【政策】経産省、敵対的買収への防衛策検討・新株予約権など
1 ：占有屋（従兄弟）＠潰れかかった本屋さんφ ★：04/09/09 21:29 ID:???
経済産業省は企業の敵対的買収への防衛策について検討に入る。米国に比べ
制度面の手当てが不十分との判断から、買収を受ける企業の対抗上の選択肢を
増やすのが狙いだ。株の買い占めを受けた時点で新株を大量発行し、相手の
持ち株比率を下げる措置が論点に浮上。安定株主を増やすために企業が資金を
出す際の優遇税制も研究する。海外との制度の違いで日本企業が不利に
ならない枠組みをめざす。
経産省は今月中旬、「企業価値研究会」を設置。神田秀樹東大教授を座長に
学者、弁護士、企業関係者らが参加する。買収を巡る米国の判決や欧州の
動向も踏まえ、合理的な防衛策に関する提言を来春まとめる。その上で商法
証券取引法、税制などの必要な改正に向け政府内で調整する。
株式の持ち合い解消に加え、会社分割など企業再編を容易にする仕組みが
整い、日本でも企業買収が活発になってきた。経営陣の意に沿わない敵対的
買収も昨年、米投資ファンドがユシロ化学工業やソトーを対象に仕掛ける
など目立ってきた。
引用
http://www.nikkei.co.jp/news/main/20040909AT1F0801908092004.html
依頼
http://money3.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1092558827/392
制度面の手当てが不十分との判断から、買収を受ける企業の対抗上の選択肢を
増やすのが狙いだ。株の買い占めを受けた時点で新株を大量発行し、相手の
持ち株比率を下げる措置が論点に浮上。安定株主を増やすために企業が資金を
出す際の優遇税制も研究する。海外との制度の違いで日本企業が不利に
ならない枠組みをめざす。
経産省は今月中旬、「企業価値研究会」を設置。神田秀樹東大教授を座長に
学者、弁護士、企業関係者らが参加する。買収を巡る米国の判決や欧州の
動向も踏まえ、合理的な防衛策に関する提言を来春まとめる。その上で商法
証券取引法、税制などの必要な改正に向け政府内で調整する。
株式の持ち合い解消に加え、会社分割など企業再編を容易にする仕組みが
整い、日本でも企業買収が活発になってきた。経営陣の意に沿わない敵対的
買収も昨年、米投資ファンドがユシロ化学工業やソトーを対象に仕掛ける
など目立ってきた。
引用
http://www.nikkei.co.jp/news/main/20040909AT1F0801908092004.html
依頼
http://money3.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1092558827/392
2 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：04/09/09 21:30 ID:XEDesSq/
UFJ2
3 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：04/09/09 21:31 ID:sP+mBhC8
日本を外資の食い物にされないためのバリアと考えて良いのか？
4 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：04/09/09 21:33 ID:yHjoX0IT
金融を握られたらおしまい
5 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：04/09/09 21:33 ID:7Xgudm5J
ユシロ化学工業とかソトーとかこれで名を上げたな。
俺みたいなアホバカ一般ピーポーでも聞き飽きた。
俺みたいなアホバカ一般ピーポーでも聞き飽きた。
6 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：04/09/09 21:40 ID:XRgJdQBN
日本の場合新株予約権が別の目的で使われてるからまずそっちを規制汁。
7 ：雷息子：04/09/09 21:47 ID:gmQCAndh
まずはMETI-OBの買収ファンドから何とか汁。
8 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：04/09/09 22:12 ID:Aug5F+mF
ポイズンピルなんて向こうでも制度はあっても
大半の企業で使われてるわけじゃないだろ？
鳴り物入りでソニーが発行したトラッキング
ストックだってマイナーな制度だし（全く別の制度だけど）。
だいたい買収できない上場企業に何の価値がある？
配当期待権？清算配当期待？？？？
普通の上場企業はゴーイングコンサーンなわけだから
清算配当な分けないけど、期間配当期待だけじゃ
利回り低すぎ（株価高すぎ）だろ？
PERだのPCFR、EV/EBITDAといった指標は
結局のところ「買収して何年で元が取れるのか？」と
いうものでしょ？
今の相場で電力株ぐらいでしょ？配当利回りで買うの。
とすれば、選択肢としての法制度を整えるのは仕方がないけど、
（株主平等の商法の理念から考えればどうかと思うが）
そんな制度を導入する企業は糞だってこと。
大体、何故ユシロやソトーが狙われて、またホワイトナイトが
現れたのかを考えてみなよ。TOBできたら、即回収可能だから
だっただろ？そんな財務状態を放置していた経営サイドに
緊張感がなさすぎだったんだよ。
事業に将来価値があってIR活動をしっかりし、
適切な財務戦略、資本政策をとっていれば
そうそうは敵対的買収はされない。
それでも（ポイズンピルを導入する程）買収されるのがいやだったら
