【wktk】韓国経済ﾜｸﾃｶスレ 466won【ウリは千年　恨み万年】

>>90　関連です

LHと鉄道公社の単独信用等級(B+)は、不渡り直前の東洋セメント水準　【朝鮮ビズ】
http://biz.chosun.com/site/data/html_dir/2013/10/12/2013101200072.html
借金上位10大公企業のうち5社は、政府支援がなければ'投機等級'
　ガス公、石油公、水資源公は政府支援なければ6〜8段階下落
　韓電、道路公、韓水原は投機等級ではないが単独信用等級は5段階下
借金増でますます悪化、下落傾向続く

　我が国の公企業が、表面では国家信用等級と同じ水準の高い信用度を誇っているが、政府支援の可能性を排除
した単独信用等級(stand-alone rating)を付ける場合、現在の信用等級より5〜9段階落ちることが明らかになった。

　特に借金規模上位10大公企業のうち5社は、'投機等級'水準まで信用等級が落ちることが明らかになって、衝撃を
与えている。

　単独信用等級とは、信用評価社が公企業に対して政府の支援の可能性がないと仮定して、借金を返す能力だけを
評価して付けた信用等級だ。現在の国際信用評価会社のうち、スタンダードアンドプアーズ(S&P)とムーディーズが
我が国の公企業に対して信用等級と別に単独信用等級を付けている。

　公企業の単独信用等級が本来の信用等級より著しく低いのは、高い負債比率(資本に対する借金の比率)のためだ。
韓国土地住宅公社(LH)の借金比率は今年467%、鉄道公社は445%を記録することになる。ガス公社も388%に上がる。
民間企業の場合、借金比率が100%を越えれば注意が必要になり、200%を越えれば危険信号と見なされる。

◇LH、単独信用等級は本来信用等級より9段階低い
　S&Pは昨年9月、我が国の国家信用等級をA+(全21等級のうち上位5位)に１段階引き上げたのと同時に、我が国の
公企業信用等級も1段階ずつ上げた。

　しかし、公企業の単独信用等級は過去水準を維持しているままか逆に落としていて、信用等級より5〜9段階低く
維持されている。

(1/2)　つづきます

>>91　つづきです
http://image.chosun.com/sitedata/image/201310/12/2013101200072_0.jpg
公企業借金増加推移と主な公企業の信用等級

　例えばLHの場合、現在の信用等級は国家信用等級と同じA+だ。しかし単独信用等級は9段階も低いB+(上位14位)
になる。B+は最近法廷管理を申し込んだ、東洋セメントの法廷管理申請直前の信用等級と同じだ。 ガス公社、石油
公社、水資源公社なども単独信用等級が6〜8段階低い。龍山（ヨンサン）開発霧散によって7月に信用等級がA+から
Aへ1段階落ちた鉄道公社も、単独信用等級はこれより8段階低いB+だ。

　これら公企業5社は現在'投資等級'だが、単独信用等級では'投機等級'(BB+以下)になる。

　ムーディーズも、公企業の単独信用等級は信用等級より4〜8段階低く付けている。ペク・フンギ現代経済研究院
首席研究委員は、"公企業が政府を信じて財政健全化努力を怠っていて、70%の公企業が不良化する可能性がある"
として、"政府の管理監督を強化する必要がある"と話した。

◇公企業単独信用等級、下落傾向続く
　問題は、公企業借金問題の悪化が続いて、国際信用評価社が公企業の単独信用等級を低くしているという点だ。
昨年11〜12月、S&PはLH、石油公社、水資源公社の単独信用等級を1段階ずつ低くした。

　S&Pは"政府の国策事業を一手に引き受けて財務構造が悪化したことが主な要因として作用して、単独信用等級を
下方調整した"として、"今後2〜3年間このような負担を大きく減らしにくいと見られる"と明らかにした。

　ムーディーズも同じ動きを見せている。ムーディーズは先月"LHの財務構造が、稼いだ現金で利子費用をまかなえ
ないほど脆弱だ"として、LHの単独信用等級を一段階低くした。4月には石油公社の単独信用等級を2段階低くした。

　アン・オクチン国会予算政策処事業評価官は、"公企業借金の増加が続いて、個別公企業の単独信用等級が落ちて
いるが、これは今後公企業に対する財政支援必要性を高めるので、国家信用度にも否定的な影響を及ぼしかねない"
と話した。

(2/2)　以上です