【投資】「Jパワー増配決議、日本株投資への試金石に」…TCI　ジョン・ホー氏 [07/06/04]

電源開発（Ｊパワー）に年１３０円への大幅増配を提案している英投資ファンド
「ザ・チルドレンズ・インベストメント・ファンド（ＴＣＩ）」のアジア最高責任者、ジョン・ホー氏は４日、
ロイターとのインタビューで、増配提案が可決されるか否かは
「日本が効率性の高い資本市場を持つのかどうかの試金石になる」と述べ、
今後の日本株投資の方針を左右する判断材料になるとの考えを示した。
Ｊパワーの株主総会は２７日に行われる。

ＴＣＩはＪパワー株式の９．９％を保有する筆頭株主。
Ｊパワーの株主総会で、年間配当を１株６０円とする会社提案に対し、
１３０円にすべきとの株主提案を提出している。

香港を活動拠点にするホー氏は５月末から６月初旬まで来日中で、Ｊパワーの株主への訪問を実施、
ＴＣＩの提案への理解を求める活動を行った。
ホー氏は、この成果について「われわれの提案の合理性は説明してきたし、ほとんどの株主は分かってくれている」
と述べた。さらに「こうしたロジックを合理的に考えてくれるなら、株主提案は可決されると思う」と語った。

ただ、日本の株主が常に合理的な行動を取るとは限らないため、ＴＣＩの提案が否決された場合の対応にも言及し
「われわれもクライアントに義務があり、限られた資本で適正な投資先を見つけないといけない。
もし、日本が投資先として魅力がないものなら、世界には他にも投資先はある」と述べ、
日本株への投資スタンスを見直していく考えを示した。（以下略）

ソース（インタビューの詳細は、ソースをご覧ください。）
http://www.worldtimes.co.jp/news/bus/kiji/2007-06-04T194322Z_01_NOOTR_RTRMDNC_0_JAPAN-262719-1.html
関連スレ
【投資】短期的な投資行動は問題--電事連会長が外資の増配要求に不快感 [05/19]
http://news21.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1179501504/

age

３なら核融合

正論だな

日本企業の経営者は「資本コスト」の意味をしっかり理解する必要があるね

ただのブラフだな、配当、ハゲタカ、再生、好業績、割安、どれを見ても日本は好パフォーマンス

それに世界の配当ファンドを見ても日本のリターンが悪いわけではない
それで配当がというなら一方では成長しているということ

さらに成長できるというなら資金を日本から動かすことなんてない
もっと力を入れて投資活動するはず

外資は、買収した企業をしゃぶり尽くして、解体して売り払うからな
日本有数の電力会社だから何とか守って欲しい。

外資に乗っ取られたら日本の電力供給は大ダメージ

Jパワーは、日本が税金で建設してきた全国の水力・石炭火力発電所を
まとめて民営化した企業だ。
これが外資に乗っ取られるのは、日本の発電所を外資に乗っ取られることを意味する。

不採算の地方の発電所の解体とかされると、地方の電力供給は壊滅
外資は、買収した企業を健全に経営する気はなく、
ただ解体して高値で他所に売るのが目的だ。

「従業員は、全員賃金の安い中国・韓国人スタッフにし、日本人は解雇」
なんてのもある。

外資という一つの語だけで、バイアウトファンドやアクティビストファンドやハゲタカファンドを一緒くたにして判断する奴が多すぎだな

外資と言っても投資手法はさまざまだよ。
基本的にこのファンドは企業を解体して貪り食うようなファンドじゃない。
「資本効率に見合わない事業に投資するな」
「資本調達の工夫をしろ」
という極めて当然の経営アドバイスをしてるだけ。

こういう社会効率を高めるファンドまで悪者扱いするようじゃ、日本の金融市場はますます遅れをとるよ。

>>7
>Jパワーは、日本が税金で建設してきた全国の水力・石炭火力発電所をまとめて民営化した企業だ。

特別な制限なしに民営化したのなら株主がどうしようと勝手だね。

>これが外資に乗っ取られるのは、日本の発電所を外資に乗っ取られることを意味する。

こんなのは世界レベルで見ればよくある話。
電源開発も海外の発電所を保有し運営してるんだから、逆に電源開発が買収されても構わない。

>不採算の地方の発電所の解体とかされると、地方の電力供給は壊滅

不採算なら料金を引き上げるのが当然の経営
不採算事業なのを理解していながらだらだら運営してたら、それこそ経営責任問題(善管注意義務と忠実義務)になるでしょ。
そういう事業は停止するか売却するか料金引き上げするしかないんだよ
JRの地方在来線も同じことが言えるけどね。