株式を公開するな。本質的にはそれだけだって。
大半の企業で使われてるわけじゃないだろ？
鳴り物入りでソニーが発行したトラッキング
ストックだってマイナーな制度だし（全く別の制度だけど）。
だいたい買収できない上場企業に何の価値がある？
配当期待権？清算配当期待？？？？
普通の上場企業はゴーイングコンサーンなわけだから
清算配当な分けないけど、期間配当期待だけじゃ
利回り低すぎ（株価高すぎ）だろ？
PERだのPCFR、EV/EBITDAといった指標は
結局のところ「買収して何年で元が取れるのか？」と
いうものでしょ？
今の相場で電力株ぐらいでしょ？配当利回りで買うの。
とすれば、選択肢としての法制度を整えるのは仕方がないけど、
（株主平等の商法の理念から考えればどうかと思うが）
そんな制度を導入する企業は糞だってこと。
大体、何故ユシロやソトーが狙われて、またホワイトナイトが
現れたのかを考えてみなよ。TOBできたら、即回収可能だから
だっただろ？そんな財務状態を放置していた経営サイドに
緊張感がなさすぎだったんだよ。
事業に将来価値があってIR活動をしっかりし、
適切な財務戦略、資本政策をとっていれば
そうそうは敵対的買収はされない。
それでも（ポイズンピルを導入する程）買収されるのがいやだったら
株式を公開するな。本質的にはそれだけだって。
9 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：04/09/09 22:41 ID:jUD6XyYZ
lヽ ﾉ l ｌ l ｌ ヽ ヽ
)'ｰーノ( | | | ､ / l｜ ｌ ハヽ |ｰ‐''"ｌ
/ Ｕ | | |／| ﾊ / / ,/ /|ﾉ /l / ｌ l ｌ| ｌ Ｕ ヽ
l ･ i´ | ヽ､| |ｒ|| | //--‐'" ｀'メ､_ｌﾉ| / ・ /
| Ｆ l トー-トヽ| |ノ ''"´｀ ｒｰ-/// | Ｆ ｜
| ･ |／ | l ||､ ''""" j ""''/ | |ヽｌ ・ ｜
| Ｊ | | l | ヽ, ― ／ | | ｌ Ｊ |
| !! | / | | | ` ｰ-‐ ' ´|| ,ﾉ| | | !! ｜
ノｰ‐---､,| / │ｌ､l |ﾚ' ,ﾉﾉ ﾉハ､_ノヽ
/ ／ ノ⌒ヾ､ ヽ ノハ, |
,/ ,イーｆ'´ /´ ＼ | ,／´ ｜ヽl |
／-ト、| ┼―- ､_ヽﾒr' , -=ｌ''"ハ | ｌ
,／ | ヽ ＼ _,ノｰｆ' ´ ﾉノ ヽ ｜ |
､_ _ ‐''ｌ `ー‐―''" ⌒'ｰ--‐'´｀ヽ､_ _,ノ ノ
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10 ： ：04/09/10 00:06 ID:Xg3I9Hag
結局はソトーにTOB仕掛けた企業って失敗して大損しただけらしいが。
11 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：04/09/10 00:06 ID:F6F+WGTe
ネクストイレブン
12 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：04/09/10 00:16 ID:WZSpKF3J
おまえら
役人が仕事するなんて、よっぽど手遅れになっていることだと
思わんかね？
役人が仕事するなんて、よっぽど手遅れになっていることだと
思わんかね？
13 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：04/09/10 00:40 ID:SAL55Y2L
>>12
藻前は役人の習性を何もわかっちゃいない
藻前は役人の習性を何もわかっちゃいない
14 ：名無しさん＠お腹いっぱい。：
>>8
別に公開は無駄にしてるわけじゃなくて他社に買収はされたくないけど
資本市場や労働市場等様々な信用力向上したいという要請があるわけだ
から上場するわけでしょ。もちろん敵対的買収ってのも非効率的経営を
排除してより効率的な経営を追求するべきっていう市場原理に照らせば
これはこれで望ましいわけだけど、だからといって企業が敵対的買収
恐れて、別に資金需要がある訳でもないのに第三者割当増資したり、
ＦＣＦもろくにないのに自社株購入したり増配したりとその対応に追われて
いたら、本来の経営が疎かにされて日本企業全体の競争力の低下に繋がり
かねないし。結局将来の外国株式による株式交換制度とか外資の買収し
やすい環境が整ってきてるのに、その防衛策を考えなければ国益損ねる
ことにもなりかねないから今回の対応は妥当と思われ。
あと２段落目が意味不明。別に企業の清算なんか出さんでも上場企業
株式なら配当利得以外に資本利得も得られるはず。
別に公開は無駄にしてるわけじゃなくて他社に買収はされたくないけど
資本市場や労働市場等様々な信用力向上したいという要請があるわけだ
から上場するわけでしょ。もちろん敵対的買収ってのも非効率的経営を
排除してより効率的な経営を追求するべきっていう市場原理に照らせば
これはこれで望ましいわけだけど、だからといって企業が敵対的買収
恐れて、別に資金需要がある訳でもないのに第三者割当増資したり、
ＦＣＦもろくにないのに自社株購入したり増配したりとその対応に追われて
いたら、本来の経営が疎かにされて日本企業全体の競争力の低下に繋がり
かねないし。結局将来の外国株式による株式交換制度とか外資の買収し
やすい環境が整ってきてるのに、その防衛策を考えなければ国益損ねる
ことにもなりかねないから今回の対応は妥当と思われ。
あと２段落目が意味不明。別に企業の清算なんか出さんでも上場企業
株式なら配当利得以外に資本利得も得られるはず。