上昇し、
金利差が縮小すれば下落することが読み取れる。サブプライム危機後の株価も同じである。
逆に金利差が開けば、株価は上昇する。一方、円相場は金利差が広がれば円安に振れ、
縮小すれば円高に振れる。円高は輸出や海外生産に頼る日本企業の収益減になり日本株は
売られ、逆に円安は収益増につながるので買われる。

-続きます-

-続きです-
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また、金利差縮小は米国が利下げに転じるときで、米景気に不安があり、そこに合わせて
日本株が売られる。金利差拡大は米国の利上げのときで米景気が過熱気味で、日本株が
買われる。日本株は金利差次第で変動し、サブプライム危機後のように米国株よりも敏感に
振れる。だから炭坑のカナリアというわけだ。

カナリア使いは東証の売買シェアの６〜７割を占める外国人投資家である。
米国の投資ファンドなどは米国株との一定比率で日本株を持ち、さらに円高になれば売る
という売買プログラムをコンピューターに組み込んでおり、瞬時の判断で日本株を売買する。
元手は日本の銀行の余剰資金で、超低金利の円資金を調達してはたたき売って円安を誘い、
それをみたほかの外国人投資家が日本株を買う。円高になりそうだと、日本から借りた円を
返済するために円を買うので円高を招き、外国人投資家は日本株を売る。

ニューヨークがなぜ日本株をここまで支配できるかというと、要するに世界の余剰資金が
米国に集まってきたからであり、まるで宇宙のブラックホールのような巨大な吸引力は
サブプライムに象徴される米国の住宅バブルにあった。今回はこのブラックホールが
バブル崩壊とともに潰（つい）えたわけである。

日本としての教訓はここではっきりしよう。ウォール街の鳥カゴから自らの意思で飛び立ち
自由に大空を飛べばよい。そのためには、日本企業本来の実力にあった相場が成り立つよう
東証を改革することが第一だ。さらに個人を中心とする日本の投資家や、株式の長期保有を
めざす中東産油国など国家投資ファンドを惹（ひ）きつけるよう、経営者が重大な決意で
改革を実行するしかない。（産経新聞特別記者・編集委員　田村秀男）

-以上です-
依頼を受けてたてました。

２げと人生初

ブラジル代表かとオモタ。

最近日本株落としの話題多いな
非常に分りやすいね
おまいら今の内に買っとけよ
これから爆上げするフラグだからｗ

座布団１枚

イザサイトは馬鹿が多いから痛過ぎる

とりあえず、フジテレビを売れよ。

経済産業事務次官・北畑隆生

「堕落した株主というのがたくさん現れてきましてね、特に、デイトレーダーのような株主というのは、
能力がないという意味ではバカだし、すぐに株を売っちゃうということで浮気者。
それに有限責任だから無責任。すぐ配当を要求する強欲な連中。要するに、バカで強欲で浮気で無責任な奴ら」
「デイトレーダーなんかに議決権を与える必要はない。 無議決権株式与えておけばよい。
だって、デイトレーダーは会社の経営に全く関心がない、本当は競輪場か競馬場に行っていた人が、手数料が下がったので、
パソコンを使って証券市場に来た連中。デイトレーダーは、最も堕落した株主の典型。」

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「堕落した公務員というのがたくさん現れてきましてね、特に、事務次官のような公務員というのは、
能力がないという意味ではバカだし、すぐに税金を浪費しちゃうということで卑怯者。
それに有限責任だから無責任。すぐ予算を要求する強欲な連中。要するに、バカで強欲で浮気で無責任な奴ら」
「事務次官なんかに退職金・賞与を与える必要はない。基本給だけ与えておけばよい。
だって、事務次官は国家の運営に全く関心がない、本当はノーパンしゃぶしゃぶに行っていた人が、年齢が上がったので、
利権を使って霞ヶ関に来た連中。事務次官は、最も堕落した公務員の典型。」

