【証券】MSCBの適法性をチェック　東証が上場制度の見直し案 [06/06/22]

　東京証券取引所は22日、上場制度の抜本見直しに向けた｢総合整備プログラム｣を公表した。
ライブドア事件など相次ぐ企業不祥事やシステム障害を受け、一部は年内に実施する。株価の
大幅な下落を招くことがある転換社債型新株予約権付き社債(MSCB)を上場企業が発行する場合、
適法性を厳しく見極める。大幅な株式分割も上場規則で制限する。

　MSCBは、株式への転換価格をその時どきの株価で算定し直す条項がついた社債。引き受け手が
売り抜けて利益を得られる半面、株価の急落で他の株主が不利になることがある。ライブドアが
ニッポン放送の買収資金の調達で使い、問題化した。

　今後、MSCBを発行する場合、法律家からの｢適法｣との意見や、引き受け手の選定理由、引き
受け手の保有方針などを発行企業に開示させる。新株予約権付き社債についても同様にチェック
を厳しくする。

　大幅な株式分割はこれまで｢自粛｣を要請してきたが、今後は上場規則で制限する。また、投資
単位はこれまで｢50万円未満｣の上限しかなかったが、｢5万円以上｣という下限も設ける。｢数百円
で遊び感覚で行う投資は容認するべきではない｣(西室泰三社長)との判断で、いずれも年内に
実施の予定。


▽News Source　asahi.com 2006年06月22日20時55分
http://www.asahi.com/business/update/0622/164.html
▽Press Release
http://www.tse.or.jp/news/200606/060622_b.html
▽関連
東証、１万円以下の投資単位認めず・上場ルール見直し [06/22]
http://news18.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1150980949/
【証券】東証：株式売買、最低金額「5万円以上50万円以下」　下限設定へ [06/06/10]
http://news18.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1149893422/
【証券】東証、注文小口化が加速・ネット取引や分割発注で　1回当たり平均740株から343株に半減 [06/06/17]
http://news18.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1150497630/

2
なるほど

3
なるほど

4
なるほど

そのあと直ぐにフジテレビも数百億やったんだよなｗ

遅いな。
今までMSCBの胡散臭さを放置してきた罪は重い。

ほんと遅い

これで、MSCBを発行する経営者＝経営者不適格　にできる。

次は、「株式の持ち合い」を禁じて欲しい。
株式市場の活性化を損ない、企業価値を下げ、経営者を遊ばせるだけの手段だ。

MSCBは違法でおｋ

MSCBが大好きな衆議院議員もどうにかならんかね

MSCBでまっとうなホルダーが騙され、汚い事する奴が儲かる図式が
できあがってたからね・・・・明らかに異常な株価誘導とか今からでも
なんとか訴追できそうな物もいくつか有るんだがな。

それよりも先に証券自己売買の規制が先だと思うんだけどな。
インサイダーもひどいし日本の証券市場は最悪だよな。

MSCBで１０分の１になったお(^ω^)

MSCBの引受先がSMBC

アルプス技研がMSCBをやることとになりました。アホルダーの拙者はへこみました…。

あとストックオプションも禁止しろや
株の時価より行使価格の低いストックオプションてなんなんだよ
行使価格は会社がなんらかの大成果をあげたときに達する株価で
利益のでる水準に設定すべきで
時価より安い行使価格なんてほとんど詐欺だろうが
株主にとってはストックオプション配布より高給出した方がマシ

MSCB発行が決まった銘柄をそのままホールドする株主も相当馬鹿だよな
株価が下限の転換価格以上なら一刻も早く成り行きで売った方がいいだろ

>>16
戦略的MSCBとか言い訳する企業はストックオプションも多いね。
SO、MSCB、株式交換、株券刷り大好き
>>17
双日の株主は喜んでたな。野村のやり方もうまかったが

MSCBやるような企業は上場廃止でいいだろ

例えば株の時価１２０円で
転換価格の下限が５０円だとして

ＭＳＣＢ引き受けたところは当然５０円以上のところでは空売りしてくる訳だが
そもそも不思議なのは買い手がいなければ値段がつかないはずなのに
値段がつくということは誰かが買っているということだろ？
５０円より高い値段で買う奴は何を考えて買ってるんだ？

去年５００億発行しといとよかった

東証じゃなくて国が証取法で規制しろ。

MSCB、子会社の上場など株主から金を巻き上げる手段に過ぎないだろ。
東証市場に必要なし。
つーか投資家に何ひとつメリットない

>>20
仮に MSCB 発行によって最大 20% の希薄化が起こるとしても、
論理的な時価は 100 円でしょ。
さらに、増資で得た資金で設備投資等を行えば増益の可能性も
あり得るから、場合によっては 100 円以上で推移する。

あと、株価が下限転換価額を大きく下回ると、名目上の
早期償還をしてから再発行するタチの悪い企業もある。

とは言うものの、調子こいて発行する企業が多すぎるよね。

マ○ックスのライブドア株掛け目ゼロは容認ですか？

　ＭＳＣＢはなあ。倒産寸前　他の方法では資金調達不能、このままでは株がただ
の紙切れになってしまうって時以外は本来禁止すべきだよ。よく増資で希薄化以上
の利益を上げるってトンでもな事をほざく経営者がいるけどそんな事が出来るなら
借入れでなんとかしろって話だな。本当にそんなに増益出来るなら有利子負債を増
やしても何の問題もないはずなんだから、資本コストの事が何もわかってないバカ
が本当に多い。

>>24
時価１２０円で下限５０円
発行株式数１億株、時価総額１２０億円
で、最大２０％だと１０億円か

会社の価値１３０億で１億２千万株だから
理論的な株価は１０８．３３なのでは？

しかし２０％程度だとたった１０億円しか調達できないし
時価総額以上のＭＳＣＢ発行する企業もあるだろ？

それに社債を買った奴はできるだけ安くなるまで売り崩したいはずだから
起債の規模によっては下限以上で買うのは危険だと思う

去年は上げ相場だから単純な大型増資が流行ったよね
今年は下げ相場だから増資じゃ恐いんだろう。
お気楽な金のなる木である下方修正条項付き新株予約券が流行ってるね

年末までに駆け込みＭＳＣＢが増えて、株価が↓ですか？

>>20
倒産株でさえ値段がつくし
底が見えたと思って飛びつく奴もいるしな
MSCB銘柄で売りすぎて下がったときに不自然な買いあがりもよく見かける

>>26 借金には節税効果もあるのになあ

発行企業も悪いが、引き受ける証券会社等も酷いわ
ノーリスク（もしくはローリスク）で儲かるこの商品考えた奴頭いいな。
既存株主がMSCB引受先の分もリスクかぶる手法が大っぴらに存在するってのが間違ってる
適法なMSCBがあるってなら法改正しろと
マーケットでは、表向きはフリーランチなどあってはならない。

>>29
駆け込みどれくらいくるかなあ
テンカの野村が先陣きって巨大MSCBを引き受けたしな

こんなの起債するくらいなら
既存株主に新株を額面で有償増資した方がよくないか？

MSCBよりSMBCのほうが胡散臭い