最強フリーソフトTMPEGでの圧縮講座

wavをmp3にするみたいに、mpeg1動画を10ぶんの1ぐらいに圧縮しようと思っているのですが
どこを削るのがおすすめでしょうか？

（ビデオCDから一部分を抜き出したものです）
mpeg4v2と音声mp3は決定なのですが
最低限の音質を確保→のこりを最大限画質にまわすって感じでしょうか。
テレビ並の音質からビットレートは？何kHzで？
画質はサイズ、フレーム数、エンコーダの設定は？

何しろ経験が無いもので迷ってしまいます。
アドバイスよろしくお願いします。