もう損するのが快感

グラフからは言ってることが読取れない

まずは東証を廃止することから。
国際競争させたい業種はインサイダーと談合の都・東京から引き剥がさないと。

確かに損切りするとエクスタシーを感じる

アホが勉強して頭良くなればいいって書いてあるだけだな

それができりゃあなあ・・・

すまん長すぎてよんでねー

もう株式公開とかやめとけ

具体的に何をするべきか書いてないジャン。

この馬鹿記者死ねよ。

まぁ日本人に購買力はないからなぁ。
青森沖縄高知なんてルクセンブルクの6分の1の賃金だしなぁ。
東京でもルクセンブルクの4分の1の賃金。
ギリシャと同レベルの賃金。
こんな低賃金で経済がよくなるわけがない。

資本主義でなかったら、どこかの国に投資ではなく、ミサイルを打たれるよ。建前も、重要。

ずいぶんとお粗末な結論だな、おい

去年は日本と北朝鮮とソマリアとジンバブエ以外の国は好景気だったからなぁww

>>18
それより日本人一人当たりの税金負担率40％以上というのが異常
民間のサラリーマンは少ない賃金から
公務員とか官僚とか天下りとか土建屋を食わせてるわけ

＞それより日本人一人当たりの税金負担率40％以上
意味がわかりません。日本語でどうぞ。

金持ちは海外に投資して持ち金増やすだけだから
日本市場がどうなろうとそんなに困らないんでしょうね

>>22
それより、というか、どちらも異常
日本経済は死亡

公務員改革しようとすれば、政治家のスキャンダルリークされる
から誰も手出しできない。これは仕方のないことなのです。
一度韓国みたいに破産して落ちるとこまで落ちるかまた戦争で負けて
一から国造りをしてもらう他方法はないでしょう。

こいつ>>1の勝手に言ってることもなんというか、
量的緩和後のギャップが相当でかいんだが完全スルーなのな

>>1の主張は量的緩和をやり始めた頃まではだいたい通用するかもしれんのだが、
それ以降は通用してないだろう。つまり今後の日本経済の話として通用してないと思う

この手の馬鹿が行き着くところは外資排斥なんだよな。

> カナリアがからだを寄せ合い、ハゲタカの急襲から身を守るという構図はちょっと情けない
> ・・・
> Ｍ＆Ａ攻勢におびえ、企業間の株式持ち合いなど「乗っ取り」防衛策に神経をつかう

フジ・産経グループのことだろ。

竹中氏の増税反対には、賛成だけど、今後彼の想定している国内成長率より、若干低くなるかもしれない。景気喚起のため、必要な公共事業ありだと思う。

>>18
ルクセンブルグと比べてる時点で、馬鹿丸出しだ
あと、EU各国にはユーロ高のおかげで崩壊寸前の輸出企業を憂える論調は多くても
ユーロ高のおかげでドルベースの一人当たりGDP順位が上がったことでホルホル
してるような経済紙は一紙もないが

いや、公共事業ではなく、最低賃金を先進国並に引き上げれば市井に何兆円も回る
道路建物等の公共事業増は投資効率が悪い上、市井までの搾取幅が大きすぎて効果が薄い

>>32
いやその比較はともかく日本人の購買力が大幅に下がって世帯に金がないのは本当

歌を忘れたカナリアは後ろの山に棄てましょか

日本企業は、相対的に賃金高いですよ。

>>1
いろいろ突っ込みどころが多すぎる。

>日本としての教訓はここではっきりしよう。ウォール街の鳥カゴから自らの意思で飛び立ち
>自由に大空を飛べばよい。そのためには、日本企業本来の実力にあった相場が成り立つよう
>東証を改革することが第一だ。さらに個人を中心とする日本の投資家や、株式の長期保有を
>めざす中東産油国など国家投資ファンドを惹（ひ）きつけるよう、経営者が重大な決意で
>改革を実行するしかない。（産経新聞特別記者・編集委員　田村秀男）


