【wktk】韓国経済ﾜｸﾃｶスレ 354won【年金砲を左に撃ったら消火ガス】
145 ：蟹 ◆M6A1eiUUqQ ：
同じ輸出依存経済なのに…まったく逆の韓日為替レート対処 【東亜日報】
http://news.donga.com/Economy_List/3/01/20110823/39753204/1
韓、ドル売ってウォン防御
日、ドル買い入れて円高阻止
‘日本は買い入れて、韓国は売って…’、米国の信用等級降格とヨーロッパ発財政危機で世界の金融市場不安が続くなか、
日本と韓国は外国為替市場で正反対の歩みを見せている。日本は超円高を阻止するため、今月の初め4兆5000億円を投じて
ドルを買い入れたのに続き、さらに外国為替市場介入に出る態勢だ。反面韓国外国為替当局は、韓国ウォンの価値防御の
ためにドル売りによる‘微細調整(スムージングオペレーション)’に出ていることが分かった。
両国は輸出依存度が大きい開放型経済という点で似ている。しかし為替レートと関連した危機対応に違いがある理由は何
だろうか。専門家は日本の経済‘自動安定化装置’が故障していると憂慮する。日本はすでに経済政策の右手と、左手にある
財政・通貨政策を使うことはできない状態だ。国内総生産(GDP)の2倍を越える国家債務と、1990年代以後持続してきた日本
銀行のゼロ金利および量的緩和政策で、政府が追加で動員できる政策の道具がすっかりなくなった。この両手は危機時には
自動で作動しなければならない為替レート メカニズムだ。世界経済低迷の憂慮で日本円の価値が落ちれば、日本輸出製品の
価格競争力が高まって、これを通じて経常収支黒字と危機脱出が可能になるシステムだ。
しかし日本は2008年の金融危機以後、自動安定化装置が故障して逆に作動している。適当な投資先が見つからないグロー
バル資金が、相対的に安全だと評価される日本円に集まって日本円の価値が上がっている。全世界が景気浮揚のために
金利を低くしたことで、これまでゼロ金利であった日本円を借りて海外に投資していた、‘円キャリートレード’資金清算にも
加速度がついて日本円切上げをあおっている。ついに円-ドル為替レートは19日、ニューヨーク外国為替市場で取り引き時間
中に、一時１ドル75.95円に達して戦後最高値の76.25円を更新した。
3月の東日本大地震で生産と輸出が打撃を受け、第2四半期GDPは昨年の同じ期間より0.3%減少するなど、3四半期連続して
マイナス成長を続けてきた日本としては、‘泣き面に蜂’である局面だ。23日の日本経済新聞アンケート調査結果では、日本の
100企業の経営者の40%は、“現在の為替レート水準が続けば新興国で現地生産を拡大する必要がある”と答えて、日本の
将来を暗くした。
(1/2) つづきます
http://news.donga.com/Economy_List/3/01/20110823/39753204/1
韓、ドル売ってウォン防御
日、ドル買い入れて円高阻止
‘日本は買い入れて、韓国は売って…’、米国の信用等級降格とヨーロッパ発財政危機で世界の金融市場不安が続くなか、
日本と韓国は外国為替市場で正反対の歩みを見せている。日本は超円高を阻止するため、今月の初め4兆5000億円を投じて
ドルを買い入れたのに続き、さらに外国為替市場介入に出る態勢だ。反面韓国外国為替当局は、韓国ウォンの価値防御の
ためにドル売りによる‘微細調整(スムージングオペレーション)’に出ていることが分かった。
両国は輸出依存度が大きい開放型経済という点で似ている。しかし為替レートと関連した危機対応に違いがある理由は何
だろうか。専門家は日本の経済‘自動安定化装置’が故障していると憂慮する。日本はすでに経済政策の右手と、左手にある
財政・通貨政策を使うことはできない状態だ。国内総生産(GDP)の2倍を越える国家債務と、1990年代以後持続してきた日本
銀行のゼロ金利および量的緩和政策で、政府が追加で動員できる政策の道具がすっかりなくなった。この両手は危機時には
自動で作動しなければならない為替レート メカニズムだ。世界経済低迷の憂慮で日本円の価値が落ちれば、日本輸出製品の
価格競争力が高まって、これを通じて経常収支黒字と危機脱出が可能になるシステムだ。