>「従業員は、全員賃金の安い中国・韓国人スタッフにし、日本人は解雇」

現在の日本国内で外国人を雇用することが可能なのかと小一時間・・・

どうして増配であって自社株買いを言わないんだろうねー、そういうところからして不信感はある
いや能力を疑う

もっともらしい事をいっても、それが別の地域においても正しいとは限らない
日本は二重課税でもあるから配当すること自体が損なわけで、人に学べというなら自分達も学ぶべきだよ
効率を口に出すなら、もっと効率的な提案をすべし

自社株買いしても償却しませんとかいう
エクセレントカンパニーがあるからなあ。
配当増配の方がマシ。

そうだね
自社株は償却なしなら取締役会議で自由に配布できちゃう
持ち合いに使われたり、いきなり希薄化する恐れもある

償却するのが前提ならわかるが、そうでないなら配当のほうが企業統治にとってよい。

東証を筆頭に取引市場がまともじゃないからなぁ〜
配当位は期待したいが・・・特に考えずに取引してるｗ

株投資初心者の方。ミニ株からはじめませんか？月15万くらいは稼げます。
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つまり、ここで否決させる事ができればTCIを日本市場から追い出せるって訳か。

ＴＣＩはまともで、ここで増配支持しているやつらの頭がおかしいという可能性もあるな
なんか短期で吐き出させる以外の提案は不人気だw

このファンド、「今期だけ大幅増配しろ」って主張してるわけじゃないんだよね。
あくまでも、「これくらいの年間フリーキャッシュフローがあるんだから、もっと配当にまわしてもいいはず」って主張だ。

至極真っ当
短期的利益を求めているわけでないのは明らか。
それなのに、資本効率の劣る事業への投資に回そうとする経営陣は愚かだよ。

資本を意識しない経営やってる現経営陣こそがクソ

そのとおり
今までみたいな低ROE経営はもう時代遅れ

日米の実質ROEなんて変わらんだろｗ

日本は稼いだ金をBSにI正直に乗せる、だがアメリカではご存知のように吐き出せといわれる
だから海外に飛ばしてるではないか、オフショアとかにさ

しかもアメリカは優遇税制してたしな（欧州に補助金だ、ふざけるなと激怒されてたな）

オフショアに飛ばすとなんでROEが高くなるの？
日本とちがってリースは資産に載るだろ？
具体的なやり方を教えてよ

20は適当にシッタカこいてるだけです

日本の方が会計上、資産は圧縮しやすい
たとえば航空機や船なんて、修理費を後付けクーポンにするだけで負債を減らしてしまえる。
それでいてROAが低い

日本企業くそ

研究開発費を配当に回せと言うことやね。

そんなことは言ってないね
あくまでも資本コストに見合った投資はしていいんだよ

Jパワーの発行済み株式は非常に少ないので、投資ファンドが騒いでも痛くもかゆくもないでしょうね。
どうぞお引取り下さいが、本音でしょう。

これって発電等投資せずに配当だせってこと？

>>27
>>25

>>26
>Jパワーの発行済み株式は非常に少ないので、

この前提から

>投資ファンドが騒いでも痛くもかゆくもないでしょうね。

この結論がどうやって導けるのか謎

Jパワーの発行済み株式の4割以上は外資保有だよ

俺は、Ｊパワーの株主だが
TCIに空売りされて含み益が激減だ
総会まで売り込まれるのは耐え難い
まったく災難だよ

>>11
自社株を放出して
下がったところで買い戻す会社もあるからね…

>>30
全くだ。明らかに引き揚げようとしてるな、ＴＣＩ。むかつく。

地方の不採算の発電所って、それほどないでしょ。
水力はほぼ減価償却終わってるから、あとは利益を生み出すだけ。
と理解していたが。
あと、日本の税金で発電所を建設したとあったが、財政投融資対象で
まぁ間違ってはいないと思うけど、他の何とか公団あたりと違って
ちゃんと利益出してるし、有利子負債として抱えたまま返済を続けているわけだし、
何より民営化前後に民間の借入金に借り替えたんじゃなかったっけ？？

>>32
TCIが要求してるのは
「新規投資の案件に対して、資本コストに見合った利益を出せるかどうか不明なのなら、そんな案件は捨てて株主還元をするべき」
「内部資本より外部資本を積極的に活用することで、資本コストの低減をすべし」
ということだよ。

地方の水力発電所を閉鎖しろだなんて主張してないわけだが。
どこにそんなことが書いてある？

>>33
あー、失礼。7と9に対する返信でございます。

>>29

定款上発行できる株式＞＞＞＞＞＞＞＞発行済み株式

>>33
TCIの言ってることは正論だな

日本人に資本効率を教えるのは難しいだろうな

欧米のように高等教育における金融教育が進んでないし。

経営者にこそ金融教育が必要なんだよな

サラリーマン上がりの経営者はいらん
そういう連中はせいぜい技術担当の役員にしといたほうがいい