あのな・・・
中東の国策ファンドの多くは、運用成績が15%以上を期待できなければ投資しないと宣言しているぞ？
そして、彼らは実際年間成績が押しなべて10〜15%くらい出している。

日本にどれだけそのお眼鏡に適った企業がある？
彼らからすれば、日本企業はもっと体質改善が必要であり、持ち合い株を売却したり不要不動産を売れと思うだろうよ。

そう、そしてそれはスティールなどが主張していることと同じ。

結局、経営に王道はない。
無駄を切り、集中と選択をし、合併・買収・売却を通じて市場シェアを高める。
これしかないのだ。

日本企業の経営者もまじめにやれば自ずと資金は集まる。
それをやらないのは最早怠慢といえよう。

仮に１人あたり国民所得が同じでも

たとえば１０００万円世帯と２５０万円世帯と２５０万円世帯なら、新車はせいぜい１台しか売れん
５００万円世帯が３つできれば、新車は３台売れる可能性が十分ある

今の日本は前者で、これが政府自民党のマクロ政策における大失敗

>>36 ：名刺は切らしておりまして：2008/02/07(木) 14:13:23 ID:Okz/DSvf
>日本企業は、相対的に賃金高いですよ。

自営や中小まで含めると労働分配率は先進国一高いらしいね。

>>30
まあメディアはガバナンスも格差も口だけだから

５００万円世帯が３つできれば、新車は３台売れる可能性が十分ある

政府自民党は若い年代にこれまでの失政で生じた負担を全部押し付けているから（それがつまり２５０万円世帯と少子化）、新車がせいぜい１台しか売れない
今の３０代はベビーブーム世代で現存する最後の人口の大山＝大市場であるにもかかわらずね

マクロ政策の失敗がなければ、プラズマテレビも冷蔵庫も高級家具もキッチンもマンションももっと売れて十分に経済成長していた

>>37
それでも日本人は資本主義は大嫌いなんだから救えない。

もはや日本人が資本主義が大嫌いだとかいう話ではないだろうな
少数の既得権益者が強く拒否していて、
なんていうかな、ルワンダなんかに近いだろう
１０％のツチ族が拒否
９０％のフツ族は疎外

ぶっちゃけ既得権益者に反対する勢力（別に右翼でも左翼でも可）に資本家が活動資金供給をした方が、
安く早くこの「ＧＤＰならまだ世界２位の規模のマーケット」を変えられるだろうよ

日本の過去に経済失政があったとしても悔いる必要はない。まして、中国を恐れる必要もない。

>>43
いや、大嫌いなんだろ
勉強して、学歴つけて、官僚的に仕事するのに価値を見出し
起業とか商業、投機といったものを白目視し
ときに国策捜査でぶっ潰し
それに拍手喝さいするやつ多いからな

香港昨日と今日で10％も下げてるなw
超大暴落すぎてﾜﾗﾀw

必死の勉強して就職したら定年まで「我慢する」
給料は「利権」であり労働の対価ではない。
労働者からして資本主義大嫌い。

何だかんだ言っても、そこそこの会社なら我慢さえしていれば
定年までいけるからな。
それを餌にして人を集めて奴隷的な労働をさせているわけだし。

日本の不況は生産力の不足からではなく「豊富の中の貧困」から生じている
政府自民党はアダムスミスも理解できない奴らで支配的になってる証明だ
内需不振では企業が『片肺飛行』のようなもので、失速→墜落だよ

欧米民度＞＞＞＞＞＞＞＞＞ジャップ
ジャップ＝生きる屍

ブラジル代表が弱いとかどこのサッカー大国だよ

低すぎる労働分配率
低すぎる最低賃金
↓
労働者本人が生存を維持するギリギリまで賃金が切り下がっていくことは
イコール社会全体の購買力がなくなって大不況になることを意味する