しかし日本は2008年の金融危機以後、自動安定化装置が故障して逆に作動している。適当な投資先が見つからないグロー
バル資金が、相対的に安全だと評価される日本円に集まって日本円の価値が上がっている。全世界が景気浮揚のために
金利を低くしたことで、これまでゼロ金利であった日本円を借りて海外に投資していた、‘円キャリートレード’資金清算にも
加速度がついて日本円切上げをあおっている。ついに円-ドル為替レートは19日、ニューヨーク外国為替市場で取り引き時間
中に、一時１ドル75.95円に達して戦後最高値の76.25円を更新した。
3月の東日本大地震で生産と輸出が打撃を受け、第2四半期GDPは昨年の同じ期間より0.3%減少するなど、3四半期連続して
マイナス成長を続けてきた日本としては、‘泣き面に蜂’である局面だ。23日の日本経済新聞アンケート調査結果では、日本の
100企業の経営者の40%は、“現在の為替レート水準が続けば新興国で現地生産を拡大する必要がある”と答えて、日本の
将来を暗くした。
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146 ：蟹 ◆M6A1eiUUqQ ：2011/08/24(水) 08:36:25.60 ID:15TMv/Mo
>>145 つづきです
韓国は反対に、自動安定化装置がとても敏感なのが欠点だ。急激な為替レート調整機能は、韓国が1997年の外国為替危機と
2008年の金融危機を短時間で克服するための一等功労者になったが、周期的に外国為替危機説を呼び起こす主犯でもある。
韓国政府が今回の危機で、韓国ウォンの価値下落を防止するためにドルを市場に放出する微細調整に出たのはこのためだ。
株式市場で外国人が大規模売却に出た中で、債権市場まで‘為替差損’を憂慮した外国人の売却の動きが可視化すれば、手の
ほどこしようもない金融危機につながることがありえるためだ。
外国為替市場の付和雷同の現象を防いで、少なくとも債権市場は守るという政策当局の戦略的選択だった計算だ。企画財政
部当局者は、外国人が株式を大挙売り渡した8月初め、“この程度の規模ならば、2008年の状況では一日に40〜50ウォンずつ
韓国ウォンの価値が落ちただろう”と話した。実際に8月に入って、一日あたりの為替レート変動幅は終値基準として20ウォン以内
水準に止まっている。
シン・ミンヨンLG経済研究院経済研究部門長は、“自動安定化装置が韓国経済の脆弱な危機対応力を補完する役割をしている”
として、“長期的には危機時であっても風を少なく感じる経済を構築するのが望ましい”と話した。
(2/2) 以上です
,(V) (V) 、
ミ( ﾟｗﾟ)彡 ＜ツッコミを入れ始めたら、記事本文より長くなりそうだｗ
韓国は反対に、自動安定化装置がとても敏感なのが欠点だ。急激な為替レート調整機能は、韓国が1997年の外国為替危機と
2008年の金融危機を短時間で克服するための一等功労者になったが、周期的に外国為替危機説を呼び起こす主犯でもある。
韓国政府が今回の危機で、韓国ウォンの価値下落を防止するためにドルを市場に放出する微細調整に出たのはこのためだ。
株式市場で外国人が大規模売却に出た中で、債権市場まで‘為替差損’を憂慮した外国人の売却の動きが可視化すれば、手の
ほどこしようもない金融危機につながることがありえるためだ。
外国為替市場の付和雷同の現象を防いで、少なくとも債権市場は守るという政策当局の戦略的選択だった計算だ。企画財政
部当局者は、外国人が株式を大挙売り渡した8月初め、“この程度の規模ならば、2008年の状況では一日に40〜50ウォンずつ
韓国ウォンの価値が落ちただろう”と話した。実際に8月に入って、一日あたりの為替レート変動幅は終値基準として20ウォン以内
水準に止まっている。
シン・ミンヨンLG経済研究院経済研究部門長は、“自動安定化装置が韓国経済の脆弱な危機対応力を補完する役割をしている”
として、“長期的には危機時であっても風を少なく感じる経済を構築するのが望ましい”と話した。
(2/2) 以上です
,(V) (V) 、
ミ( ﾟｗﾟ)彡 ＜ツッコミを入れ始めたら、記事本文より長くなりそうだｗ