【wktk】韓国経済ﾜｸﾃｶスレ 377won【絶対に笑ってはいけない無慈悲な経済】

“海外投資がたくさん集まって…”韓国国債の幸せな悩み　【東亜日報】
http://news.donga.com/Economy_List/3/01/20120110/43221747/1

　"最近国際国債市場で韓国国債の人気が相当高くなっています。フランスやイタリアなどヨーロッパ連合
(EU)の主要国の国債価格が下がり、外国の中央銀行は莫大な保有資金の適切な投資先がなくなり、韓国
の国債を買い入れています。"

　最近会った債権市場関係者は、国際金融市場で変化している韓国国債の地位をこのように説明した。米国
や日本の景気低迷が長くなり、ヨーロッパ各国が財政危機のドロ沼に落ち、相対的に財政が健全で成長率が
高い韓国に国際投資家が関心を見せるという説明だ。

　外国人の韓国国債保有率は昨年末現在17.8%(60兆9900億ウォン)で、3年前の2008年末7.0%(25兆4000億
ウォン)の2.5倍に達した。特に中国(10兆2300億ウォン)、タイ(9兆7600億ウォン)、マレーシア(7兆9900億ウォン)
など、アジア国家の投資は大部分が中央銀行が行っている。

　海外で我が国の国債人気が高まるのは嬉しいことだが、政府としては悩みも少なくない。外国中央銀行の
韓国投資が大きく増えれば、外国為替市場にドルが流入して、韓国ウォンの価値が急騰(ウォン・ドル為替
レート急落)を引き起こす。世界経済の低迷により今年の輸出展望が明るくない現実で、ウォン高は韓国製品の
国際価格競争力を落とすことになる。パク・ジェワン企画財政部長官は、最近行われた東亜日報のインタビュー
で、"海外中央銀行が韓国国債投資に関心を見せていることは、私たちの経済に信頼を見せているという意味
で肯定的な信号だが、市場変動性が大きくなることもあるので中央銀行との共助を強化する"と明らかにしたの
もこのためだ。

　財政危機と景気低迷、国家信用度下落に苦しむ他の国々にとって、韓国政府の心配は'幸せな悩み'と映る
だろう。経済危機の時ごとに外国資金が引き潮のように抜け出て、'ATM(現金自動預払機)経済'という言葉まで
出た韓国が、押し寄せる外貨資金に負担を感じてブレーキをかけること自体が隔世の感を感じさせる。

　しかし、安心するには早い。今年行われる大統領選挙と総選挙で、バラマキ公約が蔓延するようなことがあれ
ば、国債の人気を支える財政健全性と成長動力は即座に損なわれてしまう。こうしたことが現実化して国債に
投資した資金が一度に抜け出るようなことになれば、幸せな悩みは直ちに悪夢に変わることになる。政界と政府
は強く肝に銘じてほしい。