自民党２世議員やタレント議員たちは大学１年レベルの経済学も実は分かっていない

>投資ファンドなどによるＭ＆Ａ攻勢

よりも

>株式の長期保有をめざす中東産油国など国家投資ファンドを惹（ひ）きつけるよう

こっちのほうが，よっぽどオイルリスクや地政学リスク，国家リスクが高いと思うが。

GDPが落ちているわけでもなければ、労働分配率が極端に落ちているわけでもないのに、
なんで内需が落ちるのかね。

それとも、単に自動車などの一分野の国内消費の落ち込みだけをみて、
日本の内需が落ちたと勘違いしてるだけ？

別に内需も機械投資も落ちてないよ

>>55
労働分配率が欧米とそれほど差がない一方で
賃金が欧米の1/2以下だから

そんなもんが羽ばたいたら狙撃されるに決まってんだろ

>>22
異常に少ないって言いたいのか？
http://www.mof.go.jp/jouhou/syuzei/siryou/238.gif

>>57
それってただ単にGDPが低いってことだよね。

60000円を10人に分けると公平に分けて6000円

60000円を5人に分けると公平に分けて12000円

>>60
一人あたりGDPと一人あたり賃金もかなり差がある。
日本と同じぐらいの一人あたりGDPの国でも賃金は日本より大分高い。

60000円を10人に分けると格差もつけて分けて
3人に10000円
7人に4200円　→エンゲル係数100%＝生存に必要な以外の余分な消費０

エンゲル係数が高いのは、主食の米が高いせい。

まるで10人も雇ってるのに、5人雇ってる店と売上が変わらない店のようだなぁ
しかも儲かってない方が長時間労働してる始末…

>>58
卑屈になってもなあ

つまり日本経済は効率が悪すぎると

国際競争に勝つにはすぐ行き詰まるコストカットではなく、本当の鍵は効率向上
要するに現実逃避をしていた

恥ずかしく情けないよなぁ

中東の日本株保有のシェアが増えれば株価もう少し安定するので
言っている事は正しいが、具体的にどうすればいいかは書いてないな。

まあここでID真っ赤にしてるﾆｰﾄには関係ない話だよ
真昼間から2CHで必死になるなようぜーから

団塊の奴らがいかにバカなことをしでかしてくれたかマジでよく分かるわ

そもそもあいつらは学生時代は勉強しないで
フォークギターを持って戦争を知らない子供たちイエーイとかやってたバカばかりだからなあ

ポスト製造業もなにも残せずこれからは年金を消費するだけの乞食同然のやつらか


しんで

ここ数ヶ月ずっとIHI株をウォッチしてるんだが、これおそらく外資が買い捲ってる
どこだかはわからないけど
もしかしたらロシアのファンドか？

>>55 >>57
日本の労働分配率は決して低くない。
というより、中小企業や個人事業主まで含めると寧ろ高い。

炭坑のカナリヤって喩えはかなり嫌だな

>>73
分配率は割合にすぎない。
1人当たり賃金が低ければ市井で金が回らないから景気悪化

横から筋違いのレス入れるやつがいるからどんどん話がずれていくんだよ

日本の株価は今がピーク。2010年にむけて10000以下8000を目指す攻防となる。

カナリヤをヌッ頃せ
さすれば危険を探知できない炭鉱労働者は氏ぬ

>>71
無能な経営者とバブルに浮かれてたバカ世代。
バブル崩壊のツケだけ若年層に押し付けた世代。

>>72
中東とか？

なかなかいい点ついてるな

経済大国とか抜かして肝心なところをおろそかにするからこうなる

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>【コラム】日本株は炭坑のカナリア　「弱きカナリア」世界へ羽ばたけ

日本人をカモるために
外資どもは盛んに煽りますなあｗ

振り返って見ると
株に手を出した人
株に手を出さなかった人
どっちが良かったかな？

東証廃止、証券会社は国有化
経済は優秀な官僚に任せるべき

http://music.goo.ne.jp/lyric/LYRUTND12944/index.html